Рынки корректируются, устав падать

Настроения на мировых площадках в среду немного улучшились. Инвесторы, заложив в цены все негативные моменты, начали более охотно реагировать на положительные новости и ожидания.

В частности, сообщения о саммите глав еврозоны по Греции, который пройдет на выходных воспринимается рынками как позитивный сигнал. Любые намеки на то, что ситуация не столько улучшится, сколько прояснится вселяет надежду. Характерно, что при этом инвесторы игнорируют слова еврочиновников об имеющимся плане на случай провала переговоров по Греции и ее выходу из монетарного союза.

Наиболее радужной ситуация выглядит в США. Греческий кризис и обвал рынков Китая может стать для ФРС очередным доводом в пользу решения не спешить ужесточать денежно-кредитную политику. Именно к такому же выводу приводит и опубликованная вчера Бежевая книга ФРС.

Ставки МБК на минимумах

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера оставалась благоприятной. Минимальные движения ликвидности, а также поступления бюджетных денег на банковские счета, обеспечили дальнейшее снижение краткосрочных процентных ставок. Стоимость 1-дневных кредитов МБК находилась на отметке 11.00% годовых (-10 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 11.70% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 11.30% годовых (-30 бп).

Условия локального денежно-кредитного рынка могут ухудшиться в ближайшие несколько дней. Давление на рубль из-за греческих событий и снижающихся цен на нефть может вернуть уровень краткосрочных процентных ставок на более привычные уровни в 50-100 бп к ключевой ставке ЦБ.

Рубль дешевеет на опасениях всестороннего ухудшения

Торги на локальном валютном рынке вчера завершились заметным ослаблением рубля. Российская валюта остается под давлением негатива внешних рынков, который через снижение нефтяных котировок приводит к ее продажам. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 0.98 руб. до 60.26 руб. Курс доллара прибавил 0.77 руб. до 57.51 руб., курс евро – 1.22 руб. до 63.62 руб. На международном валютном рынке евро немного восстановил позиции, однако не по причине прогресса в греческой ситуации. В результате основная пара отыграла снижение вторника, вернувшись к отметке $1.1070.

Глобальный финансовый рынок пестрит точками напряженности. Греческие власти не имеют четкого плана действий в согласовании получения финансовой помощи, а чиновники из еврозоны уже говорят об имеющимся плане действий на случай выход страны из монетарного союза. Китайские власти пытаются противостоять давлению, оказываемому на свой фондовый рынок, однако успех этих мер пока неочевиден. Переговоры по Иран, несмотря на прежние заявления о прогрессе, также идут не слишком гладко, усиливая неопределенность для нефтяного рынка.

Российская валюта в условиях негатива на внешних площадках не может оставаться в стороне от этих тенденций. Тем не менее, меньшая вовлеченность РФ в западные рынки капитала позволяет амортизировать внешнее давление, поэтому дальнейшее ослабление рубля должно сопровождаться соответствующим поведением нефтяных котировок. Иначе, в ближайшие дни рубль должен попытаться восстановить потери

Еврооблигации провели нейтральный день

Российские еврооблигации провели нейтральный день на фоне стабилизации нефтяных цен и видимого затишья в греческом вопросе. Ставки в 30-летних суверенных выпусках инерционно подросли на 2-3 бп, тогда как ближе по кривой наблюдался минимальный рост котировок, а доходности снизились на те же 2-3 бп. В корпоративном секторе настроения инвесторов были более сдержанными: рынок завершил день в небольшом «минусе», а рост ставок в среднем по рынку составил порядка 8 бп. Хуже средней динамики по-прежнему выглядели дальние суборды Газпромбанка, а также 2-летние выпуски ТНК, доходности которых подросли в пределах 20 бп.

ОФЗ без активности и ценовых изменений

Рынок ОФЗ в среду находился в условиях минимальной активности. Котировки госбумаг замерли в условиях относительной стабилизации нефтяных котировок, а также отсутствия четких сигналов со стороны основных очагов финансовой нестабильности – Китая, Ирана и Греции. Конфигурация кривой ОФЗ осталась без значительных изменений: ставки в пределах годового отрезка кривой подросли в пределах 5 бп до уровня 10.4%, долгосрочные доходности, напротив, незначительно снизились и завершили день на отметке 11.1% (-5-7 бп). Аукционы Минфина собрали внушительный спрос: переподписка на размещаемые 4- и 5-летние выпуски объемом 15 млрд руб. составила 2.6х. Размещения между тем прошили без премии к рынку на уровне бидов кривой – в диапазоне доходности 11.2-11.3%.
http://www.zenit.ru/ (C)

При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас - ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter