Росинтер тонет в долгах и убытках

Провальные результаты полугодовой отчетности Росинтера и его безрадостные перспективы в обозримом будущем вынуждают рекомендовать инвесторам воздержаться от вложений в его бумаги
Российский лидер на рынке семейных ресторанов Росинтер раскрыл консолидированные результаты по МСФО за 1-е полугодие. Отчетный период стал убыточным для компании.

Росинтер тонет в долгах и убытках


В целом полугодие выдалось для российской экономики крайне сложным. Инфляция росла как на дрожжах, экономика замедлялась, а потребительские расходы снижались. Под действием всех этих факторов выручка Росинтера, которая почти полностью формируется из доходов ресторанов сети, упала на 18,9%, до 3,8 млрд руб., а сами эти доходы снизились на 17,5%, до 3,7 млрд руб. Такая динамика была вызвана не только уменьшением числа транзакций, но и выходом из неприбыльных активов. Так, общее количество ресторанов сократили на 38 единиц, и на сегодняшний день их насчитывается порядка 330 по всей стране. Выручка с одного собственного ресторана сети сокращалась вдвое медленнее, чем общий показатель. Она упала на 8,6% г/г, до 35 млн руб., хотя вряд ли это способно хоть как-то обрадовать.

Росинтер тонет в долгах и убытках


Себестоимость реализации опустилась на 16,6%, до 3,4 млрд руб., из-за уменьшения расходов на продукты питания, оплату труда и аренду, однако из-за опережающих темпов снижения выручки валовая прибыль упала на треть — до 424 млн руб. Положительным моментом в отчетности выглядит рентабельность валовой прибыли, которую удалось удержать на приемлемом уровне. Она сократилась с 13,6% до 11,1%, но и это лишь ложка меда в бочке дегтя, не более.

Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы упали на 22,8%, до 459 млн руб., затраты на открытие ресторанов сократились более чем наполовину и составили всего 29,5 млн руб., а вот прочие доходы снизились почти на 300 млн руб. по сравнению с первым полугодием 2014 года из-за отсутствия существенных сделок по продаже бизнеса и принесли в общую копилку скромные 23,2 млн руб. И привело к появлению операционного убытка в сумме 88 млн руб., тогда как годом ранее Росинтер сгенерировал операционную прибыль в объеме 207 млн.

Росинтер тонет в долгах и убытках


Но и на этом беды Росинтера не закончились. Очень некстати пришлось обесценение активов, превысившее 200 млн руб., и увеличение чистых финансовых расходов до 124 млн руб., а также отрицательные курсовые разницы в размере 16,8 млн руб. Из-за этого компания отразила чистый убыток 376 млн руб., хотя еще год назад она была прибыльной.

Долговая нагрузка ресторанной сети за полгода практически не изменилась, увеличившись на 3% и вплотную приблизившись к 2 млрд руб., а чистый долг даже снизился до 1,81 млрд. Правда, если взглянуть на соотношение NetDebt/EBITDA, которое в настоящий момент находится на уровне 32,5х, то за компанию становится очень тревожно. Дополнительный негатив в и без того безрадостную картину добавляет отрицательный собственный капитал, который достиг уже 500 млн руб. Все это настойчиво сигнализирует инвесторам о том, что следует избегать любых вложений в бумаги Росинтера. Очевидно, что компании очень нужна хорошая встряска, которая может быть вызвана, например, появлением новых крупных акционеров, но это будет уже совсем другая история.
Источник / http://investcafe.ru/blogs/68178650/posts/62224
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=265387 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

Вчера, 10:58
HYCM | Обзор рынка | Oil | Gold (XAU/USD) | EUR|USD | GBP|USD | AUD|USD | Silver (XAG/USD)

Технический Анализ

Вчера, 10:57

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
Открыть торговый счет

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей