Центральные вруны


Зачем Федеральная резервная система США регулярно обманывает прессу и аналитиков

На прошлой неделе (16—17 сентября 2015 г.) прошло очередное заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США, на котором было решено оставить базовые ставки на прежнем уровне — от 0 до 0,25%. А до этого на протяжении нескольких месяцев руководители ФРС активно готовили публику к повышению ставок, уверяли, что собираются их поднять. И, главное, сценарий повторился: всё это действо — обещания и откат назад — за последние годы было проиграно не раз и не два..

Повторяя заклинания

Как называются люди, которые много раз обещают что-либо сделать, но никак не выполнят свои обещания? Правильно, это вруны или лжецы. По нашему убеждению, именно таких эпитетов заслуживают руководители Федеральных резервных банков и сам председатель Федеральной резервной системы США – учреждения, которое уже лет пять водит за нос всё сообщество финансовых аналитиков, экономических обозревателей, журналистов деловой прессы и инвесторов.

Вопрос о том, почему Федеральная резервная система США, выполняющая функции крупнейшего в мире центрального банка, никак не может повысить базовые ставки, мы оставим другим авторам. Обсудим следующие вопросы: 1) Для чего она постоянно лжёт? 2) Почему ей верят?

Напомним читателям, что в 1994 году зампредседателя правления Федеральной резервной системы Алан Блайндер признался: «Говорить правду – одна из последних задач центральных банкиров» (The last duty of a central banker is to tell the public the truth). Почему он так сказал? По нашему мнению, такова суть современной финансовой системы, в которой деньги рождаются (эмитируются) в процессе выдачи кредита. Другими словами, если кредитный договор не будет подписан, не будет и денег. Ёк.

Кто здесь главный

Проблема в том, что банкиры не могут насильно выдать кредиты, они могут лишь предлагать их населению и бизнесу. Если клиенты сами не захотят влезть в новое долговое ярмо, никто их не заставит. Что отсюда следует? Что контроль Федеральной резервной системы по отношению к монетарной системе крайне однобокий. Когда все участники рынка жаждут кредитов, центробанк может как-то регулировать денежную массу в широком измерении, зажимать или открывать краны денежной ликвидности. А когда клиенты ничего не хотят, центробанк бессилен. Именно такая ситуация сегодня сложилась на рынках. Как бы Джанет Йеллен и другие руководители ФРС США ни пыжились, от них сегодня мало что зависит. Всемирный долговой пузырь сдувается, и люди больше озабочены тем, как им вернуть старые кредиты, чем взять новые.

Центральные вруны


Частный долг по отношению к ВВП в трёх странах
Источник: debtdeflation.com/blogs.

Однако поскольку, образно говоря, рычаг управления денежными рынками находится у публики, всё зависит от её взглядов на ситуацию и от её настроений. Отсюда и попытки воздействовать на взгляды и настроения публики. Именно поэтому регуляторы используют ложь. Это для них – единственное хоть как-то работающее средство. На безрыбье, как говорится, и рак рыба.

Вы спросите: «Но зачем же так бездарно раз за разом прокручивать один и тот же скучный сюжет, уже всем надоевший? Нельзя придумать что-нибудь поинтересней?» Чтобы было понятно, предлагаем вспомнить любимый приём риэлторов, которые постоянно, как попугаи, из года в год убеждают всех своих клиентов, что цены на жильё будут только расти, а потому нужно спешить вскочить в уходящий поезд – купить квартиру как можно скорей. Примерно то же самое делает и Федеральная резервная система США. Она раз за разом убеждает публику, что экономика восстанавливается (читай: «спешите брать займы на развитие бизнеса, господа предприниматели!»), что безработица падает, жизнь налаживается (читай: «скорее хватайте потребительские кредиты!»). Мы вот-вот повысим ставки (читай: «завтра займы вам обойдутся дороже, чем сегодня, не опоздайте!»). Не забывайте, что ФРС служит в первую очередь своим учредителям, а это – крупные банки, заинтересованные в расширении деловой и, в частности, всякой кредитной активности. Таким образом, ФРС США – это, увы, не столько банковский регулятор, сколько банковский маркетинговый агент.

Соблазны для простачков

Ответить на второй наш вопрос (Почему люди верят ФРС США?) гораздо сложнее, чем на первый. Более-менее понятно, почему люди клюют на кредитные предложения от коммерческих банков. Потому что в рекламе те напирают на естественные стремление к свободе («Ни в чём себе не отказывай!»), желание выделиться среди других («Хочется иметь кухню лучше, чем у соседки?»), потребность в узко понимаемом счастье («Исполняем все желания»), стремление побаловать родственников («Зина будет рада»), сэкономить время («Кредит за 15 минут») или просто отдохнуть.

Центральные вруны


Но почему большинство аналитиков и журналистов верит центральным банкам? Во-первых, потому что так принято. Во-вторых, по привычке ссылаться на авторитеты. В-третьих, потому что гораздо проще заимствовать готовое чужое мнение, чем сформировать своё. А то ещё шевелить мозгами придётся!
Источник: http://oilru.com/

Сеть товаров для животных Petco проведет IPO. В США бум на питомцев
РБК Quote | Компании
Возврат к нормальной жизни: что будет с курсом доллара в начале 2021-го
РБК Quote | Валюта | Главное | USD|RUB
Индекс МосБиржи сформировал пятинедельную серию роста
Открытие | Обзор рынка
Индексы Мосбиржи и РТС к концу торгов оставались в плюсе, но отступили от максимумов дня ввиду
Велес Капитал | Обзор рынка
Новая договорённость ОПЕК+ и ожидания второго пакета помощи в США двигают рынки вверх
Открытие | Обзор рынка
Коронавирус и финансовые рынки 4 декабря: нефть оказалась важнее вакцины
ИХ "Финам" | Обзор рынка
DoorDash повысил диапазон цен для IPO. Может привлечь более $3 млрд
РБК Quote | Компании
Перевод совещаний в Zoom привел к буму спроса на пластические операции
РБК Quote | Новости
Китайские исследователи соревнуются с Alphabet, Amazon и Microsoft, WarnerMedia потрясла Голливуд
Financial One | Периодика
Взаимосвязь между слабым долларом и растущими акциями становится все более явной
Financial One | Обзор рынка

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=264915 обязательна Условия использования материалов