30 октября 2015 БКС Экспресс
Согласно обзору Reuters, худшее для банковского сектора РФ может быть позади, но банкам предстоит пережить еще один сложный год слабого роста практически без прибыли из-за всплеска просрочки в период рецессии.
Теперь благополучие российских банков, отрезанных от международных рынков капитала санкциями, сильно зависит от ключевой ставки ЦБР, к которой также привязана стоимость привлечений на рынке облигаций и депозитов. "При дальнейшем снижении ключевой ставки маржа банков продолжит восстанавливаться, а значит прибыль до резервов будет расти, но чистая прибыль во многом будет зависеть от степени ухудшения активов, которое трудно предсказать", - говорит аналитик Fitch Антон Лопатин. Если ЦБ продолжит снижать ставку, то восстановление кредитного роста, который пока около нуля, пойдет быстрее, добавляет он.
С начала года ЦБ снизил ставку на 600 базисных пунктов до 11%, прервав смягчение денежно-кредитной политики в сентябре. "У нас есть два сценария, отталкивающиеся от макроэкономики: нефть по $60 в следующем году и нефть по $45. Соответственно, в первом - маленькое, но восстановление экономики, во втором - продолжается рецессия. Первый у нас официально пока базовый, но сейчас второй выглядит ближе к реальности", - говорит аналитик Уралсиба Наталья Березина. В первом случае, банки по ее расчетам, заработают прибыль порядка 650 миллиардов рублей, во втором - чуть больше 200 миллиардов рублей. Прогнозы маржи строятся на том, что ставка ЦБ снизится до 5 и 8% соответственно сценарию. Пока ее быстрому снижению препятствует все еще высокая инфляция и повышенные инфляционные ожидания.
За 9 месяцев текущего года сектор, если очистить доход от признания отложенного налога, дивидендного дохода и помощи акционеров, потерял более 200 миллиардов рублей. Статистика регулятора показывает, что банки заработали за этот период 128 миллиардов рублей доналоговой прибыли.
"Мы прогнозируем, что на следующий год ситуация в банковском секторе будет оставаться устойчивой и банки будут постепенно наращивать кредитование экономики и поддерживать таким образом экономический рост", - говорила глава ЦБ Эльвира Набиуллина, выступая в Госдуме в середине октября.
В 2016 году, по оценкам ЦБ, российская экономика упадет на 0,5-1,0%, Минэкономики ждет ее роста на 0,7%. "Мы не увидим значительного улучшения показателей стоимости риска и прибыльности, которые останутся под давлением", - говорит аналитик Moody's Ираклий Пипия, который не ждет, что условия кредитования улучшатся в России на горизонте полутора лет. По прогнозам Moody's, доля проблемных кредитов к концу 2016 года вырастет до 14% с 9,5% на конец 2014 года, достигнув уровня кризисного 2009 года.
"Пик просрочки, может быть, пройдет в первом полугодии 2016 года, и ее влияние на рентабельность должно стать менее весомым", - считает аналитик JP Morgan Алекс Кантарович. Рост активов сектора может быть близок к инфляции и составить около 10%, прогнозирует он.
ЦБ ждет роста кредитного портфеля банков в 2016 году на 4-7%. "Мы не ожидаем быстрого роста ни в корпоративном, ни в розничном сегменте, поскольку у банков существует естественное ограничение по достаточности капитала", - говорит аналитик SnP Ирина Велиева. Уровень капитализации остается одним из основных факторов уязвимости, добавляет она.
В 2015 году государство помогло с капиталом крупным банкам, направив на поддержку около 1,5 триллиона рублей. И разрыв в прибыли между крупными банками во главе со Сбербанком и мелкими будет ощутим, говорит Кантарович.
По данным ЦБР, за девять месяцев кредитный портфель вырос на 4% благодаря валютной переоценке. Без ее учета он снизился на 0,4%. При этом кредиты физлицам упали на 5,1%. При цене на нефть $45 за баррель корпоративный портфель может вырасти в 2016 году на 4%, розница остаться на нуле, при цене на нефть $60 - на 9 и 10% соответственно, прогнозирует Березина.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Теперь благополучие российских банков, отрезанных от международных рынков капитала санкциями, сильно зависит от ключевой ставки ЦБР, к которой также привязана стоимость привлечений на рынке облигаций и депозитов. "При дальнейшем снижении ключевой ставки маржа банков продолжит восстанавливаться, а значит прибыль до резервов будет расти, но чистая прибыль во многом будет зависеть от степени ухудшения активов, которое трудно предсказать", - говорит аналитик Fitch Антон Лопатин. Если ЦБ продолжит снижать ставку, то восстановление кредитного роста, который пока около нуля, пойдет быстрее, добавляет он.
С начала года ЦБ снизил ставку на 600 базисных пунктов до 11%, прервав смягчение денежно-кредитной политики в сентябре. "У нас есть два сценария, отталкивающиеся от макроэкономики: нефть по $60 в следующем году и нефть по $45. Соответственно, в первом - маленькое, но восстановление экономики, во втором - продолжается рецессия. Первый у нас официально пока базовый, но сейчас второй выглядит ближе к реальности", - говорит аналитик Уралсиба Наталья Березина. В первом случае, банки по ее расчетам, заработают прибыль порядка 650 миллиардов рублей, во втором - чуть больше 200 миллиардов рублей. Прогнозы маржи строятся на том, что ставка ЦБ снизится до 5 и 8% соответственно сценарию. Пока ее быстрому снижению препятствует все еще высокая инфляция и повышенные инфляционные ожидания.
За 9 месяцев текущего года сектор, если очистить доход от признания отложенного налога, дивидендного дохода и помощи акционеров, потерял более 200 миллиардов рублей. Статистика регулятора показывает, что банки заработали за этот период 128 миллиардов рублей доналоговой прибыли.
"Мы прогнозируем, что на следующий год ситуация в банковском секторе будет оставаться устойчивой и банки будут постепенно наращивать кредитование экономики и поддерживать таким образом экономический рост", - говорила глава ЦБ Эльвира Набиуллина, выступая в Госдуме в середине октября.
В 2016 году, по оценкам ЦБ, российская экономика упадет на 0,5-1,0%, Минэкономики ждет ее роста на 0,7%. "Мы не увидим значительного улучшения показателей стоимости риска и прибыльности, которые останутся под давлением", - говорит аналитик Moody's Ираклий Пипия, который не ждет, что условия кредитования улучшатся в России на горизонте полутора лет. По прогнозам Moody's, доля проблемных кредитов к концу 2016 года вырастет до 14% с 9,5% на конец 2014 года, достигнув уровня кризисного 2009 года.
"Пик просрочки, может быть, пройдет в первом полугодии 2016 года, и ее влияние на рентабельность должно стать менее весомым", - считает аналитик JP Morgan Алекс Кантарович. Рост активов сектора может быть близок к инфляции и составить около 10%, прогнозирует он.
ЦБ ждет роста кредитного портфеля банков в 2016 году на 4-7%. "Мы не ожидаем быстрого роста ни в корпоративном, ни в розничном сегменте, поскольку у банков существует естественное ограничение по достаточности капитала", - говорит аналитик SnP Ирина Велиева. Уровень капитализации остается одним из основных факторов уязвимости, добавляет она.
В 2015 году государство помогло с капиталом крупным банкам, направив на поддержку около 1,5 триллиона рублей. И разрыв в прибыли между крупными банками во главе со Сбербанком и мелкими будет ощутим, говорит Кантарович.
По данным ЦБР, за девять месяцев кредитный портфель вырос на 4% благодаря валютной переоценке. Без ее учета он снизился на 0,4%. При этом кредиты физлицам упали на 5,1%. При цене на нефть $45 за баррель корпоративный портфель может вырасти в 2016 году на 4%, розница остаться на нуле, при цене на нефть $60 - на 9 и 10% соответственно, прогнозирует Березина.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter