20 сентября 2015 AfterShock | Архив
В этот раз Поднебесной приковано намного большее внимание. По крайней мере пока (США выйдет на первую полосу несколько позже). Многие начинают искать причины нового обвала, глубину и продолжительность кризиса. США красиво уже нашла виновного (как и в случае с боингом на Украине) быстро и безальтернативно – это Китай. Нашли причину нового экономического кризиса, который начинает топать по планете. Именно топать. Так как лихорадит сильно.
Мне же хочется в этой своей статье сравнить состояние экономики Китая сейчас по отношению к прошлому кризису 2008-2009г.
1. Фондовый рынок. На него сейчас обращают внимание в первую очередь. Дескать он является причиной кризиса в Китае. Хотя это все же следствие других процессов, об которых поговорим позже.
Как и в прошлый раз Китайский фондовый рынок стал сдуваться заранее, чем мировой кризис получил свою власть на планете. Смотрим график:
В этот раз отличие в том, что объемы торгов в разы больше, как и объем капитализации рынка Китая. В разы больше стало торговаться компаний, так как бум IPO за последние 6 лет дал о себе знать. Также значительно выросло количество игроков на рынке: подключились можно сказать все. Это и простые граждане Китая разной профессии и уровня дохода, которые решили поиграть в местный «МММ», только значительно большего масштаба. Зачастую китайцы брали кредиты с целью поиграть на бирже. Да и сам регулятор влил огромные суммы денег в брокерские компании, которые активно подставляли хорошее кредитное плечо для авантюристов-китайцев.
В прошлый раз акции Китая росли с октября 2008 по июль 2009. Хотя Европа и США в это время падали до февраля 2009 и только вернули позиции к июлю 2009. В этот раз такого не будет.
В отличие от 2008г. падение акций в Китае затронет в разы большее количество китайцев, фактически всех. Это приведет к резкому снижению потребительской активнсти, снижению спроса на кредиты.
2. Темпы экономического роста в Китае находится намного более низких уровнях, чем в 2008 году. Это можно увидеть на графике, который еще без учета более низких показателей 2014-2015г. В этот раз экономика Поднебесной может столкнуться с нулевым ростом ВВП, то есть стагнацией.
3. Темп промышленного производства Китая уже находится практически на уровнях пика кризиса 2009 года. То есть вполне возможно снижение в годовом исчислении месяца через три.
4. Темпы прироста розничных продаж в Китае уже сейчас ниже уровня пика кризиса в 2009 году. Впереди еще резкое кредитное сжатие, так как банки начинают более требовательно относится к заемщикам, инвестиционная активность падает, качество кредитных займов продолжает падать, кредитование под рост фондового рынка сходит на нет и т.д.
5. Денежная масса сильно снизила темпы роста. Фактически из кризиса 2008-2009г выходили за счет накачивания экономики деньгами. Но с 2011 этот процесс затух, так как такие объемы вливаний от ЦБ экономика Китая долго переваривать не может.
6. Индекс цен производителей на уровне -5,4%. Это происходит из-за того, что юань привязан к доллару, который сильно укрепился за последние 9 месяцев. Что привело к росту стоимости китайских товаров в мире. Также отрицательно повлияли девальвации валют многих стран мира. Можно посмотреть на примере России, где видно, что это снизило экспорт из Китая на 36-44%. Если учесть, что другие страны девальвировали свои валюты несколько позже и действует временной лаг, то снижение экспорта из Китая в эти страны еще впереди!
Именно поэтому ЦБ Китая снизил юань к доллару, но эти 4,5% недостаточны. Так китайская валюта выросла к йене за последние два года почти на 50%.
7. В мире кризис перепроизводства только усугубился. Китай главная фабрика, поэтому удар по нему будет очень сильный. Запад больше не может потреблять столько благ, так как для этого еще больше придется раздувать объем кредитов. Поэтому тут еще добавляется кризис закредитованности экономик стран мира. В прошлый раз США активно наращивала госдолг, дефицит бюджета, перекладывая долги компаний к себе в госдолг. В этот раз такое не пройдет.
8. Кризис закредитованности стал намного острее. С 2008 года уровень кредитов в Китае к ВВП вырос с 70% до 150% сейчас. В остальном мире темпы несколько ниже, но это все же рост, а не снижение.
9. В 2008-2009 годах ЦБ мира активно снижали ставки, чем пытались поддержать экономику (фондовый рынок). Но сейчас в большенстве стран ключевые ставки уже у нуля! ЦБ Китая снизил вчера ставку на 0,2%. Но рынок сегодня в моменте падал на 2,5%. Хотя европейские плошадки вчера расчитывали на рост индекса акций Китая процентов на 5-7%, после обвала на 8% во вторник, до введения новых мер ЦБ Китая.
Снизили нормы резервированияв Китае. Но это не заставит в кризис увеличить кредитования. Лишь приведет к потери качества банковской сферы поднебесной.
Есть еще другие важные факторы: железнодорожные перевозки, обвал цен на недвижимость, падение производства стали и т.д.
Если смотреть на экономику Китая в долгосрочном плане, то она выглядит намного более привлекательнее, чем Европы и США. Так как емкий внутренний рынок освоен еще мало, есть куда расширятся. При снижении экспорта в ближайший год, сам внутренний спрос будет наращиваться. Произойдет большая ориентировка на внутренний рынок. У России также. В перспективе на 2-5 лет ближайших возможности экономики Поднебесной хорошие. Краткосрочно же будут серьезные проблемы.
Преимущества Китая - это развитая промышленнось, в том числе технологически, и емкий внутренний рынок. Преодолев внешние факторы экономика Поднебесной преобразится в лучшую сторону!
P.S. мне начили намекать на мой "позитив" и записывать в ряды паникеров. Но это не касается моих взглядов на перспективы экономики России. Об этом напишу несколько позже. О пользе ослабления рубля, о положительных качественные структурных изменениях в экономике России и т.д. Хотя об этом рассказывал и ранее. Поэтому просьба учесть: мои мысли о перспективах мировой экономики достаточно негативны, но это не относится к России!
http://aftershock.su/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мне же хочется в этой своей статье сравнить состояние экономики Китая сейчас по отношению к прошлому кризису 2008-2009г.
1. Фондовый рынок. На него сейчас обращают внимание в первую очередь. Дескать он является причиной кризиса в Китае. Хотя это все же следствие других процессов, об которых поговорим позже.
Как и в прошлый раз Китайский фондовый рынок стал сдуваться заранее, чем мировой кризис получил свою власть на планете. Смотрим график:
В этот раз отличие в том, что объемы торгов в разы больше, как и объем капитализации рынка Китая. В разы больше стало торговаться компаний, так как бум IPO за последние 6 лет дал о себе знать. Также значительно выросло количество игроков на рынке: подключились можно сказать все. Это и простые граждане Китая разной профессии и уровня дохода, которые решили поиграть в местный «МММ», только значительно большего масштаба. Зачастую китайцы брали кредиты с целью поиграть на бирже. Да и сам регулятор влил огромные суммы денег в брокерские компании, которые активно подставляли хорошее кредитное плечо для авантюристов-китайцев.
В прошлый раз акции Китая росли с октября 2008 по июль 2009. Хотя Европа и США в это время падали до февраля 2009 и только вернули позиции к июлю 2009. В этот раз такого не будет.
В отличие от 2008г. падение акций в Китае затронет в разы большее количество китайцев, фактически всех. Это приведет к резкому снижению потребительской активнсти, снижению спроса на кредиты.
2. Темпы экономического роста в Китае находится намного более низких уровнях, чем в 2008 году. Это можно увидеть на графике, который еще без учета более низких показателей 2014-2015г. В этот раз экономика Поднебесной может столкнуться с нулевым ростом ВВП, то есть стагнацией.
3. Темп промышленного производства Китая уже находится практически на уровнях пика кризиса 2009 года. То есть вполне возможно снижение в годовом исчислении месяца через три.
4. Темпы прироста розничных продаж в Китае уже сейчас ниже уровня пика кризиса в 2009 году. Впереди еще резкое кредитное сжатие, так как банки начинают более требовательно относится к заемщикам, инвестиционная активность падает, качество кредитных займов продолжает падать, кредитование под рост фондового рынка сходит на нет и т.д.
5. Денежная масса сильно снизила темпы роста. Фактически из кризиса 2008-2009г выходили за счет накачивания экономики деньгами. Но с 2011 этот процесс затух, так как такие объемы вливаний от ЦБ экономика Китая долго переваривать не может.
6. Индекс цен производителей на уровне -5,4%. Это происходит из-за того, что юань привязан к доллару, который сильно укрепился за последние 9 месяцев. Что привело к росту стоимости китайских товаров в мире. Также отрицательно повлияли девальвации валют многих стран мира. Можно посмотреть на примере России, где видно, что это снизило экспорт из Китая на 36-44%. Если учесть, что другие страны девальвировали свои валюты несколько позже и действует временной лаг, то снижение экспорта из Китая в эти страны еще впереди!
Именно поэтому ЦБ Китая снизил юань к доллару, но эти 4,5% недостаточны. Так китайская валюта выросла к йене за последние два года почти на 50%.
7. В мире кризис перепроизводства только усугубился. Китай главная фабрика, поэтому удар по нему будет очень сильный. Запад больше не может потреблять столько благ, так как для этого еще больше придется раздувать объем кредитов. Поэтому тут еще добавляется кризис закредитованности экономик стран мира. В прошлый раз США активно наращивала госдолг, дефицит бюджета, перекладывая долги компаний к себе в госдолг. В этот раз такое не пройдет.
8. Кризис закредитованности стал намного острее. С 2008 года уровень кредитов в Китае к ВВП вырос с 70% до 150% сейчас. В остальном мире темпы несколько ниже, но это все же рост, а не снижение.
9. В 2008-2009 годах ЦБ мира активно снижали ставки, чем пытались поддержать экономику (фондовый рынок). Но сейчас в большенстве стран ключевые ставки уже у нуля! ЦБ Китая снизил вчера ставку на 0,2%. Но рынок сегодня в моменте падал на 2,5%. Хотя европейские плошадки вчера расчитывали на рост индекса акций Китая процентов на 5-7%, после обвала на 8% во вторник, до введения новых мер ЦБ Китая.
Снизили нормы резервированияв Китае. Но это не заставит в кризис увеличить кредитования. Лишь приведет к потери качества банковской сферы поднебесной.
Есть еще другие важные факторы: железнодорожные перевозки, обвал цен на недвижимость, падение производства стали и т.д.
Если смотреть на экономику Китая в долгосрочном плане, то она выглядит намного более привлекательнее, чем Европы и США. Так как емкий внутренний рынок освоен еще мало, есть куда расширятся. При снижении экспорта в ближайший год, сам внутренний спрос будет наращиваться. Произойдет большая ориентировка на внутренний рынок. У России также. В перспективе на 2-5 лет ближайших возможности экономики Поднебесной хорошие. Краткосрочно же будут серьезные проблемы.
Преимущества Китая - это развитая промышленнось, в том числе технологически, и емкий внутренний рынок. Преодолев внешние факторы экономика Поднебесной преобразится в лучшую сторону!
P.S. мне начили намекать на мой "позитив" и записывать в ряды паникеров. Но это не касается моих взглядов на перспективы экономики России. Об этом напишу несколько позже. О пользе ослабления рубля, о положительных качественные структурных изменениях в экономике России и т.д. Хотя об этом рассказывал и ранее. Поэтому просьба учесть: мои мысли о перспективах мировой экономики достаточно негативны, но это не относится к России!
http://aftershock.su/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter