10 апреля 2015 Pro Finance Service
Доллар решил взять быка за рога
Евро/доллар начал день на уровне 1.0779 и к старту европейских торгов уже стало ясно, что день для евро не задался. Единая валюта равнодушно отнеслась к благоприятной макроэкономической статистике Германии, и даже сдала позиции в начале европейской торговой сессии. По имеющимся данным Греция выплатила свой долг перед МВФ вовремя и в полном объеме, но эта новость тоже не вдохновила инвесторов на покупку евро. Потестировав локальную поддержку на уровне 1.0730, пара скорректировалась к уровням открытия, но восходящая динамика быстро угасла, чему в немалой степени способствовал отчет по еженедельным заявкам на пособия по безработице в США. За отчетный период число американцев, обратившихся за пособием, сократилось до 281 тыс. (прогноз - 283 тыс.). Программа количественного смягчения, запущенная Европейским центральным банком в марте, способствует снижению доходности по государственным облигациям ключевых европейских стран, что также усиливает давление на единую валюту, поскольку тема дифференциала по ставкам остается главным катализатором для финансовых рынков. Так, сегодня разница между доходностью 10-летних американских и немецких облигаций выросла до 1.771%. Это самый широкий спрэд с 26 марта. Как бы там ни было, евро начал уверенно падать при открытии торгов в Нью-Йорке и к концу дня подобрался к области поддержки 1.0640.
Фунт/доллар начал день на отметке 1.4866 и сильно сдал позиции при открытии торгов в Европе. Нервозность вокруг предстоящих всеобщих выборов в Великобритании нарастает, и предварительные опросы общественного мнения лишь усиливают волнения: судя по всему, эти выборы будут крайне напряженными, и закончатся минимальным перевесом. Не исключено, что придется формировать коалиционное правительство под крылом одной из партий мейнстрима. Отчет по торговому балансу в Великобритании, который показал рост дефицита за счет сокращения экспорта в страны за пределами Евросоюза, также усилил расподажи фунта, который к середине дня потерял более 100 пунктов и протестировал локальный минимум в области 1.4763. Заседание Банка Англии по монетарной политике, как и предполагалось, прошло никем незамеченным. Цетробанк оставил все без изменений - ничего другого от него и не ждали. Всплывшая вчера тема о поглощении Shell и BG, временно ушла на второй план, поскольку сделки подобного масштаба требуют длительной проработки и заключаются не в один день. На американской торговой сессии фунт подчинялся общему настрою по доллару и зафиксировал внутридневной минимум на уровне 1.4683. Опубликованный вчера протокол заседания FOMC, а также ряд комментариев со стороны официальных лиц вернули инвесторам смутную надежду на то, что первое повышение ставки произойдет все-таки в сентябре. Эта тема снова толкает доллар вверх по всему спектру рынка, однако ему еще предстоит преодолеть важные уровни в основных валютных парах, чтобы окончательно закрепиться в русле долгосрочного восходящго тренда.
Доллар/иена сегодня предпринял отчаянную попытку пробить область сопротивления 120.50/60 и вырваться из технического тупика. Общий позитивный настрой в отношении американской валюты, усилившийся в начале торговой сессии в Нью-Йорке (в том числе и благодаря отчету по заявкам на пособия по безработице) позволил паре достичь текущего внутридневного максимума на уровне 120.73 (текущий курс 120.63). Дневное закрытие выше указанной области с последующим порывом 121.00 значительно упрочит позиции быков в паре, однако пока этого не произошло, не стоит питать лишних иллюзий: она может снова вернуться в прежний диапазон и застрять там надолго. Банк Японии ясно дал понять, что не собирается в ближайшее время расширять стимулы (более того, один из членов комитета даже выступил за их сокращение), чем повысил привлекательность иены, которая и так пользуется спросом как валюта-убежище.
Завтра с макроэкономической точки зрения вряд ли что-то сможет изменить общую динамику рынка, который стремится покупать доллары и каждый спад воспринимает как новую перспективную возможность для открытия коротких позиций. Индекс цен на импорт за март - единственный отчет по американской экономике завтра на повестке дня. Аналитики ждут сокращения инфляции импортных цен на -0.4% в месячном исчислении и на -10.2% в годовом, однако большая часть нисходящей динамики связана с падением цен на энергоносители, поэтому реакция рынка на эту новость может быть сдержанной.
Европа публикует отчет по промышленному производству во Франции - второй по величине экономике Еврозоны. В последнее время Францию принято считать слабым звеном среди ключевых экономик региона, и, скорее всего, завтрашний отчет закрепит за ней этот не слишком приятный статус. Ожидается, что в отчетом периоде объем производства сократился на 0.1% в месячном исчислении и вырос на 0.5% в годовом после роста на 0.4% и 0.6% за предыдущий период соответственно. Технически, закрытие евро/доллара ниже 1.0650 расчистит паре дорогу к минимумам прошлого месяца на уровне 1.0460. Этот уровень может быть протестирован уже в ближайшие несколько сессий.
Великобритания также завтра порадует нас (или не порадует) объемом производства, в том числе и в строительном секторе. Аналитики ждут улучшения месячного показателя в феврале (+0.3% м/м, +0.3% г/г против -0.1% м/м, +1.3% г/г за пред. период). Активность в строительном секторе также, скорее восстановится после январского падения. Однако эти новости вряд ли смогут переломить пессимистчный настрой в отношении фунта, поскольку сейчас для инвесторов на первом месте политика, а уж потом экономика. Закрытие ниже 1.4700 нацелит медведей на минимум 18 марта в области 1.4635. В среднесрочной перспективе ключевая поддержка проходит на уровне 1.45.
Доходность немецких гос.облигаций стремится к нулю
Когда-то государственные облигации покупали за то, что они обеспечивают стабильный доход. Для большинства развитых стран, в том числе и для Германии, эти времена давно канули в лету. Сегодня доходность по 10-летним государственным облигациям Германии коснулась новых минимумов на уровне 0.144%, подчеркнув тем самым ненасытный спрос на долговые бумаги страны в условиях стимулирующей программы Европейского центрального банка. Долгожданное количественное смягчение ЕЦБ ориентировано на покупку суверенного долга в странах Еврозоны. Она уже помогла сдвинуть доходность по некоторым бумагам на отрицательную территорию. В среду Швейцария стала первой страной в истории, сумевшей продать свои 10-летние государственные облигации с отрицательной доходностью. Сейчас около четверти всего долгового рынка в Еврозоне так или иначе связано с отрицательной доходностью. В прошлом году Германия, Австрия, Финлядния и Испания продавали краткосрочные облигации по ставке ниже нуля.
Евро/доллар остается слабым
Давление на евро под конец дня ослабло, однако ситуация в свете последних событий остается напряженной, а быки не демонстрируют какой-либо заинтересованности в выстраивании длинных позиций. Дилеры отмечают, что некоторую поддержку паре оказала фиксация прибыли по краткосрочным коротким позициям, и ожидают, что попытки роста будут встречены новыми продажами. Крупные офера теперь заметны выше $1.0700, и интерес к продаже наблюдается впоть до $1.0730. Прорыв выше откроет дорогу к $1.0750 и $1.0780, но лишь возвращение выше $1.0800 позволит говорить об улучшении ситуации. Евро/доллар в данный момент держится около $1.0659, и риски теперь смещены в пользу развития снижения в направлении $1.0560/50, а затем к минимумам этого года около $1.0462.
CPI в Китае отдаляется от цели
Невысокий спрос и снижение цен на нефть тянут инфляцию в Китае ко дну. Показатель сильно отстает от целевых значений, установленных Народным банком Китая на уровне 3%. Согласно опубликованным сегодня данным, в марте индекс потребительских цен вырос всего на 1.4% в годовом исчислении, что, однако, оказалось незначительно лучше еще более пессимистичных прогнозов (1.3%). В Moody's Analytics отмечают, что в Китае сохраняется угроза дефляция на фоне слабого внутреннего спроса. «Цены на жилье падают в большинстве городов, а снижение цен на нефть также давит на стоимость транспортных услуг». Однако с ценами производителей дело обстоит еще хуже: PPI снижается уже тридцать сем месяцев подряд, в марте индекс снизился на 4.6%, в феврале - на 4.8%. Это связано с охлаждением рынка труда в Китае и соответствующим переизбытком материалов, накопленных во время строительного бума.
Азиатские рынки заканчивают неделю в плюсе
Рынки азиатского и тихоокеанского регионов готовятся закончить неделю на положительной территории: гонконгский индекс продолжает расти, а японский Nikkei 225 достиг максимального значения за последние пятнадцать лет, несмотря на слабый CPI в Китае. Hang Seng укрепляется за счет интереса со стороны китайских инвесторов, которые в пятницу охотно пользовались преимуществом низкой стоимости акций через программу Shanghai-Hong Kong Connect. Индекс Shanghai Composite вырос на 0.3%, проигнорировав слабые данные по инфляции. Многие экономисты полагают, что низкий CPI заставит Народный банк Китая пойти на стимулирующие меры, чтобы поддержать экономику. Перспективы монетарной помощи со стороны ЦБ благоприятно отражаются на настроениях инвесторов фондового рынка. Австралийский SnP/ASX 200 вырос на 0.3 %., цены на сырую нефть Brent поднялись на 0.2% в ходе азиатской сессии. Теперь баррель стоит 56.70 долларов. Цены на золото не изменились, унцию по-прежнему продают за 1194.89 долларов
Фунт/доллар теряет почву под ногами
Фунт/доллар провел азиатскую сессию в узком диапазоне, однако в начале европейских торгов пара снова попала в волну распродаж и, преодолев поддержку на уровне 1.4700, установила текущий сессионный минимум на уровне 1.4687. Спрос, зафиксированный в области 1.4685/80 пока сдерживает дальнейшее развитие нисходящей динамики, однако его прорыв приведет к падению более значимой поддержки на уровне 1.4650 и мартовскому минимуму 1.4634. Несмотря на то, что данное движение обусловлено в большей степени техническими факторами, британская валюта сейчас уязвима, поскольку неопределенность, связанная с предстоящими выборами в Великобритании отпугивает инвесторов. Отчет по объему производства за февраль, публикуемый сегодня в середине дня, вряд ли сможет изменить общий настрой в отношении фунта. Согласно прогнозам, в отчетном периоде показатель вырос на 0.3% в месячном исчислении и на 0.3% в годовом. Данные лучше прогнозов, возможно, приведут к краткосрочной восходящей коррекции фунта, однако инвесторы, скорее всего, воспримут ее как возможность открыть новые короткие позиции. Недельное закрытие ниже уровня 1.4700 (впервые с июня 2010 года), без сомнения, упрочит позиции медведей в паре
Евро/фунт: медведи по евро выигрывают с большим перевесом
В начале марта евро/фунт достиг многолетних минимумов на уровне 0.7013, однако с тех пор кроссу удалось отыграть часть потерь и вернуться в середину диапазона 0.7200-0.7300 за счет фиксации коротких позиций по сильно перепроданному евро во всех валютных парах. Однако дальнейшая судьба кросса сейчас внушает большие опасения. С одной стороны, фунт сейчас уязвим из-за неопределенности, связанной с выборами и неоднозначной макроэкономической статистикой, которая заставляет инвесторов пересматривать свои прогнозы по повышению ставки Банка Англии. Кажется, еще совсем недавно все считали, что регулятор Туманного Альбиона будет первопроходцем на пути к нормализации политики, но теперь стало очевидно, что этот статус получит Федрезерв, а Банк Англии вряд ли решится последовать его примеру ранее 2016 года. Эти факторы давят на фунт по всему спектру рынка, в частности, фунт/доллар за неделю потерял более 200 пунктов и уверенно движется к многолетним минимумам. С другой стороны, евро по-прежнему слаб и явно настроен на медвежью волну. Тема дифференциала по ставкам и проблемы в Греции портят настроение инвесторам и толкают единую валюту к новым минимумам. Так евро/доллар на этой неделе растерял все, что ему удалось отыграть в течение двух предыдущих недель, при этом нисходящая динамика набирает темп, и, судя по динамике евро/фунта, опережает движение фунта в этом же направлении. По итогам недели кросс уже потерял 200 пунктов, при этом уверенный прорыв и дневное закрытие ниже основания «двойной вершины» на дневном графике в области 0.7250 ускорит падение с целью на 0.7115 и далее до 0.7050
Франция снова разочаровала: объем производства не растет
Французские акции растут, а САС 40 штурмует семилетние максимумы, но на фабриках и заводах ситуация воспринимается в ином свете. Объем промышленного производства во Франции - второй по величине экономике Еврозоны - за февраль не изменился в месячном исчислении после невпечатляющего роста на 0.3% в январе. В годовом исчислении объем пром. производства вырос на 0.6% и оказался незначительно лучше ожиданий (прогноз: -0.1% м/м, +0.5% г/г). Между тем, производство в секторе обрабатывающей промышленности в годовом исчислении сократилось на 0.8%, зафиксировав второе снижение подряд. Французская экономика остается слабым звеном Еврозоны, а Президент Франции Франсуа Олланд безуспешно пытается стимулировать рост и сократить безработицу, которая сейчас составляет 10.4%. В четвертом квартале прошло года экономика страны выросла всего на 0.1%, а годовой рост объема производства не превысил 0.4%. Исходя из данных по первым месяцам этого года, улучшений в ближайшее время не предвидится.
ЦБ Гонконга провел интервенцию
Финансовый регулятор Гонконга впервые с августа 2014 года провел интервенцию на валютном рынке, направленные на ослабление курса национальной валюты, спрос на которую резко вырос на фоне подъема гонконгского фондового рынка. Управление денежного обращения Гонконга (Hong Kong Monetary Authority, HKMA, выполняющее ряд функций центробанка) в четверг приобрело на рынке $400 млн по курсу 7.75 гонконгского доллара за доллар США. "Спрос на гонконгские доллары существенно возрос в последнее время на фоне роста местного рынка акций", - говорится в заявлении HKMA. Финрегулятор намерен внимательно мониторить "ситуацию на рынке". Привязка курса гонконгского доллара к доллару США была введена в 1983 году. С 2005 года Гонконг установил валютный коридор от 7.75 до 7.85 гонконгского доллара за доллар США. Ранее на неделе курс американской валюты падал до уровня 7.75, впервые с января. Индикатор местного фондового рынка Hang Seng в четверг поднимался до максимального уровня за 7 лет на фоне активизации покупок китайских инвесторов. Рост спроса обусловлен тем, что акции китайских компаний, торгующихся в Гонконге, недооценены по сравнению с бумагами, обращающимися на рынке в Шанхае, и дисконт котировок достиг максимума с 2011 года. Объем покупок акций компаний, торгующихся в Гонконге, в рамках программы взаимодействия фондовых бирж Гонконга и Шанхая, в среду и четверг достигал дневного лимита в 10,5 млрд юаней, что произошло впервые с момента ее запуска в ноябре прошлого года. В июле-августе прошлого года HKMA выбросило на рынок в общей сложности $9,7 млрд, чтобы предотвратить сильный рост гонконгского доллара.
Прогнозы Credit Suisse по платине и палладию
Экономисты Credit Suisse понизили прогнозы по стоимости палладия и платины в 2015 году. Прогноз средней по году цены палладия снижен на 6% до $784 за унцию с $838 ранее, платины - на 5% до $1211 с $1275. Прогноз на 2016 году по цене корзины платиноидов снижен на 6%. Причина пересмотра прогноза – снижение цен на золото на фоне ожиданий скорого повышения процентных ставок в США. Сегодня котировки золота повышаются на фоне сообщений о том, что Иран направил военные корабли к берегам Йемена. Credit Suisse позитивно оценивает перспективы платиноидов и прогнозирует нормализацию цен в течение следующих 12 месяцев. Credit Suisse ожидает 17%-ного увеличения производства платины в 2015 году, объясняющегося 41%-ным ростом добычи в ЮАР. Однако этого все равно будет недостаточно для достижения баланса спроса и предложения на рынке. Швейцарский банк прогнозирует дефицит на рынке платины в 2015 году в размере 625 тыс. унций. Дефицит на рынке палладия, как ожидается, составит 900 тыс. унций. По мнению экспертов банка, платиноиды будут дорожать в цене в среднесрочной перспективе за счет быстрого снижения запасов металлов на складах. Несмотря на это, в краткосрочной перспективе потенциал роста цены в долларовом выражении ограничен из-за слабой конъюнктуры рынка металлов и сырья и укрепления доллара.
Прогноз Credit Suisse по ценам на палладий и платину, доллар США:
Период Палладий Платина
1 квартал 2015 786 1193
2 квартал 2015 750 1150
3 квартал 2015 800 1250
4квартал 2015 800 1250
2015 784 1211
2016 850 1425
2017 925 1750
2018 964 1929
2019 984 1968
CitiFX: динамика евро/доллара показывает, насколько силен тренд
Стратеги CitiFX отмечают, что неспособность евро/доллара вернуться выше $1.10 подтверждает силу нисходящего тренда, а поворот ниже и формирование двойной вершины указывает на то, что пауза в движении, кажется, подходит к концу. Они обращают внимание на сдержанный характер реакции рынка на слабые данные по занятости в США, особенно в свете большого объема чистой короткой позиции в евро/долларе, и считают, что прорыв ниже $1.0714 открывает дорогу снижению к $1.0392. Следующей целью для медведей будет основание канала в районе $1.0175, тогда как анализ долгосрочных графиков предполагает более амбициозные цели — в CitiFX полагают, что евро/доллар может достичь $0.90 уже в начале следующего года.
Евро намерен протестировать минимум года
Евро/доллар открылся в Азии на $1.0663, у нижнего края вчерашнего диапазона от $1.0638 до $1.0789, когда расхождение между доходностями европейский и облигаций США стало преобладающим фактором падения евро, при этом увеличение лимита (ELA) для греческих банков увеличился до E1.2 млрд не помогло улучшить настроения по евро. Евро нашел поддержку на $1.0655 этим утром и затем попробовал пробиться выше. Он поднялся на $1.0678 накануне выхода экономических данных в Китае и немного отстранился, торгуясь вокруг $1.0665 после этого. Инфляция в Китае в марте 2015 года осталась на февральском уровне 1,4% в годовом выражении, хотя аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали ее замедления до 1,3%. Риски дезинфляции (ослабления роста цен) сходят на нет на фоне стабилизации рынков сырья. В то же время, к февралю цены в марте снизились на 0,5% после февральского повышения на 1,2%. Далее пара предприняла очередную попытку повышения, на этот раз установив максимум $1.0684, а затем последовало еще одно снижение. В последний раз евро торговался на уровне $1.0669. Французские и итальянские данные по промышленному производству станут ближайшим испытанием для единой валюты. Стоп-лоссы установлены ниже $1.0620, спрос можно увидеть на подходе к $1.0600. Поддержка отмечена на $1.0598, 76,4% фибо от подъема с $1.0458 до $1.1052. Фон остается прежним. "Расхождение в политике ФРС и других Центробанков по-прежнему является причиной для покупки доллара в данный момент, - говорит валютный аналитик Canadian Imperial Bank Джереми Стретч. - Протокол мартовского заседания ФРС не изменил мнения трейдеров о необходимости сохранения "длинных" позиций по доллару".
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.0843 – часовая поддержка 8 апреля, теперь сопротивление
Сопротивление 3: $1.0829 - часовое сопротивление 8 апреля
Сопротивление 2: $1.0793 - 21-дневное скользящее среднее значение
Сопротивление 1: $1.0730 – часовая поддержка 9 апреля, теперь сопротивление
Текущий курс валютной пары: $1.0663
Поддержка 1: $1.0613 - минимум 19 марта
Поддержка 2: $1.0551 - минимум 17 марта
Поддержка 3: $1.0520 – нижняя полоса Боллинджера
Поддержка 4: $1.0462 – минимум 2015 от 13 марта
Комментарий: потери ускорились после прорыва ниже 21-дневного скользящего среднего значения в четверг, и медведи твердо сосредоточены на тестировании минимума 2015. Уровни сопротивления продолжают накапливаться, и быкам нужно закрытие выше 21-дневного скользящего среднего значения, чтобы подтвердить ослабление медвежьего давления и перевести фокус обратно в район $1.0910-1.1058, где находится 55-дневное скользящее среднее значение и ключевое сопротивление на $1.1053. Дневные осцилляторы имеют хорошие возможности для нового этапа снижения, поэтому прорыв ниже $1.0462 сориентирует рынок на $1.0208.
BNP Paribas сохраняет длинные позиции в долларе против евро и луни
«Укрепление доллара последних дней обусловлено, в частности, ростом доходности краткосрочных бондов Казначейства США, имевшим место после публикации в среду Протокола заседания FOMC, - отмечают валютные стратеги банка. – «Также вчерашние сильные данные по количеству первичных обращений за пособием по безработице подтверждают стабильность восстановления рынка труда США, даже, несмотря на недавнюю слабую цифру по NFP. По нашему мнению, доходность краткосрочных американских бондов должна вырасти еще сильнее, чтобы отразить возродившиеся ожидания скорого повышения ставок. Соответственно, мы сохраняем длинные позиции в долларе против евро и луни».
Capital Economics видит риски снижения ставки Банком Канады, хотя этого не ожидает рынок
«Цены на нефть окажут более существенное негативное влияние на канадский экономический рост в этом году, нежели думают участники рынка и Банк Канады в том числе», - утверждает Дэвид Мадани, экономист Capital Economics. На следующей неделе состоится заседание Банка Канады и снижение ставки на 25 б.п. с текущего уровня 0.75%, по мнению эксперта, не стоит исключать (прим. Profinance.ru: средний прогноз, составленный на основании опроса агентства Bloomberg, в данный момент не предполагает изменение ставки BoC). Мартовский отчет по занятости в Канаде показал тенденцию к снижению полной занятости. Банк Канады может учитывать этот показатель в качестве индикатора роста заработных плат. «Большинство прогнозных показателей, характеризующих инвестиционные намерения бизнеса и стремления к найму новых сотрудников указывают на замедление тенденции, поэтому мы бы не особо полагались на данные одного месяца», - говорит эксперт Capital Economics
UBS: торговые рекомендации по основным валютам
Евро/доллар: продавайте пару на росте к $1.0700-$1.0720 со стопом выше $1.0740;
Доллар/франк: пара продолжает пользоваться спросом на фоне общего укрепления американской валюты. Мы предпочитаем покупать на спадах к chf0.9700-chf0.9720 со стопом ниже chf0.9660 и целью chf0.9850;
Аусси/доллар: пара чувствует себя не очень уверенно, торгуясь в опасной близости от многолетних минимумов. Продавайте на росте к $0.7720-30
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Евро/доллар начал день на уровне 1.0779 и к старту европейских торгов уже стало ясно, что день для евро не задался. Единая валюта равнодушно отнеслась к благоприятной макроэкономической статистике Германии, и даже сдала позиции в начале европейской торговой сессии. По имеющимся данным Греция выплатила свой долг перед МВФ вовремя и в полном объеме, но эта новость тоже не вдохновила инвесторов на покупку евро. Потестировав локальную поддержку на уровне 1.0730, пара скорректировалась к уровням открытия, но восходящая динамика быстро угасла, чему в немалой степени способствовал отчет по еженедельным заявкам на пособия по безработице в США. За отчетный период число американцев, обратившихся за пособием, сократилось до 281 тыс. (прогноз - 283 тыс.). Программа количественного смягчения, запущенная Европейским центральным банком в марте, способствует снижению доходности по государственным облигациям ключевых европейских стран, что также усиливает давление на единую валюту, поскольку тема дифференциала по ставкам остается главным катализатором для финансовых рынков. Так, сегодня разница между доходностью 10-летних американских и немецких облигаций выросла до 1.771%. Это самый широкий спрэд с 26 марта. Как бы там ни было, евро начал уверенно падать при открытии торгов в Нью-Йорке и к концу дня подобрался к области поддержки 1.0640.
Фунт/доллар начал день на отметке 1.4866 и сильно сдал позиции при открытии торгов в Европе. Нервозность вокруг предстоящих всеобщих выборов в Великобритании нарастает, и предварительные опросы общественного мнения лишь усиливают волнения: судя по всему, эти выборы будут крайне напряженными, и закончатся минимальным перевесом. Не исключено, что придется формировать коалиционное правительство под крылом одной из партий мейнстрима. Отчет по торговому балансу в Великобритании, который показал рост дефицита за счет сокращения экспорта в страны за пределами Евросоюза, также усилил расподажи фунта, который к середине дня потерял более 100 пунктов и протестировал локальный минимум в области 1.4763. Заседание Банка Англии по монетарной политике, как и предполагалось, прошло никем незамеченным. Цетробанк оставил все без изменений - ничего другого от него и не ждали. Всплывшая вчера тема о поглощении Shell и BG, временно ушла на второй план, поскольку сделки подобного масштаба требуют длительной проработки и заключаются не в один день. На американской торговой сессии фунт подчинялся общему настрою по доллару и зафиксировал внутридневной минимум на уровне 1.4683. Опубликованный вчера протокол заседания FOMC, а также ряд комментариев со стороны официальных лиц вернули инвесторам смутную надежду на то, что первое повышение ставки произойдет все-таки в сентябре. Эта тема снова толкает доллар вверх по всему спектру рынка, однако ему еще предстоит преодолеть важные уровни в основных валютных парах, чтобы окончательно закрепиться в русле долгосрочного восходящго тренда.
Доллар/иена сегодня предпринял отчаянную попытку пробить область сопротивления 120.50/60 и вырваться из технического тупика. Общий позитивный настрой в отношении американской валюты, усилившийся в начале торговой сессии в Нью-Йорке (в том числе и благодаря отчету по заявкам на пособия по безработице) позволил паре достичь текущего внутридневного максимума на уровне 120.73 (текущий курс 120.63). Дневное закрытие выше указанной области с последующим порывом 121.00 значительно упрочит позиции быков в паре, однако пока этого не произошло, не стоит питать лишних иллюзий: она может снова вернуться в прежний диапазон и застрять там надолго. Банк Японии ясно дал понять, что не собирается в ближайшее время расширять стимулы (более того, один из членов комитета даже выступил за их сокращение), чем повысил привлекательность иены, которая и так пользуется спросом как валюта-убежище.
Завтра с макроэкономической точки зрения вряд ли что-то сможет изменить общую динамику рынка, который стремится покупать доллары и каждый спад воспринимает как новую перспективную возможность для открытия коротких позиций. Индекс цен на импорт за март - единственный отчет по американской экономике завтра на повестке дня. Аналитики ждут сокращения инфляции импортных цен на -0.4% в месячном исчислении и на -10.2% в годовом, однако большая часть нисходящей динамики связана с падением цен на энергоносители, поэтому реакция рынка на эту новость может быть сдержанной.
Европа публикует отчет по промышленному производству во Франции - второй по величине экономике Еврозоны. В последнее время Францию принято считать слабым звеном среди ключевых экономик региона, и, скорее всего, завтрашний отчет закрепит за ней этот не слишком приятный статус. Ожидается, что в отчетом периоде объем производства сократился на 0.1% в месячном исчислении и вырос на 0.5% в годовом после роста на 0.4% и 0.6% за предыдущий период соответственно. Технически, закрытие евро/доллара ниже 1.0650 расчистит паре дорогу к минимумам прошлого месяца на уровне 1.0460. Этот уровень может быть протестирован уже в ближайшие несколько сессий.
Великобритания также завтра порадует нас (или не порадует) объемом производства, в том числе и в строительном секторе. Аналитики ждут улучшения месячного показателя в феврале (+0.3% м/м, +0.3% г/г против -0.1% м/м, +1.3% г/г за пред. период). Активность в строительном секторе также, скорее восстановится после январского падения. Однако эти новости вряд ли смогут переломить пессимистчный настрой в отношении фунта, поскольку сейчас для инвесторов на первом месте политика, а уж потом экономика. Закрытие ниже 1.4700 нацелит медведей на минимум 18 марта в области 1.4635. В среднесрочной перспективе ключевая поддержка проходит на уровне 1.45.
Доходность немецких гос.облигаций стремится к нулю
Когда-то государственные облигации покупали за то, что они обеспечивают стабильный доход. Для большинства развитых стран, в том числе и для Германии, эти времена давно канули в лету. Сегодня доходность по 10-летним государственным облигациям Германии коснулась новых минимумов на уровне 0.144%, подчеркнув тем самым ненасытный спрос на долговые бумаги страны в условиях стимулирующей программы Европейского центрального банка. Долгожданное количественное смягчение ЕЦБ ориентировано на покупку суверенного долга в странах Еврозоны. Она уже помогла сдвинуть доходность по некоторым бумагам на отрицательную территорию. В среду Швейцария стала первой страной в истории, сумевшей продать свои 10-летние государственные облигации с отрицательной доходностью. Сейчас около четверти всего долгового рынка в Еврозоне так или иначе связано с отрицательной доходностью. В прошлом году Германия, Австрия, Финлядния и Испания продавали краткосрочные облигации по ставке ниже нуля.
Евро/доллар остается слабым
Давление на евро под конец дня ослабло, однако ситуация в свете последних событий остается напряженной, а быки не демонстрируют какой-либо заинтересованности в выстраивании длинных позиций. Дилеры отмечают, что некоторую поддержку паре оказала фиксация прибыли по краткосрочным коротким позициям, и ожидают, что попытки роста будут встречены новыми продажами. Крупные офера теперь заметны выше $1.0700, и интерес к продаже наблюдается впоть до $1.0730. Прорыв выше откроет дорогу к $1.0750 и $1.0780, но лишь возвращение выше $1.0800 позволит говорить об улучшении ситуации. Евро/доллар в данный момент держится около $1.0659, и риски теперь смещены в пользу развития снижения в направлении $1.0560/50, а затем к минимумам этого года около $1.0462.
CPI в Китае отдаляется от цели
Невысокий спрос и снижение цен на нефть тянут инфляцию в Китае ко дну. Показатель сильно отстает от целевых значений, установленных Народным банком Китая на уровне 3%. Согласно опубликованным сегодня данным, в марте индекс потребительских цен вырос всего на 1.4% в годовом исчислении, что, однако, оказалось незначительно лучше еще более пессимистичных прогнозов (1.3%). В Moody's Analytics отмечают, что в Китае сохраняется угроза дефляция на фоне слабого внутреннего спроса. «Цены на жилье падают в большинстве городов, а снижение цен на нефть также давит на стоимость транспортных услуг». Однако с ценами производителей дело обстоит еще хуже: PPI снижается уже тридцать сем месяцев подряд, в марте индекс снизился на 4.6%, в феврале - на 4.8%. Это связано с охлаждением рынка труда в Китае и соответствующим переизбытком материалов, накопленных во время строительного бума.
Азиатские рынки заканчивают неделю в плюсе
Рынки азиатского и тихоокеанского регионов готовятся закончить неделю на положительной территории: гонконгский индекс продолжает расти, а японский Nikkei 225 достиг максимального значения за последние пятнадцать лет, несмотря на слабый CPI в Китае. Hang Seng укрепляется за счет интереса со стороны китайских инвесторов, которые в пятницу охотно пользовались преимуществом низкой стоимости акций через программу Shanghai-Hong Kong Connect. Индекс Shanghai Composite вырос на 0.3%, проигнорировав слабые данные по инфляции. Многие экономисты полагают, что низкий CPI заставит Народный банк Китая пойти на стимулирующие меры, чтобы поддержать экономику. Перспективы монетарной помощи со стороны ЦБ благоприятно отражаются на настроениях инвесторов фондового рынка. Австралийский SnP/ASX 200 вырос на 0.3 %., цены на сырую нефть Brent поднялись на 0.2% в ходе азиатской сессии. Теперь баррель стоит 56.70 долларов. Цены на золото не изменились, унцию по-прежнему продают за 1194.89 долларов
Фунт/доллар теряет почву под ногами
Фунт/доллар провел азиатскую сессию в узком диапазоне, однако в начале европейских торгов пара снова попала в волну распродаж и, преодолев поддержку на уровне 1.4700, установила текущий сессионный минимум на уровне 1.4687. Спрос, зафиксированный в области 1.4685/80 пока сдерживает дальнейшее развитие нисходящей динамики, однако его прорыв приведет к падению более значимой поддержки на уровне 1.4650 и мартовскому минимуму 1.4634. Несмотря на то, что данное движение обусловлено в большей степени техническими факторами, британская валюта сейчас уязвима, поскольку неопределенность, связанная с предстоящими выборами в Великобритании отпугивает инвесторов. Отчет по объему производства за февраль, публикуемый сегодня в середине дня, вряд ли сможет изменить общий настрой в отношении фунта. Согласно прогнозам, в отчетном периоде показатель вырос на 0.3% в месячном исчислении и на 0.3% в годовом. Данные лучше прогнозов, возможно, приведут к краткосрочной восходящей коррекции фунта, однако инвесторы, скорее всего, воспримут ее как возможность открыть новые короткие позиции. Недельное закрытие ниже уровня 1.4700 (впервые с июня 2010 года), без сомнения, упрочит позиции медведей в паре
Евро/фунт: медведи по евро выигрывают с большим перевесом
В начале марта евро/фунт достиг многолетних минимумов на уровне 0.7013, однако с тех пор кроссу удалось отыграть часть потерь и вернуться в середину диапазона 0.7200-0.7300 за счет фиксации коротких позиций по сильно перепроданному евро во всех валютных парах. Однако дальнейшая судьба кросса сейчас внушает большие опасения. С одной стороны, фунт сейчас уязвим из-за неопределенности, связанной с выборами и неоднозначной макроэкономической статистикой, которая заставляет инвесторов пересматривать свои прогнозы по повышению ставки Банка Англии. Кажется, еще совсем недавно все считали, что регулятор Туманного Альбиона будет первопроходцем на пути к нормализации политики, но теперь стало очевидно, что этот статус получит Федрезерв, а Банк Англии вряд ли решится последовать его примеру ранее 2016 года. Эти факторы давят на фунт по всему спектру рынка, в частности, фунт/доллар за неделю потерял более 200 пунктов и уверенно движется к многолетним минимумам. С другой стороны, евро по-прежнему слаб и явно настроен на медвежью волну. Тема дифференциала по ставкам и проблемы в Греции портят настроение инвесторам и толкают единую валюту к новым минимумам. Так евро/доллар на этой неделе растерял все, что ему удалось отыграть в течение двух предыдущих недель, при этом нисходящая динамика набирает темп, и, судя по динамике евро/фунта, опережает движение фунта в этом же направлении. По итогам недели кросс уже потерял 200 пунктов, при этом уверенный прорыв и дневное закрытие ниже основания «двойной вершины» на дневном графике в области 0.7250 ускорит падение с целью на 0.7115 и далее до 0.7050
Франция снова разочаровала: объем производства не растет
Французские акции растут, а САС 40 штурмует семилетние максимумы, но на фабриках и заводах ситуация воспринимается в ином свете. Объем промышленного производства во Франции - второй по величине экономике Еврозоны - за февраль не изменился в месячном исчислении после невпечатляющего роста на 0.3% в январе. В годовом исчислении объем пром. производства вырос на 0.6% и оказался незначительно лучше ожиданий (прогноз: -0.1% м/м, +0.5% г/г). Между тем, производство в секторе обрабатывающей промышленности в годовом исчислении сократилось на 0.8%, зафиксировав второе снижение подряд. Французская экономика остается слабым звеном Еврозоны, а Президент Франции Франсуа Олланд безуспешно пытается стимулировать рост и сократить безработицу, которая сейчас составляет 10.4%. В четвертом квартале прошло года экономика страны выросла всего на 0.1%, а годовой рост объема производства не превысил 0.4%. Исходя из данных по первым месяцам этого года, улучшений в ближайшее время не предвидится.
ЦБ Гонконга провел интервенцию
Финансовый регулятор Гонконга впервые с августа 2014 года провел интервенцию на валютном рынке, направленные на ослабление курса национальной валюты, спрос на которую резко вырос на фоне подъема гонконгского фондового рынка. Управление денежного обращения Гонконга (Hong Kong Monetary Authority, HKMA, выполняющее ряд функций центробанка) в четверг приобрело на рынке $400 млн по курсу 7.75 гонконгского доллара за доллар США. "Спрос на гонконгские доллары существенно возрос в последнее время на фоне роста местного рынка акций", - говорится в заявлении HKMA. Финрегулятор намерен внимательно мониторить "ситуацию на рынке". Привязка курса гонконгского доллара к доллару США была введена в 1983 году. С 2005 года Гонконг установил валютный коридор от 7.75 до 7.85 гонконгского доллара за доллар США. Ранее на неделе курс американской валюты падал до уровня 7.75, впервые с января. Индикатор местного фондового рынка Hang Seng в четверг поднимался до максимального уровня за 7 лет на фоне активизации покупок китайских инвесторов. Рост спроса обусловлен тем, что акции китайских компаний, торгующихся в Гонконге, недооценены по сравнению с бумагами, обращающимися на рынке в Шанхае, и дисконт котировок достиг максимума с 2011 года. Объем покупок акций компаний, торгующихся в Гонконге, в рамках программы взаимодействия фондовых бирж Гонконга и Шанхая, в среду и четверг достигал дневного лимита в 10,5 млрд юаней, что произошло впервые с момента ее запуска в ноябре прошлого года. В июле-августе прошлого года HKMA выбросило на рынок в общей сложности $9,7 млрд, чтобы предотвратить сильный рост гонконгского доллара.
Прогнозы Credit Suisse по платине и палладию
Экономисты Credit Suisse понизили прогнозы по стоимости палладия и платины в 2015 году. Прогноз средней по году цены палладия снижен на 6% до $784 за унцию с $838 ранее, платины - на 5% до $1211 с $1275. Прогноз на 2016 году по цене корзины платиноидов снижен на 6%. Причина пересмотра прогноза – снижение цен на золото на фоне ожиданий скорого повышения процентных ставок в США. Сегодня котировки золота повышаются на фоне сообщений о том, что Иран направил военные корабли к берегам Йемена. Credit Suisse позитивно оценивает перспективы платиноидов и прогнозирует нормализацию цен в течение следующих 12 месяцев. Credit Suisse ожидает 17%-ного увеличения производства платины в 2015 году, объясняющегося 41%-ным ростом добычи в ЮАР. Однако этого все равно будет недостаточно для достижения баланса спроса и предложения на рынке. Швейцарский банк прогнозирует дефицит на рынке платины в 2015 году в размере 625 тыс. унций. Дефицит на рынке палладия, как ожидается, составит 900 тыс. унций. По мнению экспертов банка, платиноиды будут дорожать в цене в среднесрочной перспективе за счет быстрого снижения запасов металлов на складах. Несмотря на это, в краткосрочной перспективе потенциал роста цены в долларовом выражении ограничен из-за слабой конъюнктуры рынка металлов и сырья и укрепления доллара.
Прогноз Credit Suisse по ценам на палладий и платину, доллар США:
Период Палладий Платина
1 квартал 2015 786 1193
2 квартал 2015 750 1150
3 квартал 2015 800 1250
4квартал 2015 800 1250
2015 784 1211
2016 850 1425
2017 925 1750
2018 964 1929
2019 984 1968
CitiFX: динамика евро/доллара показывает, насколько силен тренд
Стратеги CitiFX отмечают, что неспособность евро/доллара вернуться выше $1.10 подтверждает силу нисходящего тренда, а поворот ниже и формирование двойной вершины указывает на то, что пауза в движении, кажется, подходит к концу. Они обращают внимание на сдержанный характер реакции рынка на слабые данные по занятости в США, особенно в свете большого объема чистой короткой позиции в евро/долларе, и считают, что прорыв ниже $1.0714 открывает дорогу снижению к $1.0392. Следующей целью для медведей будет основание канала в районе $1.0175, тогда как анализ долгосрочных графиков предполагает более амбициозные цели — в CitiFX полагают, что евро/доллар может достичь $0.90 уже в начале следующего года.
Евро намерен протестировать минимум года
Евро/доллар открылся в Азии на $1.0663, у нижнего края вчерашнего диапазона от $1.0638 до $1.0789, когда расхождение между доходностями европейский и облигаций США стало преобладающим фактором падения евро, при этом увеличение лимита (ELA) для греческих банков увеличился до E1.2 млрд не помогло улучшить настроения по евро. Евро нашел поддержку на $1.0655 этим утром и затем попробовал пробиться выше. Он поднялся на $1.0678 накануне выхода экономических данных в Китае и немного отстранился, торгуясь вокруг $1.0665 после этого. Инфляция в Китае в марте 2015 года осталась на февральском уровне 1,4% в годовом выражении, хотя аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали ее замедления до 1,3%. Риски дезинфляции (ослабления роста цен) сходят на нет на фоне стабилизации рынков сырья. В то же время, к февралю цены в марте снизились на 0,5% после февральского повышения на 1,2%. Далее пара предприняла очередную попытку повышения, на этот раз установив максимум $1.0684, а затем последовало еще одно снижение. В последний раз евро торговался на уровне $1.0669. Французские и итальянские данные по промышленному производству станут ближайшим испытанием для единой валюты. Стоп-лоссы установлены ниже $1.0620, спрос можно увидеть на подходе к $1.0600. Поддержка отмечена на $1.0598, 76,4% фибо от подъема с $1.0458 до $1.1052. Фон остается прежним. "Расхождение в политике ФРС и других Центробанков по-прежнему является причиной для покупки доллара в данный момент, - говорит валютный аналитик Canadian Imperial Bank Джереми Стретч. - Протокол мартовского заседания ФРС не изменил мнения трейдеров о необходимости сохранения "длинных" позиций по доллару".
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.0843 – часовая поддержка 8 апреля, теперь сопротивление
Сопротивление 3: $1.0829 - часовое сопротивление 8 апреля
Сопротивление 2: $1.0793 - 21-дневное скользящее среднее значение
Сопротивление 1: $1.0730 – часовая поддержка 9 апреля, теперь сопротивление
Текущий курс валютной пары: $1.0663
Поддержка 1: $1.0613 - минимум 19 марта
Поддержка 2: $1.0551 - минимум 17 марта
Поддержка 3: $1.0520 – нижняя полоса Боллинджера
Поддержка 4: $1.0462 – минимум 2015 от 13 марта
Комментарий: потери ускорились после прорыва ниже 21-дневного скользящего среднего значения в четверг, и медведи твердо сосредоточены на тестировании минимума 2015. Уровни сопротивления продолжают накапливаться, и быкам нужно закрытие выше 21-дневного скользящего среднего значения, чтобы подтвердить ослабление медвежьего давления и перевести фокус обратно в район $1.0910-1.1058, где находится 55-дневное скользящее среднее значение и ключевое сопротивление на $1.1053. Дневные осцилляторы имеют хорошие возможности для нового этапа снижения, поэтому прорыв ниже $1.0462 сориентирует рынок на $1.0208.
BNP Paribas сохраняет длинные позиции в долларе против евро и луни
«Укрепление доллара последних дней обусловлено, в частности, ростом доходности краткосрочных бондов Казначейства США, имевшим место после публикации в среду Протокола заседания FOMC, - отмечают валютные стратеги банка. – «Также вчерашние сильные данные по количеству первичных обращений за пособием по безработице подтверждают стабильность восстановления рынка труда США, даже, несмотря на недавнюю слабую цифру по NFP. По нашему мнению, доходность краткосрочных американских бондов должна вырасти еще сильнее, чтобы отразить возродившиеся ожидания скорого повышения ставок. Соответственно, мы сохраняем длинные позиции в долларе против евро и луни».
Capital Economics видит риски снижения ставки Банком Канады, хотя этого не ожидает рынок
«Цены на нефть окажут более существенное негативное влияние на канадский экономический рост в этом году, нежели думают участники рынка и Банк Канады в том числе», - утверждает Дэвид Мадани, экономист Capital Economics. На следующей неделе состоится заседание Банка Канады и снижение ставки на 25 б.п. с текущего уровня 0.75%, по мнению эксперта, не стоит исключать (прим. Profinance.ru: средний прогноз, составленный на основании опроса агентства Bloomberg, в данный момент не предполагает изменение ставки BoC). Мартовский отчет по занятости в Канаде показал тенденцию к снижению полной занятости. Банк Канады может учитывать этот показатель в качестве индикатора роста заработных плат. «Большинство прогнозных показателей, характеризующих инвестиционные намерения бизнеса и стремления к найму новых сотрудников указывают на замедление тенденции, поэтому мы бы не особо полагались на данные одного месяца», - говорит эксперт Capital Economics
UBS: торговые рекомендации по основным валютам
Евро/доллар: продавайте пару на росте к $1.0700-$1.0720 со стопом выше $1.0740;
Доллар/франк: пара продолжает пользоваться спросом на фоне общего укрепления американской валюты. Мы предпочитаем покупать на спадах к chf0.9700-chf0.9720 со стопом ниже chf0.9660 и целью chf0.9850;
Аусси/доллар: пара чувствует себя не очень уверенно, торгуясь в опасной близости от многолетних минимумов. Продавайте на росте к $0.7720-30
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter