EBITDA оказалась незначительно хуже консенсуса
Выручка компании за 2014 г. показала рост на 4,6% г/г до 342,0 млрд руб., EBITDA снизилась на 7,6% г/г до 73,2 млрд. руб. Отчетность компании отразила чистую прибыль в размере 24,1 млрд руб., которая оказалась выше результата за 2013 г. на 14,9%. Размер EBITDA за 2014 г., согласно отчетности, оказался на 1,5% ниже наших прогнозов и на 2,4% ниже консенсуса. На чистую прибыль негативное влияние оказали неденежные списания от переоценки активов, в результате которых потенциальный размер дивидендной доходности составил лишь 3%. Это является подтверждением нашей осторожной оценки акций компании
Основной причиной слабого показателя операционного денежного потока является снижение объема выработки электроэнергии ГЭС на 12% до 82,4 млн МВт. В своем прогнозе на 2015 г. менеджмент не ожидает увидеть дальнейшее снижение показателей генерации.
Отчетность компании отражает увеличение расходов на выплаты сотрудникам на 14,4% вследствие индексации заработной платы и единовременной выплаты бонуса за выполнение трехлетнего плана по повышению эффективности операционной деятельности. Зарплаты персонала в 2015 г. вырастут, однако из-за сокращения численности сотрудников в материнской компании на 20%, рост общих затрат на персонал будет ниже уровня инфляции.
Компания оказалась не готова представить в настоящий момент прогноз по EBITDA на текущий год, однако этот прогноз может быть озвучен на Дне аналитика в середине апреля.
РусГидро зафиксировала негативный СДП в текущем году, так как компания продолжает активно осуществлять свою инвестиционную программу. Руководство компании планирует обнародовать прогноз по инвестициям на 2015 г. также на предстоящем Дне аналитика.
Совет директоров компании обсудит дивиденды, предположительно, в середине апреля. Скорее всего, компания выплатит 25% своей объявленной чистой прибыли по МСФО в качестве дивидендов, что предполагает дивидендную доходность на уровне 3% исходя из текущей цены акций.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выручка компании за 2014 г. показала рост на 4,6% г/г до 342,0 млрд руб., EBITDA снизилась на 7,6% г/г до 73,2 млрд. руб. Отчетность компании отразила чистую прибыль в размере 24,1 млрд руб., которая оказалась выше результата за 2013 г. на 14,9%. Размер EBITDA за 2014 г., согласно отчетности, оказался на 1,5% ниже наших прогнозов и на 2,4% ниже консенсуса. На чистую прибыль негативное влияние оказали неденежные списания от переоценки активов, в результате которых потенциальный размер дивидендной доходности составил лишь 3%. Это является подтверждением нашей осторожной оценки акций компании
Основной причиной слабого показателя операционного денежного потока является снижение объема выработки электроэнергии ГЭС на 12% до 82,4 млн МВт. В своем прогнозе на 2015 г. менеджмент не ожидает увидеть дальнейшее снижение показателей генерации.
Отчетность компании отражает увеличение расходов на выплаты сотрудникам на 14,4% вследствие индексации заработной платы и единовременной выплаты бонуса за выполнение трехлетнего плана по повышению эффективности операционной деятельности. Зарплаты персонала в 2015 г. вырастут, однако из-за сокращения численности сотрудников в материнской компании на 20%, рост общих затрат на персонал будет ниже уровня инфляции.
Компания оказалась не готова представить в настоящий момент прогноз по EBITDA на текущий год, однако этот прогноз может быть озвучен на Дне аналитика в середине апреля.
РусГидро зафиксировала негативный СДП в текущем году, так как компания продолжает активно осуществлять свою инвестиционную программу. Руководство компании планирует обнародовать прогноз по инвестициям на 2015 г. также на предстоящем Дне аналитика.
Совет директоров компании обсудит дивиденды, предположительно, в середине апреля. Скорее всего, компания выплатит 25% своей объявленной чистой прибыли по МСФО в качестве дивидендов, что предполагает дивидендную доходность на уровне 3% исходя из текущей цены акций.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter