18 августа 2015 FxPRO Купцикевич Александр
Рынки сосредотачивают силы, торгуясь без тренда продолжительное время, что говорит о подготовке к сильному движению. И, если про возможности роста доллара в последнее время говорилось очень много, возможные причины его ослабления вспоминались реже, хотя полностью их нельзя списывать со счетов. Возможно, что данные по инфляции, публикуемые в среду, а также протоколы FOMC помогут разъяснить ситуацию и позволят долларовым медведям взять краткий реванш.
Опубликованные вчера данные производственного индекса Empire Manufacturing оказались на самом низком уровне с глубин финансового кризиса. Это падение можно также рассмотреть в разрезе влияния на производителей США 20%-ного роста доллара, наблюдавшийся в предшествующие тому моменту полгода. И это прямое доказательство отрицательных эффектов дорогой валюты США. Что важно, этот индикатор публикуется самым мощным резервным банком в ФРС – ФРБ Нью-Йорка. Там же ранее была опубликована работа, где говорится, что удорожание доллара на 10% за квартал отнимает у ВВП 0.5% в этот год и ещё 0.2% в следующий. Темп роста доллара за прошедший год был вдвое ниже, но уже сейчас сформированы устойчивые ожидания дальнейшего роста USD, что заставляет бизнес действовать соответствующим образом.
Тем, кто ставит на продолжение роста доллара следует присматриваться не будут ли данные о слабости внешней торговли и опасения за производство беспокоить ФРС. В сочетании с формальным поводом существующей нестабильности на рынках в Азии и слабости европейских площадок, это может побудить ФРС повременить с повышением ставки до декабря.
Ещё один момент – инфляция. Падение цен на сырьё и энергию также заметно снижает перспективы всплеска инфляции на фоне низкой базы прошлого года. К тому же зарплаты растут темпами на грани целевых уровней (около 2%). Это формирует фон, где нет необходимости спешить с ужесточением политики.
Если ФРС обратит внимание рынков на эти моменты в ближайшие дни и недели, нам можно забыть о сентябрьском повышении ставки. А доллар на некоторое время может оказаться под давлением. Правда, при всём этом не стоит рассчитывать на длительный период падения USD. Скорее всего, экономика США продолжит расти быстрее тренда в случае стабилизации курса валюты, что в определённый момент (возможно, в октябре-ноябре) вернёт на повестку дня вопрос о необходимости повышения ставки и соответственно возобновит ралли доллара.
Возможная остановка ралли доллара поможет также рублю стабилизироваться в диапазоне 64-66 на ближайший месяц, что, тем не менее, не исключает последующий рост валютной пары. А вот евро в таких условиях скорей всего продолжит рост, не только преодолев 73, но также рискуя покуситься на 75.
http://blog.fxpro.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Опубликованные вчера данные производственного индекса Empire Manufacturing оказались на самом низком уровне с глубин финансового кризиса. Это падение можно также рассмотреть в разрезе влияния на производителей США 20%-ного роста доллара, наблюдавшийся в предшествующие тому моменту полгода. И это прямое доказательство отрицательных эффектов дорогой валюты США. Что важно, этот индикатор публикуется самым мощным резервным банком в ФРС – ФРБ Нью-Йорка. Там же ранее была опубликована работа, где говорится, что удорожание доллара на 10% за квартал отнимает у ВВП 0.5% в этот год и ещё 0.2% в следующий. Темп роста доллара за прошедший год был вдвое ниже, но уже сейчас сформированы устойчивые ожидания дальнейшего роста USD, что заставляет бизнес действовать соответствующим образом.
Тем, кто ставит на продолжение роста доллара следует присматриваться не будут ли данные о слабости внешней торговли и опасения за производство беспокоить ФРС. В сочетании с формальным поводом существующей нестабильности на рынках в Азии и слабости европейских площадок, это может побудить ФРС повременить с повышением ставки до декабря.
Ещё один момент – инфляция. Падение цен на сырьё и энергию также заметно снижает перспективы всплеска инфляции на фоне низкой базы прошлого года. К тому же зарплаты растут темпами на грани целевых уровней (около 2%). Это формирует фон, где нет необходимости спешить с ужесточением политики.
Если ФРС обратит внимание рынков на эти моменты в ближайшие дни и недели, нам можно забыть о сентябрьском повышении ставки. А доллар на некоторое время может оказаться под давлением. Правда, при всём этом не стоит рассчитывать на длительный период падения USD. Скорее всего, экономика США продолжит расти быстрее тренда в случае стабилизации курса валюты, что в определённый момент (возможно, в октябре-ноябре) вернёт на повестку дня вопрос о необходимости повышения ставки и соответственно возобновит ралли доллара.
Возможная остановка ралли доллара поможет также рублю стабилизироваться в диапазоне 64-66 на ближайший месяц, что, тем не менее, не исключает последующий рост валютной пары. А вот евро в таких условиях скорей всего продолжит рост, не только преодолев 73, но также рискуя покуситься на 75.
http://blog.fxpro.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter