Мировые рынки и макроэкономика
• Инвесторы продолжают оставаться под влиянием комментариев главы ФРС.
• Накануне были опубликованы данные по рынку труда США, которые оказали нейтральными и не оказали ощутимого влияния на настроения игроков.
• Цены на черное золото движутся разнонаправленно.
Долговой рынок
• Рост на рынке локального долга был ожидаем на фоне укрепляющегося рубля и отсутствия новостей, касательно российско-украинского конфликта. По итогам дня цены госбумаг подросли на 0,08% (по индексу гособлигаций Московской биржи), корпоративных и муниципальных облигаций – на 0,18% и 0,19% соответственно. Невысокая активность игроков сохраняется. Оборот торгов во всех сегментах рынка составил 6,0 млрд. рублей. Сегодня мы не ожидаем кардинального изменения ситуации на рынке локального долга и полагаем, что умеренно – позитивная динамика в рублевых бондах сохранится.
Комментарии
• Банк «Санкт-Петербург» опубликовал отчетность по МСФО за 2014 год. Мы отмечаем уверенный рост кредитного портфеля и снижение доли проблемной задолженности. Капитальная позиция устойчивая. Собственные средства банка достигли 51,3 млрд рублей, увеличившись за год на 7,6% при росте капитала на 8,1% до 62,7 млрд рублей. Мы нейтрально относимся к локальным бондам Банка «Санкт-Петербург». В данной рейтинговой категории и схожей дюрации более привлекательно смотрится выпуск Банка Пересвет, БО-02.
Торговые идеи на долговом рынке
Рублевые облигации
Пересвет, БО-02 (NEW)
Трасконтейнер, 04
ГТЛК, БО-04
Мираторг Финанс, БО-03
Трансаэро, БО-03
О1 Пропертиз Финанс
НМТП БО-02
ОКЕЙ 02
АФК Система, БО-04
Мировые рынки и макроэкономика
После довольно эмоциональной реакции на комментарии главы Федрезерва по итогам двухдневного заседания Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы США, рынки по большей части компенсировали рост, вернувшись к прежним уровням. Однако, справедливости ради стоит отметить, потенциал для локального роста не исчерпан, и не исключено что в ближайшее время оптимизм может возобладать, вопрос – надолго ли.
Накануне были опубликованы данные по рынку труда США, которые оказали нейтральными и не оказали ощутимого влияния на настроения игроков. Количество первичных обращений на пособием по безработице по итогам прошлой недели увеличилось на 1 тыс заявок до 291 тыс. Количество повторных обращений уменьшилось на 11 тыс до 2417 тыс заявок. При этом эксперты прогнозировали рост количества первичных обращений до 293 тыс заявок и сокращение повторных до 2400 тыс заявок.
Единая европейская валюта в течение последних суток ослабла к доллару на 0,71% до уровня 1,0681 доллара за евро. Полагаем, в течение дня пара будет находиться в диапазоне 1,0620-1,0920.
Цены на черное золото движутся разнонаправленно. Нефть марки Light Sweet в ходе последних суток подорожала на 0,05% до уровня $43,80 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на 1,39% до уровня $54,67 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $54,00-58,00 за баррель.
В ходе вчерашних торгов рубль ослаб к доллару на 0,99% до отметки 60,03 рубля за доллар. Снижение цен на нефть, отрицательная динамика глобального рынка, укрепление доллара ко многим мировым валютам оказало давление на рубль. Сегодня укрепление российской валюты может возобновиться, полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 58,00-61,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 62,50-65,00 рубля за евро.
Локальный рынок
Рост на рынке локального долга был ожидаем на фоне укрепляющегося рубля и отсутствия новостей, касательно российско-украинского конфликта. По итогам дня цены госбумаг подросли на 0,08% (по индексу гособлигаций Московской биржи), корпоративных и муниципальных облигаций – на 0,18% и 0,19% соответственно. Невысокая активность игроков сохраняется. Оборот торгов во всех сегментах рынка составил 6,0 млрд. рублей.
Сегодня мы не ожидаем кардинального изменения ситуации на рынке локального долга и полагаем, что умеренно – позитивная динамика в рублевых бондах сохранится.
Комментарии по эмитентам
Банк «Санкт-Петербург» опубликовал отчетность по МСФО за 2014 год. Чистый процентный доход составил 18,5 млрд рублей, увеличившись на 38,4%, чистый комиссионный доход - 3,7 млрд рублей, что выше результата 2013 года на 38,9%. Чистая прибыль банка сократилась на 28,4% - до 4,796 млрд рублей. На 1 января 2015 года активы банка составили 521,6 млрд рублей (+27,4% по сравнению с 1 января 2014 года). Влияние на финансовые результаты за 2014 год оказал разовый доход от приобретения банка «Европейский» в размере 489 млн рублей и эффект от его присоединения.
Мы отмечаем уверенный рост кредитного портфеля Банка «Санкт-Петербург», который на 1 января 2015 года составил 343,7 млрд рублей (+ 24,2%), розничный кредитный портфель за год вырос на 37,8% до 44,3 млрд рублей. На конец года 84,9% кредитного портфеля формируют кредиты корпоративным клиентам, 15,1% - кредиты частным клиентам. Доля проблемной задолженности за год снизилась с 12,9% до 10,0%. На 1 января 2015 года доля просроченных кредитов составила 4,6% кредитного портфеля. Капитальная позиция устойчивая. Собственные средства банка достигли 51,3 млрд рублей, увеличившись за год на 7,6% при росте капитала на 8,1% до 62,7 млрд рублей. По состоянию на 1 января 2015 года достаточность капитала по требованиям Базельского комитета составила 13,3%, в том числе достаточность капитала первого уровня - 10,2%. Банку удалось нарастить чистую процентную маржу на 56 б.п. до 4,4%. Рентабельность капитала составила 9,7%. По прогнозам менеджмента Банка «Санкт-Петербург», в планах на 2015 г. заложен рост кредитного портфеля по сравнению с 2014 годом на 10%, причем в основном за счет корпоративных заемщиков.
Мы нейтрально относимся к локальным бондам Банка «Санкт-Петербург». В обращении находятся два выпуска облигаций Банк Санкт-Петербург, БО-08 (дюрация – 0,53 г., YTM – 15,91%) и Банк Санкт-Петербург, БО-09 (дюрация – 0,48 г., YTР – 15,57%), который был практически полностью выкуплен в ходе оферт. В данной рейтинговой категории и схожей дюрации более привлекательно смотрится выпуск Банка Пересвет, БО-02 (дюрация – 0,46 г., YTP – 18,58%), который на данный момент перепродан по сравнению с бондами банков - аналогов, предлагающими доходность 17,5%. Потенциал снижения доходности в 40-50 б.п. сохраняется. Этот бонд также подходит под стратегию удержания до погашения (сентябрь 2015 года). Риски непогашения низкие.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Инвесторы продолжают оставаться под влиянием комментариев главы ФРС.
• Накануне были опубликованы данные по рынку труда США, которые оказали нейтральными и не оказали ощутимого влияния на настроения игроков.
• Цены на черное золото движутся разнонаправленно.
Долговой рынок
• Рост на рынке локального долга был ожидаем на фоне укрепляющегося рубля и отсутствия новостей, касательно российско-украинского конфликта. По итогам дня цены госбумаг подросли на 0,08% (по индексу гособлигаций Московской биржи), корпоративных и муниципальных облигаций – на 0,18% и 0,19% соответственно. Невысокая активность игроков сохраняется. Оборот торгов во всех сегментах рынка составил 6,0 млрд. рублей. Сегодня мы не ожидаем кардинального изменения ситуации на рынке локального долга и полагаем, что умеренно – позитивная динамика в рублевых бондах сохранится.
Комментарии
• Банк «Санкт-Петербург» опубликовал отчетность по МСФО за 2014 год. Мы отмечаем уверенный рост кредитного портфеля и снижение доли проблемной задолженности. Капитальная позиция устойчивая. Собственные средства банка достигли 51,3 млрд рублей, увеличившись за год на 7,6% при росте капитала на 8,1% до 62,7 млрд рублей. Мы нейтрально относимся к локальным бондам Банка «Санкт-Петербург». В данной рейтинговой категории и схожей дюрации более привлекательно смотрится выпуск Банка Пересвет, БО-02.
Торговые идеи на долговом рынке
Рублевые облигации
Пересвет, БО-02 (NEW)
Трасконтейнер, 04
ГТЛК, БО-04
Мираторг Финанс, БО-03
Трансаэро, БО-03
О1 Пропертиз Финанс
НМТП БО-02
ОКЕЙ 02
АФК Система, БО-04
Мировые рынки и макроэкономика
После довольно эмоциональной реакции на комментарии главы Федрезерва по итогам двухдневного заседания Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы США, рынки по большей части компенсировали рост, вернувшись к прежним уровням. Однако, справедливости ради стоит отметить, потенциал для локального роста не исчерпан, и не исключено что в ближайшее время оптимизм может возобладать, вопрос – надолго ли.
Накануне были опубликованы данные по рынку труда США, которые оказали нейтральными и не оказали ощутимого влияния на настроения игроков. Количество первичных обращений на пособием по безработице по итогам прошлой недели увеличилось на 1 тыс заявок до 291 тыс. Количество повторных обращений уменьшилось на 11 тыс до 2417 тыс заявок. При этом эксперты прогнозировали рост количества первичных обращений до 293 тыс заявок и сокращение повторных до 2400 тыс заявок.
Единая европейская валюта в течение последних суток ослабла к доллару на 0,71% до уровня 1,0681 доллара за евро. Полагаем, в течение дня пара будет находиться в диапазоне 1,0620-1,0920.
Цены на черное золото движутся разнонаправленно. Нефть марки Light Sweet в ходе последних суток подорожала на 0,05% до уровня $43,80 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на 1,39% до уровня $54,67 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $54,00-58,00 за баррель.
В ходе вчерашних торгов рубль ослаб к доллару на 0,99% до отметки 60,03 рубля за доллар. Снижение цен на нефть, отрицательная динамика глобального рынка, укрепление доллара ко многим мировым валютам оказало давление на рубль. Сегодня укрепление российской валюты может возобновиться, полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 58,00-61,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 62,50-65,00 рубля за евро.
Локальный рынок
Рост на рынке локального долга был ожидаем на фоне укрепляющегося рубля и отсутствия новостей, касательно российско-украинского конфликта. По итогам дня цены госбумаг подросли на 0,08% (по индексу гособлигаций Московской биржи), корпоративных и муниципальных облигаций – на 0,18% и 0,19% соответственно. Невысокая активность игроков сохраняется. Оборот торгов во всех сегментах рынка составил 6,0 млрд. рублей.
Сегодня мы не ожидаем кардинального изменения ситуации на рынке локального долга и полагаем, что умеренно – позитивная динамика в рублевых бондах сохранится.
Комментарии по эмитентам
Банк «Санкт-Петербург» опубликовал отчетность по МСФО за 2014 год. Чистый процентный доход составил 18,5 млрд рублей, увеличившись на 38,4%, чистый комиссионный доход - 3,7 млрд рублей, что выше результата 2013 года на 38,9%. Чистая прибыль банка сократилась на 28,4% - до 4,796 млрд рублей. На 1 января 2015 года активы банка составили 521,6 млрд рублей (+27,4% по сравнению с 1 января 2014 года). Влияние на финансовые результаты за 2014 год оказал разовый доход от приобретения банка «Европейский» в размере 489 млн рублей и эффект от его присоединения.
Мы отмечаем уверенный рост кредитного портфеля Банка «Санкт-Петербург», который на 1 января 2015 года составил 343,7 млрд рублей (+ 24,2%), розничный кредитный портфель за год вырос на 37,8% до 44,3 млрд рублей. На конец года 84,9% кредитного портфеля формируют кредиты корпоративным клиентам, 15,1% - кредиты частным клиентам. Доля проблемной задолженности за год снизилась с 12,9% до 10,0%. На 1 января 2015 года доля просроченных кредитов составила 4,6% кредитного портфеля. Капитальная позиция устойчивая. Собственные средства банка достигли 51,3 млрд рублей, увеличившись за год на 7,6% при росте капитала на 8,1% до 62,7 млрд рублей. По состоянию на 1 января 2015 года достаточность капитала по требованиям Базельского комитета составила 13,3%, в том числе достаточность капитала первого уровня - 10,2%. Банку удалось нарастить чистую процентную маржу на 56 б.п. до 4,4%. Рентабельность капитала составила 9,7%. По прогнозам менеджмента Банка «Санкт-Петербург», в планах на 2015 г. заложен рост кредитного портфеля по сравнению с 2014 годом на 10%, причем в основном за счет корпоративных заемщиков.
Мы нейтрально относимся к локальным бондам Банка «Санкт-Петербург». В обращении находятся два выпуска облигаций Банк Санкт-Петербург, БО-08 (дюрация – 0,53 г., YTM – 15,91%) и Банк Санкт-Петербург, БО-09 (дюрация – 0,48 г., YTР – 15,57%), который был практически полностью выкуплен в ходе оферт. В данной рейтинговой категории и схожей дюрации более привлекательно смотрится выпуск Банка Пересвет, БО-02 (дюрация – 0,46 г., YTP – 18,58%), который на данный момент перепродан по сравнению с бондами банков - аналогов, предлагающими доходность 17,5%. Потенциал снижения доходности в 40-50 б.п. сохраняется. Этот бонд также подходит под стратегию удержания до погашения (сентябрь 2015 года). Риски непогашения низкие.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter