30 июля 2015 Pro Finance Service
Евро/доллар. Комментарии по текущей ситуации
По результатам вчерашнего заявления FOMC дверь для повышения ставки в этом году остается открытой. В связи с этим единая валюта в данный момент ощущает на себе давление продаж. Согласно сообщениям дилеров, основными продавцами в паре евро/доллар выступают спекулянты (leverage accounts), торгующие с помощью кредитного плеча. Ниже 1.0920 нахоится серия стопов, привести в исполнение которую, возможно, является насущной целью этой группы игроков. Ранее в паре чуть ниже уровня 1.1000 были размещены приказы на покупку корпоративных счетов, которые были поглощены спекулянтами
ФРС задала доллару вектор движения
Курс доллара США растет в четверг, благодаря оптимизму, связанному с тем, что Федеральная резервная система (ФРС) подтвердила, что восстановление американской экономики продолжается, и сделала еще один шаг в направлении повышения процентной ставки. ФРС сохранила процентную ставку в целевом диапазоне 0-0,25% и не стала исключать возможность ее повышения в сентябре. Члены Федерального комитета по операциям на открытом рынке сообщили по итогам двухдневного заседания, что экономика США преодолела замедление первого квартала и "умеренно расширяется", несмотря на спад в энергетическом секторе и проблемы за рубежом. В частности, американский центробанк указал на "солидный рост числа рабочих мест" в последние месяцы, что ряд экономистов расценили как признак приближающейся нормализации денежно-кредитной политики. В частности, ЦБ отказался от слова "некоторое" в предложении об уменьшении недоиспользования трудовых ресурсов в США, что предполагает более явную выраженность этой тенденции.
"...Ряд индикаторов рынка труда предполагают, что недоиспользование трудовых ресурсов сократилось с начала этого года", - говорится в заявлении ФРС по итогам заседания. Центральные банкиры отметили, что в настоящее время для повышения ставки требуется лишь небольшое улучшение ситуации на рынке труда. Заявление ФРС может укрепить ожидания повышения ставки на заседании в сентябре. Центробанк удерживает ключевую ставку около нуля с декабря 2008 года, что является частью его усилий по восстановлению экономики от последствий кризиса 2007-2009 годов. Регулятор, не дав четкого сигнала по поводу планов в отношении ставок, заявил, что хочет увидеть "дальнейшее улучшение рынка труда" и быть более уверенным в том, что низкая инфляция направится к 2-процентному среднесрочному ориентиру. ФРС снова повторила, что риски "практически сбалансированы", то есть она все еще обеспокоена возможностью нового замедления экономики, нежели быстрым ростом цен.
"Добавление слова "небольшое" к фразе об улучшении на рынке труда увеличивает важность двух следующих отчетов о занятости, и сильные показатели поддержат наше мнение о сентябрьском повышении ставки", - заявил рыночный аналитик Bank of New Zealand Ltd. из Веллингтона Райко Шариф. Фьючерсный рынок США показывает 42%-ную вероятность повышения процентной ставки ФРС в сентябре, тогда как ее увеличение до конца декабря оценивается в 69%. "Итоги заседания ФРС в целом оказали положительное воздействие на доллар США", - говорит Райко Шариф. "Мы отмечаем повышенную активность покупателей доллара после выхода заявления ФРС, из которого следует, что повышение ставки в сентябре по-прежнему рассматривается как один из вариантов", - сказала старший стратег по валютному рынку RBC Capital Markets в Гонконге Сью Трин.
Теперь участники торгов с нетерпением ждут предварительный отчет по ВВП США во втором квартале, которые будут обнародованы сегодня в 15.30 мск. Отчет по ВВП США за второй квартал 2015 года, по прогнозам, покажет рост на 2,5% в годовом исчислении. Таков прогноз аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg. В первом квартале экономика США сузилась на 0,2%
Курс рубля снижается на утренних торгах в четверг. Эксперты настроены пессимистично
По итогам вчерашнего торгового дня курс рубля вырос по отношению к доллару США на 2.3%, что является наибольшим ежедневным укреплением с 5 мая. Очевидно, что в рамках вчерашнего роста российская валюта несколько «перестаралась» с масштабами и уже сегодня можно наблюдать на ранних торгах коррекцию по отношению к реализованному вчера движению. На расчетную дату 29 июня Банк России, как и обещал, не совершал операций с иностранной валютой в рамках программы пополнения международных резервов.
Агентство Bloomberg опубликовало результаты своего опроса, проведенного с 24 по 29 июля среди 28 экономистов и аналитиков, представляющих, как западные банки, так и российские кредитные организации и брокерские компании. 64% опрошенных респондентов считают, что при цене на нефть в районе 40 долларов за баррель Банк России может принять решение о повышении процентной ставки. 39% опрошенных предполагают, что при такой цене на нефть может быть даже введен контроль за движением капитала. Консенсусное мнение предполагает, что если нефть упадет до $40 за баррель, курс доллар/рубль завершит 2015 год в районе отметки 65.00.
BNP Paribas: вновь самым важным для рынка становятся американские данные
Итог июльского заседания FOMC может рассматриваться в качестве позитивного фактора для быков по доллару, считают стратеги BNP Paribas: «В инструкции Комитет улучшил оценку перспектив рынка труда и недвижимости, хоть он и отказался от формулировки по поводу стабилизации цен на энергоносители. Наиболее существенное изменение произошло в 3 пункте инструкции, где было сказано, что повышение целевого диапазона ставки по федеральным фондам будет уместно, когда Комитет увидит некоторые дополнительные улучшения на рынке труда. Это подразумевает, что Федрезерв стал ближе к моменту повышения ставок в сравнении с июньским заседанием, но все будет зависеть от поступающих данных. Старт повышения ставок в сентябре не исключен. Тем не менее, пока рынок оценивает вероятность повышения в первом месяце осени менее 50%. Фокус рынка вновь возвращается к внимательному изучению экономической статистики из США. Мы по-прежнему терпеливо сохраняем бычий взгляд на перспективы доллара».
Forex в Европе. Комментарии по текущей ситуации
Доллар укрепился против большинства своих конкурентов по Большой десятке, но застрял в диапазоне по отношению к евро в середине европейской сессии. Позитив вчерашнего заявления FOMC оказал американской валюте поддержку. Рост доходности по облигациям Казначейства США заметно подтолкнул выше цены в паре доллар/иена. Доходности по германских облигациям сегодня снижаются. Спрэд доходности США/Германия растет, однако евро/доллар «временно стоит» в коридоре, ожидая публикацию данных по экономическому росту США во 2 квартале 2015 года. Средний прогноз экономистов подразумевает, что рост ВВП составит 2.5% по сравнению с падением на 0.2% в 1 квартале. Однако, получив заряд оптимизма от FOMC рынок сейчас надеется на еще более оптимитичные цифры, которые, несомненно, будут способоны подтолкнуть доллар выше с учетом действующих в моменте рыночных настроений. Серия стопов на 1.0920 в евро/долларе, как сообщалось ранее, сохраняет свое местоположение, ожидая своей участи после 15:30 мск.
SEB: технические комментарии по основным валютам и нефти Brent
Евро/доллар: возобновилось снижение. Реакция на публикацию текста Протокола заседания FOMC стимулировала общий спрос на доллар, и теперь становится понятным, что коррекционный максимум в евро/долларе сформирован (к тому же, недалеко от идеальной точки «динамического равновесия»). Окончательное подтверждение того, что медведи вновь полностью контролируют ситуацию, случится после прорыва минимума коррекционной волны «B» ($1.0922). После этого откроется дорога для теста области $1.0808. Предполагаемый диапазон на сегодня - $1.0925/$1.1085;
Евро/фунт: продолжается снижение, все внимание на stg0.6965. Похоже, что восходящая коррекция «A-B-C» завершена, а прорыв ниже stg0.7045 подтверждает неминуемость скорого теста минимума волны «B» stg0.6965. Предполагаемый диапазон на сегодня – stg0.6995/stg0.7105;
Доллар/иена: после прорыва ключевого сопротивления Y124.19 ожидается тест Y124.48. После этого будет открыта дорога для дальнейшего роста к Y125.86, и этот бычий сценарий останется в силе до тех пор, пока пара торгуется выше Y123.33;
Нефть Brent: возможно, на краткосрочном графике формируется бычий флаг. Более долгосрочная техническая картина не оставляет сомнений в том, что Brent находится в устойчивом даунтренде, а текущий рост – не более, чем небольшая коррекция.
Societe Generale: после публикации данных по ВВП США, доллар может резко подорожать
Текст последнего Заявления FOMC почти не отличался от предыдущего, хотя многие комментаторы посчитали его более «ястребиным». Понятно, что можно по-разному трактовать разные слова и делать на основании этого далеко идущие выводы, но мы хотели бы сказать о другом. Во-первых, очевидно, что первое повышение ставки приближается, во-вторых, его точная дата все еще зависит от поступающей статистики. Ключевой поддержкой для евро/доллара остается область $1.08 и для ее пробития потребуется публикация гораздо более сильной цифры по темпам роста ВВП США за второй квартал (прим. ProFinance.ru: ожидается в 15:30 МСК сегодня), нежели предполагается консенсусом. В настоящий момент эта (консенсусная) цифра составляет 2.5% кв/кв, что гораздо ниже прогноза наших экономистов в 3.3% кв/кв. Если наши эксперты окажутся правы, доллар может резко подорожать
Реакция на публикацию слабых данных по ВВП США неоднозначна
После публикации более слабых, нежели ожидалось, данных по темпам роста ВВП США во вором квартале торговля носила довольно хаотичный характер. После быстрого выбивания стопов быков по доллару американская валюта довольно сильно подорожала, однако к настоящему моменту большинство пар вернулось к уровням, предшествовавшим публикации. Евро/доллар протестировал минимумы 23/24 июля (сильный спрос чуть выше $1.09), аусси/доллар проверил на прочность опционный барьер $0.7250 (крупные стопы ниже), евро/фунт краткосрочно опускался ниже stg0.7000, а иена пользуется спросом по всему спектру рынка, вероятно, отражая все же доминирование антирисковых настроений.
Реакция рынка на «плохие» новости из США весьма необычна
Сегодняшняя динамика рынков после публикации слабых данных по темпам роста ВВП США во втором квартале сильно отличается от той, которую можно было бы ожидать, исходя из предыдущего опыта. На протяжении последних лет «плохие» новости из США воспринимались рынком с энтузиазмом, и большинство активов прибавляло в цене, а доллар дешевел ввиду растущих ожиданий продолжения стимулирующей политики ФРС или даже принятия новых мер в этом направлении. Сегодня же доллар подорожал, сырье и акции подешевели, а доходность американских бондов довольно резко снизилась. Пока сложно сказать, что это значит, кроме того, что участники рынка, наконец, начинают закладывать первое повышение ставки в США в цены, по крайне мере, некоторых активов
RBS: если вы хотите купить доллар, то покупайте его против…
Если вы остаетесь быками по доллару и пытаетесь решить, против какой валюты его купить, евро, вероятно, остается лучшим выбором. Динамика остальных валют может начать зависеть скорее от темпов повышения ставок в США, нежели точного времени первого такого события. Иена печально похожа на евро тем, что остается одной из наиболее низкодоходных валют, а Банк Японии, так же как и ЕЦБ, продолжит еще долго проводить стимулирующую политику. Поэтому иена – кандидат номер два. Евро/доллар провел неделю, корректируясь из области двойного дна около $1.0810, однако так и не сумел прорваться выше максимума начала июля. Слабость последних сессий намекает на отсутствие бычьего моментума и возможное возобновление более масштабного даунтренда, начавшегося в середине июня. После достижения годового минимума в марте торговля носит довольно хаотичный характер, однако, в целом, можно говорить о периоде консолидации в рамках масштабного даунтренда. Повторный тест поддержек $1.0810 и $1.0770 уже в ближайшей перспективе выглядит весьма вероятным, если только сегодняшние данные по темпам роста ВВП США во втором квартале не окажутся неожиданно слабыми
Barclays предрекает давление на доллар в конце месяца
С точки зрения потенциальных FX-потоков на конец месяца, аналитик Barclays Хуан Прада говорит, что "пассивное изменение баланса FX-хеджирования в конце месяца, как ожидается, приведет к умеренной продаже доллара США". Он напоминает, что американские и европейские фондовые рынки "превзошли большинство своих аналогов, поскольку были поддержаны сильными экономическими данными, уменьшением опасений по поводу Греции в краткосрочной перспективе и относительно позитивным сезоном отчетности, чтоподтолкнуло фондовые рынки к росту. "В то же время, рынки облигаций были поддержаны" весьма свободными условиями денежного рынка "в глобальном масштабе. Модель Barclays, "которая работает от допущения, что статическое FX-хеджирование сохраняется неизменным, указывает на то, что в умеренных количествах доллар США будет продаваться, особенно в сравнении с евро и фунтом", - говорит Прада
Валютные стратеги начинают понижать прогнозы по доллару
Несмотря на, вроде бы, общую уверенность в том, что FOMC приступит к повышению ставок в нынешнем году, валютные стратеги массово понижают прогнозы по американской валюте. В апреле консенсус-прогноз по курсу Индекса доллара на конец года составлял 100.70, теперь же он снизился до 98.60. Это, примерно, на 1% выше текущих уровней, но, все же, отражает обеспокоенность относительно перманентной слабости американской экономики, которую, похоже, никто не предвидел. Рынок фьючерсов на ставку учитывает в текущих ценах 41-процентную вероятность первого повышения в сентябре, однако в январе эта цифра составляла 84%. «Доллар продолжит расти, но не такими темпами, как раньше», - считает Ричард Кларида из PIMCO. – «Я не думаю, что после первого повышения ставок мы увидим какой-то серьезный рост американской валюты, так как это – очень широко ожидаемое событие». Подобную мысль на недавней конференции, проводимой UBS, также высказали и Джеффри Розенберг из BlackRock, и Ульрих Лёйхтман из Commerzbank. Отметим, что это предположение подтверждается хронологией событий, имевших место в последние три цикла повышения ставок FOMC в 1994, 1999 и 2004 годах. В предшествовавшие первому повышению ставок 6-9 месяцев Индекс доллара прибавлял в среднем 8.6%. после чего быстро выдыхался
Доллар получил драйвер для продолжения роста
В текущих условиях краткосрочно курс доллар/иена ваглядит привлекательно для открытия длинных позиций. В этой паре доллар пока не смог существенно реализовать себя после публикации отчета по экономическому росту США за 2 квартал, поскольку драйвером в доллар/иене вступает доходность облигаций Казначейства США. А она в качестве реакции на данные упала, что отражает закрытие шортов. Теперь же возобновление роста доходности трежирис должно позволить доллар/иене «догнать» евро/доллар.
Несмотря на то, что фактический рост ВВП во 2 квартале оказался ниже прогнозных оценок, в целом отчет можно смело назвать благоприятным для продолжения краткосрочного укрепления доллара, если смотреть на него «через призму» вчерашнего коммюнике FOMC. Во-первых, данные за 1 квартал были существенно пересмотрены в сторону повышения: рост на 0.6% вместо снижения на 0.2%. Во-вторых, существенно вырос показатель персонального потребления и базовый PCE. Но что наиболее примечательно — сильно вырос дефлятор ВВП, подавая надежду на рост ценового давления.
В целом краткосрочная перспектива подразумевает потенциальное тестирование уровня 1.0800 в паре евро/доллар и проверку на прочность сопротивления 125.00 в паре доллар/иена.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По результатам вчерашнего заявления FOMC дверь для повышения ставки в этом году остается открытой. В связи с этим единая валюта в данный момент ощущает на себе давление продаж. Согласно сообщениям дилеров, основными продавцами в паре евро/доллар выступают спекулянты (leverage accounts), торгующие с помощью кредитного плеча. Ниже 1.0920 нахоится серия стопов, привести в исполнение которую, возможно, является насущной целью этой группы игроков. Ранее в паре чуть ниже уровня 1.1000 были размещены приказы на покупку корпоративных счетов, которые были поглощены спекулянтами
ФРС задала доллару вектор движения
Курс доллара США растет в четверг, благодаря оптимизму, связанному с тем, что Федеральная резервная система (ФРС) подтвердила, что восстановление американской экономики продолжается, и сделала еще один шаг в направлении повышения процентной ставки. ФРС сохранила процентную ставку в целевом диапазоне 0-0,25% и не стала исключать возможность ее повышения в сентябре. Члены Федерального комитета по операциям на открытом рынке сообщили по итогам двухдневного заседания, что экономика США преодолела замедление первого квартала и "умеренно расширяется", несмотря на спад в энергетическом секторе и проблемы за рубежом. В частности, американский центробанк указал на "солидный рост числа рабочих мест" в последние месяцы, что ряд экономистов расценили как признак приближающейся нормализации денежно-кредитной политики. В частности, ЦБ отказался от слова "некоторое" в предложении об уменьшении недоиспользования трудовых ресурсов в США, что предполагает более явную выраженность этой тенденции.
"...Ряд индикаторов рынка труда предполагают, что недоиспользование трудовых ресурсов сократилось с начала этого года", - говорится в заявлении ФРС по итогам заседания. Центральные банкиры отметили, что в настоящее время для повышения ставки требуется лишь небольшое улучшение ситуации на рынке труда. Заявление ФРС может укрепить ожидания повышения ставки на заседании в сентябре. Центробанк удерживает ключевую ставку около нуля с декабря 2008 года, что является частью его усилий по восстановлению экономики от последствий кризиса 2007-2009 годов. Регулятор, не дав четкого сигнала по поводу планов в отношении ставок, заявил, что хочет увидеть "дальнейшее улучшение рынка труда" и быть более уверенным в том, что низкая инфляция направится к 2-процентному среднесрочному ориентиру. ФРС снова повторила, что риски "практически сбалансированы", то есть она все еще обеспокоена возможностью нового замедления экономики, нежели быстрым ростом цен.
"Добавление слова "небольшое" к фразе об улучшении на рынке труда увеличивает важность двух следующих отчетов о занятости, и сильные показатели поддержат наше мнение о сентябрьском повышении ставки", - заявил рыночный аналитик Bank of New Zealand Ltd. из Веллингтона Райко Шариф. Фьючерсный рынок США показывает 42%-ную вероятность повышения процентной ставки ФРС в сентябре, тогда как ее увеличение до конца декабря оценивается в 69%. "Итоги заседания ФРС в целом оказали положительное воздействие на доллар США", - говорит Райко Шариф. "Мы отмечаем повышенную активность покупателей доллара после выхода заявления ФРС, из которого следует, что повышение ставки в сентябре по-прежнему рассматривается как один из вариантов", - сказала старший стратег по валютному рынку RBC Capital Markets в Гонконге Сью Трин.
Теперь участники торгов с нетерпением ждут предварительный отчет по ВВП США во втором квартале, которые будут обнародованы сегодня в 15.30 мск. Отчет по ВВП США за второй квартал 2015 года, по прогнозам, покажет рост на 2,5% в годовом исчислении. Таков прогноз аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg. В первом квартале экономика США сузилась на 0,2%
Курс рубля снижается на утренних торгах в четверг. Эксперты настроены пессимистично
По итогам вчерашнего торгового дня курс рубля вырос по отношению к доллару США на 2.3%, что является наибольшим ежедневным укреплением с 5 мая. Очевидно, что в рамках вчерашнего роста российская валюта несколько «перестаралась» с масштабами и уже сегодня можно наблюдать на ранних торгах коррекцию по отношению к реализованному вчера движению. На расчетную дату 29 июня Банк России, как и обещал, не совершал операций с иностранной валютой в рамках программы пополнения международных резервов.
Агентство Bloomberg опубликовало результаты своего опроса, проведенного с 24 по 29 июля среди 28 экономистов и аналитиков, представляющих, как западные банки, так и российские кредитные организации и брокерские компании. 64% опрошенных респондентов считают, что при цене на нефть в районе 40 долларов за баррель Банк России может принять решение о повышении процентной ставки. 39% опрошенных предполагают, что при такой цене на нефть может быть даже введен контроль за движением капитала. Консенсусное мнение предполагает, что если нефть упадет до $40 за баррель, курс доллар/рубль завершит 2015 год в районе отметки 65.00.
BNP Paribas: вновь самым важным для рынка становятся американские данные
Итог июльского заседания FOMC может рассматриваться в качестве позитивного фактора для быков по доллару, считают стратеги BNP Paribas: «В инструкции Комитет улучшил оценку перспектив рынка труда и недвижимости, хоть он и отказался от формулировки по поводу стабилизации цен на энергоносители. Наиболее существенное изменение произошло в 3 пункте инструкции, где было сказано, что повышение целевого диапазона ставки по федеральным фондам будет уместно, когда Комитет увидит некоторые дополнительные улучшения на рынке труда. Это подразумевает, что Федрезерв стал ближе к моменту повышения ставок в сравнении с июньским заседанием, но все будет зависеть от поступающих данных. Старт повышения ставок в сентябре не исключен. Тем не менее, пока рынок оценивает вероятность повышения в первом месяце осени менее 50%. Фокус рынка вновь возвращается к внимательному изучению экономической статистики из США. Мы по-прежнему терпеливо сохраняем бычий взгляд на перспективы доллара».
Forex в Европе. Комментарии по текущей ситуации
Доллар укрепился против большинства своих конкурентов по Большой десятке, но застрял в диапазоне по отношению к евро в середине европейской сессии. Позитив вчерашнего заявления FOMC оказал американской валюте поддержку. Рост доходности по облигациям Казначейства США заметно подтолкнул выше цены в паре доллар/иена. Доходности по германских облигациям сегодня снижаются. Спрэд доходности США/Германия растет, однако евро/доллар «временно стоит» в коридоре, ожидая публикацию данных по экономическому росту США во 2 квартале 2015 года. Средний прогноз экономистов подразумевает, что рост ВВП составит 2.5% по сравнению с падением на 0.2% в 1 квартале. Однако, получив заряд оптимизма от FOMC рынок сейчас надеется на еще более оптимитичные цифры, которые, несомненно, будут способоны подтолкнуть доллар выше с учетом действующих в моменте рыночных настроений. Серия стопов на 1.0920 в евро/долларе, как сообщалось ранее, сохраняет свое местоположение, ожидая своей участи после 15:30 мск.
SEB: технические комментарии по основным валютам и нефти Brent
Евро/доллар: возобновилось снижение. Реакция на публикацию текста Протокола заседания FOMC стимулировала общий спрос на доллар, и теперь становится понятным, что коррекционный максимум в евро/долларе сформирован (к тому же, недалеко от идеальной точки «динамического равновесия»). Окончательное подтверждение того, что медведи вновь полностью контролируют ситуацию, случится после прорыва минимума коррекционной волны «B» ($1.0922). После этого откроется дорога для теста области $1.0808. Предполагаемый диапазон на сегодня - $1.0925/$1.1085;
Евро/фунт: продолжается снижение, все внимание на stg0.6965. Похоже, что восходящая коррекция «A-B-C» завершена, а прорыв ниже stg0.7045 подтверждает неминуемость скорого теста минимума волны «B» stg0.6965. Предполагаемый диапазон на сегодня – stg0.6995/stg0.7105;
Доллар/иена: после прорыва ключевого сопротивления Y124.19 ожидается тест Y124.48. После этого будет открыта дорога для дальнейшего роста к Y125.86, и этот бычий сценарий останется в силе до тех пор, пока пара торгуется выше Y123.33;
Нефть Brent: возможно, на краткосрочном графике формируется бычий флаг. Более долгосрочная техническая картина не оставляет сомнений в том, что Brent находится в устойчивом даунтренде, а текущий рост – не более, чем небольшая коррекция.
Societe Generale: после публикации данных по ВВП США, доллар может резко подорожать
Текст последнего Заявления FOMC почти не отличался от предыдущего, хотя многие комментаторы посчитали его более «ястребиным». Понятно, что можно по-разному трактовать разные слова и делать на основании этого далеко идущие выводы, но мы хотели бы сказать о другом. Во-первых, очевидно, что первое повышение ставки приближается, во-вторых, его точная дата все еще зависит от поступающей статистики. Ключевой поддержкой для евро/доллара остается область $1.08 и для ее пробития потребуется публикация гораздо более сильной цифры по темпам роста ВВП США за второй квартал (прим. ProFinance.ru: ожидается в 15:30 МСК сегодня), нежели предполагается консенсусом. В настоящий момент эта (консенсусная) цифра составляет 2.5% кв/кв, что гораздо ниже прогноза наших экономистов в 3.3% кв/кв. Если наши эксперты окажутся правы, доллар может резко подорожать
Реакция на публикацию слабых данных по ВВП США неоднозначна
После публикации более слабых, нежели ожидалось, данных по темпам роста ВВП США во вором квартале торговля носила довольно хаотичный характер. После быстрого выбивания стопов быков по доллару американская валюта довольно сильно подорожала, однако к настоящему моменту большинство пар вернулось к уровням, предшествовавшим публикации. Евро/доллар протестировал минимумы 23/24 июля (сильный спрос чуть выше $1.09), аусси/доллар проверил на прочность опционный барьер $0.7250 (крупные стопы ниже), евро/фунт краткосрочно опускался ниже stg0.7000, а иена пользуется спросом по всему спектру рынка, вероятно, отражая все же доминирование антирисковых настроений.
Реакция рынка на «плохие» новости из США весьма необычна
Сегодняшняя динамика рынков после публикации слабых данных по темпам роста ВВП США во втором квартале сильно отличается от той, которую можно было бы ожидать, исходя из предыдущего опыта. На протяжении последних лет «плохие» новости из США воспринимались рынком с энтузиазмом, и большинство активов прибавляло в цене, а доллар дешевел ввиду растущих ожиданий продолжения стимулирующей политики ФРС или даже принятия новых мер в этом направлении. Сегодня же доллар подорожал, сырье и акции подешевели, а доходность американских бондов довольно резко снизилась. Пока сложно сказать, что это значит, кроме того, что участники рынка, наконец, начинают закладывать первое повышение ставки в США в цены, по крайне мере, некоторых активов
RBS: если вы хотите купить доллар, то покупайте его против…
Если вы остаетесь быками по доллару и пытаетесь решить, против какой валюты его купить, евро, вероятно, остается лучшим выбором. Динамика остальных валют может начать зависеть скорее от темпов повышения ставок в США, нежели точного времени первого такого события. Иена печально похожа на евро тем, что остается одной из наиболее низкодоходных валют, а Банк Японии, так же как и ЕЦБ, продолжит еще долго проводить стимулирующую политику. Поэтому иена – кандидат номер два. Евро/доллар провел неделю, корректируясь из области двойного дна около $1.0810, однако так и не сумел прорваться выше максимума начала июля. Слабость последних сессий намекает на отсутствие бычьего моментума и возможное возобновление более масштабного даунтренда, начавшегося в середине июня. После достижения годового минимума в марте торговля носит довольно хаотичный характер, однако, в целом, можно говорить о периоде консолидации в рамках масштабного даунтренда. Повторный тест поддержек $1.0810 и $1.0770 уже в ближайшей перспективе выглядит весьма вероятным, если только сегодняшние данные по темпам роста ВВП США во втором квартале не окажутся неожиданно слабыми
Barclays предрекает давление на доллар в конце месяца
С точки зрения потенциальных FX-потоков на конец месяца, аналитик Barclays Хуан Прада говорит, что "пассивное изменение баланса FX-хеджирования в конце месяца, как ожидается, приведет к умеренной продаже доллара США". Он напоминает, что американские и европейские фондовые рынки "превзошли большинство своих аналогов, поскольку были поддержаны сильными экономическими данными, уменьшением опасений по поводу Греции в краткосрочной перспективе и относительно позитивным сезоном отчетности, чтоподтолкнуло фондовые рынки к росту. "В то же время, рынки облигаций были поддержаны" весьма свободными условиями денежного рынка "в глобальном масштабе. Модель Barclays, "которая работает от допущения, что статическое FX-хеджирование сохраняется неизменным, указывает на то, что в умеренных количествах доллар США будет продаваться, особенно в сравнении с евро и фунтом", - говорит Прада
Валютные стратеги начинают понижать прогнозы по доллару
Несмотря на, вроде бы, общую уверенность в том, что FOMC приступит к повышению ставок в нынешнем году, валютные стратеги массово понижают прогнозы по американской валюте. В апреле консенсус-прогноз по курсу Индекса доллара на конец года составлял 100.70, теперь же он снизился до 98.60. Это, примерно, на 1% выше текущих уровней, но, все же, отражает обеспокоенность относительно перманентной слабости американской экономики, которую, похоже, никто не предвидел. Рынок фьючерсов на ставку учитывает в текущих ценах 41-процентную вероятность первого повышения в сентябре, однако в январе эта цифра составляла 84%. «Доллар продолжит расти, но не такими темпами, как раньше», - считает Ричард Кларида из PIMCO. – «Я не думаю, что после первого повышения ставок мы увидим какой-то серьезный рост американской валюты, так как это – очень широко ожидаемое событие». Подобную мысль на недавней конференции, проводимой UBS, также высказали и Джеффри Розенберг из BlackRock, и Ульрих Лёйхтман из Commerzbank. Отметим, что это предположение подтверждается хронологией событий, имевших место в последние три цикла повышения ставок FOMC в 1994, 1999 и 2004 годах. В предшествовавшие первому повышению ставок 6-9 месяцев Индекс доллара прибавлял в среднем 8.6%. после чего быстро выдыхался
Доллар получил драйвер для продолжения роста
В текущих условиях краткосрочно курс доллар/иена ваглядит привлекательно для открытия длинных позиций. В этой паре доллар пока не смог существенно реализовать себя после публикации отчета по экономическому росту США за 2 квартал, поскольку драйвером в доллар/иене вступает доходность облигаций Казначейства США. А она в качестве реакции на данные упала, что отражает закрытие шортов. Теперь же возобновление роста доходности трежирис должно позволить доллар/иене «догнать» евро/доллар.
Несмотря на то, что фактический рост ВВП во 2 квартале оказался ниже прогнозных оценок, в целом отчет можно смело назвать благоприятным для продолжения краткосрочного укрепления доллара, если смотреть на него «через призму» вчерашнего коммюнике FOMC. Во-первых, данные за 1 квартал были существенно пересмотрены в сторону повышения: рост на 0.6% вместо снижения на 0.2%. Во-вторых, существенно вырос показатель персонального потребления и базовый PCE. Но что наиболее примечательно — сильно вырос дефлятор ВВП, подавая надежду на рост ценового давления.
В целом краткосрочная перспектива подразумевает потенциальное тестирование уровня 1.0800 в паре евро/доллар и проверку на прочность сопротивления 125.00 в паре доллар/иена.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter