Обзор: Инвестиционный климат РФ перенес очередной большой удар

Эта неделя выдалась для отечественного рынка непростой. Падение котировок происходило не только под давлением негативных новостей об увеличении налоговой нагрузки для экспортеров, но и под властью внешнего фона, который сформировался после заседания ФРС на прошлой неделе. Тем временем, рубль демонстрирует тенденцию к укреплению, нефть замерла перед серьезным прыжком, ведь в начале следующей недели нас ожидает встреча президентов РФ и США, выступление Путина на ГА ООН, тема Сирии … будет интересно!

Фондовый рынок

Заседание ФРС, итоги которого стали известны в конце прошлой недели, испортило инвесторам настроение, несмотря на сохранение вектора мягкой монетарной политики. Участники рынка остро восприняли причины удержания ставок на исторически низких уровнях. По большому счету, напугал участников сам факто того, что Федрезерв во главу угла поставил ситуацию на рынках и внешнеэкономическую ситуацию. Хотя это вполне оправданно, так, как влияния Китая на мировую экономику и американскую в том числе, кратно возросло. Замедление КНР может значительно ослабить американские корпорации. Другой важной причиной стали так называемые «валютные войны». Американский регулятор видит риски сильного доллара для экспорта. Да и кроме того, дефляционное давление со стороны других развитых рынков, в особенности ЕС и Японии, позволяет внутренней инфляции находиться на комфортных уровня и не требует ужесточения монетарной политики. Таким образом, инвесторы истолковали итоги заседания как негатив. Рисковые активы по всему миру оказались под давлением.

Однако внешний фон, не единственная беда отечественного рынка. Во вторник Минфин предложил изъять у экспортеров дополнительные доходы в пользу бюджета, образовавшиеся в результате девальвации рубля. Потом, правда стало известно, что речь идет скорее только о нефтегазовом секторе, который и стал драйвером снижения всего рынка. Ужесточение налогового режима, с учетом принятой ранее стратегии моратория на повышения нагрузки на бизнес, снова наносит удар по инвестиционному климату РФ.

Эта инициатива выглядит, по меньшей мере, странной в свете того, что вместе с девальвацией, рухнули и цены на углеводороды, основной продукт компаний. А с учетом поддержки отрасли, которая декларировалась еще в конце прошлого года и одновременном изъятии, логика не понятна.

Но, так или иначе, котировки основных экспортеров, причем в их числе оказались и металлурги и химики, просели довольно серьезными темпами. Индекс ММВБ сходу пробивает поддержки 1675 и 1635 пунктов. Падение приостановилось только около 262 скользящей средней в районе 1615 пунктов. Можно констатировать, что основной российский индекс находится по-прежнему в широком боковике и нижняя граница которого еще не достигнута. К слову стоит отметить большой риск прокола и этого уровня. Тогда, поддержку котировкам оказать может долгосрочная трендовая линия, которая располагается чуть ниже 1575 пунктов. В целом, если такой сценарий подтвердится, потенциальная зона разворота может располагаться в районе 1550-1530 пунктов. Вполне вероятно, что пробой будет быстро выкуплен, а сопровождаться это может эмоциональными новостями, связанными к примеру с ситуацией в Сирии.

Индекс ММВБ, период день

Обзор: Инвестиционный климат РФ перенес очередной большой удар


Позитивным моментом в какой-то степени на этой неделе стало укрепление рубля. Нефтяные котировки оставались в довольно узком диапазоне 48-49 рублей. Налоговый период оказал позитивное влияние на рубль. Также рынок хорошо воспринял новости о встрече Путина и Обамы на полях ГА ООН. Встреча может состояться в начале следующей недели. Основными темами беседы будут Сирия и Украина. В принципе понятно, что РФ планомерно втягивается в борьбу с ИГИЛ на Ближнем Востоке. Не исключено, что на следующей неделе мы услышим окончательное решение на этот счет. Если диалог операция российских войск не встретит сопротивления со стороны участников коалиции, влияние на рубль будет минимальным. А с учетом возможного роста нефтяных котировок на этом фоне, и вовсе позитивным.

С технической точки зрения, котировки пары доллар/рубль сейчас у нижней границы восходящего канала и похоже, собираются его покинуть. В случае пробоя линии поддержки, следующей остановкой может стать уровень 63,5-64 рубля.

USD/RUB, период день

Обзор: Инвестиционный климат РФ перенес очередной большой удар


Внешний фон

На нефтяном рынке установилось свое рода динамическое равновесие. Снижение добычи оказывает поддержку сырью. Но с другой стороны, охлаждение экономики Китая замедляет рост потребления углеводородов. Прогнозы по спросу на текущий и следующий года, перманентно понижаются ведущими мировыми институтами. Однако есть и другие риски для нефтяных котировок. Вчера глава ФРС Джанет Йеллен выступила с речью в Массачусетском университете и подтвердила, что она и многие члены комитета по открытым рынкам считают вероятным рост ставки до конца этого года, указав на довольно низкую инфляцию. Если такой сценарий все же реализуется, то нефть, вероятно, окажется под давлением. Правда, это перспектива 1-2 месяцев. А усиление военных действий на Ближнем Востоке, наоборот, может краткосрочно подтолкнуть цены к росту. Если эти новости будут подкреплены сокращением запасов и добычи в США, котировки могут достичь отметки $58-60 за баррель.

Китайский континентальный рынок продолжает консолидироваться в довольно узком диапазоне. Объемы торгов по-прежнему невелики. Shanghai Composite прибавляет без пятничной сессии 1,45%. Не оказывает явного позитивного влияния и турне по США председателя КНР, товарища Си Цзиньпина, в рамках которого, китайский лидер встретился с главами крупнейших корпораций и выступил с речью, в которой пообещал дальнейшие экономические реформы, либерализацию финансовой системы и призвал к сотрудничеству. Одним из результатов, к примеру, стало решение Boeing открыть завод по сборке в КНР после получения заказа на 300 машин.

Японский рынок на этой неделе торговался всего два последних дня из-за длительных праздничных выходных. Американский индекс SnP500 продемонстрировал сначала негативную реакцию на речь Йеллен, хотя сегодня настроение сменилось на противоположное. За неделю без пятничной сессии потери составили 1,32%.

Приток средств в фонды

Совокупный чистый приток денежных средств в фонды, инвестирующие в акции РФ, возобновился и за неделю с 17 по 23 сентября 2015 года составил $43 млн против $49,5 млн оттока неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Таким образом, снижение котировок российских бумаг, номинированных в долларах достигло определенной зоны перепроданности, где на помощь приходят горячие деньги. Отчасти это может быть связанно со стабилизацией нефтяных котировок или даже с ожиданиями роста сырья.

Отраслевая динамика

Несмотря на общую негативную динамику рынка, если посмотреть в разрезе секторов, видно, что падение было неоднородным. Больше всего досталось химическому сектору во главе с Нижнекамскнефтехимом ап (-34,16%). Совет директоров принял решение не выплачивать дивиденды, а всю прибыль направить на инвестиции. Кроме того, для этих же целей будет проведена допэмиссия. И хоть решение еще не было утверждено собранием акционеров, сомнений в этом практически нет. Дивидендная привлекательность привилегированных акций стала нулевой. Также в лидерах снижения Фосагро(-7,35%) и Акрон(-1,1%) на фоне укрепления рубля и новостей о дополнительной налоговой нагрузке на экспортёров. Хотя химиков инициатива коснуться не должна.

Тоже самое можно сказать и про металлургов. В аутсайдерах сектора Норникель(-12,81%). Помимо новостного фона, укрепления рубля, акция еще потеряла порядка 300 рублей на дивидендной отсечке. НЛМК теряет за неделю 9,06%.

В нефтегазовом секторе в лидерах снижения акции Лукола (-7,23%). Стабильно развивающаяся, прибыльная частная компания, которая постоянно увеличивает дивиденды. Видимо, теперь часть денег придется отдать государству. Инвестиционный климат России перенес большой удар. Башнефть к примеру теряет 2,91%, а Роснефть порядка 6%.

Лучше всего выглядит потребительский сектор. Есть там и отдельные истории с разделением компании Разгуляй (+8,79%), но есть и в целом позитивные моменты для ритейла. Так правительство РФ собирается обеспечить малоимущие слои населения продуктовыми картами, по которым граждане могут покупать продукты питания отечественного производства в любом магазине.

Отраслевые индексы ММВБ

Обзор: Инвестиционный климат РФ перенес очередной большой удар


ГАЗПРОМ: Пока взгляд остается негативным

На текущий момент бумага торгуется около значения 133.23,прибавляя с открытия 0,78%. Индекс ММВБ прибавляет 1,05%. Нефть Brent находится у отметки $48,25 за баррель. Фьючерс на индекс SnP500 прибавляет 1,03%.

С начала недели российский рынок находится под давлением во главе с нефтегазовым сектором. Увеличение налоговой нагрузки на нефтяников и возможно на других представителей экспортно-сырьевого бизнеса оказывает негативное влияние не только на определенные компании, но и на весь инвестиционный климат РФ в целом. Кроме того, внешний фон на этой неделе также не способствовал росту. Рынки переваривали итоги заседания ФРС. Решение сохранить вектор монетарной политики в связи с проблемами в экономике Китая и других стран, а также на фоне высокой волатильности на финансовых рынках, инвесторы восприняли с негативной стороны. Снижение российского рынка вошло в резонанс, и в результате котировки Газпрома оказались около минимумов начала года. Сегодняшний позитив в Европе можно объяснить отчасти вчерашним выступлением главы ФРС, которая рассказала, что регулятор сохраняет намерение поднять процентную ставку до конца года и оценивает замедление мировой экономики, как незначительное. Это воодушевило инвесторов на покупку рисковых активов. В то же время российский рынок корректируется вверх после недели падения больше в силу технических факторов.

Мы продолжаем смотреть на динамику акции в негативном ключе. После проверки ряда отметок на графике, падение может возобновиться. В первую очередь сопротивлением может стать трендовая линия сопротивления, она же верхняя граница нисходящего канала. Если покупатели смогут выйти за пределы этой линии, котировкам окажет сопротивление уже горизонтальный уровень 138 рублей. В принципе оба этих района подходят в качестве разворотных, поэтому будем присматриваться к продажам в пропорции 1/3 позиции около границы канала и еще 2/3, если цена пойдет в область 138 рублей. Целью снижения станет отметка 125 и возможно даже уровень 115 рублей. Многое будет зависеть от новостного фона следующей неделе, после выступления Путина на ГА ООН и встречи с президентом США. Стоп располагаем на отметке 140 рублей, только по закрытию дня.

Обзор: Инвестиционный климат РФ перенес очередной большой удар

Обзор: Инвестиционный климат РФ перенес очередной большой удар


Торговый план:

Шорт от 138. Стоп 140. Цель 125 рублей.

Сбербанк: Рассматриваем лонг от минимумов месяца

На текущий момент бумага торгуется около значения 74,44 ,прибавляя с открытия 1,51%.

В предыдущие две торговые сессии акции продолжили падение. Длинная позиция, открытая от 74,7-75, была закрыта по стоп-лоссу. Движение вниз было остановлено на отметке 72,6, немного не дойдя до минимумов этого месяца. От этого значения активизировались быки, начав скупать бумаги. Сегодня котировки растут, обновив максимум четверга.

В диапазоне 72-72,5 проходит достаточно сильный уровень. На часовом таймфрейме кривая RSI поднимается из зоны перепроданности, указывая на то, что рост может продолжиться. Таким образом, по совокупности факторов, есть вероятность того, что падение акций не возобновится в ближайшее время.

Привлекательным для покупки является диапазон 72,5-73. Здесь и планируем увеличить объем длинной позиции. На данный момент у нас открыт лонг по 71 руб. В прошлый раз мы подредактировали цели, но, учитывая то факт, что часть позиции была закрыта, было решено опять внести изменения. Вне зависимости от того, сработает ли новая заявка на покупку, фиксировать прибыль будем тремя равными частями: в диапазонах 75,7-76, 77,7-78, и 80,5-81. Стоп-лосс был перенесен сразу за 72. Так как преодоление этого уровня может открыть дорогу к падению до нижней границы многомесячного бокового коридора около 67 руб.

Торговый план:

Лонг от 71 с целями в диапазонах 75,7-76, 77,7-78, и 80,5-81. Стоп сразу за 72

Обзор: Инвестиционный климат РФ перенес очередной большой удар

Обзор: Инвестиционный климат РФ перенес очередной большой удар


Лукойл: Отскок после обновления минимумов года

На текущий момент бумага торгуется около значения 2227,4, прибавляя с открытия 1,94%.

С момента выхода предыдущей статьи акции упали ниже поддержки на отметке 2200. Движение вниз было остановлено на уровне 2150. Таким образом, был обновлен минимум этого года. С этих значений котировки отскочили наверх и с тех пор растут.

В целом, складывается неплохая ситуация для открытия длинной позиции. Тем не менее, покупать по текущим значениям дорого. Будем рассчитывать на то, что акции вернутся в диапазон 2150-2200 прежде, чем отправятся наверх. Позицию будем открывать частями. Половину объема купим по цене 2205. Оставшуюся часть – по 2165. Стоп-лосс ставим на 2149. Таким образом, если обе заявки исполнятся, средняя цена будет равняться 2185 руб., при этом риски – 1,65% от суммы сделки. Фиксировать прибыль также будем частями. Половину – на 2295. Оставшуюся часть пока подержим до 2400-2450.

Кривая RSI на дневном таймфрейме поднимается из зоны перепроданности, предвещая продолжение коррекции наверх. Бычья дивергенция, сформированная на часовиках данного осциллятора, может сигнализировать об ослабевании сил медведей и также выступает в пользу роста.

Для консервативных инвесторов можем предложить новый продукт от БКС. При открытии Индивидуального инвестиционного счета доходность портфеля при приобретении структурированных облигаций в первый год работы может достигать 26% годовых.

Торговый план:

Без позиции

Обзор: Инвестиционный климат РФ перенес очередной большой удар

Обзор: Инвестиционный климат РФ перенес очередной большой удар


ГМК Норильский Никель: Снижение можно использовать для накопления длинных позиций

В данный момент бумаги Норникеля торгуются около отметки 9744 руб., прибавляя 0,85% по отношению к предыдущему уровню закрытия. В прошлой торговой рекомендации мы предлагали воздержаться от активных позиций и дождаться эксдивидендного гэпа.

Вчера ситуация развивалась по «медвежьему» сценарию. Утреннее снижение на 300 рублей в рамках эксдивидендного гэпа было вполне предсказуемым, однако на этом продавцы не остановились. В моменте котировки успели сходить в район 9600. В итоге за несколько дней отыграно около 70% всей волны роста с июля этого года. Падение продолжалось пять сессий подряд. С максимумов до локальных минимумов откат составил 14,9%. По всей видимости, на рынке временно отсутствовала поддержка со стороны проводимого buyback. Еще на прошлой неделе объемы выкупа резко сократились практически до нуля.

В данный момент кривые RSI на часовом и 4-часовом таймфреймах пытаются выйти из зоны перепроданности. Скользящие средние сейчас на стороне продавцов. Тем не менее, на мой взгляд, работать стоит только от покупок. Шортить после пяти дней падения не стоит из-за риска нарваться на технический отскок.

Формировать длинные позиции можно частями. Не обязательно выделять для себя какой-то определенный уровень и покупать на все. Мы не можем точно знать, когда закончится волна распродаж, так что естественно нужно действовать аккуратно. В качестве ближайшего ориентира наверху выделяется уровень незакрытого дивидендного гэпа – 10200 рублей.

Торговая рекомендация: Лонг 1/2 позиции по 9720, 1/2 по 9450, стоп 9325, первая цель 10180

Обзор: Инвестиционный климат РФ перенес очередной большой удар

Обзор: Инвестиционный климат РФ перенес очередной большой удар


Источник http://bcs-express.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=265570 обязательна
Условия использования материалов

Торговые условия
FxPro отменяет комиссию с пластиковых карт

Торговые условия
Минимальный депозит - отсутствует
Комиссия за пополнение - не взимается
Бонусы до 100% - пожалуйста!