4 февраля 2015 БКС Экспресс Копейкин Иван
«Объем торговых оборотов снизился почти во всех секторах рынка, однако очень высокие процентные доходы полностью компенсировать это замедление, - отмечает Алексей Евсютин, брокер по работе с ключевыми клиентами ФГ БКС. – Мы оставляем свою рекомендацию «покупать» акции биржи и считаем эту бумагой».
КОТИРОВКИ НА 14:25 МСК
Индекс РТС: рост на 0,23% до 788,03 пунктов
Индекс ММВБ: рост на 0,06% до 1655,08 пунктов
О ГЛАВНОМ: Оптимизм покупателей начинает постепенно спадать. Виной тому коррекционное снижение цен на нефть после 4-х дневного ралли. Острее на просадку котировок черного золота отреагировала российская валюта, которая к текущему моменту теряет порядка 1% как к доллару, так и евро.
В ДЕТАЛЯХ
Негативные факторы:
1. Снижение цен на нефть
2. Риски введения Западом новых санкций против России
3. Намерения ФРС США может приступить к повышению ставок
4. Ухудшение экономической ситуации в РФ
НА РЫНКАХ:
Внешний фон сегодня с утра способствовал позитивному старту торгов на российском рынке. Американские площадки накануне выросли, азиатские индексы на этом фоне демонстрировали аналогичную динамику. Однако коррекционное снижение цен на нефть после 4-х дневного роста вынудило российских быков ослабить напор в ожидании более четких сигналов с рынка «черного золота».
В свою очередь, никаких серьезных фундаментальных новостей, способных прояснить ситуацию, за предыдущие сутки не поступало. Инвесторы закладывают в цену на нефть фактор постепенного сокращение предложения на рынке сырья. Этому способствуют сообщения из США, где количество функционирующих скважин сокращается, а продолжающиеся забастовки сотрудников НПЗ добавляют риски снижения объемов. Нефтяные гиганты заявляют о сокращении капитальных издержек и закрытии ряда разрабатываемых объектов. Кроме того, на рынке курсируют слухи о переговорах Эр-Риадом и Москвой о возможном сокращении добычи нефти Саудовской Аравией в обмен на прекращение поддержки Россией главы Сирии Башара Асада.
С другой стороны, продолжают поступать разочаровывающие данные по деловой активности в производственной сфере: вчера показатели индекса PMI засвидетельствовали риски замедление китайской экономики, деловая активность Еврозоны и США в январе также не вызывает оптимизма.
Как мы уже сообщали, с точки зрения технического анализа, ближайшим уровнем сопротивления выступает отметка $58,5 за баррель Brent. В случае уверенного закрепления выше этого рубежа цель роста - область $61,5-62.
Тем не менее, участникам рынка не стоит забывать, что хотя рост нефтяных котировок, безусловно, позитивный фактор, текущий уровень цен на черное золото вряд ли поможет исправить плачевную ситуацию в российской экономике. В свою очередь, макроэкономические данные продолжают подтверждать снижение экономических показателей РФ. Так, индекс деловой активности в сфере услуг в январе 2014 года снизился до 43,9 пункта против 45,8 пункта в декабре. Кроме того, геополитические риски остаются на высоком уровне.
Индекс ММВБ продолжает торговаться в боковике 1625-1700 пунктов. Выход за пределы этого диапазона в ту или иную сторону определит дальнейший тренд. Пока драйверов для сильного движения в ту или иную сторону, на наш взгляд, нет.
Корпоративный сектор
Лидерами роста сегодня являются акции телекоммуникационного сектора. Растут бумаги МТС, Мегафона и Ростелекома ап.
После 2-х дневных продаж участники рынка возобновили покупки в акциях Уралкалия и Акрона.
На позитивной территории торгуется финансовый сектор. Рост происходит за счет покупок в бумагах Системы и банка Возрождение. Сегодня состоится заседание совета директоров последнего, на котором планируется рассмотреть новый список кандидатов в наблюдательный совет банка. Одним из них является бизнесмен Михаил Прохоров. Инвесторы позитивно оценивают такие перспективы. Снижаются сегодня акции МосБиржи. Накануне были опубликованы данные по объему торгов за январь. Динамика торговых оборотов указывает на торможение, однако очень высокие процентные доходы полностью компенсируют замедление роста комиссионных доходов, считают аналитики ФГ БКС и рекомендуют к покупке акции МосБиржи.
В унисон с ценами на нефть падают и котировки нефтегазового сектора. Исключением здесь выступают бумаги Роснефти, ЛУКОЙЛа и Газпрома. Во вторник Роснефть объявила, что изменила подход к валютному риску в консолидированной финансовой отчетности компании по МСФО с 1 октября 2014 года. Теперь валютные риски будут отражены только в том случае, если этот риск будет фактически материализован. Это решение повышает шансы на выплату хороших дивидендов за 2014 год, так как изменение подхода к формированию отчетности позволит отразить положительный результат по чистой прибыли компании.
Третью сессию подряд продолжают дешеветь бумаги металлургических и добывающих компаний. Снижаются акции НорНикеля, НЛМК, Алросы и ТМК. В противоположном направлении движется Северсталь, Мечел и ММК. Согласно прогнозам аналитиков ФГ БКС, акции ММК сохраняют хороший потенциал роста. В условиях укрепления рубля именно этот актив должен выглядеть лучше всех в секторе. Кроме того компания является главным бенефициаром от прогнозируемого аналитиками ФГ БКС роста внутренних цен на сталь, поскольку около 75% доходов приходится на российский рынок.
Путин утвердил финансирование Ямал СПГ из средств ФНБ и другие новости этого утра
Владимир Путин утвердил список проектов, финансируемых из ФНБ на 625 млрд рублей. Будут профинансированы проекты БАМа и Транссиба на 150 млрд рублей на период до 2018 года. Еще 150 млрд рублей нефтегазовых накоплений ФНБ получит проект НОВАТЭКа по созданию мощностей по производству сжиженного природного газа Ямал СПГ. Аналогичная сумма выделяется на проект Росатома по строительству атомной электростанции в Финляндии. Кроме того, неназванная министром сумма направляется на начало работ по проекту Центральной кольцевой автодороги, а также еще на два проекта — по ликвидации цифрового неравенства и на проект Россетей. 250 млрд рублей из одобренных 525 млрд руб. будут выделены через «антикризисный» механизм докапитализации двух банков — ВТБ и Газпромбанка. Также на совещании было подтверждено, что ранее уже размещенные в ВТБ 100 млрд руб. средств ФНБ направляются на финансирование инвестпрограммы РЖД, пишет Коммерсант.
В нефтяной отрасли готовится очередная налоговая реформа. НДПИ на сложных месторождениях заменит налог на финансовый результат, пишут Ведомости. На прошлой неделе на совещании у первого зампреда правительства Аркадия Дворковича обсуждался налог на финансовый результат (НФР) на нескольких пилотных месторождениях нефти. Минэнерго и Минфину поручено проводить реформу, доработав законопроект Ханты-Мансийского автономного округа, рассказали изданию три федеральных чиновника, два топ-менеджера нефтяных компаний и подтвердил представитель Минэнерго. По инициативе председателя правительства Дмитрия Медведев еще осенью 2014 года Минэнерго разработало законопроект, но Минфин его жестко раскритиковал. Минэнерго пошло в обход согласований - проект разработал ХМАО. По законопроекту на пилотных месторождениях компании будут платить налог на прибыль, пошлины и НФР по ставке 60%. Налоговая база НДД — свободный денежный поток, для НФР — разница между доходами от продажи нефти и расходами на ее добычу и доведение до товарного состояния, по сути, налог на прибыль, только специфический. Этот законопроект Минфину также не нравится.
Механизм налогообложения и цели нового регулирования находятся на ранней стадии разработки, поэтому влияние выглядит неопределенно, отмечают аналитики ФГ БКС.
Торги акциям УАЗа приостановлены. С 9 февраля 2015 года приостановлены торги обыкновенными акциями Ульяновского автомобильного завода, сообщает пресс-служба Московской Биржи. Приостановка торгов происходит на основании заявления самой компании, которая действует в соответствие со статьей 84.8 Федерального закона «Об акционерных обществах». Напомним, Соллерс, которому принадлежит 96,44% УАЗа, в декабре 2014 года объявил о принудительном выкупе оставшихся бумаг: за каждую обыкновенную акцию компания заплатит 1,54 руб., привилегированную -1,02 руб. На таких же условиях Соллерс выкупал акции УАЗа в рамках обязательной оферты, объявленной в апреле. По закону цена принудительного выкупа должна быть не ниже обязательной оферты и не ниже средневзвешенной биржевой цены за последние шесть месяцев.
Газпром снижает цену на газ для Украины. В I квартале 2015 года контрактная цена российского газа для Украины снизилась до $329 за 1000 куб. м. В ноябре - декабре 2014 года цена составляла $378 за 1000 куб. м.
«Мы нейтрально оцениваем развитие ситуации вокруг поставок на Украину, в которой пока сохраняется статус-кво, - комментируют аналитики UFS IC. - Снижение цен поставок на Украину может отражать общую тенденцию снижения цен по долгосрочным контрактам с нефтяной индексацией. При этом удешевление поставок пока не выглядит таким драматичным, как падение нефтяных котировок, что несколько обнадеживает. Негативные ожидания в значительной степени отражены в котировках акций Газпрома. Несмотря на то, что спор вокруг поставок на Украину имеет все шансы вспыхнуть с новой силой ближе к осени, пока мы видим, что украинская сторона соблюдает договоренности и исправно оплачивает поставки. Это позитивно отразится на операционных и финансовых показателях Газпрома в 2015 году».
Индекс деловой активности (PMI) в сфере услуг РФ в январе 2014 года снизился до 43,9 пункта против 45,8 пункта в декабре, сообщает банк HSBC. Индекс PMI в сфере услуг России банка HSBC отслеживает состояние и динамику общей конъюнктуры рынка. Значение показателя выше 50 пунктов указывает на рост деловой активности, а ниже этого уровня - на ее замедление.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
КОТИРОВКИ НА 14:25 МСК
Индекс РТС: рост на 0,23% до 788,03 пунктов
Индекс ММВБ: рост на 0,06% до 1655,08 пунктов
О ГЛАВНОМ: Оптимизм покупателей начинает постепенно спадать. Виной тому коррекционное снижение цен на нефть после 4-х дневного ралли. Острее на просадку котировок черного золота отреагировала российская валюта, которая к текущему моменту теряет порядка 1% как к доллару, так и евро.
В ДЕТАЛЯХ
Негативные факторы:
1. Снижение цен на нефть
2. Риски введения Западом новых санкций против России
3. Намерения ФРС США может приступить к повышению ставок
4. Ухудшение экономической ситуации в РФ
НА РЫНКАХ:
Внешний фон сегодня с утра способствовал позитивному старту торгов на российском рынке. Американские площадки накануне выросли, азиатские индексы на этом фоне демонстрировали аналогичную динамику. Однако коррекционное снижение цен на нефть после 4-х дневного роста вынудило российских быков ослабить напор в ожидании более четких сигналов с рынка «черного золота».
В свою очередь, никаких серьезных фундаментальных новостей, способных прояснить ситуацию, за предыдущие сутки не поступало. Инвесторы закладывают в цену на нефть фактор постепенного сокращение предложения на рынке сырья. Этому способствуют сообщения из США, где количество функционирующих скважин сокращается, а продолжающиеся забастовки сотрудников НПЗ добавляют риски снижения объемов. Нефтяные гиганты заявляют о сокращении капитальных издержек и закрытии ряда разрабатываемых объектов. Кроме того, на рынке курсируют слухи о переговорах Эр-Риадом и Москвой о возможном сокращении добычи нефти Саудовской Аравией в обмен на прекращение поддержки Россией главы Сирии Башара Асада.
С другой стороны, продолжают поступать разочаровывающие данные по деловой активности в производственной сфере: вчера показатели индекса PMI засвидетельствовали риски замедление китайской экономики, деловая активность Еврозоны и США в январе также не вызывает оптимизма.
Как мы уже сообщали, с точки зрения технического анализа, ближайшим уровнем сопротивления выступает отметка $58,5 за баррель Brent. В случае уверенного закрепления выше этого рубежа цель роста - область $61,5-62.
Тем не менее, участникам рынка не стоит забывать, что хотя рост нефтяных котировок, безусловно, позитивный фактор, текущий уровень цен на черное золото вряд ли поможет исправить плачевную ситуацию в российской экономике. В свою очередь, макроэкономические данные продолжают подтверждать снижение экономических показателей РФ. Так, индекс деловой активности в сфере услуг в январе 2014 года снизился до 43,9 пункта против 45,8 пункта в декабре. Кроме того, геополитические риски остаются на высоком уровне.
Индекс ММВБ продолжает торговаться в боковике 1625-1700 пунктов. Выход за пределы этого диапазона в ту или иную сторону определит дальнейший тренд. Пока драйверов для сильного движения в ту или иную сторону, на наш взгляд, нет.
Корпоративный сектор
Лидерами роста сегодня являются акции телекоммуникационного сектора. Растут бумаги МТС, Мегафона и Ростелекома ап.
После 2-х дневных продаж участники рынка возобновили покупки в акциях Уралкалия и Акрона.
На позитивной территории торгуется финансовый сектор. Рост происходит за счет покупок в бумагах Системы и банка Возрождение. Сегодня состоится заседание совета директоров последнего, на котором планируется рассмотреть новый список кандидатов в наблюдательный совет банка. Одним из них является бизнесмен Михаил Прохоров. Инвесторы позитивно оценивают такие перспективы. Снижаются сегодня акции МосБиржи. Накануне были опубликованы данные по объему торгов за январь. Динамика торговых оборотов указывает на торможение, однако очень высокие процентные доходы полностью компенсируют замедление роста комиссионных доходов, считают аналитики ФГ БКС и рекомендуют к покупке акции МосБиржи.
В унисон с ценами на нефть падают и котировки нефтегазового сектора. Исключением здесь выступают бумаги Роснефти, ЛУКОЙЛа и Газпрома. Во вторник Роснефть объявила, что изменила подход к валютному риску в консолидированной финансовой отчетности компании по МСФО с 1 октября 2014 года. Теперь валютные риски будут отражены только в том случае, если этот риск будет фактически материализован. Это решение повышает шансы на выплату хороших дивидендов за 2014 год, так как изменение подхода к формированию отчетности позволит отразить положительный результат по чистой прибыли компании.
Третью сессию подряд продолжают дешеветь бумаги металлургических и добывающих компаний. Снижаются акции НорНикеля, НЛМК, Алросы и ТМК. В противоположном направлении движется Северсталь, Мечел и ММК. Согласно прогнозам аналитиков ФГ БКС, акции ММК сохраняют хороший потенциал роста. В условиях укрепления рубля именно этот актив должен выглядеть лучше всех в секторе. Кроме того компания является главным бенефициаром от прогнозируемого аналитиками ФГ БКС роста внутренних цен на сталь, поскольку около 75% доходов приходится на российский рынок.
Путин утвердил финансирование Ямал СПГ из средств ФНБ и другие новости этого утра
Владимир Путин утвердил список проектов, финансируемых из ФНБ на 625 млрд рублей. Будут профинансированы проекты БАМа и Транссиба на 150 млрд рублей на период до 2018 года. Еще 150 млрд рублей нефтегазовых накоплений ФНБ получит проект НОВАТЭКа по созданию мощностей по производству сжиженного природного газа Ямал СПГ. Аналогичная сумма выделяется на проект Росатома по строительству атомной электростанции в Финляндии. Кроме того, неназванная министром сумма направляется на начало работ по проекту Центральной кольцевой автодороги, а также еще на два проекта — по ликвидации цифрового неравенства и на проект Россетей. 250 млрд рублей из одобренных 525 млрд руб. будут выделены через «антикризисный» механизм докапитализации двух банков — ВТБ и Газпромбанка. Также на совещании было подтверждено, что ранее уже размещенные в ВТБ 100 млрд руб. средств ФНБ направляются на финансирование инвестпрограммы РЖД, пишет Коммерсант.
В нефтяной отрасли готовится очередная налоговая реформа. НДПИ на сложных месторождениях заменит налог на финансовый результат, пишут Ведомости. На прошлой неделе на совещании у первого зампреда правительства Аркадия Дворковича обсуждался налог на финансовый результат (НФР) на нескольких пилотных месторождениях нефти. Минэнерго и Минфину поручено проводить реформу, доработав законопроект Ханты-Мансийского автономного округа, рассказали изданию три федеральных чиновника, два топ-менеджера нефтяных компаний и подтвердил представитель Минэнерго. По инициативе председателя правительства Дмитрия Медведев еще осенью 2014 года Минэнерго разработало законопроект, но Минфин его жестко раскритиковал. Минэнерго пошло в обход согласований - проект разработал ХМАО. По законопроекту на пилотных месторождениях компании будут платить налог на прибыль, пошлины и НФР по ставке 60%. Налоговая база НДД — свободный денежный поток, для НФР — разница между доходами от продажи нефти и расходами на ее добычу и доведение до товарного состояния, по сути, налог на прибыль, только специфический. Этот законопроект Минфину также не нравится.
Механизм налогообложения и цели нового регулирования находятся на ранней стадии разработки, поэтому влияние выглядит неопределенно, отмечают аналитики ФГ БКС.
Торги акциям УАЗа приостановлены. С 9 февраля 2015 года приостановлены торги обыкновенными акциями Ульяновского автомобильного завода, сообщает пресс-служба Московской Биржи. Приостановка торгов происходит на основании заявления самой компании, которая действует в соответствие со статьей 84.8 Федерального закона «Об акционерных обществах». Напомним, Соллерс, которому принадлежит 96,44% УАЗа, в декабре 2014 года объявил о принудительном выкупе оставшихся бумаг: за каждую обыкновенную акцию компания заплатит 1,54 руб., привилегированную -1,02 руб. На таких же условиях Соллерс выкупал акции УАЗа в рамках обязательной оферты, объявленной в апреле. По закону цена принудительного выкупа должна быть не ниже обязательной оферты и не ниже средневзвешенной биржевой цены за последние шесть месяцев.
Газпром снижает цену на газ для Украины. В I квартале 2015 года контрактная цена российского газа для Украины снизилась до $329 за 1000 куб. м. В ноябре - декабре 2014 года цена составляла $378 за 1000 куб. м.
«Мы нейтрально оцениваем развитие ситуации вокруг поставок на Украину, в которой пока сохраняется статус-кво, - комментируют аналитики UFS IC. - Снижение цен поставок на Украину может отражать общую тенденцию снижения цен по долгосрочным контрактам с нефтяной индексацией. При этом удешевление поставок пока не выглядит таким драматичным, как падение нефтяных котировок, что несколько обнадеживает. Негативные ожидания в значительной степени отражены в котировках акций Газпрома. Несмотря на то, что спор вокруг поставок на Украину имеет все шансы вспыхнуть с новой силой ближе к осени, пока мы видим, что украинская сторона соблюдает договоренности и исправно оплачивает поставки. Это позитивно отразится на операционных и финансовых показателях Газпрома в 2015 году».
Индекс деловой активности (PMI) в сфере услуг РФ в январе 2014 года снизился до 43,9 пункта против 45,8 пункта в декабре, сообщает банк HSBC. Индекс PMI в сфере услуг России банка HSBC отслеживает состояние и динамику общей конъюнктуры рынка. Значение показателя выше 50 пунктов указывает на рост деловой активности, а ниже этого уровня - на ее замедление.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter