НОВАТЭК. Очередной сильный квартал, на повестке – Ямал СПГ

НОВАТЭК опубликовал хорошие результаты за 2К15

НОВАТЭК опубликовал хорошие результаты за 2К15 – EBITDA оказалась немного ниже наших ожиданий, компания сгенерировала неплохой СДП, в отчетном квартале не осуществлялось финансирования проекта "Ямал СПГ".

Выручка прибавила 27% г/г за счет роста объемов

Выручка несущественно превзошла наш прогноз, поскольку компания неожиданно увеличила продажи газового конденсата. Это произошло за счет более высоких объемов реализации на внутреннем рынке вследствие выхода на полную мощность комплекса в Усть-Луге. Как мы и предполагали, квартальное снижение выручки вызвано сезонным падением объемов реализации газа и пополнением запасов. В целом увеличение объема продаж жидких углеводородов обеспечило рост выручки на 27% г/г до 112 млрд руб.

EBITDA под давлением из-за увеличения объема закупок

На фоне введения новых мощностей СеверЭнергии НОВАТЭК увеличил расходы на закупки до рекордных за квартал 30 млрд руб. (+28% г/г). Однако росту выручки это не поспособствовало ввиду пополнения запасов, рентабельность по EBTIDA оказалась близка к историческому минимуму, составив 33%, при этом показатель EBITDA был неплохим, снизившись лишь на 4% г/г.

Хороший СДП – 15 млрд руб., чистый долг/EBITDA – 1,1x

В 2К15 НОВАТЭКу удалось сгенерировать СДП в размере 15 млрд руб. (около 25 млрд руб. в 1К15) – главной причиной снижения был показатель EBITDA. В то же время компания не осуществляла финансирование Ямал СПГ, что стало сюрпризом. В результате соотношение "чистый долг/EBITDA" опустилось до 1,1x, оказавшись ниже значения конца 2014 г.

Телефонная конференция компании намечена на завтра

В целом компания показала неплохие результаты, однако опубликованная отчетность не смогла дать ответ на основной вопрос – сможет ли НОВАТЭК выполнить собственный план и подписать соглашение о финансировании Ямал СПГ до конца июля. Мы полагаем, что обсуждение данного вопроса состоится в ходе телефонной конференции, намеченной на завтра, 30 июля (детали последуют).

НОВАТЭК. Очередной сильный квартал, на повестке – Ямал СПГ

НОВАТЭК. Очередной сильный квартал, на повестке – Ямал СПГ

Источник http://www.gazprombank.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=258831 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

Сегодня, 10:34
HYCM | Обзор рынка | Oil | Gold (XAU/USD) | EUR|USD | GBP|USD | AUD|USD | Silver (XAG/USD)

Технический Анализ

Сегодня, 10:33

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
Открыть торговый счет

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей