Из-за сильного рубля локальный рынок акций остается под серьезным давлением

Российский рынок акций по-прежнему консолидируется в узком диапазоне в 1600-1620 пунктов по индексу ММВБ без каких-либо движений в ту или иную сторону. Если на фондовом рынке в последнее время мы наблюдаем снижение волатильности, то на валютном рынке ситуация диаметрально противоположная. С начала недели рубль укрепился на 3.5% до 57.20 за доллар, а с начала февраля рост рубля против доллара составил 13 больших фигур. Но примечателен тот факт, что за последние два месяца корреляция динамики рубля и нефти полностью сломалась. Причин для столь стремительного укрепления рубля было много. Это и «ритмичная» продажа со стороны экспортеров, и то, что мы прошли пик выплат по внешнему долгу, низкий спрос на валюту со стороны населения, ну и то, что на сегодня выпал пик налоговых выплат. Однако, как бы парадоксально это не звучало, нынешний «сильный» рубль будет оказывать очень сильное давление на российский бюджет и губителен для российской экономики при текущих ценах на нефть. Соответственно, мы считаем, что на этих уровнях рубль выглядит, мягко говоря, “mispriced”, и к перспективе дальнейшего укрепления национальной мы относимся скептически.

Тем не менее, из-за сильного рубля локальный рынок акций остается под серьезным давлением, что и отражается в котировках бумаг. Многие ликвидные бумаги торгуются на 10-15% ниже февральских максимумов. Наибольший удар пришелся на акции Газпрома и Сбербанка, которые потеряли 18% и 16% соответственно. Даже такие защитные бумаги металлургического сектора начали снижаться вслед за рынком. Однако стоит отметить, что сильный рубль идет на пользу компаниям потребительского сектора. В частности, бумаги Магнита прибавили сегодня почти 2%, а М.видео взлетел на 5,75%.

---

http://www.aton-line.ru/ (C)

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter