10 февраля 2015 БКС Экспресс
«Сейчас российский рынок выглядит слегка перекупленным, - отмечает Сергей Дроздов, ведущий персональный брокер ФГ БКС. – С другой стороны, дальнейшая динамика будет зависеть от итогов минских переговоров. Из отдельный историй рекомендуем присмотреться к акциям металлургов – ММК, НЛМК и Северстали. Кроме того, рекомендуем обратить внимание на акции Алросы – высокие цена на алмазы будет способствовать покупкам бумаг компании».
КОТИРОВКИ НА 13:41 МСК
Индекс РТС: рост на 0,47% до 844,40 пунктов
Индекс ММВБ: рост на 0,93% до 1764,84 пунктов
О ГЛАВНОМ: Основным фактором, определяющим динамику торгов на российском рынке, остается геополитика. В преддверии переговоров в «нормандском формате» участники решили не брать на себя риски негативного результата встречи и предпочли в понедельник зафиксировать прибыль. Сегодня покупки продолжают исключительно оптимистично-настроенные инвесторы.
В ДЕТАЛЯХ:
Позитивные факторы
1. Лидеры России, Франции, Германии и Украины обсудят меры урегулированию ситуации на Донбассе 11 февраля
Негативные факторы
1. Ухудшение экономических показателей в РФ
2. Цены на нефть марки Brent не способны укрепиться выше $58
НА РЫНКАХ:
Торги на российском рынке в понедельник носили волатильный характер. В первой половине торговой сессии мы видели уверенный пробой зоны сопротивления в 1740-1750 пунктов по ММВБ, однако ближе к концу дня участники решили зафиксировать прибыль, тем самым отстранившись от геополитических рисков.
Сегодня, в преддверии встречи «нормандской четверки» в Минске (состоится 11 февраля), инвесторы решили занять выжидательную позицию. Текущий рост индекса ММВБ обусловлен исключительно точечными покупками. В целом, рынок, на наш взгляд, оптимистично смотрит на перспективы переговоров и ждет прогресса в решении украинского кризиса. Подкрепляют эту уверенность и ряд факторов. Так, в понедельник был согласован новый пакет антироссийских санкций, но министры иностранных дел ЕС решили повременить с их введением до завершения встречи в Минске. Канцлер ФРГ Ангела Меркель подтвердила позицию Германии и ЕС «против» поставок вооружения США на Украину.
С нашей точки зрения, если ожидания инвесторов будут хоть отчасти оправданы, индекс ММВБ вновь устремиться выше 1800 пунктов к целевому уровню в 1860-1870. В противном случае, мы можем увидеть достаточно сильные распродажи.
Что касается другого драйвера, оказывающего поддержку российскому рынку в последние дни - цены на нефть, - то сегодня значительных изменений в котировках черного золота не произошло. Небольшая просадка вначале дня не вызвала бурной реакции рынка, однако неспособность «черного золота» выйти за рубеж $58,5 за баррель, наводит на мысль, что потенциал возможного роста ограничен 5-10% ($61-62 за баррель).
В свою очередь, пока фундаментальные факторы также не добавляют уверенности в перспективах увеличения спроса на сырье. Индекс цен производителей Китая продолжает снижаться (по итогам января производственная дефляция составила 4,3% против 3,3% в декабре 2014 года). Демарш нового греческого правительства несет риски развития второй волны долгового кризиса в Европе.
На фоне этих опасений рынки Старого Света отторговались в понедельник в минусе, сегодня нисходящая динамика сменилась неуверенным ростом. Американские площадки также завершили день в «красной зоне», к текущему моменту фьючерсы на индексы США торгуются около нуля. Таким образом, рассчитывать, что внешний фон окажет серьезную поддержку быкам сейчас не приходиться.
На наш взгляд, самым благоразумной на текущий момент позицией является закрытие лонгов до поступления новостей по Украине.
Корпоративный сектор
Основные покупки проходят сегодня в потребительском секторе. Особый интерес покупателей второй день подряд сосредоточен в бумагах Разгуляя, ЛСР, М.Видео и Фармстандарта. Эти предприятия вошли в опубликованный накануне Минэкономразвития список системообразующих предприятий.
Бенефициарами этого события стали и бумаги таких компаний, как Ютейр, которые за два дня подорожали на 60%, НМТП и Polymetal.
После вчерашней просадки, спровоцированной снижением цен на нефть, возобновились покупки в бумагах нефтегазового сектора. В лидерах здесь акции Сургутнефтегаза, Башнефти, Татнефти, Газпром нефти и Новатэка.
Хуже рынка сегодня смотрятся металлурги. Укрепления рубля, а также «ультиматум» правительства по ценовой политике оказывают негативный эффект на динамику бумаг. Против индекса Micex M&M торгуются акции Алросы, ММК, НЛМК и НорНикеля.
Металлургам поставили ультиматум и другие новости этого утра
Металлургам поставили ультиматум. Глава Минпромторга РФ Денис Мантуров заявил, что ожидает от металлургов решения по ценовой политике «на переходный период» в течение двух недель, иначе для них могут ввести экспортные пошлины «и ряд других инструментов». Таким образом, правительство все активнее опробует на бизнесе новые антикризисные меры, а именно принудительное перекрестное субсидирование одних отраслей другими. Металлурги, которые с учетом ориентации на экспорт чувствуют себя пока относительно неплохо, получили, по сути, ультиматум — либо поддержка машиностроения, либо введение экспортных пошлин в течение двух недель, отмечает Коммерсант.
«Перспектива роста внутренних цен на металлопродукцию в среднем на 30-40% станет, безусловно, негативным фактором для ключевых потребителей, но металлурги без вмешательства государства вряд ли смогут договориться, не имея ценовых ориентиров за исключением экспортных котировок, - отмечают аналитики Промсвязьбанка. - В этой связи введение пошлин высоковероятно. Однако, на наш взгляд, они должны быть гибкими и обеспечивать необходимую рентабельность для металлургов на внутреннем рынке». Подобная риторика негативна сама по себе для сектора, однако то, что в текущих условиях спред между внутренними и экспортными ценами на сталь может существенно расшириться, считают аналитики Газпромбанка. «Наибольшее негативное влияние на ожидаемое расширение спредов между внутренними ценами и экспортными может быть оказано, на наш взгляд, на ММК и Северсталь, - комментируют эксперты. - В краткосрочной перспективе НЛМК нам видится более предпочтительным представителем сектора. На более широком горизонте нашим фаворитом также является ММК, акции которого, по нашему мнению, выглядят слишком дешевыми».
ЛУКОЙЛ подаст иск к Sinopec. Китайская Sinopec отказалась покупать у ЛУКОЙЛа 50% в Caspian Investment Resources Ltd. (CIR), сообщила российская компания, пишут Ведомости. ЛУКОЙЛ рассматривает это как нарушение договора и подала иск в лондонский арбитраж о взыскании причиненного ущерба. Сумма несостоявшейся сделки - $1,2 млрд, сколько ЛУКОЙЛ намерен взыскать с Sinopec, в сообщении не указано. 50% CIR уже принадлежит Sinopec, договор купли-продажи оставшейся доли был подписан в апреле 2014 года. Завершить сделку предполагалось до конца прошлого года.
«Мы оцениваем развитие ситуации вокруг CIR умеренно негативно для ЛУКОЙЛа, - комментируют аналитики UFS IC. - Отказ китайской компании от закрытия сделки можно было ожидать, поскольку в текущих условиях экономика актива не выглядит привлекательной. С другой стороны, сделка фактически находилась на последнем этапе. В первом квартале 2014 года ЛУКОЙЛ уже отразил в отчетности убыток от планируемой продажи доли в Caspian Investment Resources в $358 млн. Уже тогда мы отмечали, что сделка выгодна ЛУКОЙЛу и найти другого покупателя будет трудно. Теперь компания попытается добиться закрытия сделки через суд, но перспективы не слишком многообещающие. Отказ от сделки со стороны ЛУКОЙЛа позволили бы восстановить отраженный ранее убыток, но компания сохраняет планы по продаже актива. В худшем случае, ЛУКОЙЛу придется снижать цену еще сильнее, что негативно скажется на финансовом результате компании. Негатив от сообщения об отказе Sinopec закрыть сделку может быть частично компенсирован неплохими данными о запасах, которые ЛУКОЙЛ опубликовал вчера».
Дикси до 9 марта замораживает цены на базовый продуктовый набор. Корзина продуктов с фиксированными ценами включает гречневую крупу, рис, пшено, макаронные изделия, подсолнечное и сливочное масло, муку, пельмени, замороженную рыбу. Также компания сообщила, что будет поддерживать наценку на уровне 0–15% на ряд других товаров, включая несколько наименований сахара, соли, круп, масла, муки, а также на куриное яйцо.
«Решение о заморозке цен на некоторые виды продуктов может негативно отразиться на валовой рентабельности компании, учитывая высокую инфляцию и волатильность закупочных цен, - считают аналитики Уралсиб Кэпитал. - При этом заморозка цен коснется лишь небольшой части ассортимента. Компания также постарается расширить линейку товаров собственных торговых марок для более эффективного управления себестоимостью. Временное замораживание цен должно поддержать покупательский поток в магазинах Дикси и может помочь увеличить рыночную долю компании, учитывая, что в настоящее время покупатели чаще предпочитают сети-дискаунтеры более дорогим форматам и неорганизованному ритейлу, что может компенсировать временные риски на уровне рентабельности. Заморозка цен также может ограничить риски административного давления на отрасль, которые возникают из-за быстрого роста цен на продовольственные товары».
Магнит представил операционные результаты за январь 2015 года. Выручка ритейлера выросла на 35,3% год к году и составила 69,92 млрд рублей. В долларовом выражении выручка за первый месяц 2015 года выросла на 26,8% - до $1,13 млрд. В течение января 2015 года компания открыла (net) 77 магазинов, при этом общее количество магазинов в сети составило 9 788 (8 388 «магазинов у дома», 190 гипермаркетов, 97 магазинов «Магнит Семейный» и 1 113 магазинов дрогери).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
КОТИРОВКИ НА 13:41 МСК
Индекс РТС: рост на 0,47% до 844,40 пунктов
Индекс ММВБ: рост на 0,93% до 1764,84 пунктов
О ГЛАВНОМ: Основным фактором, определяющим динамику торгов на российском рынке, остается геополитика. В преддверии переговоров в «нормандском формате» участники решили не брать на себя риски негативного результата встречи и предпочли в понедельник зафиксировать прибыль. Сегодня покупки продолжают исключительно оптимистично-настроенные инвесторы.
В ДЕТАЛЯХ:
Позитивные факторы
1. Лидеры России, Франции, Германии и Украины обсудят меры урегулированию ситуации на Донбассе 11 февраля
Негативные факторы
1. Ухудшение экономических показателей в РФ
2. Цены на нефть марки Brent не способны укрепиться выше $58
НА РЫНКАХ:
Торги на российском рынке в понедельник носили волатильный характер. В первой половине торговой сессии мы видели уверенный пробой зоны сопротивления в 1740-1750 пунктов по ММВБ, однако ближе к концу дня участники решили зафиксировать прибыль, тем самым отстранившись от геополитических рисков.
Сегодня, в преддверии встречи «нормандской четверки» в Минске (состоится 11 февраля), инвесторы решили занять выжидательную позицию. Текущий рост индекса ММВБ обусловлен исключительно точечными покупками. В целом, рынок, на наш взгляд, оптимистично смотрит на перспективы переговоров и ждет прогресса в решении украинского кризиса. Подкрепляют эту уверенность и ряд факторов. Так, в понедельник был согласован новый пакет антироссийских санкций, но министры иностранных дел ЕС решили повременить с их введением до завершения встречи в Минске. Канцлер ФРГ Ангела Меркель подтвердила позицию Германии и ЕС «против» поставок вооружения США на Украину.
С нашей точки зрения, если ожидания инвесторов будут хоть отчасти оправданы, индекс ММВБ вновь устремиться выше 1800 пунктов к целевому уровню в 1860-1870. В противном случае, мы можем увидеть достаточно сильные распродажи.
Что касается другого драйвера, оказывающего поддержку российскому рынку в последние дни - цены на нефть, - то сегодня значительных изменений в котировках черного золота не произошло. Небольшая просадка вначале дня не вызвала бурной реакции рынка, однако неспособность «черного золота» выйти за рубеж $58,5 за баррель, наводит на мысль, что потенциал возможного роста ограничен 5-10% ($61-62 за баррель).
В свою очередь, пока фундаментальные факторы также не добавляют уверенности в перспективах увеличения спроса на сырье. Индекс цен производителей Китая продолжает снижаться (по итогам января производственная дефляция составила 4,3% против 3,3% в декабре 2014 года). Демарш нового греческого правительства несет риски развития второй волны долгового кризиса в Европе.
На фоне этих опасений рынки Старого Света отторговались в понедельник в минусе, сегодня нисходящая динамика сменилась неуверенным ростом. Американские площадки также завершили день в «красной зоне», к текущему моменту фьючерсы на индексы США торгуются около нуля. Таким образом, рассчитывать, что внешний фон окажет серьезную поддержку быкам сейчас не приходиться.
На наш взгляд, самым благоразумной на текущий момент позицией является закрытие лонгов до поступления новостей по Украине.
Корпоративный сектор
Основные покупки проходят сегодня в потребительском секторе. Особый интерес покупателей второй день подряд сосредоточен в бумагах Разгуляя, ЛСР, М.Видео и Фармстандарта. Эти предприятия вошли в опубликованный накануне Минэкономразвития список системообразующих предприятий.
Бенефициарами этого события стали и бумаги таких компаний, как Ютейр, которые за два дня подорожали на 60%, НМТП и Polymetal.
После вчерашней просадки, спровоцированной снижением цен на нефть, возобновились покупки в бумагах нефтегазового сектора. В лидерах здесь акции Сургутнефтегаза, Башнефти, Татнефти, Газпром нефти и Новатэка.
Хуже рынка сегодня смотрятся металлурги. Укрепления рубля, а также «ультиматум» правительства по ценовой политике оказывают негативный эффект на динамику бумаг. Против индекса Micex M&M торгуются акции Алросы, ММК, НЛМК и НорНикеля.
Металлургам поставили ультиматум и другие новости этого утра
Металлургам поставили ультиматум. Глава Минпромторга РФ Денис Мантуров заявил, что ожидает от металлургов решения по ценовой политике «на переходный период» в течение двух недель, иначе для них могут ввести экспортные пошлины «и ряд других инструментов». Таким образом, правительство все активнее опробует на бизнесе новые антикризисные меры, а именно принудительное перекрестное субсидирование одних отраслей другими. Металлурги, которые с учетом ориентации на экспорт чувствуют себя пока относительно неплохо, получили, по сути, ультиматум — либо поддержка машиностроения, либо введение экспортных пошлин в течение двух недель, отмечает Коммерсант.
«Перспектива роста внутренних цен на металлопродукцию в среднем на 30-40% станет, безусловно, негативным фактором для ключевых потребителей, но металлурги без вмешательства государства вряд ли смогут договориться, не имея ценовых ориентиров за исключением экспортных котировок, - отмечают аналитики Промсвязьбанка. - В этой связи введение пошлин высоковероятно. Однако, на наш взгляд, они должны быть гибкими и обеспечивать необходимую рентабельность для металлургов на внутреннем рынке». Подобная риторика негативна сама по себе для сектора, однако то, что в текущих условиях спред между внутренними и экспортными ценами на сталь может существенно расшириться, считают аналитики Газпромбанка. «Наибольшее негативное влияние на ожидаемое расширение спредов между внутренними ценами и экспортными может быть оказано, на наш взгляд, на ММК и Северсталь, - комментируют эксперты. - В краткосрочной перспективе НЛМК нам видится более предпочтительным представителем сектора. На более широком горизонте нашим фаворитом также является ММК, акции которого, по нашему мнению, выглядят слишком дешевыми».
ЛУКОЙЛ подаст иск к Sinopec. Китайская Sinopec отказалась покупать у ЛУКОЙЛа 50% в Caspian Investment Resources Ltd. (CIR), сообщила российская компания, пишут Ведомости. ЛУКОЙЛ рассматривает это как нарушение договора и подала иск в лондонский арбитраж о взыскании причиненного ущерба. Сумма несостоявшейся сделки - $1,2 млрд, сколько ЛУКОЙЛ намерен взыскать с Sinopec, в сообщении не указано. 50% CIR уже принадлежит Sinopec, договор купли-продажи оставшейся доли был подписан в апреле 2014 года. Завершить сделку предполагалось до конца прошлого года.
«Мы оцениваем развитие ситуации вокруг CIR умеренно негативно для ЛУКОЙЛа, - комментируют аналитики UFS IC. - Отказ китайской компании от закрытия сделки можно было ожидать, поскольку в текущих условиях экономика актива не выглядит привлекательной. С другой стороны, сделка фактически находилась на последнем этапе. В первом квартале 2014 года ЛУКОЙЛ уже отразил в отчетности убыток от планируемой продажи доли в Caspian Investment Resources в $358 млн. Уже тогда мы отмечали, что сделка выгодна ЛУКОЙЛу и найти другого покупателя будет трудно. Теперь компания попытается добиться закрытия сделки через суд, но перспективы не слишком многообещающие. Отказ от сделки со стороны ЛУКОЙЛа позволили бы восстановить отраженный ранее убыток, но компания сохраняет планы по продаже актива. В худшем случае, ЛУКОЙЛу придется снижать цену еще сильнее, что негативно скажется на финансовом результате компании. Негатив от сообщения об отказе Sinopec закрыть сделку может быть частично компенсирован неплохими данными о запасах, которые ЛУКОЙЛ опубликовал вчера».
Дикси до 9 марта замораживает цены на базовый продуктовый набор. Корзина продуктов с фиксированными ценами включает гречневую крупу, рис, пшено, макаронные изделия, подсолнечное и сливочное масло, муку, пельмени, замороженную рыбу. Также компания сообщила, что будет поддерживать наценку на уровне 0–15% на ряд других товаров, включая несколько наименований сахара, соли, круп, масла, муки, а также на куриное яйцо.
«Решение о заморозке цен на некоторые виды продуктов может негативно отразиться на валовой рентабельности компании, учитывая высокую инфляцию и волатильность закупочных цен, - считают аналитики Уралсиб Кэпитал. - При этом заморозка цен коснется лишь небольшой части ассортимента. Компания также постарается расширить линейку товаров собственных торговых марок для более эффективного управления себестоимостью. Временное замораживание цен должно поддержать покупательский поток в магазинах Дикси и может помочь увеличить рыночную долю компании, учитывая, что в настоящее время покупатели чаще предпочитают сети-дискаунтеры более дорогим форматам и неорганизованному ритейлу, что может компенсировать временные риски на уровне рентабельности. Заморозка цен также может ограничить риски административного давления на отрасль, которые возникают из-за быстрого роста цен на продовольственные товары».
Магнит представил операционные результаты за январь 2015 года. Выручка ритейлера выросла на 35,3% год к году и составила 69,92 млрд рублей. В долларовом выражении выручка за первый месяц 2015 года выросла на 26,8% - до $1,13 млрд. В течение января 2015 года компания открыла (net) 77 магазинов, при этом общее количество магазинов в сети составило 9 788 (8 388 «магазинов у дома», 190 гипермаркетов, 97 магазинов «Магнит Семейный» и 1 113 магазинов дрогери).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter