Акции Магнит - обнаружен пузырь

28 июля 2015 ftinvest.ru | Акции | Магнит
Нами проведен фундаментальный анализ стоимости акций корпорации. Чистая приведенная стоимость (NPV, или Margin of Safety) ниже нуля (см. диаграмму):

NPV= 6023,196306 – 11880 = -5856,803694 <0.

Акции Магнит - обнаружен пузырь


Показатель дисконтированной рентабельности:

PI= 6023,196306/ 11880 = 0,51<1.

Таким образом, фундаментальный анализ стоимости данной акции показал, что акция рынком переоценена.

Денежный поток на акцию равен 686,8562427 руб., рентабельность инвестиций по денежному потоку равна 5,78 %, срок окупаемости – 17,3 года, дивидендная доходность 3,18 %, при допущении о росте дивидендов на 15% в год, доходность составит 18,66 % годовых.

Риски банкротства отсутствуют, по модели Альтмана значение Z = 4,179650283, при норме 2,99. Рейтинг кредитоспособности FTinvest.ru - «A» - высокий уровень кредитоспособности.

Перед отпуском мы решили для вас продемонстрировать то, что наш анализ далеко не всегда дает положительную рекомендацию.

Перед нами ПАО «Магнит» - отличная частная компания, которая растет очень высокими темпами, у которой очень низкий риск банкротства, и мы бы эту акцию обязательно рекомендовали, если бы не цена акции. Акция стоит нереально дорого, что и показывает наш анализ.

Обоснованная цена для этой бумаги – 6023 руб., при текущей цене 11 880 руб. Можно ли сказать, что здесь наблюдается пузырь – да можно. Иначе чем еще обосновывается данная цена?

Какими-то особыми перспективами и невиданным ростом данного бизнеса? Возможно, но «Магнит» вовсе не Facebook или Twitter, Магнит работает в тяжелой конкурентной среде, предлагая товары среднего качества далеко не по самым низким ценам. Любая негативная новость – например, связанная со снижением темпов роста бизнеса может привести к обвалу, но без поддержки в виде фундаментальной стоимости обвал может произойти «в серьез и надолго».

Да что говорить, компания отдает на дивиденды приблизительно 75% чистой прибыли, но при этом дивидендная доходность составляет всего-то 3,18%, а если отдаст все 100% (как же тогда они будут расти?), то будет всего 4,24% дивидендной доходности. Все это просто потому, что акция стоит необоснованно дорого.

В этом вся суть фундаментального анализа – нашей основной услуги. Да и собственно инвестиционного метода, который использует Уорен Баффет и другие фундаментальные (value) инвесторы. Мы не гадаем насчет будущих перспектив фирмы, мы не закладываем высокого роста финансовых показателей, мы просто сравниваем текущую цену акции с ее объективной стоимостью и все! В нашем портфеле есть акции, стоимость которых занижена в 20 (!) раз, рано или поздно рынок разглядит этот потенциал и акции неизбежно пойдут вверх просто в силу объективных рыночных законов.

Именно недоцененные акции и стоит покупать, избавляясь от тех, которые переоценены, как, рассматриваемые сегодня акции ПАО «Магнит».
Источник http://www.ftinvest.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=258518 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

Вчера, 10:34
HYCM | Обзор рынка | Oil | Gold (XAU/USD) | EUR|USD | GBP|USD | AUD|USD | Silver (XAG/USD)

Технический Анализ

Вчера, 10:33

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
Открыть торговый счет

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей