Российский фондовый рынок в четверг завершил день незначительным повышением, находясь под давлением волатильной нефти

Ключевым событием дня сегодня стало заседание ЕЦБ и пресс-конференция, которая прошла по итогам собрания, ставшая основным драйвером для западных индексов. В ходе своего выступления глава ЕЦБ заявил о том, что QE в Еврозоне при необходимости может продлиться дольше сентября 2016 г. Пересмотр объемов стимулирования может произойти в декабре этого года. Также было объявлено о возможности дальнейшего снижения ставки по депозитам и дополнительных действий ЕЦБ в случае необходимости. Новости о возможности дополнительных стимулирующих мер и продлении программы количественного смягчения были позитивно восприняты глобальными рынками и привели к умеренному росту индексов. В то же время данные заявления привели к резкому падению курса евро.

Среди российских компаний выделялись акции Иркутскэнерго (+18%) после заявления главы Интер РАО (одного из мажоритариев Иркутскэнерго) о выкупе доли в компании у Евросибэнерго (контролирующего акционера).

Уралкалий определил цену выкупа акций у несогласных с проведением крупной сделки, которая составила 158,63 руб./акцию. Судя по всему, компания не обязана объявлять обязательную оферту по казначейским акциям, поскольку часть акций находится в РЕПО у ВТБ и все права переданы ВТБ. Часть GDR находится в залоге и на них не распространяется условие выставления обязательной оферты при достижении пакета в 30%. Выставленная оферта по сделке предполагает выкуп акций на 11 млрд руб. – 2,3% капитализации компании или 18% от оставшегося free float. В результате объявления акции компании упали на 3,85%.

Мы считаем, что закрепление нефти на текущем уровне при условии снижения волатильности может привести к росту российского рынка, который пока не отыграл в полном объеме информацию о новых планах ЕЦБ относительно программы количественного смягчения.

Основные события

РусГидро представило операционные результаты за 3 кв. 2015 г.

Совокупная выработка э/э группы выросла на 2,9% (здесь и далее – год к году) до 26,4 млрд кВт ч. Выработка э/э ГЭС составила 19,97 млрд кВт ч, что оказалось чуть выше аналогичного показателя прошлого года. Несмотря на то, что результат компании в целом остался практически на уровне «низкого» прошлого года, результаты за последние месяцы (особенно по Сибири и Дальнему Востоку) продемонстрировали улучшение условий, что оставляет неплохие шансы для увеличения загрузки мощностей в 4 кв. 2015 г.

Глава Интер РАО сообщил о возможной покупки Иркутскэнерго у контролирующего акционера

В случае появления новых новостей относительно данной сделки, акции Иркутскэнерго могут продолжить свой рост в связи с многократным превышением вероятной цены сделки над рыночной и последующей обязательной офертой. В то же время сделка может негативно отразиться на акциях Интер РАО, которому придется более чем в 2 раза увеличить расходы денежных средств на инвестиционную деятельность на 2016 г., что приведет к перерасчету в меньшую сторону нашей справедливой цены.

Выкуп акций у несогласных с крупной сделкой будет проходить по 158,63 руб. за акцию

Цена вопреки ожиданиям, оказалась значительно ниже цены завершенного байбэка. При этом после выкупа у Уралкалия так и не возникнет необходимости выставить обязательную оферту миноритариям - инвесторы, надеявшиеся на достойную цену оферты будут разочарованы и котировки Уралклия могут опуститься до объявленного уровня в 158,63 руб. за акцию. В то же время с точки зрения долгосрочного инвестора это предоставляет возможность для выгодной покупки.

Источник http://www.veles-capital.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=268867 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером


Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей