Ситуация на рынках
• Председатель ФРС США Джанет Йеллен подтвердила, что процентные ставки начнут расти уже в текущем году.
• ВВП США по итогам последней четверти 2014 года, согласно финальной оценке, вырос на 2,2%.
• Промышленное производство Японии по итогам февраля сократилось в месячном исчислении на 3,4%.
• В воскресенье в швейцарской Лозанне возобновились переговоры Тегерана и «шестерки» по иранской ядерной программе.
Комментарии
• НЛМК выдержал валютный удар (умеренно позитивно);
• Распадская: впереди долгий путь (умеренно негативно);
• Ростелеком остается с Калугиным (умеренно позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• ИПЦ Германии (15:00);
• Личные доходы и расходы в США (15:30);
• Незавершенные продажи на рынке жилья США (17:00);
• Индекс производственной активности ФРБ Далласа (17:30).
Корпоративные события на сегодня
• Публикация финансовой отчетности Globaltrans по МСФО за 2014 год;
• Публикация финансовой отчетности «ТрансКонтейнера» по МСФО за 2014 год;
• Публикация финансовой отчетности Polymetal по МСФО за 2014 год;
• Закрытие реестра акционеров «Разгуляя» для участия в ВОСА;
• Заседание совета директоров РЖД;
• Начало торгов акциями «РУСАЛа» на Московской бирже.
Выступая на конференции в Сан-Франциско в минувшую пятницу, Председатель ФРС США Джанет Йеллен подтвердила, что процентные ставки с большой долей вероятности начнут расти уже в текущем году, темпы увеличения ставок будут постепенными и во многом будут зависеть от состояния первой экономики мира. В целом Йеллен не сказала ничего нового для инвесторов, что несколько успокоило игроков и позволило рынкам продемонстрировать умеренный рост, несмотря на относительно слабые данные по ВВП в IV квартале 2014 года. Валовой внутренний продукт США по итогам последней четверти 2014 года, согласно финальной оценке, вырос на 2,2%, что соответствует предыдущей оценке показателя. Однако эксперты прогнозировали, что в итоге рост ВВП Соединенных Штатов составит 2,4%. Данные оказали чуть хуже ожиданий, что оказало давление на рынки. С другой стороны, слабая статистика снижает риск раннего начала процесса увеличения процентных ставок, что уравновесило влияние на рынок вышедших статданных. Единая европейская валюта в течение последних суток ослабла к доллару на 0,20% до уровня 1,0864 доллара за евро. Сегодня можно ожидать возобновление укрепления евро, полагаем, в течение дня пара будет находиться в диапазоне 1,0835-1,1000. По итогам вчерашнего дня индекс широкого рынка SnP 500 поднялся на 0,24% до отметки 2061,02 пункта. Фьючерсный контракт на индекс SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,37%. Доходность UST-10 уменьшилась на 3 б.п. до уровня 1,96%. Цена на золото снизилась на 0,75% до уровня $1194 за тройскую унцию. Промышленное производство Японии по итогам февраля сократилось в месячном исчислении на 3,4%, ожидалось, что показатель снизится лишь на 1,9%, в январе промпроизводство Страны восходящего солнца росло на 3,7%. В годовом выражении показатель снизился на 2,6%, при прогнозах уменьшения на 0,6%, в январе сокращение промышленного производства составило 2,8%. Инвесторы не отреагировали на слабые данные из Японии, февраль традиционно в азиатском регионе слабый месяц, поскольку во многих странах празднуется новый год по восточному стилю, что негативно отражается на производственных показателях. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в плюсе: NIKKEI 225 увеличивается на 0,75%; Shanghai Composite растет на 1,62%, гонконгский HANG SENG поднимается на 1,50%; KOSPI прибавляет 0,46%; австралийский ASX 200 падает на 1,26%; индийский SENSEX повышается на 0,89%. Цены на черное золото идут в низ, в воскресенье в швейцарской Лозанне возобновились переговоры Тегерана и «шестерки» по иранской ядерной программе. Специалисты отмечают, что в ходе встречи стороны достигли большого прогресса. Тегеран добивается снятия санкций, в случае успеха, предложение нефти на рынке может увеличиться, что уже отрицательно сказывается на стоимости углеводорода. Нефть марки Light Sweet в течение суток подешевела на 4,25% до уровня $46,20 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent упала на 3,48% до уровня $56,04 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $55,00-58,00 за баррель. В ходе пятничных торгов рубль ослаб к доллару на 0,91% до отметки 57,85 рубля за доллар. В течение пятницы цены на нефть двигались вниз, что оказало давление на рубль. Сегодня динамика российской валюты также будет зависеть от изменения цен на черное золото. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне 57,00-59,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 62,00-64,50 рубля за евро. Индекс ММВБ в ходе пятничных торгов снизился на 0,65% до уровня 1571,55 пункта, Индекс РТС сократился на 1,40% до 856,44 пункта. Российский рынок акций на фоне снижения цен на нефть не продемонстрировал желания двигаться вверх. Внешний фон на сегодняшнее утро неоднозначный: американские индексы акций в пятницу поднялись, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня заметно дорожает, азиатские индексы акций преимущественно в плюсе, нефть марки Brent снижается в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1565-1625 пунктов.
НЛМК выдержал валютный удар (умеренно позитивно)
Чистая прибыль ОАО «НЛМК» за 2014 год по US GAAP увеличилась в 4,5 раза и составила $845 млн. Производство стали увеличилось до рекордных для компании 15,9 млн т, за счет роста производства Липецкой площадки и повышения загрузки НЛМК-Калуга. Загрузка сталеплавильных мощностей Группы в 2014 году составила 96%. Продажи компании выросли на 2% по сравнению с результатами 2013 года и составили 15,1 млн т. Выручка НЛМК в 2014 году составила $10,396 млрд (-5% г/г). Показатель EBITDA вырос на 58% до $2,383 млрд, рентабельность EBITDA увеличилась до 23% (c 14% в 2013 году). В 2014 году компания снизила инвестиции на 26% до $560 млн. Свободный денежный поток НЛМК вырос на 174% до $1,155 млрд на фоне роста прибыльности и снижения инвестиций. Чистый долг НЛМК снизился на 41% до $1,59 млрд, соотношение «Чистый долг/EBITDA» составило 0,67х (1,8х в конце 2013 года). Мы умеренно позитивно оцениваем результаты НЛМК в 4К14. Несмотря на ослабление рубля, компания смогла удержать чистую прибыль на довольно высоком уровне и чистую рентабельность в районе 10%. Фактически НЛМК остается единственной компанией в секторе, которая смогла показать полноценную прибыль по итогам года. Маржа на уровне EBITDA составила 27%, что, все-таки, меньше, чем у Северстали за аналогичный период, но также может считать очень неплохим результатом. Компания получает преимущества от высокой доли экспорта на фоне обвала рубля. Ослабление рубля также позволило сократить долговую нагрузку. Компания смогла снизить расходы по итогам года на $288 млн, таким образом, программу повышения эффективности можно считать успешной. Свободный денежный поток по итогам года составил $1155 млн, что сопоставимо с долгом компании. 2015 год также оставляет немало вызовов для российских металлургов, но в целом ситуация остается относительно благоприятной для экспортоориентированных компаний. Ожидаем, что отчетность окажет умеренную поддержку котировкам НЛМК.
Распадская: впереди долгий путь (умеренно негативно)
Чистый убыток ОАО «Распадская» по МСФО по итогам 2014 года вырос в 2,4 раза и составил $305,86 млн по сравнению с убытком в 2013 году в размере $126,15 млн. Об этом свидетельствуют данные отчетности компании. Выручка за отчетный период снизилась до $435,33 млн с $536,17 млн за 2013 год. Убыток компании до налогообложения вырос в 2,5 раза - до $305,86 млн. Совет директоров ОАО «Распадская» рекомендовал годовому общему собранию акционеров компании не выплачивать дивиденды по акциям по итогам 2014 года. Об этом говорится в сообщении компании. Несмотря на то, что конец года был благоприятным для экспортно-ориентированных компаний, в том числе металлургов и угольной промышленности, и рублевые цены экспортных поставок фактически удвоились, Распадская не смогла продемонстрировать полноценного оздоровления. Даже без учета убытков от курсовых разниц, компания не смогла бы получить положительную прибыль по итогам года. Скорректированная EBITDA составила только $43,6 млн, что, впрочем, в полтора раза больше, чем в 2013 году. Тем не менее, Распадская осталась убыточной на уровне операционной прибыли, даже без учета убытков от курсовых разниц. Валовая рентабельность снизилась. Объем долга, в свою очередь, практически не изменился. Несмотря на постепенное восстановление объемов добычи, финансовые показатели Распадской остаются слабыми. Усилия по сокращению расходов приносят некоторые плоды: административные расходы удалось снизить на 15%, социальные – на 26%. Операционный денежный поток вырос до $119 млн. Тем не менее, компании предстоит еще долгий путь до того момента, когда показатели рентабельности нормализируются, и Распадская начнет приносить прибыль своим акционерам. Мы оцениваем отчетность как достаточно слабую, и ожидаем, что она окажет локальное давление на котировки компании.
Ростелеком остается с Калугиным (умеренно позитивно)
Совет директоров Ростелекома принял решение продлить полномочия Сергея Калугина на посту президента компании на три года, говорится в сообщении компании. В марте 2013 года С. Калугин был назначен президентом Ростелекома. За это время в Ростелекоме завершена реорганизация компании в форме присоединения Связьинвеста и ряда дочерних обществ. Также оператор создал совместные предприятия ООО «Т2 РТК Холдинг» с «Tele2 Россия» и ОАО «Цифровое телевидение» – с ФГУП «Всероссийская телевизионная и радиовещательная компания», и приобрел 50,1% ООО «Центр хранения данных» (оператор сети дата- центров SafeData). При С. Калугине Ростелеком обновил стратегию, вывел свои мобильные активы в СП с Tele2, сделал упор на услуги широкополосного доступа в интернет, начал развивать медиа-бизнес. Проекты еще не закончены, компания делает успехи в реализации стратегии, и смена президента (а такие слухи на рынке были) на этом этапе могла бы быть негативно воспринята инвесторами. Оцениваем сообщение как умеренно позитивное для стоимости компании.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Председатель ФРС США Джанет Йеллен подтвердила, что процентные ставки начнут расти уже в текущем году.
• ВВП США по итогам последней четверти 2014 года, согласно финальной оценке, вырос на 2,2%.
• Промышленное производство Японии по итогам февраля сократилось в месячном исчислении на 3,4%.
• В воскресенье в швейцарской Лозанне возобновились переговоры Тегерана и «шестерки» по иранской ядерной программе.
Комментарии
• НЛМК выдержал валютный удар (умеренно позитивно);
• Распадская: впереди долгий путь (умеренно негативно);
• Ростелеком остается с Калугиным (умеренно позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• ИПЦ Германии (15:00);
• Личные доходы и расходы в США (15:30);
• Незавершенные продажи на рынке жилья США (17:00);
• Индекс производственной активности ФРБ Далласа (17:30).
Корпоративные события на сегодня
• Публикация финансовой отчетности Globaltrans по МСФО за 2014 год;
• Публикация финансовой отчетности «ТрансКонтейнера» по МСФО за 2014 год;
• Публикация финансовой отчетности Polymetal по МСФО за 2014 год;
• Закрытие реестра акционеров «Разгуляя» для участия в ВОСА;
• Заседание совета директоров РЖД;
• Начало торгов акциями «РУСАЛа» на Московской бирже.
Выступая на конференции в Сан-Франциско в минувшую пятницу, Председатель ФРС США Джанет Йеллен подтвердила, что процентные ставки с большой долей вероятности начнут расти уже в текущем году, темпы увеличения ставок будут постепенными и во многом будут зависеть от состояния первой экономики мира. В целом Йеллен не сказала ничего нового для инвесторов, что несколько успокоило игроков и позволило рынкам продемонстрировать умеренный рост, несмотря на относительно слабые данные по ВВП в IV квартале 2014 года. Валовой внутренний продукт США по итогам последней четверти 2014 года, согласно финальной оценке, вырос на 2,2%, что соответствует предыдущей оценке показателя. Однако эксперты прогнозировали, что в итоге рост ВВП Соединенных Штатов составит 2,4%. Данные оказали чуть хуже ожиданий, что оказало давление на рынки. С другой стороны, слабая статистика снижает риск раннего начала процесса увеличения процентных ставок, что уравновесило влияние на рынок вышедших статданных. Единая европейская валюта в течение последних суток ослабла к доллару на 0,20% до уровня 1,0864 доллара за евро. Сегодня можно ожидать возобновление укрепления евро, полагаем, в течение дня пара будет находиться в диапазоне 1,0835-1,1000. По итогам вчерашнего дня индекс широкого рынка SnP 500 поднялся на 0,24% до отметки 2061,02 пункта. Фьючерсный контракт на индекс SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,37%. Доходность UST-10 уменьшилась на 3 б.п. до уровня 1,96%. Цена на золото снизилась на 0,75% до уровня $1194 за тройскую унцию. Промышленное производство Японии по итогам февраля сократилось в месячном исчислении на 3,4%, ожидалось, что показатель снизится лишь на 1,9%, в январе промпроизводство Страны восходящего солнца росло на 3,7%. В годовом выражении показатель снизился на 2,6%, при прогнозах уменьшения на 0,6%, в январе сокращение промышленного производства составило 2,8%. Инвесторы не отреагировали на слабые данные из Японии, февраль традиционно в азиатском регионе слабый месяц, поскольку во многих странах празднуется новый год по восточному стилю, что негативно отражается на производственных показателях. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в плюсе: NIKKEI 225 увеличивается на 0,75%; Shanghai Composite растет на 1,62%, гонконгский HANG SENG поднимается на 1,50%; KOSPI прибавляет 0,46%; австралийский ASX 200 падает на 1,26%; индийский SENSEX повышается на 0,89%. Цены на черное золото идут в низ, в воскресенье в швейцарской Лозанне возобновились переговоры Тегерана и «шестерки» по иранской ядерной программе. Специалисты отмечают, что в ходе встречи стороны достигли большого прогресса. Тегеран добивается снятия санкций, в случае успеха, предложение нефти на рынке может увеличиться, что уже отрицательно сказывается на стоимости углеводорода. Нефть марки Light Sweet в течение суток подешевела на 4,25% до уровня $46,20 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent упала на 3,48% до уровня $56,04 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $55,00-58,00 за баррель. В ходе пятничных торгов рубль ослаб к доллару на 0,91% до отметки 57,85 рубля за доллар. В течение пятницы цены на нефть двигались вниз, что оказало давление на рубль. Сегодня динамика российской валюты также будет зависеть от изменения цен на черное золото. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне 57,00-59,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 62,00-64,50 рубля за евро. Индекс ММВБ в ходе пятничных торгов снизился на 0,65% до уровня 1571,55 пункта, Индекс РТС сократился на 1,40% до 856,44 пункта. Российский рынок акций на фоне снижения цен на нефть не продемонстрировал желания двигаться вверх. Внешний фон на сегодняшнее утро неоднозначный: американские индексы акций в пятницу поднялись, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня заметно дорожает, азиатские индексы акций преимущественно в плюсе, нефть марки Brent снижается в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1565-1625 пунктов.
НЛМК выдержал валютный удар (умеренно позитивно)
Чистая прибыль ОАО «НЛМК» за 2014 год по US GAAP увеличилась в 4,5 раза и составила $845 млн. Производство стали увеличилось до рекордных для компании 15,9 млн т, за счет роста производства Липецкой площадки и повышения загрузки НЛМК-Калуга. Загрузка сталеплавильных мощностей Группы в 2014 году составила 96%. Продажи компании выросли на 2% по сравнению с результатами 2013 года и составили 15,1 млн т. Выручка НЛМК в 2014 году составила $10,396 млрд (-5% г/г). Показатель EBITDA вырос на 58% до $2,383 млрд, рентабельность EBITDA увеличилась до 23% (c 14% в 2013 году). В 2014 году компания снизила инвестиции на 26% до $560 млн. Свободный денежный поток НЛМК вырос на 174% до $1,155 млрд на фоне роста прибыльности и снижения инвестиций. Чистый долг НЛМК снизился на 41% до $1,59 млрд, соотношение «Чистый долг/EBITDA» составило 0,67х (1,8х в конце 2013 года). Мы умеренно позитивно оцениваем результаты НЛМК в 4К14. Несмотря на ослабление рубля, компания смогла удержать чистую прибыль на довольно высоком уровне и чистую рентабельность в районе 10%. Фактически НЛМК остается единственной компанией в секторе, которая смогла показать полноценную прибыль по итогам года. Маржа на уровне EBITDA составила 27%, что, все-таки, меньше, чем у Северстали за аналогичный период, но также может считать очень неплохим результатом. Компания получает преимущества от высокой доли экспорта на фоне обвала рубля. Ослабление рубля также позволило сократить долговую нагрузку. Компания смогла снизить расходы по итогам года на $288 млн, таким образом, программу повышения эффективности можно считать успешной. Свободный денежный поток по итогам года составил $1155 млн, что сопоставимо с долгом компании. 2015 год также оставляет немало вызовов для российских металлургов, но в целом ситуация остается относительно благоприятной для экспортоориентированных компаний. Ожидаем, что отчетность окажет умеренную поддержку котировкам НЛМК.
Распадская: впереди долгий путь (умеренно негативно)
Чистый убыток ОАО «Распадская» по МСФО по итогам 2014 года вырос в 2,4 раза и составил $305,86 млн по сравнению с убытком в 2013 году в размере $126,15 млн. Об этом свидетельствуют данные отчетности компании. Выручка за отчетный период снизилась до $435,33 млн с $536,17 млн за 2013 год. Убыток компании до налогообложения вырос в 2,5 раза - до $305,86 млн. Совет директоров ОАО «Распадская» рекомендовал годовому общему собранию акционеров компании не выплачивать дивиденды по акциям по итогам 2014 года. Об этом говорится в сообщении компании. Несмотря на то, что конец года был благоприятным для экспортно-ориентированных компаний, в том числе металлургов и угольной промышленности, и рублевые цены экспортных поставок фактически удвоились, Распадская не смогла продемонстрировать полноценного оздоровления. Даже без учета убытков от курсовых разниц, компания не смогла бы получить положительную прибыль по итогам года. Скорректированная EBITDA составила только $43,6 млн, что, впрочем, в полтора раза больше, чем в 2013 году. Тем не менее, Распадская осталась убыточной на уровне операционной прибыли, даже без учета убытков от курсовых разниц. Валовая рентабельность снизилась. Объем долга, в свою очередь, практически не изменился. Несмотря на постепенное восстановление объемов добычи, финансовые показатели Распадской остаются слабыми. Усилия по сокращению расходов приносят некоторые плоды: административные расходы удалось снизить на 15%, социальные – на 26%. Операционный денежный поток вырос до $119 млн. Тем не менее, компании предстоит еще долгий путь до того момента, когда показатели рентабельности нормализируются, и Распадская начнет приносить прибыль своим акционерам. Мы оцениваем отчетность как достаточно слабую, и ожидаем, что она окажет локальное давление на котировки компании.
Ростелеком остается с Калугиным (умеренно позитивно)
Совет директоров Ростелекома принял решение продлить полномочия Сергея Калугина на посту президента компании на три года, говорится в сообщении компании. В марте 2013 года С. Калугин был назначен президентом Ростелекома. За это время в Ростелекоме завершена реорганизация компании в форме присоединения Связьинвеста и ряда дочерних обществ. Также оператор создал совместные предприятия ООО «Т2 РТК Холдинг» с «Tele2 Россия» и ОАО «Цифровое телевидение» – с ФГУП «Всероссийская телевизионная и радиовещательная компания», и приобрел 50,1% ООО «Центр хранения данных» (оператор сети дата- центров SafeData). При С. Калугине Ростелеком обновил стратегию, вывел свои мобильные активы в СП с Tele2, сделал упор на услуги широкополосного доступа в интернет, начал развивать медиа-бизнес. Проекты еще не закончены, компания делает успехи в реализации стратегии, и смена президента (а такие слухи на рынке были) на этом этапе могла бы быть негативно воспринята инвесторами. Оцениваем сообщение как умеренно позитивное для стоимости компании.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter