«Ренессанс Капитал» оценил возможное влияние понижения рейтингов на рубль

После рейтингового действия агентства Moody’s Россия имеет «мусорный» рейтинг уже от двух из трех крупнейших агентств. Главный риск от этого заключается в том, что могут сработать привязанные к рейтинговому уровню ковенанты, которые обязуют заемщиков досрочно погашать долги, пишут аналитики «Ренессанс Капитала» в обзоре «RenCap-NES Macro Monitor».

По оценкам экспертов, в случае срабатывания ковенантов выплаты по внешнему долгу российскими компаниями в 2015 году увеличатся с $80 млрд до $105 млрд при условии, что западные санкции не будут сняты в третьем квартале.

«В таком случае мы повысим прогноз по среднегодовому курсу рубля на 11%», — пишут аналитики Константин Стырин, Олег Кузьмин и Чарль Робертсон. Например, в базовом сценарии при среднегодовой цене на нефть в $60/барр. эксперты ухудшат прогноз по курсу рубля к доллару с 56—57 руб. до 62—63 руб.

В последний раз «Ренессанс Капитал» обновлял прогноз по рублю в январе. Тогда аналитики, помимо базового сценария, рассчитали курс при цене на нефть в $40 и $30/барр. По их прогнозам, в таком случае среднегодовой курс доллара составит 72,3 руб. и 87,2 руб. Таким образом, при срабатывании ковенантов «Ренессанс Капитал» ухудшит эти прогнозы до 80,2 руб. и 96,8 руб.

На прошлой неделе Moody’s понизило рейтинг России до спекулятивного уровня — с Baa3 до Ba1. Причинами снижения рейтинга Moody's называет плохие перспективы российской экономики, предполагаемое дальнейшее ослабление фискальной устойчивости и валютных резервов и, наконец, непредсказуемую политическую динамику. Агентство ожидает, что ВВП России в 2015 году сократится на 5,5%, а отток капитала составит $270 млрд.

В январе суверенный рейтинг России до спекулятивного понизило агентство Standard & Poor’s. На инвестиционном уровне рейтинг России по-прежнему оценивает агентство Fitch.
Источник http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311600120_d023de44ebf2f28d7290172d01b66d93.png http://quote.rbc.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=240412 обязательна
Условия использования материалов