USDRUB – точки над i расставлены. 3-й пакет помощи Афинам

USD/RUB TOM 56.72 (-0.76%) 13:40 мск
EUR/RUB TOM 63.41 (+0.42%) 13:40 мск
Бивалютная корзина 59.74 (-0.2%) 13:40 мск

Факторы в поддержку рубля
Перепроданность рубля.
Приближение налогового периода и первые продажи валюты экспортерами на текущей неделе.
Снижение курса доллара на Forex. Укрепление развивающихся валют. EURUSD 1.1173 (+1.17%)
Остановка переговоров по иранской ядерной программе, старт коррекции на рынке нефти к сильному снижению за последние две недели. Brent 59.36$ (+0.8%)
Рынок акций КНР нащупал дно. Примерно +12% за четверг-пятницу.
Хорошие данные по платежному балансу РФ за 1п2015 (Коммерсантъ - http://www.kommersant.ru/doc/2764736)

Негативные факторы для рубля
Непрекращающиеся покупки валюты Банком России (еще 200$ млн с расчетами 8.07)
Как обычно, сохраняющиеся риски или вероятность, что соглашение по Греции сорвется в очередной раз из-за Греции или жесткой позиции кредиторов.

USDRUB – точки над i расставлены. 3-й пакет помощи Афинам


Ключевой вопрос текущей недели, напомним, сводился к тому, что ждет Грецию после референдума 5.07 - Grexit или все-таки 3-й пакет мер помощи Афинам. Исходя из этого можно было также ответить на вопрос, нужно ли хеджировать риски роста USDRUB к 58.50-60 на случай когда мирного соглашения по Греции нет.

Собственно пока побеждает оптимистичный сценарий, когда Греция остается в еврозоне, и мы видим существенное улучшение аппетита к риску, что означает укрепление рубля во второй половине июля под налоговый период.

Итак, Греция приняла в четверг требования кредиторов от 26.06 (те, что был отвергнуты в рамках референдума 5.07) и теперь рассчитывает на 3-х летний пакет помощи объемом 53.5 млрд евро. Греция также настаивает на списании (haircut) части греческого долга, что, на мой взгляд, и является краеугольным или подводным камнем в этой истории. С учетом того, что парламент Греции всецело поддерживает позицию А.Ципраса в переговорах, как в принципе одобряют инициативы премьера Греции Ф.Олланд(Франция) и М.Ренци(Италия), то единственное, что может сорвать текущий раунд переговоров – это жесткая позиция Германии, которая может отказаться от списаний греческого долга. Без подвижек по этому вопросу любое соглашение Греции и кредиторов может носить неустойчивый характер, а оптимизм быстро сойдет на нет.

Другая история, которая помимо Греции может оказывать значительную поддержку рублю, - это коррекция на рынке нефти к сильному падению цен в предыдущие две недели. Возврат котировок Brent к 60-62$ - это сигнал к коррекции USDRUB на 50%-61.8% к росту ранее с 53 до 57.5. Собственно переговоры по Ирану встали, Китай обрел дно, Греция пошла на поправку, текущий летний автосезон не так плох, чтобы не увидеть коррекцию по нефти или хотя бы краткосрочный возврат цен к 60-62$. Коррекци по нефти до конца лета была ожидаема, все упиралось в тайминг. Другое дело, что есть риски повторного снижения котировок Brent к 55$ после окончания в начале сентября летнего автомобильного сезона.

USDRUB – точки над i расставлены. 3-й пакет помощи Афинам

Brent (Daily)

В общем, если соглашение по Греции есть, то рубль – это «buy story» в ближайшие две недели, и мы вполне можем увидеть снижение USDRUB на 1.5-2 рубля от текущих 56.50-56.75.

Июльская стратегия
Реальность – торги в диапазоне 55-60 по USDRUB. Соглашение по Греции предполагает снижение курса к нижней границе обозначенного коридора.

Grexit будет означать риски роста USDRUB вплоть до 60, или пока ЦБ РФ не сократит объемы покупки валюты.

Вероятность повторного снижения USDRUB к 50 существенно снизилась во 2п2015. 55 «недорого», 53-54 по USDRUB – это «дешево», а 60 – «дорого».

Технический анализ
Самое время поговорить об уровнях, до которых может подорожать рубль в случае положительного исхода по Греции.

Первый способ – можно исходить из торгов в диапазоне 56.50-57.50/57.70, выход из которого вниз предполагает укрепление рубля на высоту данного коридора, то есть к 55.30/55.50.

Второй – использовать уровни Фибоначчи и говорить о полноценной коррекции к росту USDRUB с 53 к 57.50. Коррекция в 50% предполагает снижение к 55.30, а 61.8% к 54.80.

В случае негативного сценария развития событий для рубля ближайшие уровни сопротивления в USDRUB проходят через 58.50 и 60

USDRUB – точки над i расставлены. 3-й пакет помощи Афинам

USDRUB TOM (120 мин, Московская Биржа)

Календарь
10.07 – парламент Греции рассмотрит план А.Ципраса по сделке с кредиторами
11.07 – заседание Еврогруппы (министры финансов ЕС)
12.07 – Саммит ЕС в Брюсселе (краткосрочное финансирование Греции; предоставление средств на выплату ЕЦБ 3.5 млрд евро; 3-й пакет мер помощи)
20.07 – Греция должна выплатить ЕЦБ в рамках погашения облигаций 3.5 млрд евро.
http://bcs-express.ru/ (C)

При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас - ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter