Когда инвесторам некуда бежать!

Волатильность растет, и это является предвестником падения цен на активы. Может ли это падение быть столь же сильным, как в 2008 году? Может ли случиться такой же кризис, как тогда?

Чем будет отличаться кризис в 2015 или 2016 году от кризиса 20008 года?

Чтобы ответить на эти вопрос, задумаемся над тем, чем отличается ситуация тогда и сейчас. Есть несколько очень существенных различий в ситуации.

Первое различие в том, что благодаря Федрезерву, Банку Японии и Банку Китая на рынках гораздо больше свободной ликвидности.

Во-вторых, банки сейчас гораздо лучше подготовлены к возможному кризису. Регуляторы проделали немало в этом направлении.

ТРЕТЬЕ РАЗЛИЧИЕ, И САМОЕ ВАЖНОЕ, СОСТОИТ ТОМ, ЧТО СЕЙЧАС ИНВЕСТОРАМ НЕКУДА БЕЖАТЬ.

Если в 2008 году инвесторы бежали в так называемые «защитные» активы, которыми являлись государственные облигации США, Японии, Германии, Швейцарии и ряда других стран, то теперь бежать по сути некуда.

На глобальном рынке облигаций мы имеем совершенно беспрецедентный пузырь, равного которому никогда не было и наверно не будет.

Возникшие дисбалансы несут серьезную угрозу рынкам. Исходя из этого я сделал вывод, что в Федрезерве найдут повод, чтобы не повышать процентную ставку.

Опасность повышения процентных ставок

В последние дни я размышлял над этим вопросом и моя точка зрения изменилась. И вот что я думаю по этому поводу.

В Федрезерве стали бояться облигационного пузыря и поскольку Банк Японии и ЕЦБ сейчас ведут яростную борьбу с дефляцией, то кроме Федрезерва некому дать этот импульс, который приведет к сдвигу глобального рынка доходности облигаций вверх к более нормальным уровням. Еще более укрепилась моя точка зрения после вчерашнего заседания Федрезерва.

Я думаю, что Федрезерв все-таки повысит ставку, и возможно это произойдет раньше, чем это ожидают рынки – в июне. Но это будет первым и последним повышением ставки.

И целью этого повышения будет попытка хоть немного нормализовать совершенно ненормальную ситуацию с процентными ставками и доходностью облигаций, когда почти половина государственных облигаций развитых стран имеют отрицательную доходность.

Пузыри в активах сейчас повсюду. Но наиболее сильный пузырь именно на рынках облигаций. Это пузырь действительно эпических размеров.

Если кризис все-таки случится, то каким он будет? Все будет не так, как в 2008 году.

Будет совершенно дикая волатильность, но это не будет «падение в пропасть». Одни активы будут расти – другие падать, затем наоборот. Акции уже так сильно не упадут, как в 2008 году. Рынок будет, что называется, «колбасить».

Наверно наиболее выгодные по цене сейчас активы – это commodities. Например, нефть, которая с лета снизилась на 60%. Она еще поторгуется на текущих уровнях, и уйдет в район 70-80 долларов, а может и выше. Золото, естественно в момент кризиса будет расти. Но все это будет не скоро. Во всяком случае, не в 2015 году.
Источник http://blog.forex4you.org/ http://blog.forex4you.org/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=237242 обязательна
Условия использования материалов