Прогнозы:
Доллар укрепиться к большинству валют развивающихся рынков;
Волатильность на фондовых рынках продолжит снижаться;
Цены на товарные активы будут преимущественно расти.
Несмотря на отсутствие торгов на европейском и американском фондовых рынках, на азиатских биржах сохранилась активность на уровне среднего. Так, в Китае акции продолжили расти второй день на фоне снижения ключевой ставки и ожиданиях, что будут предприняты дополнительные меры для поддержки экономики. Финансовые компании Bank of Communications Co. и China Life Insurance Co. выросли более чем на 3%. Citic Securities Co. и Haitong Securities Co., крупнейшие китайские брокеры, прибавляют сейчас соответственно 8.84% и 6.49%. Sany Heavy Industry Co. продемонстрировало самый существенный двухдневный рост с января 2009 г. на обещаниях правительства увеличить экспорт машин и оборудования. В настоящий момент акции компании прибавляют более 4% к предыдущему закрытию.
Shanghai Composite Index к 9:00 мск прибавляет более 2%. Ожидается, что в ближайшее время Народный Банк Китая снизит требования по обязательным нормам резервирования для банков, что окажет дальнейшую поддержку китайскому рынку. С начала года шанхайский бенчмарк прибавил более 50%. В то же время, P/E в Shanghai Composite Index сейчас составляет около 11.6, что является максимальным значением за последние 3 года и может быть индикатором локальной перекупленности рынка.
На сырьевом рынке также наблюдается преимущественно позитивная динамика. Цена нефти марки Brent продолжает держаться выше отметки $60 при отсутствии выраженного тренда в последние дни. Интересно, что вслед за заявлением министра энергетики Саудовской Аравии Али Аль-Наими о восстановлении цен на нефть в течение 2015 г. Bloomberg опубликовало информацию со ссылкой на бывшего экономического советника правительства о том, что в бюджет ОАЭ на следующий год закладывается цена $80, что отражает уверенность крупнейшего экспортера в восстановлении цен на сырье.
В настоящий момент фьючерсы на мировые фондовые индексы продолжают демонстрировать позитивную динамику, и в краткосрочной перспективе, вероятно, продолжится растущий тренд. На рынке commodities наиболее уверенную динамику сейчас демонстрируют цены на драгоценные металлы. Золото прибавляет более 1%, серебро растет почти на 2%. В случае назревшей технической коррекции на фондовых рынках цены на драгоценные металлы могут продолжить рост.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Мы ожидаем открытия рынка с умеренным повышением около 0.3%, в диапазоне 1410 - 1415 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1400, 1380 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1420, 1450 п.;
После умеренно-позитивного старта торгов вероятны попытки продолжения роста российского рынка в район 1420 п. по индексу ММВБ. Вместе с тем, объективные внешние и внутренние стимулы для более масштабного повышения пока отсутствуют;
Во второй половине дня участники локальных торгов будут ориентироваться на характер движения фьючерсов на нефть и изменение курса рубля по отношению к доллару США. В связи с приближением новогодних праздников общие обороты торгов будут невысоки.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ (+0.50%) и РТС (+3.57%) завершили торги с неравномерным повышением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Индекс РТС благодаря продолжившемуся укреплению обменного курса рубля по отношению к доллару США вновь закрылся с опережающим приростом. К завершению вечерней торговой сессии мартовские фьючерсы на индекс РТС (RIH5) пришли в состояние существенной бэквордации величиной в 25 п. или 3% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
В то же время, индекс ММВБ вчера закрылся с умеренным приростом. В условиях сокращенного присутствия нерезидентов и общего спада торговой активности некоторый перевес на российском рынке остался за игроками на повышение. В течение торгового дня мы наблюдали несколько попыток «медведей» продавить индекс ММВБ ниже важной среднесрочной поддержки, расположенной в районе 1380 п. Тем не менее, под закрытие основных торгов он сумел восстановиться выше значимого круглого уровня 1400 п., что представляется позитивным техническим сигналом.
Несмотря на умеренное повышение индекса ММВБ, состоявшееся по итогам торгового дня, ликвидные акции закрылись разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 1-6% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Среди «голубых фишек» опережающим приростом отличились представители финансового сектора: «Сбербанк»-ао (SBER RM, +6.73%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, +5.01%), ВТБ (VTBR RM, +6.06%). По-видимому, состоявшиеся покупки в акциях банков обусловлены некоторым охлаждением панических настроений, связанных с недавним резким ослаблением курса рубля. В течение текущей недели акции ВТБ резко ускорили свое среднесрочное повышение. Это заставляет опасаться резкой коррекционной просадки. Вместе с тем, обыкновенные акции «Сбербанка» впервые за несколько дней выглядели сильнее бумаг ВТБ. Не исключено, что в случае вероятного технического отката в акциях ВТБ, мы увидим увеличение спроса в сильно отставших бумагах «Сбербанка».
Резким повышением также отличились бумаги «Мечел»-ао (MTLR RM, +11.81%), «Мечел»-ап (MTLRP RM, +18.30%). Спекулятивные покупки в этих акциях связаны с надеждами на то, что отягощенная кредитами металлургическая компания сумеет урегулировать проблему высокой долговой нагрузки и избежать банкротства. Ранее стало известно, что новая схема реструктуризации долга и рефинансирования задолженности «Мечела» согласована с «Газпромбанком» и предлагается двум другим крупнейшим кредиторам - «Сбербанку» и «ВТБ». Кроме того, дочерняя компания «Якутуголь» сумела договориться о пересмотре графика платежей по кредиту на сумму около 2.1 млрд руб. с Евразийским банком развития.
Акции «Аэрофлота» (AFLT RM, +1.01%) сумели опередить рынок на фоне публикации неплохих производственных показателей группы «Аэрофлот» за ноябрь и одиннадцать месяцев 2014 года. В частности, пассажирооборот группы в ноябре увеличился на 4.3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Пассажирооборот группы за 11 месяцев превысил аналогичный показатель прошлого года на 5.5%.
Сильнее рынка также закрылись бумаги МТС (MTSS RM, +1.21%), «Роснефть» (ROSN RM, +0.93%), «Татнефть»-ао (TATN RM, +2.60%), НЛМК (NLMK RM, +3.02%), «Полюс Золото» (PLZL RM, +3.13%).
Опережающим падением вчера отличились бумаги экспортно-ориентированных компаний, добывающих или перерабатывающих российское сырье: ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, -2.00%), «Уралкалий» (URKA RM, -2.08%), «Алроса» (ALRS RM, -1.98%), «Северсталь» (CHMF RM, -2.45%), ММК (MAGN RM, -4.15%). Недавнее ослабление рубля воспринималось инвесторами и спекулянтами как повод для покупки этих акций. Теперь же, возвратное укрепление рубля является стимулом для их продажи.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США слабо повышаются в пределах 0.25%. Контракты на нефть сорта Brent дорожают на 0.3%. Японский индекс Nikkei225 повысился на 0.2%. Внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить как умеренно позитивный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
Ставки денежно-кредитного рынка продолжат снижение;
Доходности ОФЗ понизятся, получая поддержку от национальной валюты.
Вчера на Московской бирже курсы доллара США и единой европейской валюты вновь понизились, более чем на 85 коп. каждый. В целом, разворот в рубле – вполне заслуженный подарок к Новому году. У национальной валюты в декабре совершенно точно стало больше сильных черт, которые могут сыграть на руку и в дальнейшем.
Хватит паниковать, не так всё плохо. Рубль многие уж слишком рано списали со счетов. Министр финансов РФ Антон Силуанов вчера, кстати, также поддержал рубль словом, сказав о том, что «период ослабления рубля завершился». В целом, доллар меньше «полтинника» - вполне себе вероятный сценарий, но никак не несбыточная мечта. Рублю помочь могут следующие моменты:
поддержка на высшем уровне (премьер и президент заговорили о необходимости продажи экспортёрами валютной выручки);
признание Банком России факта наличия угрозы финансовой стабильности ввиду девальвации рубля (это означает более жесткие меры);
новые валютные инструменты Банка России – валютное РЕПО и др. – становятся всё более популярными (спрос на них значительно растёт, что снижает давление на биржевой рубль как таковой);
вероятная, если и не рост, то стабилизаций нефти (у «чёрного золота» также есть своя себестоимость, что является психологическим барьером для дальнейшего снижения);
высокие ставки заимствования (да, в моменте повышение ставки вызвало обратную реакцию, однако теперь банкиры вынуждены жить в условиях дорогих денег. Повышение ставки имеет отложенный эффект);
постепенный кризис идей и обвинителей России. Россия продолжает занимать правильную позицию миротворца, не поддаваясь на провокации.
Межбанковские ставки продолжают стабилизироваться, видя отсутствие развития спекулятивных настроений. Так, вчера индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» понизилась ещё на 2.68 п.п. – до уровня 18.75% годовых.
Помимо всего прочего, ожидаем купонные выплаты по выпускам: Балтийский берег-01 (14.00% годовых), Балтийский лизинг-01 (11.82% годовых), Балтийский лизинг-02 (11.82% годовых), Банк ЗЕНИТ-БО-14 (8.50% годовых), Башкортостан-34008 (7.75% годовых), Внешпромбанк-БО-03 (12.25% годовых), Внешэкономбанк-35 (2.00% годовых), Заречная-01 (10.80% годовых), ИАВ 3-А (9.00% годовых), ОБОРОНПРОМ-03 (11.50% годовых), Правоурмийское-01 (9.00% годовых), РЖД-БО-19 (8.60% годовых), Россельхозбанк-БО-04 (9.55% годовых).
Пройдут оферты по выпускам: Еврофинансы-Недвижимость-03 (1.5 млрд рублей), Еврофинансы-Недвижимость-01 (1.1 млрд рублей), ТрансФин-М-БО-19 (1 млрд рублей), УНГП-Финанс-БО-02 (5 млрд рублей).
Состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: Банк Петрокоммерц-БО-02 (10 млрд рублей), Банк Петрокоммерц-БО-03 (5 млрд рублей), Бизнес Консалтинг-01 (3 млрд рублей), БКЗ финанс-01 (5 млрд рублей), ВТБ-БО-30 (10 млрд рублей), Ипотечный агент ФОРА 2014-А (1.19 млрд рублей), Ипотечный агент ФОРА 2014-Б (296 млн рублей), Россельхозбанк-БО-15 (5 млрд рублей), Ханты-Мансийский банк Открытие-БО-02 (30 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Доллар укрепиться к большинству валют развивающихся рынков;
Волатильность на фондовых рынках продолжит снижаться;
Цены на товарные активы будут преимущественно расти.
Несмотря на отсутствие торгов на европейском и американском фондовых рынках, на азиатских биржах сохранилась активность на уровне среднего. Так, в Китае акции продолжили расти второй день на фоне снижения ключевой ставки и ожиданиях, что будут предприняты дополнительные меры для поддержки экономики. Финансовые компании Bank of Communications Co. и China Life Insurance Co. выросли более чем на 3%. Citic Securities Co. и Haitong Securities Co., крупнейшие китайские брокеры, прибавляют сейчас соответственно 8.84% и 6.49%. Sany Heavy Industry Co. продемонстрировало самый существенный двухдневный рост с января 2009 г. на обещаниях правительства увеличить экспорт машин и оборудования. В настоящий момент акции компании прибавляют более 4% к предыдущему закрытию.
Shanghai Composite Index к 9:00 мск прибавляет более 2%. Ожидается, что в ближайшее время Народный Банк Китая снизит требования по обязательным нормам резервирования для банков, что окажет дальнейшую поддержку китайскому рынку. С начала года шанхайский бенчмарк прибавил более 50%. В то же время, P/E в Shanghai Composite Index сейчас составляет около 11.6, что является максимальным значением за последние 3 года и может быть индикатором локальной перекупленности рынка.
На сырьевом рынке также наблюдается преимущественно позитивная динамика. Цена нефти марки Brent продолжает держаться выше отметки $60 при отсутствии выраженного тренда в последние дни. Интересно, что вслед за заявлением министра энергетики Саудовской Аравии Али Аль-Наими о восстановлении цен на нефть в течение 2015 г. Bloomberg опубликовало информацию со ссылкой на бывшего экономического советника правительства о том, что в бюджет ОАЭ на следующий год закладывается цена $80, что отражает уверенность крупнейшего экспортера в восстановлении цен на сырье.
В настоящий момент фьючерсы на мировые фондовые индексы продолжают демонстрировать позитивную динамику, и в краткосрочной перспективе, вероятно, продолжится растущий тренд. На рынке commodities наиболее уверенную динамику сейчас демонстрируют цены на драгоценные металлы. Золото прибавляет более 1%, серебро растет почти на 2%. В случае назревшей технической коррекции на фондовых рынках цены на драгоценные металлы могут продолжить рост.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Мы ожидаем открытия рынка с умеренным повышением около 0.3%, в диапазоне 1410 - 1415 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1400, 1380 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1420, 1450 п.;
После умеренно-позитивного старта торгов вероятны попытки продолжения роста российского рынка в район 1420 п. по индексу ММВБ. Вместе с тем, объективные внешние и внутренние стимулы для более масштабного повышения пока отсутствуют;
Во второй половине дня участники локальных торгов будут ориентироваться на характер движения фьючерсов на нефть и изменение курса рубля по отношению к доллару США. В связи с приближением новогодних праздников общие обороты торгов будут невысоки.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ (+0.50%) и РТС (+3.57%) завершили торги с неравномерным повышением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Индекс РТС благодаря продолжившемуся укреплению обменного курса рубля по отношению к доллару США вновь закрылся с опережающим приростом. К завершению вечерней торговой сессии мартовские фьючерсы на индекс РТС (RIH5) пришли в состояние существенной бэквордации величиной в 25 п. или 3% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
В то же время, индекс ММВБ вчера закрылся с умеренным приростом. В условиях сокращенного присутствия нерезидентов и общего спада торговой активности некоторый перевес на российском рынке остался за игроками на повышение. В течение торгового дня мы наблюдали несколько попыток «медведей» продавить индекс ММВБ ниже важной среднесрочной поддержки, расположенной в районе 1380 п. Тем не менее, под закрытие основных торгов он сумел восстановиться выше значимого круглого уровня 1400 п., что представляется позитивным техническим сигналом.
Несмотря на умеренное повышение индекса ММВБ, состоявшееся по итогам торгового дня, ликвидные акции закрылись разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 1-6% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Среди «голубых фишек» опережающим приростом отличились представители финансового сектора: «Сбербанк»-ао (SBER RM, +6.73%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, +5.01%), ВТБ (VTBR RM, +6.06%). По-видимому, состоявшиеся покупки в акциях банков обусловлены некоторым охлаждением панических настроений, связанных с недавним резким ослаблением курса рубля. В течение текущей недели акции ВТБ резко ускорили свое среднесрочное повышение. Это заставляет опасаться резкой коррекционной просадки. Вместе с тем, обыкновенные акции «Сбербанка» впервые за несколько дней выглядели сильнее бумаг ВТБ. Не исключено, что в случае вероятного технического отката в акциях ВТБ, мы увидим увеличение спроса в сильно отставших бумагах «Сбербанка».
Резким повышением также отличились бумаги «Мечел»-ао (MTLR RM, +11.81%), «Мечел»-ап (MTLRP RM, +18.30%). Спекулятивные покупки в этих акциях связаны с надеждами на то, что отягощенная кредитами металлургическая компания сумеет урегулировать проблему высокой долговой нагрузки и избежать банкротства. Ранее стало известно, что новая схема реструктуризации долга и рефинансирования задолженности «Мечела» согласована с «Газпромбанком» и предлагается двум другим крупнейшим кредиторам - «Сбербанку» и «ВТБ». Кроме того, дочерняя компания «Якутуголь» сумела договориться о пересмотре графика платежей по кредиту на сумму около 2.1 млрд руб. с Евразийским банком развития.
Акции «Аэрофлота» (AFLT RM, +1.01%) сумели опередить рынок на фоне публикации неплохих производственных показателей группы «Аэрофлот» за ноябрь и одиннадцать месяцев 2014 года. В частности, пассажирооборот группы в ноябре увеличился на 4.3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Пассажирооборот группы за 11 месяцев превысил аналогичный показатель прошлого года на 5.5%.
Сильнее рынка также закрылись бумаги МТС (MTSS RM, +1.21%), «Роснефть» (ROSN RM, +0.93%), «Татнефть»-ао (TATN RM, +2.60%), НЛМК (NLMK RM, +3.02%), «Полюс Золото» (PLZL RM, +3.13%).
Опережающим падением вчера отличились бумаги экспортно-ориентированных компаний, добывающих или перерабатывающих российское сырье: ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, -2.00%), «Уралкалий» (URKA RM, -2.08%), «Алроса» (ALRS RM, -1.98%), «Северсталь» (CHMF RM, -2.45%), ММК (MAGN RM, -4.15%). Недавнее ослабление рубля воспринималось инвесторами и спекулянтами как повод для покупки этих акций. Теперь же, возвратное укрепление рубля является стимулом для их продажи.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США слабо повышаются в пределах 0.25%. Контракты на нефть сорта Brent дорожают на 0.3%. Японский индекс Nikkei225 повысился на 0.2%. Внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить как умеренно позитивный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
Ставки денежно-кредитного рынка продолжат снижение;
Доходности ОФЗ понизятся, получая поддержку от национальной валюты.
Вчера на Московской бирже курсы доллара США и единой европейской валюты вновь понизились, более чем на 85 коп. каждый. В целом, разворот в рубле – вполне заслуженный подарок к Новому году. У национальной валюты в декабре совершенно точно стало больше сильных черт, которые могут сыграть на руку и в дальнейшем.
Хватит паниковать, не так всё плохо. Рубль многие уж слишком рано списали со счетов. Министр финансов РФ Антон Силуанов вчера, кстати, также поддержал рубль словом, сказав о том, что «период ослабления рубля завершился». В целом, доллар меньше «полтинника» - вполне себе вероятный сценарий, но никак не несбыточная мечта. Рублю помочь могут следующие моменты:
поддержка на высшем уровне (премьер и президент заговорили о необходимости продажи экспортёрами валютной выручки);
признание Банком России факта наличия угрозы финансовой стабильности ввиду девальвации рубля (это означает более жесткие меры);
новые валютные инструменты Банка России – валютное РЕПО и др. – становятся всё более популярными (спрос на них значительно растёт, что снижает давление на биржевой рубль как таковой);
вероятная, если и не рост, то стабилизаций нефти (у «чёрного золота» также есть своя себестоимость, что является психологическим барьером для дальнейшего снижения);
высокие ставки заимствования (да, в моменте повышение ставки вызвало обратную реакцию, однако теперь банкиры вынуждены жить в условиях дорогих денег. Повышение ставки имеет отложенный эффект);
постепенный кризис идей и обвинителей России. Россия продолжает занимать правильную позицию миротворца, не поддаваясь на провокации.
Межбанковские ставки продолжают стабилизироваться, видя отсутствие развития спекулятивных настроений. Так, вчера индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» понизилась ещё на 2.68 п.п. – до уровня 18.75% годовых.
Помимо всего прочего, ожидаем купонные выплаты по выпускам: Балтийский берег-01 (14.00% годовых), Балтийский лизинг-01 (11.82% годовых), Балтийский лизинг-02 (11.82% годовых), Банк ЗЕНИТ-БО-14 (8.50% годовых), Башкортостан-34008 (7.75% годовых), Внешпромбанк-БО-03 (12.25% годовых), Внешэкономбанк-35 (2.00% годовых), Заречная-01 (10.80% годовых), ИАВ 3-А (9.00% годовых), ОБОРОНПРОМ-03 (11.50% годовых), Правоурмийское-01 (9.00% годовых), РЖД-БО-19 (8.60% годовых), Россельхозбанк-БО-04 (9.55% годовых).
Пройдут оферты по выпускам: Еврофинансы-Недвижимость-03 (1.5 млрд рублей), Еврофинансы-Недвижимость-01 (1.1 млрд рублей), ТрансФин-М-БО-19 (1 млрд рублей), УНГП-Финанс-БО-02 (5 млрд рублей).
Состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: Банк Петрокоммерц-БО-02 (10 млрд рублей), Банк Петрокоммерц-БО-03 (5 млрд рублей), Бизнес Консалтинг-01 (3 млрд рублей), БКЗ финанс-01 (5 млрд рублей), ВТБ-БО-30 (10 млрд рублей), Ипотечный агент ФОРА 2014-А (1.19 млрд рублей), Ипотечный агент ФОРА 2014-Б (296 млн рублей), Россельхозбанк-БО-15 (5 млрд рублей), Ханты-Мансийский банк Открытие-БО-02 (30 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter