Юань вновь умеренно ослабляется, что обеспокоило инвесторов


Ситуация на рынках
• Опубликованная статистика из США стала причиной роста волатильности пары EUR/USD.
• Юань вновь умеренно ослабляется, что обеспокоило инвесторов.

Комментарии
• РУСАЛ готовит дивиденды? (умеренно позитивно)
• Роснефть доказала очевидное (нейтрально)
• Фосагро порадует инвесторов (умеренно позитивно)

Ключевая статистика на сегодня
• Индекс потребительских цен в Великобритании (11:30);
• Индекс закупочных цен производителей в Великобритании (11:30);
• Число выданных разрешений на строительство в США (15:30);
• Объем строительства новых домов в США (15:30).

Корпоративные события на сегодня
• Публикация финансовых результатов МТС по US GAAP за 2 квартал 2015 года;
• Публикация финансовых результатов ВТБ по МСФО за 1 полугодие 2015 года.

Накануне был опубликован производственный индекс Empire Manufacturing США, который продолжил снижение в августе и неожиданно опустился до значений первой половины 2009 года, составив -14,92 пункта, что обеспокоило инвесторов. Однако, спустя 1,5 часа, позитивные цифры по индексу рынка жилья от NAHB успокоили игроков, значение показателя, как и ожидалось, выросло на 1 пункт - до 61 пункта. Столь противоречивая статистика спровоцировала рост волатильности доллара, но в итоге валютная пара EUR/USD продемонстрировала боковую динамику. И лишь сегодня рано утром под давлением негативной динамики азиатских рынков, на фоне роста значения валютной пары USD/CNY на 0,0168 пункта (0,26%) до 6,4117 юаней за доллар – американская валюта начала укрепляться. Опасения дальнейшей девальвации валюты КНР очень беспокоят инвесторов, что заставляет искать убежище в долларе.

Соотношение единой европейской валюты и доллара в течение последних суток снизилось на 0,36% до уровня 1,1055 доллара за евро. Сегодня в первой половине дня доллар может продолжить укрепление, во второй половине дня ожидаем частичной компенсации ослабления евро. Полагаем, в течение дня пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,1030-1,1130 доллара за евро.

Слабая динамика азиатских экономик, риски дальнейшего ослабления юаня, укрепление доллара – продолжают оказывать давление на котировки черного золота. За последние сутки, с утра понедельника, нефть сорта Light Sweet подешевела на 0,36% до уровня $41,82 за баррель, стоимость североморской смеси нефти Brent подросла на 0,02% до отметки $48,62 за баррель. Сегодня котировки попытаются протестировать уровень $48 за баррель Brent, после чего могут направиться вверх. Полагаем, Brent в течение дня будет находиться в диапазоне $48,00-49,50 за баррель.

Рубль по итогам вчерашнего дня ослаб на 0,84% до уровня 65,49 рубля за доллар. Низкие цены на нефть, повышенный спрос на доллар, связанный с увеличением объемов выплат по долгам, рост оценки рисков российской экономики, традиционный для августа – стали точками давления на рубль. Сегодня российская валюта продолжит колебаться на заданном уровне. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне значений 64,70- 66,00 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 71,80-73,00 рубля за евро.

Российский рынок акций по итогам вчерашних торгов снизился. Индекс РТС сократился на 1,20% до отметки 825,12 пункта, Индекс ММВБ просел на 0,26% до 1707,95 пункта. Котировки российских акций снизились под давлением остающихся на низком уровне цен на нефть, а также по причине роста оценки рисков. К тому же локально рынок акций выглядел перегретым, чем и воспользовались игроки, начав постепенно разгонять коррекцию. Технический внешний фон на сегодняшнее утро умеренно нейтральный: американские индексы акций в понедельник выросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня незначительно дорожает, азиатские индексы акций преимущественно в минусе, нефть марки Brent стабильна в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1680-1715 пунктов.

РУСАЛ готовит дивиденды? (умеренно позитивно)

В следующую среду, 26 августа, совет директоров UC Rusal будет обсуждать дивиденды за первое полугодие 2015 г., говорится в сообщении компании. Как сообщают «Ведомости», менеджмент предложил совету директоров выплатить акционерам $250 млн дивидендов. Об этом рассказали два человека, близких к разным акционерам алюминиевой компании.

По итогам отчетности за 1К15 мы отмечали, что РУСАЛ имеет все шансы возобновить выплату дивидендов в текущем году (последний раз компания платила дивиденды в 2008), однако мы не ожидали, что это произойдет так скоро. Это позитивный сигнал для инвесторов, несмотря на то, что величина выплат может быть меньше, чем предполагает действующая де юре дивидендная политика (~50% от чистой прибыли, или около $500 млн, согласно нашей оценке): дивидендная политика фактически распространяется только на совокупные выплаты по итогам года, и, учитывая длительность срока, в течение которого РУСАЛ не платил дивиденды, актуальность дивидендной политики под большим вопросом.

Доходность промежуточных выплат может составить около 3,5%, что неплохо по меркам промежуточных выплат. Котировки акций и РДР РУСАЛа демонстрируют уверенный рост последние два дня, это может говорить о том, что информация о выплатах уже просочилась на рынок, тем не менее, решение о выплате дивидендов, если оно будет принято, все же окажет дополнительную поддержку котировкам, поскольку оно имеет мощное символическое значение, ознаменуя фактическое оздоровление компании.

Юань вновь умеренно ослабляется, что обеспокоило инвесторов


Роснефть доказала очевидное (нейтрально)

Дочерняя структура "Роснефти" "Верхнечонскнефтегаз" (ВЧНГ) победила в апелляционной инстанции в споре с Минэнерго о возврате экспортной пошлины для нефти Верхнечонского месторождения. Апелляционный суд Москвы отменил решение первой инстанции, вставшей на сторону Минэнерго, и обязал министерство подтвердить, что ВЧНГ действительно в 2011-2013 годах добывал на месторождении нефть. Признание факта добычи нефти должно помочь "Роснефти" вернуть из бюджета переплату по экспортной пошлине — около 60 млрд руб. Но в Минэнерго уже заявили, что будут оспаривать решение суда в кассации.

Фактически, Роснефти пока удалось доказать, в общем-то, самоочевидную вещь – что она действительно добывала нефть на месторождении в 2011-2013 годах, а значит имела формальные основания требовать льготу. Итоги этого процесса потребуются компании на следующих этапах разбирательств, однако сами по себе они ничего не гарантируют для Роснефти, так как основные претензии Минэнерго касались сроков подачи заявления на льготу. Возврат крупной суммы налоговых поступлений в текущих условиях может стать тяжелым бременем для бюджета, поэтому шансы Роснефти на получение денег, на наш взгляд, не слишком велики. В лучшем случае, возможно, Роснефти удастся «выторговать» новые налоговые послабления в обмен на мирное урегулирование процесса по Верхнечонскому, если он и дальше будет проходить в благоприятном для компании ключе. Пока мы оцениваем итоги заседания нейтрально для Роснефти.

Юань вновь умеренно ослабляется, что обеспокоило инвесторов


Фосагро порадует инвесторов (умеренно позитивно)

Совет директоров "Фосагро" рекомендовал направить на дивиденды 7,3 млрд руб. (57 руб. на акцию) из нераспределенной прибыли прошлых лет, говорится в сообщении компании. Собрание акционеров пройдет 6 октября 2015 г. в заочной форме, дата закрытия реестра для участия в нем - 28 августа 2015 г.

СД Фосагро рекомендовал выплатить акционерам по итогам 1П15 почти вдвое больше, чем годом ранее. Решение выглядит логичным на фоне дивидендной политики компании и роста прибыли вследствие ослабления рубля и стабильного внешнего фона. Размер промежуточных выплат в целом укладывается в наши ожидания, доходность по промежуточным дивидендам – 2%. Тем не менее, решение, скорее всего, будет благосклонно воспринято инвесторами. В то же время, бумаги Фосагро в значительной степени отыграли позитивные ожидания по отчетности и дивидендам, и дальнейший рост котировок будет даваться им нелегко. Положительный фактор для акций компании – ослабление рубля, возобновившееся в 3К15. Нашу обеспокоенность вызывает начало девальвационного процесса в Китае, который может обвалить цены на удобрения в регионе.

Юань вновь умеренно ослабляется, что обеспокоило инвесторов

Приложение PDF
http://ru.ufs-federation.com/ (C)

При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас - ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter