18 февраля 2015 UFS IC | АЛРОСА | Лукойл | Роснефть | Северсталь Козлов Алексей, Милостнова Анна, Балакирев Илья
Ситуация на рынках
• Греция может обратиться к кредиторам с предложением продлить кредитный договор на 6 месяцев.
• Оценка превышения объема добычи над количеством потребляемой нефти не соответствует текущей ситуации и сильно завышена.
Комментарии
• Северсталь не скупится на дивиденды (умеренно позитивно);
• НОВАТЭК получил еще одну лицензию на Гыдане (умеренно позитивно);
• Роснефть может потерять Бразилию (нейтрально);
• ЛУКОЙЛ может стать украинской Башнефтью? (умеренно негативно);
• АЛРОСА заплатит из убытка (умеренно позитивно);
• МТС может получить лицензию 3G в Украине (позитивно);
• Уралкалий: опять провал? (нейтрально).
Ключевая статистика на сегодня
• Уровень безработицы в Великобритании (12:30);
• Строительство новых домов в США (16:30);
• ИЦП США (16:30);
• Промышленное производство в США (17:15);
• Публикация «минуток» FOMC США (22:00).
Корпоративные события на сегодня
• Публикация финансовых результатов «Северстали» по МСФО за 4 квартал и весь 2014 год;
• Публикация финансовых результатов «Яндекса» по US GAAP за 4 квартал и 2014 год;
• Закрытие реестра акционеров «ВЕРОФАРМа» для участия в ВОСА.
После переговоров Еврогруппы и Афин, которые завершились в понедельник ни чем, стало известно, что Греция может обратиться к кредиторам с предложением продлить кредитный договор на 6 месяцев. Непреклонность позиции Еврозоны по греческому вопросу наряду с тяжелой ситуацией в финансовой сфере Греции вынудили власти страны обратиться к кредиторам с подобной просьбой. Данный шаг дал надежду инвесторам на благоприятное разрешение проблемы, в результате чего рынки вновь направились вверх. Индекс широкого рынка накануне обновил исторический максимум, завершив день чуть выше отметки в 2100 пунктов. По итогам дня SnP 500 поднялся на 0,16% до отметки 2100,34 пункта. Фьючерсный контракт на индекс SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,04%. Доходность UST-10 выросла на 10 б.п. до уровня 2,12%. Цена на золото уменьшилась на 1,57% до уровня $1208,73 за тройскую унцию. Единая европейская валюта в течение последних суток укрепилась к доллару на 0,39% до уровня 1,1404 доллара за евро. Полагаем, в течение дня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,1350-1,1500. Азиатские индексы акций сегодня в плюсе: NIKKEI 225 растет на 0,99%; Shanghai Composite и KOSPI не торгуются по случаю празднования нового года по восточному стилю; гонконгский HANG SENG поднимается на 0,19%; австралийский ASX 200 повышается на 0,92%; индийский SENSEX подрастает на 0,49%. По словам министра нефти Кувейта Али Салех аль-Омайра, оценка превышения объема добычи над количеством потребляемой нефти в 1,8 млн баррелей в сутки не соответствует текущей ситуации и сильно завышена. По словам чиновника экспертная оценка базируется на данных, которые собирались в течение многих прошлых месяцев и в настоящее время не актуальны. В свою очередь министр энергетики Катара Мохаммед Бин Салех Аль Сад отметил в понедельник, что настроен оптимистично относительно растущих цен на черное золото. Подобная позиция ближневосточных чиновников оказала поддержку котировкам углеводорода. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 0,36% до уровня $53,30 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent поднялась на 0,45% до значения $62,30 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $61,50-63,50 за баррель. По итогам вчерашнего дня рубль ослаб к доллару на 0,09% до отметки 63,26 рубля за доллар. Колебания котировок на рынке черного золота привели к укреплению рубля в первой половине вчерашнего дня и возврату на прежние уровни во второй половине. В целом рубль продолжает сохранять потенциал укрепления на фоне роста стоимости нефти и снижения рисков по украинскому вопросу, а также на ожиданиях разрешения греческого вопроса. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 61,00-64,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 69,50-73,00 рубля за евро. Индекс ММВБ в ходе вчерашних торгов снизился на 0,38% до уровня 1792,82 пункта, Индекс РТС сократился на 0,31% до отметки 894,61 пункта. Нестабильность нефтяных котировок накануне отразилась на динамике российского рынка акций, который в начале сессии продемонстрировал уверенный рост, а во второй половине дня ушел в небольшой минус. Кроме стоимости черного золота в фокусе внимания игроков остаются соблюдение мира на Украине и вопрос оказания финансовой помощи Греции. Внешний фон на сегодняшнее утро умеренно позитивный: американские индексы акций во вторник сдержанно росли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня немного дорожает, азиатские индексы акций движутся вверх, нефть марки Brent постепенно дорожает. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1760-1850 пунктов.
Северсталь не скупится на дивиденды (умеренно позитивно)
Совет директоров «Северстали» рекомендовал выплатить дивиденды за IV квартал 2014 г. в размере 14,65 руб. на акцию, говорится в сообщении компании. Таким образом, общая сумма выплаченных акционерам денег может составить 12,27 млрд руб. Дата проведения годового собрания акционеров — 25 мая 2015 г. Датой закрытия реестра для участия в годовом собрании является 13 апреля 2015 г. По итогам I квартала 2014 г. «Северсталь» выплатила дивиденды из расчета 2,43 руб. на акцию, за первое полугодие — 2,14 руб., а за девять месяцев — 54,56 руб. (с учетом спецдивидендов после продажи североамериканских активов группы). Таким образом, выплаты за весь 2014 год могут составить 73,78 руб. на акцию. Мы умеренно позитивно оцениваем решение совета директоров компании. Несмотря на то, что номинально по итогам года Северсталь, судя по всему, получит убыток, компания продолжает платить дивиденды. Мы ожидали, что выплаты по итогам 4К14 будут существенно скромнее – в районе 5 рублей на акцию. Ранее совет директоров утвердил изменение дивидендной политики, подразумевающее выплату 50% чистой прибыли по МСФО, если долговая нагрузка ниже 1. Таким образом, решение совета директоров может означать, что Северсталь по итогам 4К14 получила более $500 млн чистой прибыли, что существенно лучше ожиданий рынка. Впрочем, дивидендная доходность по-прежнему низкая – около 2%, поэтому вряд ли непосредственно дивиденды за 4К14 послужат драйвером для котировок Северстали.
НОВАТЭК получил еще одну лицензию на Гыдане (умеренно позитивно)
«Дочка» НОВАТЭКа — ООО «Арктик СПГ 1» выиграла аукцион на право разведки и добычи на Трехбугорном лицензионном участке на Гыданском полуострове (ЯНАО), говорится в материалах Роснедр. Начальная цена аукциона составляла 395 млн руб., НОВАТЭК повысил цену на один шаг и получил участок за 435 млн руб. Срок лицензии — 25 лет, в том числе семь лет на геологическое изучение. Трехбугорный расположен в западной части Гыданского полуострова на берегу Обской губы и граничит с Геофизическим месторождением, также принадлежащим «Арктик СПГ 1». Запасы газа по категориям С1+С2 составляют всего 6 млрд кубометров, но перспективные и прогнозные ресурсы (С3+Д1+Д2) — 1,027 трлн кубометров. Ресурсы нефти и газового конденсата — 22 млн тонн. Мы умеренно позитивно оцениваем выигрыш компании в тендере. Даже по стоимости доказанных запасов сделка не выглядит особенно дорогой (около $0,2 за баррель н.э.), перспективные же запасы на порядки больше. Однако в настоящий момент разработка этой лицензии – вопрос отдаленного будущего. Ресурсы Гыдана предполагается использовать в качестве ресурсной базы 3й очереди Ямал СПГ (1я должна стартовать в 2017 году) – то есть, предположительно, в конце 2020х годов. В ближайшие 7 лет дальше геологоразведки на новом участке дело, скорее всего, не пойдет. Более того, если лицензию на Геофизическом месторождении (там же на Гыдане) удалось переоформить, так чтобы добываемый газ можно было направить на сжижение и последующий экспорт, для нового участка в действующем законодательстве таких возможностей пока нет. Если закон не будет изменен, добытый газ нельзя будет направлять на сжижение. При этом другие варианты выглядят не лучше из-за удаленности от газотранспортной инфраструктуры. Таким образом, видимая польза от приобретения для НОВАТЭКа пока отсутствует, но в будущем, вероятно, компания сможет распорядиться данным активом более эффективно. Возможно, санкции вынудят правительство ослабить законодательство в области экспорта газа. То, что лицензию не получила Роснефть, также можно считать позитивным моментом, иначе НОВАТЭКу мог бы потенциально грозить конфликт из-за ресурсной базы аналогичный таковому на Сахалине между Роснефтью и Газпромом.
Роснефть может потерять Бразилию (нейтрально)
Планы «Роснефти» по получению контроля в бразильском газовом проекте «Солимойнс» могут сорваться. Компания должна была до конца года закрыть сделку по покупке 6% у второго участника проекта — бразильской HRT (в начале февраля переименована в PetroRio), но договориться об этом не удалось. В отчете за четвертый квартал по РСБУ «Роснефть» признавала, что «идет процесс пересогласования сделки в новом формате исходя из интересов сторон». Сообщается, что «Роснефть» пропустила «незначительный взнос за реализацию проекта», поэтому бразильский партнер приостановил сделку. Мы оцениваем потенциальный срыв сделки нейтрально для стоимости Роснефти. С точки зрения политической и имиджевой составляющей, Роснефти стоило бы участвовать в проекте, так как речь, по сути, идет об открытии новой нефтеносной провинции. В то же время, компания сейчас старается минимизировать зарубежные инвестиции, чтобы иметь возможность аккумулировать валютную ликвидность для обслуживания и погашения внешних обязательств. У Роснефти есть значительно более приоритетные проекты в России, и если выбирать из нескольких действующих проектов в Южной Америке, логичнее сфокусироваться на Венесуэле, где проект находится на более поздней стадии, и куда Роснефть уже вложила гораздо больший объем капитала.
ЛУКОЙЛ может стать украинской Башнефтью? (умеренно негативно)
Служба безопасности Украины начала уголовное дело против российского ЛУКОЙЛа. Ведомство сообщило о раскрытии «противоправной сделки» по получению компанией в собственность нефтехимического комплекса ОАО «Ориана». Производство открыто по ст. 191 Уголовного кодекса Украины (присвоение, растрата имущества или завладение им путем злоупотребления служебным положением). Как пояснили в Службе безопасности Украины (СБУ), в 2000 году государство привлекло ЛУКОЙЛ в качестве инвестора для оздоровления убыточного ОАО «Ориана», которое не имело собственного сырья для переработки. Структура НК «ООО “ЛУКОЙЛ-Нефтехим”« создала на базе «Орианы» ЗАО ЛУКОР и заплатила за участие в бизнесе $100 млн собственными ценными бумагами. В то время как их реальная стоимость, по данным СБУ, составляла лишь $27 млн. Помимо этого, инвестор должен был погасить кредит в размере €170 млн, который ранее «Ориана» получила для модернизации производственных мощностей, но ЛУКОЙЛ этого не сделал. В итоге ссуда перед одним из европейских банков была полностью оплачена за счет государственного бюджета, говорят в СБУ. В итоге, отмечают в ведомстве, в 2004 году служебные лица Фонда госимущества, «Орианы» и ЛУКОРа незаконно передали нефтехимический комплекс предприятия новому юридическому субъекту, подчиненному ЛУКОЙЛу, после чего государство потеряло влияние на стратегически важное предприятие. Пока мы оцениваем сообщение умеренно негативно для котировок ЛУКОЙЛа. Сейчас еще не ясно как дальше будет развиваться ситуация, и это не первая попытка Украины давить на российские компании. Однако для ЛУКОЙЛа это в любом случае будет испытанием, так как репутация компании на мировой арене может пострадать. Фактически власти Украины пытаются воспользоваться прецедентом Башнефти и оспорить сделку, исковая давность по которой давно вышла. Но в этом намерении украинская сторона может быть достаточно последовательной. Мы давно рассматриваем активы российских компания на Украине как источник повышенных рисков, и рынок уже частично учитывает это в котировках. Тем не менее, инвесторы могут отреагировать негативно на заявление СБУ.
АЛРОСА заплатит из убытка (умеренно позитивно)
Как сообщает «Ъ», АЛРОСА обсуждает с Росимуществом варианты выплаты дивидендов за 2014-2015 годы. Несмотря на чистый убыток по МСФО в размере 12,55 млрд руб. по итогам 2014 года, компания готова сохранить доходы акционеров на уровне 2013 года, чтобы выполнить свои обещания по стабильным выплатам. Но в результате АЛРОСА придется уменьшить будущие дивиденды по 2015 году, по итогам которого компания рассчитывает получить чистую прибыль 113 млрд руб. Мы оцениваем новость умеренно позитивно для акций АЛРОСА. Мы не ожидали, что компания заплатит дивиденды по итогам года из-за убытков, однако не все эксперты были настроены столь пессимистично. Если компания действительно примет решение о сохранении выплат на уровне прошлогодних (1,47 рубля на акцию), это может оказать незначительную поддержку котировкам. впрочем, дивидендная доходность едва ли превысит 1,5%, поэтому в качестве серьезного драйвера дивиденды рассматривать не стоит.
Уралкалий: опять провал? (нейтрально)
Уралкалий выявил новый провал на территории опасного участка «Панели переходного периода» на шахтном поле затопленного рудника БКПРУ-1 г. Березники при выполнении регулярных наблюдений. Обнаружена воронка на земной поверхности диаметром около 5 метров. С 2013 года периметр опасной зоны в районе панелей переходного периода огражден, доступ людей ограничен, сообщает компания. В информационном сообщении компания отмечает, что о возможном возникновении проседания грунта на данной территории было известно ранее. Территория, на которой была обнаружена воронка, отнесена к опасной зоне, ее границы были утверждены Ростехнадзором еще в мае 2014 года. «Проседание грунта не отразится на текущей производственной деятельности промышленных предприятий и коммунальной инфраструктуры г. Березники», – заявили в компании. Поэтому негативной реакции рынка на произошедшее мы не ожидаем. Более того, авария, произошедшая на руднике Уралкалия в ноябре 2014 года, а также ее последствия, уже учтены рынком в котировках производителя.
МТС может получить лицензию 3G в Украине (позитивно)
Национальная комиссия регулирования связи и информатизации Украины объявила цены, предложенные участниками конкурса на частоты 3G по всей стране. Подконтрольный российской МТС оператор «МТС Украина» готов заплатить за наиболее привлекательный комплект частот в диапазоне 1950-1965/2140-2155 МГц на 150 млн гривен больше, чем другие претенденты — «Киевстар» и «Астелит». На 23 февраля запланированы «торги с голоса», победители которых будут объявлены на следующий день. По условиям конкурса владельцы 3G-лицензии должны охватить сетями 3G все областные центры Украины в течение 18 месяцев. Затем — в срок от двух до шести лет — такие сети должны появиться во всех райцентрах и населенных пунктах с населением более 10 тыс. жителей. Ни у украинской «дочки» МТС, ни у входящего в VimpelCom «Киевстара» нет лицензий на сети 3G в регионе, что существенно ограничивает рост их бизнеса в Украине. Оцениваем сообщение позитивно для акций МТС: получение лицензии станет хорошим стимулом для развития украинского сегмента. Новые драйверы роста бизнеса важны для компании в условиях, когда темп роста основного – российского подразделения замедляется. Сумма покупки лицензии будет высока и окупится нескоро, однако, это необходимый шаг для оператора. За лот частот на конкурсе «МТС Украина» предложила около 2,7 млрд гривен (6.5 млрд рублей). На конец 3 квартала на счетах МТС находилось 45,9 млрд рублей кэша.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Греция может обратиться к кредиторам с предложением продлить кредитный договор на 6 месяцев.
• Оценка превышения объема добычи над количеством потребляемой нефти не соответствует текущей ситуации и сильно завышена.
Комментарии
• Северсталь не скупится на дивиденды (умеренно позитивно);
• НОВАТЭК получил еще одну лицензию на Гыдане (умеренно позитивно);
• Роснефть может потерять Бразилию (нейтрально);
• ЛУКОЙЛ может стать украинской Башнефтью? (умеренно негативно);
• АЛРОСА заплатит из убытка (умеренно позитивно);
• МТС может получить лицензию 3G в Украине (позитивно);
• Уралкалий: опять провал? (нейтрально).
Ключевая статистика на сегодня
• Уровень безработицы в Великобритании (12:30);
• Строительство новых домов в США (16:30);
• ИЦП США (16:30);
• Промышленное производство в США (17:15);
• Публикация «минуток» FOMC США (22:00).
Корпоративные события на сегодня
• Публикация финансовых результатов «Северстали» по МСФО за 4 квартал и весь 2014 год;
• Публикация финансовых результатов «Яндекса» по US GAAP за 4 квартал и 2014 год;
• Закрытие реестра акционеров «ВЕРОФАРМа» для участия в ВОСА.
После переговоров Еврогруппы и Афин, которые завершились в понедельник ни чем, стало известно, что Греция может обратиться к кредиторам с предложением продлить кредитный договор на 6 месяцев. Непреклонность позиции Еврозоны по греческому вопросу наряду с тяжелой ситуацией в финансовой сфере Греции вынудили власти страны обратиться к кредиторам с подобной просьбой. Данный шаг дал надежду инвесторам на благоприятное разрешение проблемы, в результате чего рынки вновь направились вверх. Индекс широкого рынка накануне обновил исторический максимум, завершив день чуть выше отметки в 2100 пунктов. По итогам дня SnP 500 поднялся на 0,16% до отметки 2100,34 пункта. Фьючерсный контракт на индекс SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,04%. Доходность UST-10 выросла на 10 б.п. до уровня 2,12%. Цена на золото уменьшилась на 1,57% до уровня $1208,73 за тройскую унцию. Единая европейская валюта в течение последних суток укрепилась к доллару на 0,39% до уровня 1,1404 доллара за евро. Полагаем, в течение дня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,1350-1,1500. Азиатские индексы акций сегодня в плюсе: NIKKEI 225 растет на 0,99%; Shanghai Composite и KOSPI не торгуются по случаю празднования нового года по восточному стилю; гонконгский HANG SENG поднимается на 0,19%; австралийский ASX 200 повышается на 0,92%; индийский SENSEX подрастает на 0,49%. По словам министра нефти Кувейта Али Салех аль-Омайра, оценка превышения объема добычи над количеством потребляемой нефти в 1,8 млн баррелей в сутки не соответствует текущей ситуации и сильно завышена. По словам чиновника экспертная оценка базируется на данных, которые собирались в течение многих прошлых месяцев и в настоящее время не актуальны. В свою очередь министр энергетики Катара Мохаммед Бин Салех Аль Сад отметил в понедельник, что настроен оптимистично относительно растущих цен на черное золото. Подобная позиция ближневосточных чиновников оказала поддержку котировкам углеводорода. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 0,36% до уровня $53,30 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent поднялась на 0,45% до значения $62,30 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $61,50-63,50 за баррель. По итогам вчерашнего дня рубль ослаб к доллару на 0,09% до отметки 63,26 рубля за доллар. Колебания котировок на рынке черного золота привели к укреплению рубля в первой половине вчерашнего дня и возврату на прежние уровни во второй половине. В целом рубль продолжает сохранять потенциал укрепления на фоне роста стоимости нефти и снижения рисков по украинскому вопросу, а также на ожиданиях разрешения греческого вопроса. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 61,00-64,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 69,50-73,00 рубля за евро. Индекс ММВБ в ходе вчерашних торгов снизился на 0,38% до уровня 1792,82 пункта, Индекс РТС сократился на 0,31% до отметки 894,61 пункта. Нестабильность нефтяных котировок накануне отразилась на динамике российского рынка акций, который в начале сессии продемонстрировал уверенный рост, а во второй половине дня ушел в небольшой минус. Кроме стоимости черного золота в фокусе внимания игроков остаются соблюдение мира на Украине и вопрос оказания финансовой помощи Греции. Внешний фон на сегодняшнее утро умеренно позитивный: американские индексы акций во вторник сдержанно росли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня немного дорожает, азиатские индексы акций движутся вверх, нефть марки Brent постепенно дорожает. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1760-1850 пунктов.
Северсталь не скупится на дивиденды (умеренно позитивно)
Совет директоров «Северстали» рекомендовал выплатить дивиденды за IV квартал 2014 г. в размере 14,65 руб. на акцию, говорится в сообщении компании. Таким образом, общая сумма выплаченных акционерам денег может составить 12,27 млрд руб. Дата проведения годового собрания акционеров — 25 мая 2015 г. Датой закрытия реестра для участия в годовом собрании является 13 апреля 2015 г. По итогам I квартала 2014 г. «Северсталь» выплатила дивиденды из расчета 2,43 руб. на акцию, за первое полугодие — 2,14 руб., а за девять месяцев — 54,56 руб. (с учетом спецдивидендов после продажи североамериканских активов группы). Таким образом, выплаты за весь 2014 год могут составить 73,78 руб. на акцию. Мы умеренно позитивно оцениваем решение совета директоров компании. Несмотря на то, что номинально по итогам года Северсталь, судя по всему, получит убыток, компания продолжает платить дивиденды. Мы ожидали, что выплаты по итогам 4К14 будут существенно скромнее – в районе 5 рублей на акцию. Ранее совет директоров утвердил изменение дивидендной политики, подразумевающее выплату 50% чистой прибыли по МСФО, если долговая нагрузка ниже 1. Таким образом, решение совета директоров может означать, что Северсталь по итогам 4К14 получила более $500 млн чистой прибыли, что существенно лучше ожиданий рынка. Впрочем, дивидендная доходность по-прежнему низкая – около 2%, поэтому вряд ли непосредственно дивиденды за 4К14 послужат драйвером для котировок Северстали.
НОВАТЭК получил еще одну лицензию на Гыдане (умеренно позитивно)
«Дочка» НОВАТЭКа — ООО «Арктик СПГ 1» выиграла аукцион на право разведки и добычи на Трехбугорном лицензионном участке на Гыданском полуострове (ЯНАО), говорится в материалах Роснедр. Начальная цена аукциона составляла 395 млн руб., НОВАТЭК повысил цену на один шаг и получил участок за 435 млн руб. Срок лицензии — 25 лет, в том числе семь лет на геологическое изучение. Трехбугорный расположен в западной части Гыданского полуострова на берегу Обской губы и граничит с Геофизическим месторождением, также принадлежащим «Арктик СПГ 1». Запасы газа по категориям С1+С2 составляют всего 6 млрд кубометров, но перспективные и прогнозные ресурсы (С3+Д1+Д2) — 1,027 трлн кубометров. Ресурсы нефти и газового конденсата — 22 млн тонн. Мы умеренно позитивно оцениваем выигрыш компании в тендере. Даже по стоимости доказанных запасов сделка не выглядит особенно дорогой (около $0,2 за баррель н.э.), перспективные же запасы на порядки больше. Однако в настоящий момент разработка этой лицензии – вопрос отдаленного будущего. Ресурсы Гыдана предполагается использовать в качестве ресурсной базы 3й очереди Ямал СПГ (1я должна стартовать в 2017 году) – то есть, предположительно, в конце 2020х годов. В ближайшие 7 лет дальше геологоразведки на новом участке дело, скорее всего, не пойдет. Более того, если лицензию на Геофизическом месторождении (там же на Гыдане) удалось переоформить, так чтобы добываемый газ можно было направить на сжижение и последующий экспорт, для нового участка в действующем законодательстве таких возможностей пока нет. Если закон не будет изменен, добытый газ нельзя будет направлять на сжижение. При этом другие варианты выглядят не лучше из-за удаленности от газотранспортной инфраструктуры. Таким образом, видимая польза от приобретения для НОВАТЭКа пока отсутствует, но в будущем, вероятно, компания сможет распорядиться данным активом более эффективно. Возможно, санкции вынудят правительство ослабить законодательство в области экспорта газа. То, что лицензию не получила Роснефть, также можно считать позитивным моментом, иначе НОВАТЭКу мог бы потенциально грозить конфликт из-за ресурсной базы аналогичный таковому на Сахалине между Роснефтью и Газпромом.
Роснефть может потерять Бразилию (нейтрально)
Планы «Роснефти» по получению контроля в бразильском газовом проекте «Солимойнс» могут сорваться. Компания должна была до конца года закрыть сделку по покупке 6% у второго участника проекта — бразильской HRT (в начале февраля переименована в PetroRio), но договориться об этом не удалось. В отчете за четвертый квартал по РСБУ «Роснефть» признавала, что «идет процесс пересогласования сделки в новом формате исходя из интересов сторон». Сообщается, что «Роснефть» пропустила «незначительный взнос за реализацию проекта», поэтому бразильский партнер приостановил сделку. Мы оцениваем потенциальный срыв сделки нейтрально для стоимости Роснефти. С точки зрения политической и имиджевой составляющей, Роснефти стоило бы участвовать в проекте, так как речь, по сути, идет об открытии новой нефтеносной провинции. В то же время, компания сейчас старается минимизировать зарубежные инвестиции, чтобы иметь возможность аккумулировать валютную ликвидность для обслуживания и погашения внешних обязательств. У Роснефти есть значительно более приоритетные проекты в России, и если выбирать из нескольких действующих проектов в Южной Америке, логичнее сфокусироваться на Венесуэле, где проект находится на более поздней стадии, и куда Роснефть уже вложила гораздо больший объем капитала.
ЛУКОЙЛ может стать украинской Башнефтью? (умеренно негативно)
Служба безопасности Украины начала уголовное дело против российского ЛУКОЙЛа. Ведомство сообщило о раскрытии «противоправной сделки» по получению компанией в собственность нефтехимического комплекса ОАО «Ориана». Производство открыто по ст. 191 Уголовного кодекса Украины (присвоение, растрата имущества или завладение им путем злоупотребления служебным положением). Как пояснили в Службе безопасности Украины (СБУ), в 2000 году государство привлекло ЛУКОЙЛ в качестве инвестора для оздоровления убыточного ОАО «Ориана», которое не имело собственного сырья для переработки. Структура НК «ООО “ЛУКОЙЛ-Нефтехим”« создала на базе «Орианы» ЗАО ЛУКОР и заплатила за участие в бизнесе $100 млн собственными ценными бумагами. В то время как их реальная стоимость, по данным СБУ, составляла лишь $27 млн. Помимо этого, инвестор должен был погасить кредит в размере €170 млн, который ранее «Ориана» получила для модернизации производственных мощностей, но ЛУКОЙЛ этого не сделал. В итоге ссуда перед одним из европейских банков была полностью оплачена за счет государственного бюджета, говорят в СБУ. В итоге, отмечают в ведомстве, в 2004 году служебные лица Фонда госимущества, «Орианы» и ЛУКОРа незаконно передали нефтехимический комплекс предприятия новому юридическому субъекту, подчиненному ЛУКОЙЛу, после чего государство потеряло влияние на стратегически важное предприятие. Пока мы оцениваем сообщение умеренно негативно для котировок ЛУКОЙЛа. Сейчас еще не ясно как дальше будет развиваться ситуация, и это не первая попытка Украины давить на российские компании. Однако для ЛУКОЙЛа это в любом случае будет испытанием, так как репутация компании на мировой арене может пострадать. Фактически власти Украины пытаются воспользоваться прецедентом Башнефти и оспорить сделку, исковая давность по которой давно вышла. Но в этом намерении украинская сторона может быть достаточно последовательной. Мы давно рассматриваем активы российских компания на Украине как источник повышенных рисков, и рынок уже частично учитывает это в котировках. Тем не менее, инвесторы могут отреагировать негативно на заявление СБУ.
АЛРОСА заплатит из убытка (умеренно позитивно)
Как сообщает «Ъ», АЛРОСА обсуждает с Росимуществом варианты выплаты дивидендов за 2014-2015 годы. Несмотря на чистый убыток по МСФО в размере 12,55 млрд руб. по итогам 2014 года, компания готова сохранить доходы акционеров на уровне 2013 года, чтобы выполнить свои обещания по стабильным выплатам. Но в результате АЛРОСА придется уменьшить будущие дивиденды по 2015 году, по итогам которого компания рассчитывает получить чистую прибыль 113 млрд руб. Мы оцениваем новость умеренно позитивно для акций АЛРОСА. Мы не ожидали, что компания заплатит дивиденды по итогам года из-за убытков, однако не все эксперты были настроены столь пессимистично. Если компания действительно примет решение о сохранении выплат на уровне прошлогодних (1,47 рубля на акцию), это может оказать незначительную поддержку котировкам. впрочем, дивидендная доходность едва ли превысит 1,5%, поэтому в качестве серьезного драйвера дивиденды рассматривать не стоит.
Уралкалий: опять провал? (нейтрально)
Уралкалий выявил новый провал на территории опасного участка «Панели переходного периода» на шахтном поле затопленного рудника БКПРУ-1 г. Березники при выполнении регулярных наблюдений. Обнаружена воронка на земной поверхности диаметром около 5 метров. С 2013 года периметр опасной зоны в районе панелей переходного периода огражден, доступ людей ограничен, сообщает компания. В информационном сообщении компания отмечает, что о возможном возникновении проседания грунта на данной территории было известно ранее. Территория, на которой была обнаружена воронка, отнесена к опасной зоне, ее границы были утверждены Ростехнадзором еще в мае 2014 года. «Проседание грунта не отразится на текущей производственной деятельности промышленных предприятий и коммунальной инфраструктуры г. Березники», – заявили в компании. Поэтому негативной реакции рынка на произошедшее мы не ожидаем. Более того, авария, произошедшая на руднике Уралкалия в ноябре 2014 года, а также ее последствия, уже учтены рынком в котировках производителя.
МТС может получить лицензию 3G в Украине (позитивно)
Национальная комиссия регулирования связи и информатизации Украины объявила цены, предложенные участниками конкурса на частоты 3G по всей стране. Подконтрольный российской МТС оператор «МТС Украина» готов заплатить за наиболее привлекательный комплект частот в диапазоне 1950-1965/2140-2155 МГц на 150 млн гривен больше, чем другие претенденты — «Киевстар» и «Астелит». На 23 февраля запланированы «торги с голоса», победители которых будут объявлены на следующий день. По условиям конкурса владельцы 3G-лицензии должны охватить сетями 3G все областные центры Украины в течение 18 месяцев. Затем — в срок от двух до шести лет — такие сети должны появиться во всех райцентрах и населенных пунктах с населением более 10 тыс. жителей. Ни у украинской «дочки» МТС, ни у входящего в VimpelCom «Киевстара» нет лицензий на сети 3G в регионе, что существенно ограничивает рост их бизнеса в Украине. Оцениваем сообщение позитивно для акций МТС: получение лицензии станет хорошим стимулом для развития украинского сегмента. Новые драйверы роста бизнеса важны для компании в условиях, когда темп роста основного – российского подразделения замедляется. Сумма покупки лицензии будет высока и окупится нескоро, однако, это необходимый шаг для оператора. За лот частот на конкурсе «МТС Украина» предложила около 2,7 млрд гривен (6.5 млрд рублей). На конец 3 квартала на счетах МТС находилось 45,9 млрд рублей кэша.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter