Мировые площадки завершили неделю сомнительным оптимизмом, вызванным косвенными новостями. Инвесторы продолжают реагировать лишь на те новости и события, из которых можно выжать хоть сколько-нибудь позитива. Между тем, угроз для рискованных активов сейчас объективно больше. В частности, рынки продолжают нейтрально смотреть на ситуацию вокруг Греции, где позиции нового руководства страны все дальше расходятся с требованиями ЕС и международных кредиторов. За выходные их позиции не сблизились, что предрекает провал на сегодняшней встрече министров финансов в рамках Еврогруппы. Наилучшим вариантом развития ситуации выглядит некий компромисс между смягчением программ экономии и отсутствием намерений у греческой стороны по списанию части долга. Среди экономической статистики стоит выделить рост ВВП еврозоны в прошлом квартале на 0.3% к/к, против ожиданий 0.2% и против 0.2% кварталом ранее. Помимо этого, рынки явно проигнорировали слабое предварительное значение индекса потребительской уверенности с 98.1 п. до 93.6 п. Вероятно, на фоне улучшений на рынке труда и снижающихся цен, инвесторы расценили эти данные как исключение из общего тренда.
Старт налогового периода может приподнять ставки МБК Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу немного улучшились на фоне минимальных движений рублевой ликвидности. Уровень краткосрочных процентных ставок опустился на в среднем на 15 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 15.60% годовых (-25 бп), на 7 дней – под 16.00 годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 15.10% годовых (-10 бп). На текущей неделе стартует налоговый период февраля. Сегодня предстоит уплата страховых взносов в фонды, которая отвлечет из банковской системы около 390 млрд руб. С учетом наметившегося дефицита рублевой ликвидности, рынок может более чувствительно реагировать на грядущие оттоки, пик которых придется на 25 февраля.
Рубль заметно укрепился на фоне удорожания нефти Неделя на локальном валютном рынке была крайне позитивной для российской валюты. Выросшие котировки нефти, а также снятие неопределенности, связанной с минской встречей по Украине, привели к снижению курса бивалютной корзины на 5%. В пятницу рубль питал оптимизм преимущественно от цен на нефть, где баррель Brent превышал отметку 61 долл. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился до 67.50 руб. (- 1.90 руб.). Курс доллара потерял 1.77 руб. до отметки 63.50 руб., курс евро – 2.07 руб. до 72.39 руб. На рынке форекс единая валюта остается под давлением неопределенности ситуации в Греции, где переговоры по соблюдению требований международных кредиторов перенесены на текущую неделю. В итоге пара евро/доллар до отметки $1.14. Цены на нефть остаются ключевым драйвером для укрепления российской валюты. В то же время, геополитический фон с принятием минских договоренностей пока остается в активной фазе и может усилить свое давление в любой момент. Любое нарушение соглашений и сохранение военной активности разрушит оптимизм в отношении возможности урегулирования конфликта в среднесрочной перспективе. Новая неделя для рубля выглядит нейтрально. Котировки нефти держатся примерно на уровне пятничного закрытия, а геополитических новостей пока немного. Единственное, что способно заставить рубль продолжить укрепление – стартующий сегодня налоговый период февраля. Тем не менее, традиционная поддержка со стороны экспортеров, вероятно, придет лишь на следующей неделе, когда будет сосредоточен основной объем налоговых платежей.
Заметный рост на высоких объемах Российские евробонды в пятницу выглядели заметно лучше своих аналогов из развивающихся экономик. Итоги минской встречи по Украине и растущие цены на нефть позволили российским бумагам заметно наверстать отставание. Суверенный спрэд сократился на 34 бп до 361 бп против снижения спрэда EMBI+ Global до 394 бп (-9 бп). В дальнем сегменте суверенных выпусков цены выросли в среднем на 80 бп., а лидером роста стал выпуск Russia-30, прибавивший 1.25 бп до 107.84%. В корпоративном сегменте цены выросли фронтально на 1-2 фигуры, при этом в лидерах оказались выпуски ВЭБа, где рост превышал 3 пп.
Потенциал для покупки ОФЗ тает На рынке рублевого долга также отмечались масштабные покупки. В сегменте ОФЗ рост цен составил в среднем 1-2 пп, опустивший доходности вдоль кривой на 20-40 бп. Среди наиболее активно торгующихся выпусков стоит выделить ОФЗ 26207 и ОФЗ 26212, доходности которых опустились ниже уровня в 12% годовых. На фоне ускорения темпов годовой инфляции до 15.7%, рынок госбумаг выглядит менее привлекательно, поэтому уже на текущей неделе мы, вероятно, увидим остановку роста.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Старт налогового периода может приподнять ставки МБК Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу немного улучшились на фоне минимальных движений рублевой ликвидности. Уровень краткосрочных процентных ставок опустился на в среднем на 15 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 15.60% годовых (-25 бп), на 7 дней – под 16.00 годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 15.10% годовых (-10 бп). На текущей неделе стартует налоговый период февраля. Сегодня предстоит уплата страховых взносов в фонды, которая отвлечет из банковской системы около 390 млрд руб. С учетом наметившегося дефицита рублевой ликвидности, рынок может более чувствительно реагировать на грядущие оттоки, пик которых придется на 25 февраля.
Рубль заметно укрепился на фоне удорожания нефти Неделя на локальном валютном рынке была крайне позитивной для российской валюты. Выросшие котировки нефти, а также снятие неопределенности, связанной с минской встречей по Украине, привели к снижению курса бивалютной корзины на 5%. В пятницу рубль питал оптимизм преимущественно от цен на нефть, где баррель Brent превышал отметку 61 долл. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился до 67.50 руб. (- 1.90 руб.). Курс доллара потерял 1.77 руб. до отметки 63.50 руб., курс евро – 2.07 руб. до 72.39 руб. На рынке форекс единая валюта остается под давлением неопределенности ситуации в Греции, где переговоры по соблюдению требований международных кредиторов перенесены на текущую неделю. В итоге пара евро/доллар до отметки $1.14. Цены на нефть остаются ключевым драйвером для укрепления российской валюты. В то же время, геополитический фон с принятием минских договоренностей пока остается в активной фазе и может усилить свое давление в любой момент. Любое нарушение соглашений и сохранение военной активности разрушит оптимизм в отношении возможности урегулирования конфликта в среднесрочной перспективе. Новая неделя для рубля выглядит нейтрально. Котировки нефти держатся примерно на уровне пятничного закрытия, а геополитических новостей пока немного. Единственное, что способно заставить рубль продолжить укрепление – стартующий сегодня налоговый период февраля. Тем не менее, традиционная поддержка со стороны экспортеров, вероятно, придет лишь на следующей неделе, когда будет сосредоточен основной объем налоговых платежей.
Заметный рост на высоких объемах Российские евробонды в пятницу выглядели заметно лучше своих аналогов из развивающихся экономик. Итоги минской встречи по Украине и растущие цены на нефть позволили российским бумагам заметно наверстать отставание. Суверенный спрэд сократился на 34 бп до 361 бп против снижения спрэда EMBI+ Global до 394 бп (-9 бп). В дальнем сегменте суверенных выпусков цены выросли в среднем на 80 бп., а лидером роста стал выпуск Russia-30, прибавивший 1.25 бп до 107.84%. В корпоративном сегменте цены выросли фронтально на 1-2 фигуры, при этом в лидерах оказались выпуски ВЭБа, где рост превышал 3 пп.
Потенциал для покупки ОФЗ тает На рынке рублевого долга также отмечались масштабные покупки. В сегменте ОФЗ рост цен составил в среднем 1-2 пп, опустивший доходности вдоль кривой на 20-40 бп. Среди наиболее активно торгующихся выпусков стоит выделить ОФЗ 26207 и ОФЗ 26212, доходности которых опустились ниже уровня в 12% годовых. На фоне ускорения темпов годовой инфляции до 15.7%, рынок госбумаг выглядит менее привлекательно, поэтому уже на текущей неделе мы, вероятно, увидим остановку роста.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter