Доллар под давлением, ему помогут только положительные данные Фото: iStock• Федрезерв США предпочитает осторожничать
• Распродажи доллара зависят от ситуации в Греции и заседания Банка Японии
• Хорошие данные по экономике США помогут доллару восстановить вчерашние потери
• Британский фунт стремительно растет против доллара
• Новозеландский доллар пострадал на фоне слабого отчета по ВВП
Тон чиновников из Федерального комитета по открытым рынкам на вчерашнем заседании оказался менее решительным, чем ожидали и без того весьма беспечно настроенные инвесторы: текст заявления практически не изменился, за исключением, разве что, минимальных корректировок в формулировках, описывающих состояние экономики.
Сопроводительное заявление никак не отличалось от апрельского в том, что касается перспектив монетарной политики, и этот факт сильно расстроил быков по доллару. В экономических прогнозах и точечной диаграмме рынок, судя по всему, обратил внимание исключительно на восходящую корректировку прогнозируемой ставки безработицы на конец 2015 года с 5,0-5,2% до 5,2-5,3%.
В точечной диаграмме обошлось без сюрпризов, только предположительное значение ставки по федеральным фондам на конец 2016 года было пересмотрено в строну понижения (однако это можно в расчет не принимать, поскольку Федрезерв прогнозирует экономические показатели не лучше генератора случайных чисел), при этом средний прогноз на 2015 год по-прежнему предполагает два повышения ставки до конца года - хотя рынок сейчас не закладывает в цену 100%-ную вероятность даже одного повышения (декабрьские фьючерсы на ставку по федеральным фондам (2015 год) поднялись на шесть пунктов от минимального уровня закрытия на прошлой неделе).
Между тем, на пресс-конференции председатель ФРС Джанет Йеллен предложила перестать зацикливаться на сроках повышения, а сконцентрироваться на дальнейшей динамике ставок. Она также довольно долго и пространно рассуждала о сильном долларе и о том, будет ли он чинить препятствия экономике.
Совершенно очевидно, что ФРС осторожничает, поскольку намного легче наверстывать упущенное, чем устранять последствия преждевременных действий.
Однако, в конечном счете, как было бы увлекательно, если бы заседание FOMC оказалось американской версией "Разворотного июля 2011 для Европейского центрального банка", когда Жан-Клод Трише, возглавлявший тогда ЕЦБ, повысил ставку прямо в разгар кризиса в Европе. Иными словами, что если в ближайшие несколько месяцев экономические данные резко улучшатся, и рынок будет вынужден резко корректировать свои ожидания в сторону повышения....?
Продолжит ли доллар падать?
Теперь важно понять, есть ли будущее у этой распродажи доллара; вопрос непростой, поскольку над евро нависла черная туча в виде ситуации в Греции. (Сможет ли она прояснится сегодня на заседании Еврогруппы, или нам придется уходить на выходные с грузом неопределенности?)
Кроме того, сегодня вечером состоится заседание Банка Японии, на котором глава ЦБ Харухико Курода вряд ли добавит что-то к сделанным ранее комментариям о слабости иены (позднее он пытался сгладить эффект, произведенный его замечаниями на эту тему).
Сегодняшнее заседание будет играть ключевую роль, поскольку USDJPY нужно избежать падения ниже структурно значимой области 122,00-121,50, чтобы сохранить возможность роста.
В целом, рынок быстро забудет про свою реакцию на протокол заседания FOMC, если Штаты начнут публиковать положительную макростатистику - в конечном счете, Федрезерв предпочитает смотреть в "зеркало заднего вида", принимая решения по монетарной политике. С технической точки зрения, доллар под давлением и готов к новым потерям в ближайшее время, если, конечно, не сумеет быстро отыграть вчерашнее падение.
Как торговать EURUSD
Судьба EURUSD зависит от технических факторов и важных новостей из Греции - очень сложные торговые условия. С технической точки зрения, рост указывает на возможность тестирования новых более высоких уровней, если пара сумеет выйти за пределы "восходящего треугольника", а затем преодолеть то, что условно можно назвать линией шеи (толстая синяя линия) перевернутой модели "голова и плечи" - в этом случае возможно тестирование как минимум 200-дневной скользящей средней.
От подобного прогноза нас сдерживает лишь опасение, что новости из Греции испортят краткосрочный потенциал формирования четкого направленного движения.
Греция может отменить рост евро
Фунт устраивает шоу
Фунт вчера стремительно вырос в паре с долларом на относительно агрессивном тоне протокола Банка Англии. Совершенно очевидно, что в нем удостоились внимания сильные данные по британской экономике, а однозначно низкая инфляция и слабые темпы роста заработных плат были проигнорированы.
Более того, в протоколе даже содержалось предположение, что инфляция заработных плат может оказаться выше официальных прогнозов.
Одновременно с протоколом вышли официальные данные за апрель, которые свидетельствуют о том, что инфляция заработных плат в отчетном периоде достигла самого высокого уровня с начала финансового кризиса. Сегодня выходит отчет по розничным продажам в Великобритании, который может оказаться хуже ожиданий на фоне относительно высоких потребительских расходов в апреле.
Беспомощный киви
Несчастный новозеландский доллар снова оказался под давлением из-за слабого отчета по ВВП, который повысил вероятность снижения учетной ставки в июле. Движение NZD в ближайшее время выйдет за пределы разумного, однако, не исключено, что AUDNZD протестирует область 1,1300.
В центре внимания центральные банки Швейцарии и Норвегии
Сегодня нас ждет заседание Национального банка Швейцарии, скорее всего, даже если регулятор не предпримет никаких конкретных мер, он попытается вербально воздействовать на динамику франка, чтобы избежать его укрепления в случае дефолта в Греции / введения контроля над потоками капитала / роста неопределенности; очевидно, что ЦБ готовит политические меры, направленные на ослабление валюты.
Затем состоится заседание Банка Норвегии, при этом вероятность роста может перевесить угрозу снижения, даже в случае сокращения ставки на 1,00% (именно на это рассчитывает большинство участников рынка) - все будет зависеть от сопроводительного заявления.
Если ставка снижена не будет, валюта может резко упасть ниже 200-дневной скользящей средней.
Три показателя: розничные продажи в Великобритании, безработица и производственная активность в США
• Противоречивые данные искажают перспективы британского розничного сектора
• Индикатор заявок на пособие по безработице по-прежнему указывает на рост экономики США
• Индекс ФРБ Филадельфии может продемонстрировать неожиданный подъем в американском производственном секторе
В четверг статистическая активность в Еврозоне будет невысокой, а это значит, что главной темой на рынке останется греческий кризис, несмотря на отрицательную составляющую этого фактора. Пока участники рынка пытаются оценить степень риска выхода Греции из Еврозоны, Великобритания опубликует отчет о розничных продажах за май. Затем в США выйдет еженедельный отчет о заявках на пособие по безработице и предварительная оценка производственной активности в июне на примере индекса ФРБ Филадельфии.
Великобритания: Розничные продажи (08:30 GMT) Перспективы в отношении сегодняшнего отчета о розничных продажах вырисовываются неясные. С одной стороны, результаты исследования в области розничной торговли, проводимого Конфедерацией британской промышленности (Confederation of British Industry), говорят о том, что в мае ситуация в этом секторе была благоприятная. В то же время данные Британского розничного консорциума (British Retail Consortium) за прошлый месяц свидетельствуют о сокращении расходов.
«В мае темпы роста продаж замедлились и опустились ниже трехмесячного и 12-месячного среднего значения», — заявил ранее в этом месяце генеральный директор Британского розничного консорциума после публикации совместного отчета BRC-KPMG о мониторинге розничных продаж. Глава отдела исследований в розничном секторе в KPMG подвел итог, отметив, что «в мае розничные продажи, к сожалению, существенным образом не изменились».
Данные Конфедерации британской промышленности рисуют более радужные перспективы. Согласно опросу, проведенному этой группой в розничном секторе, в прошлом месяце расходы увеличились. Шестьдесят процентов компаний сообщили о росте объемов продаж в мае по сравнению с прошлым годом, и только девять процентов сказали, что объемы сократились. В итоге индекс розничной торговли поднялся до уровня 51 (60 минус 9), что значительно выше апрельского значения 12.
Экономисты же, по всей видимости, разделяют позицию Британского розничного консорциума. Консенсус-прогноз на портале Econoday.com свидетельствует о том, что сегодня правительство сообщит о снижении расходов в мае на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем против апрельского роста на 1,2%.
В то же время аналитики считают, что годовые темпы роста уменьшатся незначительно и составят достойные 4,3% по сравнению с апрельским значением 4,5%.
США: Первичные заявки на пособие по безработице (12:30 GMT) Самые последние данные о промышленном производстве свидетельствуют о том, что американская экономика сдает позиции. Но на это есть серьезный контраргумент — благоприятный тренд в области занятости. В прошлом месяце общее количество рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора увеличилось на 280 000, что стало максимальным приростом с декабря прошлого года.
Индикатор первичных заявок на пособие по безработице сигнализирует о сохраняющейся тенденции к росту на рынке труда, что компенсирует низкие показатели в других сегментах экономики. Действительно, количество новых заявок снижается на протяжении уже нескольких лет и в конце апреля достигло минимального за 15 лет значения.
В последние недели число заявок стало расти, но оно по-прежнему держится в районе скорректированной с учетом сезонных факторов отметки 262 000 (результат за неделю, окончившуюся 25 апреля), которая соответствует минимальному значению по этому индикатору с 2000 года. Консенсус-прогноз на портале Briefing.com предусматривает незначительное сокращение заявок в сегодняшнем отчете на 3000 —до 276 000.
Коротко говоря, данные о заявках должны скорректироваться таким образом, чтобы снова оправдывать прогноз экономического роста. Если ожидания в отношении сегодняшнего отчета подтвердятся, то мы получим очередное подтверждение того, что ухудшение промышленных данных носит локальный характер и не наносит ущерб общему макроэкономическому тренду.
США: Индекс производственной активности ФРБ Филадельфии (14:00 GMT) Тенденция в национальном секторе занятости остается обнадеживающей, а вот промышленная отрасль сдала позиции. Об этом свидетельствуют данные ФРС, согласно которым производственная активность в этом году существенным образом не изменилась.
Аналогичную картину рисуют результаты исследования, которое проводит Институт управления снабжением (Institute for Supply Management). Композитный индекс этой группы для американского производственного сектора в мае оставался в нижней части 50-х значений, а это значит, что хотя тенденция к росту по-прежнему в силе, темпы его очень низкие.
Публикуемый сегодня индекс ФРБ Филадельфии поможет составить первое представление о состоянии производственного сектора в июне. Аналогичный индекс ФРБ Нью-Йорка в понедельник показал, что деловые условия немного ухудшились, в результате чего этот индикатор настроений среди компаний в указанном регионе по сравнению с апрелем практически не изменился.
Напротив, экономисты ожидают, что индекс ФРБ Филадельфии в июне покажет более высокий результат. Согласно консенсус-прогнозу на портале Econoday.com, он поднимется с уровня 6,7 до 8. Но даже если ожидания оправдаются, это не изменит того факта, что в американском производственном секторе наступил спад активности. В тоже время благоприятный отчет подтвердит точку зрения о том, что такой спад не является повсеместным, а это значит, что в ближайшие месяцы можно ожидать подъема на общенациональном уровне.
Между тем очевидно, что производственный сектор в целом занимает оборонительную позицию, что отчасти связано с высоким курсом доллара, который подрывает конкурентоспособность американского экспорта. Ситуацию усугубляет резкое падение цен на энергоресурсы в течение последнего года, которое сильно повлияло на спрос на буровое оборудование и связанную технику.
Вопрос заключается в том, наблюдается ли проблема замедления роста за пределами производственного сектора? Если судить по ожиданиям в отношении индекса ФРБ Филадельфии, ответ — осторожное «нет».
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter