Локальные бонды находятся под давлением дешевеющей нефти


Мировые рынки и макроэкономика
• Уровень безработицы в США по итогам июля остался на уровне 5,3%.
• Объем экспорта Китая в июле сократился на 8,3%.
• Доллар дешевеет на слабой статистике из США и Китая.

Долговой рынок
• В пятницу в первой половине дня локальные облигации демонстрировали позитивную динамику, поддерживаемые укрепляющимся рублем. Тем не менее, по итогам дня госбумаги показали слабое снижение, корпоративные бонды подросли. Индекс гособлигаций Московской биржи потерял 0,12%, а в целом за неделю его снижение составило 0,7%.
• Первичный рынок неактивен.
• Сегодня локальный рынок долга будет находиться под давлением дешевеющей нефти.

Комментарии
• Промсвязьбанк получил от Агентства по страхованию вкладов облигации федерального займа в рамках программы докапитализации на 29,9 млрд рублей. Полученные средства направлены банком на увеличение капитала второго уровня и будут использованы на расширение кредитования крупнейших предприятий страны, малого и среднего бизнеса, а также ипотеки. Сегодня утром стало известно, что Холдинговая компания Promsvyazcapital B.V. достигла соглашения о консолидации контрольного пакета банка «Возрождение».
Мы не ожидаем значимой реакции рынка на эти новости в бондах Промсвязьбанка. На рынке локального долга банк представлен тремя выпусками рублевых облигаций, которые низколиквидны. У нас нет сомнений в способности банка погасить выпуск Промсвязьбанк, БО-07 в сентябре 2015 года и пройти оферту по бонду Промсвязьбанк, БО-06 в октябре 2015 года.

Торговые идеи на долговом рынке

Рублевые облигации

АФК Система, 04 (NEW)

БинБанк, БО-14 (NEW)

ГЕОТЕК-Сейсм, 01

ГК Пионер, 01

ГТЛК, БО-02

О1 Пропертиз Финанс

Мировые рынки и макроэкономика

Число вновь созданных рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США по итогам июля составило 215 тыс, эксперты прогнозировали показатель на уровне 225 тыс, месяцем ранее новых вакансий было на уровне 231 тыс. При этом уровень безработицы остался на прежнем уровне в 5,3%. Средняя почасовая оплата труда сохранила темпы прироста в 0,2% в годовом исчислении, когда как в месячном выражении почасовая оплата труда увеличилась на с 2,0 до 2,1%, тогда как эксперты ожидали роста на 2,3%. Умеренно слабая статистика, которая снизила ожидания увеличения Федеральной резервной системой процентных ставок в сентябре, что позволило доллару ослабиться. Поддержала направление на удешевление американской валюты и статистика из Китая. В итоге можно ждать противоречивой реакции рынков, на фоне ослабления доллара, снижения давления крепкой американской валюты на рынки котировки могут оставаться под давлением. НО, многие специалисты ожидают, что Народный банк Китая пойдет в скором времени на дальнейшее смягчение кредитно-денежной политики, что отчасти будет уравновешивать давление на рынки.

В итоге соотношение единой европейской валюты и доллара в течение последних торговых суток увеличилось на 0,42% до уровня 1,0969 доллара за евро. Сегодня на фоне слабой статистики из США и Китая доллар может продолжить дешеветь. Полагаем, в течение дня пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,0925-1,1005 доллара за евро.

Котировки черного золота, несмотря на ослабление доллара, снижаются на фоне слабой статистики из США и КНР. Нефть марки Light Sweet в течение последних суток подешевела на 2,68% до уровня $43,63 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent упала на 2,77% до отметки $48,36 за баррель. Полагаем, Brent в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне $47,30-49,00 за баррель.

Рубль по итогам пятницы практически не изменил своей стоимости и остался на уровне 64,02 рубля за доллар. Снижение цен на нефть поддерживало спрос на российскую валюту, однако удешевление американской валюты к мировым валютам несколько уравновесило ситуацию. Сегодня рубль будет сохранять высокую волатильность без четко выраженной динамики. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне значений 62,90-65,25 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 69,00-71,50 рубля за евро.

Локальный рынок

В пятницу в первой половине дня локальные облигации демонстрировали позитивную динамику, поддерживаемые укрепляющимся рублем. Тем не менее, по итогам дня госбумаги показали слабое снижение, корпоративные бонды подросли. Индекс гособлигаций Московской биржи потерял 0,12%, а в целом за неделю его снижение составило 0,7%.

Первичный рынок неактивен.

Сегодня локальный рынок долга будет находиться под давлением дешевеющей нефти

Комментарии по эмитентам

Промсвязьбанк получил от Агентства по страхованию вкладов облигации федерального займа в рамках программы докапитализации на 29,9 млрд рублей. Полученные средства направлены банком на увеличение капитала второго уровня и будут использованы на расширение кредитования крупнейших предприятий страны, малого и среднего бизнеса, а также ипотеки. Сегодня утром стало известно, что Холдинговая компания Promsvyazcapital B.V. достигла соглашения о консолидации контрольного пакета банка «Возрождение».

Мы не ожидаем значимой реакции рынка на эти новости в бондах Промсвязьбанка. На рынке локального долга банк представлен тремя выпусками рублевых облигаций, которые низколиквидны. У нас нет сомнений в способности банка погасить выпуск Промсвязьбанк, БО-07 в сентябре 2015 года и пройти оферту по бонду Промсвязьбанк, БО-06 в октябре 2015 года.

Локальные бонды находятся под давлением дешевеющей нефти


Трансаэро опубликовало операционные данные за июль 2015 года, продемонстрировав рост перевозок пассажиров на 10,3% год-к-году. В июле авиакомпания перевезла 1,7 млн. человек. Загрузка пассажирских кресел увеличилась на 4 п.п. и составила 92,5%. В целом по итогам года авиакомпания ожидает роста пассажиропотока не ниже прошлогоднего.

Трансаэро продолжает наращивать объемы перевозок, что позволяет компенсировать провальное начало 2015 года. В предыдущие два месяца пассажиропоток вырос на 5% (июнь) и 7% (май). Тем не менее, мы не ожидаем, что отчетность окажет значимое влияние на котировки облигаций Трансаэро. Рынок сейчас больше всего интересуют новости, касательно решения долговых проблем компании, так как 15 августа заканчиваются ковенантные каникулы, предоставленные Сбербанком, а решения по предосталвению госгарантий пока нет. Мы сократили долю Трансаэро, БО-03 (дюрация – 0,17 г., YTP – 44%) в нашем портфеле высокодоходных рублевых облигаций «Аltitude» до 8%.

Локальные бонды находятся под давлением дешевеющей нефти

http://ru.ufs-federation.com/ (C)

При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас - ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter