Лежава Александр Живой журнал | Периодика | Особое мнение

Серебряная западня

21 сентября 2015   Источник / http://alexandrlezhava.livejournal.com/

История – это интереснейшая, но и вместе с тем столь же взрывоопасная тема, если действительно заниматься ею, а не проходить мимо нее в школе, бессмысленно заучивая по требованию школьной программы абстрактные даты из прошлого и напрочь теряя интерес к этому предмету. В конечном итоге система образования для того и существует, чтобы дать некие базовые знания по некоторым аспектам истории в нужном на текущий момент политическом ключе и при этом полностью отбить у учеников всякую охоту к ней в дальнейшем. Вполне по Оруэллу. Тот, кто контролирует настоящее, контролирует прошлое. Тот, кто контролирует прошлое, управляет будущим. Для тех же, кто несмотря на все усилия преподавателей не утратил интереса к истории, она дает возможность использовать уроки других для того, чтобы не повторять самим такие же ошибки в настоящем.

Один из ярких примеров ошибок прошлого – это финансовая катастрофа братьев Хант, попытавшихся в конце 1970-ых годов монополизировать рынок серебра. На начальном этапе, пока братья скупали физическое серебро, все шло довольно успешно. За несколько лет им удалось скупить 15% всех мировых запасов физического серебра. Тогда братья вышли на биржу COMEX и принялись скупать «бумажное» серебро в виде фьючерсных контрактов. К 1979 году Ханты вместе с королевской семьей Саудовской Аравии и рядом брокерских домов контролировали треть мирового рынка серебра. В 1980 году биржа изменила правила игры на фьючерсном рынке серебра, что повлекло за собой крах и банкротство Хантов. Несмотря на распродажу всего имевшегося у них в наличии драгоценного металла они все равно остались должны 1,5 миллиарда американских дензнаков. Хотя братья вполне справедливо обвиняли руководство биржи в личной заинтересованности, когда та меняла правила торговли серебром, суд обвинил именно их в «Заговоре с целью манипуляций на рынке серебра». Урок из этого исторического примера предельно прост. Не хочешь разориться – не играй в азартные игры, в том числе и на бирже. Покупаешь драгоценные металлы, покупай реальный металл.

Прошло тридцать пять лет. Поскольку история мало кого чему-то учит, так как большинство почтеннейшей публики проходит мимо нее, то сегодня на мировом рынке можно увидеть картину, довольно похожую на ту, что случилась с Хантами. Хотя есть и довольно существенные изменения. Схожесть заключается в том, что как и три с половиной десятилетия назад у биржи COMEX существуют довольно серьезные проблемы с физическими драгоценными металлами. Что же касается разницы, то есть два аспекта. В конце 1970-ых биржевая цена достаточно объективно отражала ситуацию со спросом и предложением на драгоценные металлы. К тому же металлы в рамках контрактов необходимо было поставлять. В настоящее время фьючерсные контракты откровенно используются ведущими участниками биржи для удержания биржевой цены золота и серебра на минимально возможных уровнях, а подавляющее большинство сделок носят чисто спекулятивный беспоставочный характер.

Тем же, кто требует поставок физического металла в рамках фьючерсных сделок, он пока поставляется, но никто не может с уверенностью сказать, когда биржа может принять решение о прекращении поставок и переходе на чисто финансовые расчеты. То, что это точно такие же манипуляции на рынке никого из руководства биржи или контролирующих органов не смущает. Ведь на этот раз вопрос стоит не об установлении монополии на серебро некими пусть и богатыми, но посторонними для финансового рынка физическими лицами. Речь идет о сохранении монополии на установление цен в американской валюте на драгоценные металлы и прочие товары ныне господствующей при посредстве центральных банков и приближенных к ним транснациональных банков финансовой олигархии. В случае краха на рынке монетарных металлов может стать и крах бумажной, ничем не обеспеченной мировой резервной валюты со всеми вытекающими из этого последствиями в виде возврата к твердым обеспеченным деньгам и необходимостью гораздо более жесткой финансовой дисциплины, чем сейчас.

Отказываться от уже устоявшейся и крайне выгодной схемы с бумажными необеспеченными валютами ее организаторам крайне не хочется, и они прикладывают все усилия, чтобы оттянуть представляющийся неизбежным финал. Может возникнуть вопрос, почему он представляется неизбежным? Ответ на него прост. Если в 1970-ые монополизировать рынок пытались конкретные физические лица, и убрать их было сравнительно несложно, то в современных условиях обстановка принципиально другая. Фактически весь мир, активно скупающий физическое золото и серебро, выступает в той же роли потенциального, хотя и распределенного монополиста, в которой выступали и Ханты. Убрать его как Хантов невозможно, поскольку он в подавляющем большинстве своем не играет на бирже и требует в обмен на имеющиеся у него дензнаки отдать ему реальный физический металл. И если на рынке розничного золота заметного дефицита пока нет, то на рынке розничного серебра эти проблемы проявляются вполне отчетливо. Организаторы схемы попали в серебряную западню, из которой для них нет выхода за исключением кардинального и притом глобального изменения правил игры. За прошедшие тридцать пять лет мир сильно изменился. И то, что можно было сделать в отдельно взятой стране, вряд ли возможно осуществить сейчас во всем мире. Нам же остается лишь ждать финальной развязки, когда дефицит физического серебра (и/или золота) на мировом рынке доведет это дело до логического конца.

Да, кстати. Занятно, что в сказках практически всех народов мира разнообразная нечисть больше всего боится серебра и гарантированно от него гибнет. Что бы это значило в современном финансово-банковском мире? Как вы думаете?

Новое слово в банковском деле

Нравится это кому-то или нет, но несмотря ни на что «варварский пережиток»- золото – обладает удивительной притягательностью для почтеннейшей публики. Самые последние события с отзывом лицензии у очередного российского банка лишний раз подчеркивают это. Когда стало известно, что банк «Адмиралтейский» отключили от системы электронных платежей, стало ясно, что он вряд ли протянет до конца недели. В итоге так и произошло.

Само по себе это событие не вызывало какого-то повышенного интереса. Рано или поздно все банки по тем или иным причинам прекращают свое существование или разоряются. К тому же в современных условиях «зачистки» банковского сектора и сокращения поголовья банков эти действия регулятора тем более не удивляют. В конце концов, банком больше, банком меньше… Что же касается пострадавших в результате отзыва у банка лицензии клиентов, то это их проблемы, которые витающему в небесных высях Банку России совершенно не интересны.

Наибольший интерес во всей этой истории с «Адмиралтейским» вызывает другое. Как выяснилось, у банка числилось в наличии физическое золото. Буквально на 400 миллионов рублей. Однако, при ближайшем рассмотрении выяснилось, что в хранилище реального физического золота нет, а есть лишь раскрашенный под золото металл. Это несомненно новое слово в банковском деле. Причем «Адмиралтейский» стал первым банком, в хранилищах которого вместо золота были обнаружены имитировавшие его слитки, не только в России, но и в мире.

Важно и другое. Этот якобы драгоценный металл входил в капитал банка. Более того. Весь капитал первого уровня «Адмиралтейского» был равен примерно 800 миллионам, то есть, золото должно было составлять в нем примерно половину. Было довольно много случаев, особенно в недавнем прошлом, когда капитал банка числился по балансу, но фактически отсутствовал. Обычно это делалось с помощью кредитов или ценных бумаг, поэтому использование имитации золота – это новая схема такого рода, ранее не всплывавшая на свет.

В последние годы поддельные слитки состоявшие из вольфрама, покрытого снаружи золотом, обнаруживали ювелиры, аффинажные заводы и даже банки при осуществлении входного контроля. Была пара случаев, когда в Китае всплывали подобные слитки. На Украине были случаи, когда сотрудники банка украли реальные слитки, заменив их муляжами. Все это обязательно заканчивалось самым серьезным расследованием и вполне успешно раскрываемыми уголовными делами. Имели место происшествия, когда в отправляемых из Африки ящиков с драгоценным металлом получатели в Азии обнаруживали нечто гораздо менее ценное, и найти виновных не удавалось. Ходили разговоры о том, что складированные в Федеральном резервном банке Нью-Йорка золотые слитки, это тот же покрытый золотом вольфрам, но реальное подтверждение или опровержение этого отсутствует, поскольку аудит золотых запасов не проводился уже долгие годы. Но до российского банка «Адмиралтейский», по крайней мере, с начала 1990-ых годов в мире, насколько известно, не было банка, в котором бы вместо золота обнаруживали какую-то его имитацию, тем более столь грубую, как обычная золотая краска.

Может ли повториться подобное где-то в другом месте? Представляется, что это не только вполне возможно, но и масштабы могут оказаться несравнимо большими. Тем не менее, как бы ни развивались дальнейшие события, небольшой российский банк «Адмиралтейский» уже попал в историю, как первый банк в мире, вполне сознательно хранивший в своих сейфах некий металл, который банк выдавал за золото.

Ничего не происходит

Значительная часть делового мира, можно сказать, застыла в ожидании четверга, лихорадочно гадая, поднимет или нет Федеральный резерв США учетную ставку. Несмотря на всю важность этого события, представляется, что оно блекнет в сравнении с теми процессами, которые имеют место на рынках монетарных драгоценных металлов. И хотя им уделяется гораздо меньше внимания средствами массовой (дез)информации, по своим последствиям они могут играть существенно более важную роль, чем то или иное решение Федерального резерва.

Согласно официальным данным, Индия в августе текущего года импортировала 138 тонн золота. Всего же с начала года в страну было ввезено 666 тонн этого драгоценного металла. При сохранении текущих темпов импорта к концу года в страну может быть ввезено 1000 тонн этого драгоценного металла. В зависимости от уровня добычи желтого металла в этом году импорт золота только Индией может составлять от трети до 40% всей мировой добычи.

Что же касается серебра, то с января по июнь (включительно) Индия импортировала 4808 тонн этого металла, тогда как за весь 2014 год эта цифра составила 7000 тонн. Есть и еще один довольно интересный момент. За весь прошлый год и за четыре первых месяца 2015 года Индия практически не импортировала серебро из США. Жалкие 100 – 200 килограммов к тому же не каждый месяц вряд ли можно рассматривать как какой-то серьезный импорт. Основным контрагентом США по таким сделкам всегда была Канада. Из 214 тонн американского экспорта серебра в январе – апреле этого года 90% или 191 тонна пришлись именно на Канаду. Ситуация резко изменилась в мае, когда из США в Индию было поставлено 39 метрических тонн серебра, а в следующем месяце американский экспорт этого металла в Индию вырос до 75 тонн. В этом случае можно говорить о фактически взрывном характере роста поставок. В этой связи чрезвычайно интересными становятся данные за июль и август текущего года, но их придется подождать, пока Геологическая служба США не опубликует их.

С точки зрения индийского импорта, влияние американского серебра на общие показатели мая было сравнительно невелико. Всего лишь 39 тонн из общей величины импорта в 1542 тонны. Это всего лишь 2,5%. Но в июне важность импорта из США резко возрастает: 75 из 662 тонн или более 11%. Июнь был характерен резким всплеском неопределенности, связанной с событиями в Греции, и общим ростом разнообразных рисков, что повлекло заметный глобальный рост спроса на драгоценные металлы, включая инвестиционные монеты. Рост индийского импорта драгоценных металлов из США в подобной обстановке может свидетельствовать о том, что традиционные источники оказались неспособны в полной мере удовлетворить растущий спрос на серебро со стороны населения Индии.

И в завершение несколько слов об обстановке с драгоценными металлами на американской бирже COMEX. Они сокращаются. Количество «зарегистрированного», то есть готового к отгрузке покупателям, золота сократилось до 166334 унций (примерно 5 тонн), тогда как количество потенциальных претендентов на каждую из этих унций выросло до 252. Что же касается аналогичного серебра, то биржа располагает 50,4 миллионами «зарегистрированных» унций (около 1600 тонн). При этом с локального максимума в апреле этого года в 70,5 миллионов унций (примерно 2200 тонн) ежемесячный отток физического серебра составлял в среднем 4 миллиона унций или 125 тонн.

В общем, все как всегда. Ничего особенно интересного. Или как говорилось в классическом фильме «Гранд-отель»: «Люди приезжают. Люди уезжают. И совершенно ничего не происходит.»
Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=264779