Греции по-прежнему не дают «идти другим путём»

Прогнозы:

Индекс деловой активности в промышленности еврозоны в феврале (MarkIt Manufacturing Flash PMI) выйдет в разочаровывающем ключе;
Падение индекса цен производителей в Германии в январе окажется хуже ожиданий.

Преимущественно позитивная динамика в конце вчерашнего торгового дня была отмечена после сессии, проходившей с переменными настроениями. В центре обсуждений оказалась сенсационная новость о том, что Германия ответила отказом на просьбу Афин продлить текущую программу финансовой помощи, которая заканчивается в конце текущего месяца. Как выяснилось позже, Афины запросили 6-месячный экстренный пакет — взамен продления соглашения на прежних условиях, которые требовали от Греции жёстких мер экономии. В комментариях к этому шагу Ангелы Меркель президент Еврокомиссии Жан-Клод Юнкер заявил, что, по его словам, письмо с просьбой о продлении финансовой помощи, направленное греческим министром финансов Яннисом Варуфакисом, изначально имело мало шансов на положительный ответ, поскольку оставляло «очень много вопросов без ответа» и не соответствовало базовым положениям «Евротройки». Оно также обещало увеличить зарплаты госслужащим и свернуть реформы в сфере рынка рабочей силы, что было неприемлемо. Тем не менее, лидерами «Большой Европы» никак не комментировался тот факт, что «греческое письмо» также включало в себя предложение о снижении уровня долга в соответствии с соглашением от 2012 года. Тем не менее, на рынке после первичного разочарования подобным развитием событий каким-то чудом удалось сохранить оптимизм в отношении перспектив достижения соответствующей договоренности в будущем. Предполагая, что соглашение будет достигнуто, важно понимать, что это будет самый первый шаг к долгой дороге к разрешению греческого кризиса.

Вчера европейские СМИ сообщили, что ЕЦБ всё же принял решение расширить объём экстренной помощи с €65 млрд до €68.3 млрд тем банкам Греции, которые испытывают сильную нехватку живой ликвидности. Решение было, главным образом, связано не с персональными усилиями греческой делегации, а с тем фактом, что граждане страны из-за возникших рисков и неопределенностей принялись в срочном порядке снимать средства со своих банковских счетов.

Тем временем, основные американские бенчмарки закрылись без единой динамики. Во главе ценовых изменений были, на сей раз, акции энергетических компаний, которые снизились на фоне очередного нештатного спада цен на нефть.

Из наиболее интересных макростатистических релизов вчерашнего дня, количество первичных обращений за пособиями по безработице на неделе, завершившейся 14 февраля, упало на 21 000 и достигло 283 тыс. прошений. Консенсус-прогноз ожидал 305 тыс. новых заявок. Тем временем, количество людей, которые по-прежнему получают пособия по безработице, выросло на 58 000 до 2.4 млн. за неделю, завершившуюся 7 февраля. Некоторые округи не успели вовремя подать данные о новых заявках на прошлой неделе из-за прошедших там снежных бурь. Между тем, 4-недельная скользящая средняя снизилась на 6500 до 283 250.

Вместе с тем, как показал отчёт ФРБ Филадельфии, в феврале индекс деловой активности региона, как и опубликованный в начале недели индекс ФРБ Нью-Йорка, умеренно ухудшился, достигнув при этом уровня 5.2 пкт по сравнению с 6.3 пкт в январе. При этом консенсус-прогноз ожидал роста данного показателя до отметки 8.8 пункта.

Данные, представленные Conference Board, показали, что индекс ведущих индикаторов (LEI) США вырос в январе на 0.2%, после увеличения по 0.4% в декабре и повышения на 0.3 % в ноябре.

Также вчера были опубликованы крайне актуальные в условиях повышенной волатильности рынка данные по коммерческим запасам нефти от Минэнерго США. На прошлой неделе они вновь выросли на значительную величину – 7.716 млн баррелей до 425.644 млн баррелей. В свою очередь, коммерческие запасы бензина повысились на 485 тыс. баррелей и составили 243.132 млн баррелей. Коммерческие запасы дистиллятов снизились на 3814 тыс. баррелей, достигнув 127.409 млн баррелей. Консенсус-прогноз ожидал увеличения запасов нефти на 3000 тыс. баррелей, снижения запасов бензина на 650 тыс. баррелей и снижения запасов дистиллятов на 2 млн баррелей.

Крупнейший в мире сетевой гипермаркет Wal-Mart (WMT) сообщил о намерении в этом году проинвестировать более $1 млрд в повышение зарплат своим сотрудникам после изнурительных многомесячных забастовок. Более конкретно, WMT объявил о поднятии почасовой оплаты 500 тыс. своих сотрудников: к апрелю почасовая оплата труда сотрудников Wal-Mart составит не менее $9 в час, а к февралю следующего года, по прогнозам, – не менее $10 в час. В своем пресс-релизе Wal-Mart сообщил, что приблизительно 500 тыс. работников с полной и частичной занятостью получат прибавку к зарплате в 1П текущего финансового года. К 1 февраля 2016 года работники, которые работают в компании в настоящее время, будут зарабатывать минимум $10 в час.

Wal-Mart заявил, что в течение всего года потратит около $0.20 дохода на акцию на новую инициативу. По последним данным, поданным в Комиссию по ценным бумагам, по состоянию на конец текущего финансового года в США в Wal-Mart работало 1.4 млн человек. Инвестиции в эти инициативы составят более $1 млрд на текущий финансовый год. Объявление о повышении заработной платы Wal-Mart появилось в рамках публикации финансовых результатов за 4-й квартал. Между тем, Wal-Mart заработал $1.61 на акцию, что оказалось лучше, чем $1.53 по прогнозам Wall Street. Выручка мегаритейлера составила $131.6 млрд, что, тем не менее, стало немного хуже консенсус-прогноза. Акции WMT завершили вчерашние торги на уровне $83.50 (снизившись на 3.21%).

В итоге, компоненты индекса Dow Jones завершили торги преимущественно в минусе (20 из 30). Аутсайдером после опубликованного отчёта стали акции Wal-Mart Stores (WMT, -3.21%). Наилучшую дневную динамику показали акции Boeing (BA, +1.71%). В свою очередь, секторы индекса широкого рынка SnP 500 закрылись смешанно. Больше всего вырос технологический сектор (+0.36%). Аутсайдером стал сектор коммунальных услуг (-0.72%).

На валютных рынках американский доллар после небольшой паузы вырос против большинства валют на фоне выхода вышеупомянутых сильных данных по рынку труда. В свою очередь, курс евро ранее резко снизился против доллара, пробив при этом сверху вниз уровень $1.14, что было связано с неопределенностью в отношении Греции – как было сказано выше, игроки были шокированы сообщением о том, что правительство Германии отказало Греции в запросе о продлении «альтернативной» программы спасения. Также на динамику торгов повлияли «минутки» заседания ЕЦБ по монетарной политике, которые показали, что Управляющий совет считает массивный выкуп гособлигаций единственно верным инструментом для расширения программы стимулирования экономики еврозоны. Как известно, скупка бондов и облигаций, обеспеченных активами (ABS), начнётся в марте 2015 года и продлится «вплоть до улучшения экономической ситуации», крайний срок – до сентября 2016 года. Объём покупок активов ЕЦБ будет пропорциональной взносам национальных центробанков в капитал ЕЦБ. Общий объём программы ЕЦБ по выкупу активов за 18 месяцев, по предварительным прикидкам, составит более триллиона евро.

Европейские фондовые рынки завершили работу разнонаправленным изменением основных показателей. Основное давление на главный индекс Лондонской фондовой биржи оказало падение котировок акций энергетической компании Centrica (CNA) на 8.5% после отчёта, вскрывшего убытки, и объявления о существенном снижении дивидендов – что в совокупности снизило её капитализацию на Ј1.2 млрд. Операционная прибыль компании за год снизилась на 35% до Ј1.75 млрд.

Котировки Air-France KLM (AF) снизились на 5.02%. Авиакомпания сообщила о снижении годовой чистой прибыли на 15%, а также объявила о снижении инвестиций на €600 млн в ближайшие два года.

Российский рынок

Прогнозы:

Мы ожидаем открытия рынка с умеренным повышением, вблизи отметки 1800 п. по индексу ММВБ. Ближайшими значимыми поддержками станут уровни 1780, 1760 п. В качестве сопротивлений выступят отметки 1820, 1835 п.;
В первые минуты торгов локальный рынок отыграет утреннее повышение фьючерсов на нефть. Позднее вероятен переход индекса ММВБ в состояние волатильной консолидации вблизи уровня открытия. Несмотря на вечерний разворот рынка вверх, объективные сигналы для масштабного повышения индекса ММВБ пока отсутствуют;
Во второй половине дня настроения участников локальных торгов по-прежнему будут зависеть от геополитических новостей и от динамики фьючерсов на нефть.

В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ (-0.65%) и РТС (-2.46%) завершили торги с неравномерным понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Индекс РТС оказался под усиленным давлением благодаря существенному внутридневному ослаблению рубля по отношению к доллару США. В первые минуты торгов локальный рынок отыграл ночное падение стоимости нефти. Вслед за дальнейшим ухудшением настроений на нефтяном рынке, индекс ММВБ сполз в район 1760 п. Под закрытие основных торгов, несмотря на недавнюю глубокую просадку, индекс ММВБ сумел отыграть большую часть своих потерь. Тем не менее, он закрылся с существенным понижением.

Таким образом, вчера на российском рынке продолжилась техническая коррекция, которая наметилась еще в минувший понедельник. Индексам ММВБ и РТС необходимо разгрузить накопившуюся с начала года перекупленность. Состоявшееся падение еще имеет некоторый потенциал для дальнейшего развития. Не исключено, что на следующей неделе индекс ММВБ сдвинется в диапазон 1700 – 1750 п. Это будет зависеть в первую очередь от характера дальнейшего движения фьючерсов на нефть, в которых также возможна коррекционная просадка.

Под закрытие вечерней торговой сессии мартовские фьючерсы на индекс РТС (RIH5) пришли в состояние контанго величиной в 10 п., или 1.1% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка заметно улучшили оценку среднесрочных перспектив индекса РТС.

На фоне существенной просадки индекса ММВБ, состоявшейся по итогам торгового дня, ликвидные акции завершили торги преимущественно с понижением в пределах 1-5% по отношению к уровням предыдущего закрытия.

В условиях отсутствия значимых корпоративных новостей заметно хуже рынка выглядели лидеры недавнего прироста. Бумаги «Сбербанк»-ао (SBER RM, -3.43%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -4.16%) довольно резко откатились вниз. В целом же, в последние дни в них заметен покупательский интерес. В пользу среднесрочного роста этих акций также играют разговоры о возможном понижении ключевой процентной ставки ЦБ РФ и двухнедельное укрепление рубля.

Акции производителей минеральных удобрений оказались под усиленным давлением в связи с неблагоприятными для всего сектора новостями: «Уралкалий» (URKA RM, -2.99%), «Акрон» (AKRN RM, -4.45%), «ФосАгро» (PHOR RM, -3.06%). Стало известно, что ФАС России выступает с инициативой введения экспортной пошлины на минеральные удобрения на уровне до 35% с 1 марта 2015 года. Глава Минпромторга Денис Мантуров по этому поводу заявил, что подобная идея не обсуждается и не поддерживается. И все же, в ухудшившихся экономических условиях, решение об увеличении доходов бюджета за счет экспортеров, не относящихся к нефтегазовому сектору, выглядело бы вполне логичным. Не исключено, что правительство еще вернется к этому вопросу позднее.

Дополнительным негативом для акций «Уралкалия» является сообщение эмитента о выявлении земляного провала на шахтном поле затопленного рудника БКПРУ-1 в г. Березники. В то же время, судьба другого подтопленного рудника Соликамск-2 по-прежнему остается под вопросом. Ранее стало известно, что в случае его вероятной потери «Уралкалию» грозит крупное списание на сумму до $1 млрд.

Резким приростом против падающего рынка отличились волатильные бумаги «Мечел»-ао (MTLR RM, +15.70%), «Мечел»-ап (MTLRP RM, +19.54%). Поводом для спекулятивных покупок стало сообщение эмитента о завершении сделки по продаже компании Mechel Bluestone Inc. (Делавэр, США), включая ее горнодобывающие предприятия. Тот факт, что перегруженная долгами копания избавилась от иностранного актива, воспринимается участниками торгов как благо. Среднесрочным позитивом для этих бумаг является недавнее включение ОАО «Мечел» в список российских системообразующих предприятий. Возможно, это поможет «Мечелу» избежать назревающего банкротства.

Сильнее рынка также закрылись бумаги ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +1.93%), ВТБ (VTBR RM, +0.18%), «Магнит» (MGNТ RM, +0.29%), МТС (MTSS RM, +2.66%), «Татнефть»-ао (TATN RM, +2.43%).

Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Контракты на нефть сорта Brent дорожают на 0.6%. Японский индекс Nikkei225 прибавил 0.4%.

Внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить слабо – позитивный.

Долговые рынки

Прогнозы на текущий день:

Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
Ставки денежно-кредитного рынка подрастут на налоговом периоде;
Доходности ОФЗ понизятся, реагируя на умеренный оптимизм.

Четверг завершился для национальной валюты умеренным снижением. В итоге рубль проиграл «американцу» 33 коп., а «европейцу» 17 коп. Хорошо то, что на Украине страсти, вроде, стали не такими бурными. Давление оказало резко снижающееся в цене «чёрное золото». Однако, волатильность в нефти высока, и такой откат - не такая уж и невидаль. Не исключено, что после взятой паузы она вновь перейдёт к росту, двинувшись в район отметки $65 за баррель (Brent). Вечером нефть, кстати, перешла к росту, компенсировав внутридневную просадку. Пока мы сохраняем оптимистичный взгляд на рубль. Свою поддержку сейчас оказывает и проходящий на локальной арене налоговый период. В целом национальная валюта пока неплохо держится, не спеша расстраиваться по мелочам.

Что до межбанковских ставок, то они сейчас не сильно перегреты. Так, один из ведущих индикаторов - ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - не сильно превышает ключевую ставку, составляя 15.55% годовых (-3 б.п. за день). Однако налоговый период никто не отменял. Он довлеет над банковским сектором, оказывая влияние и на спрос на ликвидность. Рост ставок может ускориться ближе к концу месяца, когда концентрация платежей станет наиболее плотной.

Хотя всё относительно. Вот, например, вчерашний депозитный аукцион Федерального Казначейства был признан несостоявшимся. Банкирам не пришлись по вкусу предлагаемые 180 млрд рублей средств. Предлагавшийся срок – 14 дней. Минимальная процентная ставка размещения была установлена на уровне 15.5% годовых.

Меж тем вышли свежие данные по объёму международных (золотовалютных) резервов РФ, которые в период с 6 по 13 февраля сократились еще на 6.4 млрд рублей – до уровня 368.3 млрд рублей с предыдущих 374.7 млрд рублей. К сожалению, такая картина уже стала хроникой.

Инвестиционная активность пока также остаётся на низком уровне. Так, согласно данным Росстата, инвестиции в РФ в прошлом месяце упали на целых 6.3% с декабрьских 2.5%.
В номинальном же выражении объем инвестиций составил в январе 498.2 миллиарда рублей. По итогам всего 2015 года МЭР прочит падение вложений в основной капитал на 13.7%.

«Связь-Банк» сообщил о том, что 26 февраля будет размещать облигации серии БО-03 объемом 5 млрд рублей. Номинальная стоимость одной бумаги – 1000 рублей. Облигации размещаются по цене 100% от номинальной стоимости. Срок обращения выпуска составит 3 года с даты начала размещения. Предусмотрена возможность досрочного погашения по требованию владельцев и по усмотрению эмитента. Способ размещения – открытая подписка.

Также ожидаем купонные выплаты по выпускам: Uranium-02 (10.25% годовых), АЛЬФА-БАНК-БО-09 (8.35% годовых), Внешэкономбанк-01в (1.75% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2010-1-A2 (9.00% годовых), Якутия-35003 (7.95% годовых), Ярославская область-34011 (8.60% годовых).

Погасятся следующие выпуски бондов: Внешэкономбанк-01в (500 млн долларов США), Якутия-35003 (2.5 млрд рублей), Ярославская область-34011 (3.0 млрд рублей). Состоится размещение выпуска: Балтийский лизинг-БО-01 (3 млрд рублей).
Источник http://www.ncapital.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=239691 обязательна
Условия использования материалов