Стратегия Amazon вполне укладывается в простую формулу «рост сейчас — прибыль потом», и отчетность компании за 2-й квартал стала очередным доказательством приверженности менеджмента этой стратегии. Кстати, после публикации котировки компании подпрыгнули на 18%, значит и акционеров данный подход вполне устраивает.
Amazon ставил перед собой цель во 2-м квартале при оптимистичном сценарии достичь роста выручки на 18% г/г. Аналитики прогнозировали ее повышение на 16% г/г. Однако фактический результат превзошел все ожидания и оказался равен $23,185 (+19,9% г/г или 27% г/г без учета курса доллара).
Источник: отчетность компании, графика Инвесткафе.
Впечатлила и прибыль Amazon за отчетный период. Валовая маржа повысилась на 2,4% кв/кв, до 34,6%, тем самым достигнув максимума за 10 лет. При этом компания, как обычно, не стесняла себя в расходах на исследования и новые разработки, направив на эти цели на 35,7% больше средств, чем годом ранее, и на 9,7% больше, чем в 1-м квартале. Суммарные издержки по данной статье составили $3,020. Таким образом, траты Amazon по статье Research & Development на $231 млн превзошли аналогичные издержки Google.
Операционная прибыль составила $464 млн, что существенно выше верхней границы собственного прогноза компании, данного по итогам 1-го квартала. Прибыль на одну акцию составила скромные $0,19, но это в любом случае лучше, чем показанный годом ранее убыток $0,27. Впрочем, повторюсь, прибыльность, похоже, совсем не интересует держателей акций Amazon.
Свободный денежный поток (TTM) составил $4,373 млрд против $1,039 млрд годом ранее. Соответственно, вырос показатель Return on Invested Capital, достигший 17%. Долгосрочный долг компании практически не увеличился с прошедшего квартала: этот показатель закрепился на уровне $8,250 млрд
Выручка компании в Северной Америке продолжает двигаться вверх. На этот раз она увеличилась на 26% г/г, до $13,796 млрд. Операционная прибыль составила $0,703 млрд(+114% г/г). В то же время бизнес Amazon вне этого региона остается убыточным. Выручка здесь прибавила всего 3%, достигнув $7,565 млрд, а операционный убыток составил $0,019 млрд.
Главным достижением компании по-прежнему выглядит Amazon Web Services. Выручка от облачных сервисов увеличилась на 81% г/г и достигла $1,824 млрд. Сейчас AWS генерирует 6% всей выручки Amazon. При этом операционная маржа за квартал выросла с 16,92% до 21,44%. Следует обратить внимание, что облачный сервис Amazon в течение года демонстрирует ускоряющийся рост, что с учетом высокой рентабельности сегмента существенно добавляет позитива в общую отчетность.
Источник: отчетность компании, графика Инвесткафе.
В текущем квартале по планам менеджмента Amazon должен достичь роста выручки в диапазоне 13-24% или при благоприятном развитии событий даже превзойти этот результат. Валовая рентабельность компании продолжает увеличиваться, поэтому можно предположить, что в будущем операционной выручки будет хватать и на покрытие больших инновационных расходов компании, и на прибыль. Ускоряющийся рост высокоприбыльного облачного сегмента Amazon Web Services также позволяет с оптимизмом оценивать будущее компании.
Сравнительный анализ мультипликаторов Amazon стабильно указывает на потенциал роста его капитализации.
Технический анализ подтверждает пробой восходящего канала и формирование нового тренда.
Цена акций Amazon почти удвоилась с начала года, достигнув своих исторических максимумов. Думаю, что в связи с этим найдутся инвесторы, которые с оглядкой на низкую прибыльность решат зафиксировать столь высокую прибыль. Это вызовет технический откат до границ прошлого тренда на уровне $520. Эту отметку я считаю вполне подходящей для открытия длинной позиции с потенциалом роста 10% ($580) в течение шести месяцев.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Amazon ставил перед собой цель во 2-м квартале при оптимистичном сценарии достичь роста выручки на 18% г/г. Аналитики прогнозировали ее повышение на 16% г/г. Однако фактический результат превзошел все ожидания и оказался равен $23,185 (+19,9% г/г или 27% г/г без учета курса доллара).
Источник: отчетность компании, графика Инвесткафе.
Впечатлила и прибыль Amazon за отчетный период. Валовая маржа повысилась на 2,4% кв/кв, до 34,6%, тем самым достигнув максимума за 10 лет. При этом компания, как обычно, не стесняла себя в расходах на исследования и новые разработки, направив на эти цели на 35,7% больше средств, чем годом ранее, и на 9,7% больше, чем в 1-м квартале. Суммарные издержки по данной статье составили $3,020. Таким образом, траты Amazon по статье Research & Development на $231 млн превзошли аналогичные издержки Google.
Операционная прибыль составила $464 млн, что существенно выше верхней границы собственного прогноза компании, данного по итогам 1-го квартала. Прибыль на одну акцию составила скромные $0,19, но это в любом случае лучше, чем показанный годом ранее убыток $0,27. Впрочем, повторюсь, прибыльность, похоже, совсем не интересует держателей акций Amazon.
Свободный денежный поток (TTM) составил $4,373 млрд против $1,039 млрд годом ранее. Соответственно, вырос показатель Return on Invested Capital, достигший 17%. Долгосрочный долг компании практически не увеличился с прошедшего квартала: этот показатель закрепился на уровне $8,250 млрд
Выручка компании в Северной Америке продолжает двигаться вверх. На этот раз она увеличилась на 26% г/г, до $13,796 млрд. Операционная прибыль составила $0,703 млрд(+114% г/г). В то же время бизнес Amazon вне этого региона остается убыточным. Выручка здесь прибавила всего 3%, достигнув $7,565 млрд, а операционный убыток составил $0,019 млрд.
Главным достижением компании по-прежнему выглядит Amazon Web Services. Выручка от облачных сервисов увеличилась на 81% г/г и достигла $1,824 млрд. Сейчас AWS генерирует 6% всей выручки Amazon. При этом операционная маржа за квартал выросла с 16,92% до 21,44%. Следует обратить внимание, что облачный сервис Amazon в течение года демонстрирует ускоряющийся рост, что с учетом высокой рентабельности сегмента существенно добавляет позитива в общую отчетность.
Источник: отчетность компании, графика Инвесткафе.
В текущем квартале по планам менеджмента Amazon должен достичь роста выручки в диапазоне 13-24% или при благоприятном развитии событий даже превзойти этот результат. Валовая рентабельность компании продолжает увеличиваться, поэтому можно предположить, что в будущем операционной выручки будет хватать и на покрытие больших инновационных расходов компании, и на прибыль. Ускоряющийся рост высокоприбыльного облачного сегмента Amazon Web Services также позволяет с оптимизмом оценивать будущее компании.
Сравнительный анализ мультипликаторов Amazon стабильно указывает на потенциал роста его капитализации.
Технический анализ подтверждает пробой восходящего канала и формирование нового тренда.
Цена акций Amazon почти удвоилась с начала года, достигнув своих исторических максимумов. Думаю, что в связи с этим найдутся инвесторы, которые с оглядкой на низкую прибыльность решат зафиксировать столь высокую прибыль. Это вызовет технический откат до границ прошлого тренда на уровне $520. Эту отметку я считаю вполне подходящей для открытия длинной позиции с потенциалом роста 10% ($580) в течение шести месяцев.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter