12 сентября 2008 Ди Си Кэпитал
Перелома нисходящего тренда на этой неделе, в общем-то, не случилось. Но я бы обратил внимание на то, что во второй половине недели амплитуда движения ключевых российских биржевых индикаторов заметно уменьшилась, что позволяет думать о близости той точки, от которой начнутся покупки. Аналитики устали твердить о фундаментальной привлекательности и дешевизне российских акций, но инвесторы действуют крайне осторожно, те, кто вышел из рынка на более высоких уровнях все еще предпочитают наблюдать за ситуацией со стороны, а между тем сейчас самое время для переоценки рисков и формирования позиций на долгосрочный горизонт. Таких цен как сегодня мы не видели уже несколько лет, многие бумаги находятся вблизи своих исторических минимумов. Как бы не развивалась ситуация в ближайшее время, оставаться так низко рынок долго не сможет.
При формировании портфеля я бы, прежде всего, исходил из потенциала секторов и отдельных акций. Минимальную долю в портфеле я бы отвел под бумаги, оценка которых сейчас близка к справедливой. К примеру, нефтяной сектор ввиду значительного падения цен на сырьевых рынках сегодня, на мой взгляд, имеет очень ограниченный потенциал роста, да и то этому будет способствовать скорее ожидание новых налоговых льгот, вопрос с предоставлением которых остается открытым. Не стоит сейчас уделять особого внимания и "телекомам", в них нет такой недооцененности как, скажем, в металлургии. Но я бы сосредоточился на двух-трех наиболее недооцененных по фундаментальным признакам секторах. И здесь наиболее интересными, по моему мнению, являются банки и электроэнергетические компании, именно они должны составить основной "костяк" инвестиционного портфеля. Однако долю каждого сектора в портфеле следует дробить между отдельными акциями, исходя из потенциала каждой конкретной бумаги. Если говорить о банках, то сейчас я бы сделал ставку лишь на две фишки - ВТБ и Сбербанк с предпочтением последнего. Однако не стоит забывать, что доля даже самой перспективной фишки, обладающей значительным потенциалом роста, не должна превышать в портфеле 30%.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
При формировании портфеля я бы, прежде всего, исходил из потенциала секторов и отдельных акций. Минимальную долю в портфеле я бы отвел под бумаги, оценка которых сейчас близка к справедливой. К примеру, нефтяной сектор ввиду значительного падения цен на сырьевых рынках сегодня, на мой взгляд, имеет очень ограниченный потенциал роста, да и то этому будет способствовать скорее ожидание новых налоговых льгот, вопрос с предоставлением которых остается открытым. Не стоит сейчас уделять особого внимания и "телекомам", в них нет такой недооцененности как, скажем, в металлургии. Но я бы сосредоточился на двух-трех наиболее недооцененных по фундаментальным признакам секторах. И здесь наиболее интересными, по моему мнению, являются банки и электроэнергетические компании, именно они должны составить основной "костяк" инвестиционного портфеля. Однако долю каждого сектора в портфеле следует дробить между отдельными акциями, исходя из потенциала каждой конкретной бумаги. Если говорить о банках, то сейчас я бы сделал ставку лишь на две фишки - ВТБ и Сбербанк с предпочтением последнего. Однако не стоит забывать, что доля даже самой перспективной фишки, обладающей значительным потенциалом роста, не должна превышать в портфеле 30%.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter