Ситуация на рынках
• Ситуация вокруг переговоров Афин и группы кредиторов в последние дни менялась с калейдоскопической быстротой.
• Промпроизводство Еврозоны по итогам апреля в месячном исчислении выросло на 0,1%.
• После снижения Всемирным Банком прогноза роста мировой экономики цены на черное золото продолжают двигаться вниз.
• Банк России сегодня примет решение по ключевой ставке.
Комментарии
• Сбербанк ужесточает работу с коллекторами (умеренно позитивно);
• Роснефть продаст долю в Таас-Юрях, несмотря на санкции (умеренно позитивно);
• Ленэнерго: вариант спасения выбран (позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Выступление главы ЕЦБ Марио Драги (16:00);
• Промышленное производство в США (16:15).
Корпоративные события на сегодня
• Годовое общее собрание акционеров "Ростелекома";
• Годовое общее собрание акционеров "Уралкалия";
• Закрытие реестра акционеров "Сбербанка" для получения дивидендов;
• Закрытие реестра акционеров "Дорогобужа" для получения дивидендов;
• Заседание совета директоров "Группы ЛСР".
Ситуация вокруг переговоров Афин и группы кредиторов в последние дни менялась с калейдоскопической быстротой, определяя, быстро меняя настроения инвесторов, в итоге чиновники Еврозоны обсуждают возможность выхода Греции из Еврозоны. В четверг утром лидеры Европы и Греции решили более активно вести переговоры, понимая, что времени на разрешение кризисной ситуации по вопросу оказания Афинам финансовой помощи осталось критически мало. Кроме того, большинство политиков и чиновников, участвующих в переговорах, высказывались о том, что в ближайшее время может быть достигнуто согласие, что дало надежду инвесторам и позитивно отразилось на настроениях игроков. Однако, в конце четверга представители МВФ завершили переговоры, не сумев добиться прогресса в обсуждении вопросов, что резко ухудшило ситуацию, оказав сильное давление на рынки. Представители правительств ЕС, готовясь к заседанию министров финансов на следующей неделе, решили на переговорах в Братиславе поздно вечером в четверг, что есть три возможных сценария развития ситуации вокруг обремененной долгами Греции. Возможность договориться с греческой стороной в настоящий момент оценивается чиновниками Евросоюза как наименее вероятный сценарий. Остаются два варианта, либо дефолт Греции, либо безусловное пролонгация помощи Афинам в попытке выиграть время для дальнейших переговоров. С нашей точки зрения, продление помощи со стороны группы кредиторов на небольшой отрезок времени сейчас выглядит наиболее вероятным сценарием развития событий, но он вряд ли принесет инвесторам положительных эмоций, поскольку ситуация по греческому вопросу начинает выглядеть безвыходной и продление переговоров лишь растягивает во времени негативный эффект от неспособности сторон прийти к компромиссу. На этом фоне рынки и евро были под давлением. Рост промышленного производства Еврозоны в месячном исчислении по итогам апреля на 0,1%, после снижения по уточненным данным в марте на 0,4% несколько сгладило ситуацию, дав инвесторам порцию оптимизма. Соотношение единой европейской валюты и доллара в течение последних нескольких суток, начиная с утра четверга, снизилось на 0,91% до уровня 1,1192 доллара за евро. Сегодня можно ожидать продолжения ослабления евро, риски продолжают расти, и это будет оказывать давление на единую валюту. Полагаем, в течение сегодняшнего дня валютная пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,1160-1,1290 доллара за евро. По данным Министерства энергетики США, коммерческие запасы нефти по итогам прошлой недели сократились на 6,81 млн баррелей до 475,7 млн баррелей, при ожиданиях уменьшения на 1,27 млн баррелей, неделей ранее резервы уменьшились на 1,95 млн бочек. Сокращение коммерческих запасов поддержало котировки черного золота. После снижения Всемирным Банком прогноза роста мировой экономики цены на черное золото продолжают двигаться вниз. Котировки на Light Sweet сокращаются более низкими темпами, поддерживаемые данными по снижению добычи сланцевой нефти в США. Нефть марки Light Sweet в течение двух последних торговых суток подешевела на 2,48% до уровня $59,70 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent упала на 3,06% до уровня $63,57 за баррель. В ближайшее время можно ожидать коррекционный рост котировок углеводорода, после чего снижение может возобновиться. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $62,80-65,00 за баррель. В четверг и пятницу рубль находился под давлением и постепенно дешевел. Уменьшение цен на нефть, ожидание снижения Банком России ключевой ставки на заседании, которое состоится сегодня, 15 июня, сокращение проводимых российским регулятором валютных интервенций, рост рисков – стали причиной ослабления российской валюты. По итогам среды рубль ослаб к доллару США на 1,61% до отметки 55,23 рубля за доллар. Не исключаем, сегодня на фоне снижения возможного снижения банком России ключевой ставки, а также на фоне сохраняющихся высоких рисков – соотношение доллара и российской валюты будет расти, однако на подходе к уровню 56 рубля за доллар можно ожидать начала коррекционного укрепления рубля. Полагаем, в течение дня рубль будет торговаться в диапазоне 54,00-55,70 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 60,00-63,00 рубля за евро. Российский рынок акций по итогам торгов в четверг не показал четко выраженной динамики. Индекс РТС понизился на 0,90% до отметки 950,24 пункта, Индекс ММВБ поддерживаемый ослабляющимся рублем просел на 0,05% до значения 1652,24 пункта. В четверг инвесторы вновь не нашли существенного повода для массовых покупок, риски продолжают расти, цены на нефть снижаются, мировые рынки снижаются, увлекая российский рынок за собой. Сегодня, несмотря на отрицательную динамику мировых рынков, индекс ММВБ может вырасти в случае снижения Банком России ключевой ставки, что может привести к удешевлению рублевых ресурсов, что позитивно отразится на настроениях игроков, многое будет зависеть от величины, на которую будет снижена ставка. Внешний фон на сегодняшнее утро негативный: американские индексы акций в пятницу снизились, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня ощутимо дешевеет, азиатские индексы акций торгуются преимущественно в минусе, нефть марки Brent уменьшилась в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1635-1660 пунктов.
Сбербанк ужесточает работу с коллекторами (умеренно позитивно)
Сбербанк объявил первый в этом году тендер по отбору коллекторских агентств для работы с его проблемными — преимущественно розничными — кредитами. Участвовать в тендере смогут 17 аккредитованных Сбербанком агентств. Из них по итогам конкурса будут выбраны три победителя, общее вознаграждение которых составит 83,22 млн руб., но не более 27,74 млн руб. каждому. В пресс-службе Сбербанка пояснили, что объем портфеля кредитов заранее не определен, он будет ограничен размером вознаграждения коллекторских агентств. По предварительным оценкам коллекторов, речь может идти о плохих долгах примерно на 1 млрд руб. Итоги тендера должны быть объявлены не позднее 19 июня. Но и тогда расслабляться победителям не стоит. В тендерной документации Сбербанк прописал специфическое условие: участник, занявший последнее место и показавший итоговую эффективность хуже предыдущего результата участника более чем на 0,05 процентного пункта, не сможет участвовать в тендерах Сбербанка как минимум год. Эффективность оценивается как сумма собранных средств по отношению к переданному долгу за отчетный период. Ранее параметров отставания от лучших сборщиков долгов Сбербанк не устанавливал. Фактически Сбербанк придумал способ увеличить эффективность работы с коллекторами без повышения собственных затрат. Поскольку Сбербанк – это крупнейший розничный банк, и коллекторы вряд ли смогут добровольно отказаться от работы с ним, жесткие ограничения заставят компании работать над повышением собственной эффективности. В результате Сбербанк сможет улучшить показатели восстановления «плохих» кредитов, что важно в сложившихся условиях повышения уровня просрочки в целом по рынку. Вряд ли меры такого уровня напрямую скажутся на восприятии акций банка рынком, однако они позволят Сбербанку улучшить показатели качества кредитного портфеля и, в конечном итоге, будут способствовать поддержанию показателя расходы/доходы на низком уровне. Оцениваем инициативу умеренно позитивно.
Ленэнерго: вариант спасения выбран (позитивно)
В четверг у президента России Владимира Путина прошло совещание о спасении «Ленэнерго». Глава государства полностью поддержал вариант «Россетей», рассказывают два человека, близких к участникам встречи. Государство докапитализирует «Россети» на 32 млрд руб. через ОФЗ, а холдинг направит эти деньги на докапитализацию «Ленэнерго», рассказывают они. При этом в Санкт- Петербурге на базе «Ленэнерго» будет создана единая сетевая компания, куда город внесет «Петродворцовые сети» и «Санкт-Петербургские электрические сети». В ближайшее время «Россети» и администрация Санкт-Петербурга подпишут соответствующее соглашение. В результате доля холдинга в новой компании составит не менее 51%. Также для «Ленэнерго» будет установлен экономически обоснованный тариф, а индексацию сетевых тарифов в целом перенесут с 1 июля на 1 января. На сколько вырастет тариф «Ленэнерго», пока не сообщается. Компания уже длительное время испытывала трудности из-за занижений тарифов и иных проявлений неблагоприятного регулирования. Эти проблемы усугубились после санации банка «Таврический», где компания хранила 13,4 млрд руб. рассматривалось несколько вариантов «спасения» компании, в том числе вариант с переходом контроля к Роснефтегазу, однако в итоге поддержку получил вариант Россетей. На наш взгляд, это неплохой вариант оздоровления компании, и главное, что будут решены не только текущие проблемы компании с кассовым разрывом из-за потерянных денег, но будет также пересмотрена тарифная политика в отношении компании. После того, как механизм будет окончательно оформлен, и станут известны подробности пересмотра тарифной политики в отношении Ленэнерго, мы можем пересмотреть оценку справедливой стоимости компании в сторону повышения. Оцениваем выбраный вариант «спасения» позитивно для стоимости компании.
Роснефть продаст долю в Таас-Юрях, несмотря на санкции (умеренно позитивно)
Британская нефтяная компания ВР близка к заключению сделки с российской государственной «Роснефтью» по покупке 20% в проекте по разработке сибирского месторождения Таас-Юрях за $700 млн, сообщает Financial Times. Как ожидается, о сделке может быть объявлено на Петербургском экономическом форуме 18-20 июня. Ранее в июне исполнительный директор ВР Боб Дадли заявил CNBC, что британская компания будет «прорабатывать дополнительные инвестиционные возможности» в России. Мы умеренно позитивно оцениваем возможную сделку, поскольку компания по-прежнему нуждается в притоке ликвидности, а также удержании западных партнеров в условиях санкций. Как мы и ожидали, большое число шельфовых проектов будет отложено на неопределенный срок. На прошлой неделе «Роснефть» получила от Роснедр одобрение на перенос сроков бурения по семи участкам на шельфе от года до трех лет. Все это выпадающие будущие доходы, а также прямые денежные поступления от зарубежных партнеров. Роснефти важно найти новые проекты, по которым она могла бы продолжать сотрудничество с ключевыми партнерами. В текущих ценовых реалиях это могут быть только традиционные месторождения, поэтому сделка в целом ожидаема, но если она состоится, это может оказать умеренную поддержку котировкам Роснефти.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Ситуация вокруг переговоров Афин и группы кредиторов в последние дни менялась с калейдоскопической быстротой.
• Промпроизводство Еврозоны по итогам апреля в месячном исчислении выросло на 0,1%.
• После снижения Всемирным Банком прогноза роста мировой экономики цены на черное золото продолжают двигаться вниз.
• Банк России сегодня примет решение по ключевой ставке.
Комментарии
• Сбербанк ужесточает работу с коллекторами (умеренно позитивно);
• Роснефть продаст долю в Таас-Юрях, несмотря на санкции (умеренно позитивно);
• Ленэнерго: вариант спасения выбран (позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Выступление главы ЕЦБ Марио Драги (16:00);
• Промышленное производство в США (16:15).
Корпоративные события на сегодня
• Годовое общее собрание акционеров "Ростелекома";
• Годовое общее собрание акционеров "Уралкалия";
• Закрытие реестра акционеров "Сбербанка" для получения дивидендов;
• Закрытие реестра акционеров "Дорогобужа" для получения дивидендов;
• Заседание совета директоров "Группы ЛСР".
Ситуация вокруг переговоров Афин и группы кредиторов в последние дни менялась с калейдоскопической быстротой, определяя, быстро меняя настроения инвесторов, в итоге чиновники Еврозоны обсуждают возможность выхода Греции из Еврозоны. В четверг утром лидеры Европы и Греции решили более активно вести переговоры, понимая, что времени на разрешение кризисной ситуации по вопросу оказания Афинам финансовой помощи осталось критически мало. Кроме того, большинство политиков и чиновников, участвующих в переговорах, высказывались о том, что в ближайшее время может быть достигнуто согласие, что дало надежду инвесторам и позитивно отразилось на настроениях игроков. Однако, в конце четверга представители МВФ завершили переговоры, не сумев добиться прогресса в обсуждении вопросов, что резко ухудшило ситуацию, оказав сильное давление на рынки. Представители правительств ЕС, готовясь к заседанию министров финансов на следующей неделе, решили на переговорах в Братиславе поздно вечером в четверг, что есть три возможных сценария развития ситуации вокруг обремененной долгами Греции. Возможность договориться с греческой стороной в настоящий момент оценивается чиновниками Евросоюза как наименее вероятный сценарий. Остаются два варианта, либо дефолт Греции, либо безусловное пролонгация помощи Афинам в попытке выиграть время для дальнейших переговоров. С нашей точки зрения, продление помощи со стороны группы кредиторов на небольшой отрезок времени сейчас выглядит наиболее вероятным сценарием развития событий, но он вряд ли принесет инвесторам положительных эмоций, поскольку ситуация по греческому вопросу начинает выглядеть безвыходной и продление переговоров лишь растягивает во времени негативный эффект от неспособности сторон прийти к компромиссу. На этом фоне рынки и евро были под давлением. Рост промышленного производства Еврозоны в месячном исчислении по итогам апреля на 0,1%, после снижения по уточненным данным в марте на 0,4% несколько сгладило ситуацию, дав инвесторам порцию оптимизма. Соотношение единой европейской валюты и доллара в течение последних нескольких суток, начиная с утра четверга, снизилось на 0,91% до уровня 1,1192 доллара за евро. Сегодня можно ожидать продолжения ослабления евро, риски продолжают расти, и это будет оказывать давление на единую валюту. Полагаем, в течение сегодняшнего дня валютная пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,1160-1,1290 доллара за евро. По данным Министерства энергетики США, коммерческие запасы нефти по итогам прошлой недели сократились на 6,81 млн баррелей до 475,7 млн баррелей, при ожиданиях уменьшения на 1,27 млн баррелей, неделей ранее резервы уменьшились на 1,95 млн бочек. Сокращение коммерческих запасов поддержало котировки черного золота. После снижения Всемирным Банком прогноза роста мировой экономики цены на черное золото продолжают двигаться вниз. Котировки на Light Sweet сокращаются более низкими темпами, поддерживаемые данными по снижению добычи сланцевой нефти в США. Нефть марки Light Sweet в течение двух последних торговых суток подешевела на 2,48% до уровня $59,70 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent упала на 3,06% до уровня $63,57 за баррель. В ближайшее время можно ожидать коррекционный рост котировок углеводорода, после чего снижение может возобновиться. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $62,80-65,00 за баррель. В четверг и пятницу рубль находился под давлением и постепенно дешевел. Уменьшение цен на нефть, ожидание снижения Банком России ключевой ставки на заседании, которое состоится сегодня, 15 июня, сокращение проводимых российским регулятором валютных интервенций, рост рисков – стали причиной ослабления российской валюты. По итогам среды рубль ослаб к доллару США на 1,61% до отметки 55,23 рубля за доллар. Не исключаем, сегодня на фоне снижения возможного снижения банком России ключевой ставки, а также на фоне сохраняющихся высоких рисков – соотношение доллара и российской валюты будет расти, однако на подходе к уровню 56 рубля за доллар можно ожидать начала коррекционного укрепления рубля. Полагаем, в течение дня рубль будет торговаться в диапазоне 54,00-55,70 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 60,00-63,00 рубля за евро. Российский рынок акций по итогам торгов в четверг не показал четко выраженной динамики. Индекс РТС понизился на 0,90% до отметки 950,24 пункта, Индекс ММВБ поддерживаемый ослабляющимся рублем просел на 0,05% до значения 1652,24 пункта. В четверг инвесторы вновь не нашли существенного повода для массовых покупок, риски продолжают расти, цены на нефть снижаются, мировые рынки снижаются, увлекая российский рынок за собой. Сегодня, несмотря на отрицательную динамику мировых рынков, индекс ММВБ может вырасти в случае снижения Банком России ключевой ставки, что может привести к удешевлению рублевых ресурсов, что позитивно отразится на настроениях игроков, многое будет зависеть от величины, на которую будет снижена ставка. Внешний фон на сегодняшнее утро негативный: американские индексы акций в пятницу снизились, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня ощутимо дешевеет, азиатские индексы акций торгуются преимущественно в минусе, нефть марки Brent уменьшилась в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1635-1660 пунктов.
Сбербанк ужесточает работу с коллекторами (умеренно позитивно)
Сбербанк объявил первый в этом году тендер по отбору коллекторских агентств для работы с его проблемными — преимущественно розничными — кредитами. Участвовать в тендере смогут 17 аккредитованных Сбербанком агентств. Из них по итогам конкурса будут выбраны три победителя, общее вознаграждение которых составит 83,22 млн руб., но не более 27,74 млн руб. каждому. В пресс-службе Сбербанка пояснили, что объем портфеля кредитов заранее не определен, он будет ограничен размером вознаграждения коллекторских агентств. По предварительным оценкам коллекторов, речь может идти о плохих долгах примерно на 1 млрд руб. Итоги тендера должны быть объявлены не позднее 19 июня. Но и тогда расслабляться победителям не стоит. В тендерной документации Сбербанк прописал специфическое условие: участник, занявший последнее место и показавший итоговую эффективность хуже предыдущего результата участника более чем на 0,05 процентного пункта, не сможет участвовать в тендерах Сбербанка как минимум год. Эффективность оценивается как сумма собранных средств по отношению к переданному долгу за отчетный период. Ранее параметров отставания от лучших сборщиков долгов Сбербанк не устанавливал. Фактически Сбербанк придумал способ увеличить эффективность работы с коллекторами без повышения собственных затрат. Поскольку Сбербанк – это крупнейший розничный банк, и коллекторы вряд ли смогут добровольно отказаться от работы с ним, жесткие ограничения заставят компании работать над повышением собственной эффективности. В результате Сбербанк сможет улучшить показатели восстановления «плохих» кредитов, что важно в сложившихся условиях повышения уровня просрочки в целом по рынку. Вряд ли меры такого уровня напрямую скажутся на восприятии акций банка рынком, однако они позволят Сбербанку улучшить показатели качества кредитного портфеля и, в конечном итоге, будут способствовать поддержанию показателя расходы/доходы на низком уровне. Оцениваем инициативу умеренно позитивно.
Ленэнерго: вариант спасения выбран (позитивно)
В четверг у президента России Владимира Путина прошло совещание о спасении «Ленэнерго». Глава государства полностью поддержал вариант «Россетей», рассказывают два человека, близких к участникам встречи. Государство докапитализирует «Россети» на 32 млрд руб. через ОФЗ, а холдинг направит эти деньги на докапитализацию «Ленэнерго», рассказывают они. При этом в Санкт- Петербурге на базе «Ленэнерго» будет создана единая сетевая компания, куда город внесет «Петродворцовые сети» и «Санкт-Петербургские электрические сети». В ближайшее время «Россети» и администрация Санкт-Петербурга подпишут соответствующее соглашение. В результате доля холдинга в новой компании составит не менее 51%. Также для «Ленэнерго» будет установлен экономически обоснованный тариф, а индексацию сетевых тарифов в целом перенесут с 1 июля на 1 января. На сколько вырастет тариф «Ленэнерго», пока не сообщается. Компания уже длительное время испытывала трудности из-за занижений тарифов и иных проявлений неблагоприятного регулирования. Эти проблемы усугубились после санации банка «Таврический», где компания хранила 13,4 млрд руб. рассматривалось несколько вариантов «спасения» компании, в том числе вариант с переходом контроля к Роснефтегазу, однако в итоге поддержку получил вариант Россетей. На наш взгляд, это неплохой вариант оздоровления компании, и главное, что будут решены не только текущие проблемы компании с кассовым разрывом из-за потерянных денег, но будет также пересмотрена тарифная политика в отношении компании. После того, как механизм будет окончательно оформлен, и станут известны подробности пересмотра тарифной политики в отношении Ленэнерго, мы можем пересмотреть оценку справедливой стоимости компании в сторону повышения. Оцениваем выбраный вариант «спасения» позитивно для стоимости компании.
Роснефть продаст долю в Таас-Юрях, несмотря на санкции (умеренно позитивно)
Британская нефтяная компания ВР близка к заключению сделки с российской государственной «Роснефтью» по покупке 20% в проекте по разработке сибирского месторождения Таас-Юрях за $700 млн, сообщает Financial Times. Как ожидается, о сделке может быть объявлено на Петербургском экономическом форуме 18-20 июня. Ранее в июне исполнительный директор ВР Боб Дадли заявил CNBC, что британская компания будет «прорабатывать дополнительные инвестиционные возможности» в России. Мы умеренно позитивно оцениваем возможную сделку, поскольку компания по-прежнему нуждается в притоке ликвидности, а также удержании западных партнеров в условиях санкций. Как мы и ожидали, большое число шельфовых проектов будет отложено на неопределенный срок. На прошлой неделе «Роснефть» получила от Роснедр одобрение на перенос сроков бурения по семи участкам на шельфе от года до трех лет. Все это выпадающие будущие доходы, а также прямые денежные поступления от зарубежных партнеров. Роснефти важно найти новые проекты, по которым она могла бы продолжать сотрудничество с ключевыми партнерами. В текущих ценовых реалиях это могут быть только традиционные месторождения, поэтому сделка в целом ожидаема, но если она состоится, это может оказать умеренную поддержку котировкам Роснефти.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter