На этой неделе российский рынок не сумел продолжить фазу роста, которая наблюдалась в предыдущие дни. Заскочив чуть выше 1780, индекс ММВБ развернулся вниз и начал медленно сползать к уровням поддержки. В качестве важной точки опоры выделялась область 1735-1740. Вчера этот район был протестирован. После посещения этой зоны на рынке появились небольшие «технические» покупки, позволившие начать формирование бычьего паттерна. То есть после пробоя верхней границы затяжного бокового коридора, вчера мы протестировали этот рубеж, но уже сверху. Это популярный паттерн продолжения восходящей тенденции. Главное условие роста сейчас – это невозврат в рамки предыдущего коридора. В нашем случае технические ориентиры на 1795-1810 остаются актуальными до тех пор, пока индекс ММВБ находится выше 1735. Если котировки уходят и закрепляются ниже, то тогда можно будет подумать о хеджировании лонги по российскому рынку путем короткой продажи фьючерса на ММВБ.
Среди отдельных российских секторов с начала 2015 года все также в лидерах роста Химия и нефтехимия (+51,7%), а также Машиностроение (+47,5%) и Банки (+45,2%). Хуже рынка выглядят Телекоммуникации (+10,4%) и Металлургия (+14,7%). Стоит понимать, что этот рост индексов происходит в рублях. В долларах ситуация чуть хуже.
Если сравнить наш валютный индекс РТС с другими площадками развивающихся стран, то он выглядит вполне достойно, прибавляя с начала года 8%.
Среди прочих интересных событий отметим риторику нашего регулятора. ЦБ РФ сохраняет прогноз инфляции по итогам 2015 года на уровне 12-13%, и ожидает ее замедления до примерно 8% в первом квартале 2016 года. Снижение роста цен обосновывается выходом из базы расчета периода резкого ускорения инфляции в результате эффекта переноса влияния масштабного ослабления рубля конца 2014 и начала 2015 года. По мере снижения инфляционных ожиданий и инфляции Банк России будет снижать ключевую ставку. Хотя в то же время было сказано, что обещать снижение ставки в декабре было бы «несерьезно». Регулятор обещает проводить умеренно жесткую денежно-кредитную политику. Банк России рассчитывает через три года увеличить международные резервы до $429 млрд, если ситуация в экономике будет развиваться по оптимистичному сценарию (цена Urals в 2016 будет $60, в 2018 - $75). Цель по ЗВР в $500 млрд сохраняется, но на это может потребоваться достаточно продолжительный период времени. В данный момент резервы страны находятся на уровне $369,2.
На рынке черного золота по мере приближения к ключевым уровням поддержки нисходящая тенденция затормозилась. Цена барреля североморской смеси Brent пытается отскочить от уровня $47. Таким образом, подобная динамика лишь подтверждает общий формат консолидации, который мы наблюдаем уже третий месяц. Диапазон $46-54 пока все еще остается актуальным.
В то же время стоит сказать, что шансы на итоговый выход из коридора через его нижнюю границу остаются достаточно высокими. Если мы посмотрим на общий сырьевой индекс «Bloomberg commodity index», то здесь в этот понедельник уже произошел прорыв минимальных значений августа. Поэтому нельзя исключать, что что-то подобное мы можем увидеть и в нефти.
Валютный фактор на этой неделе не способствовал какому-то определенному движению на рынке нефти, так как индекс доллара лишь консолидировался возле ранее достигнутых отметок, хотя в моменте и сумел заскочить на новые локальные максимумы. В среднесрочной перспективе рост американской валюты может быть продолжен.
Не обрадовали прогнозы Международного энергетического агентства, опубликовавшего накануне свой ежегодный доклад. Ожидается, что цены на нефть даже в долгосрочной перспективе не вернутся к $100 за баррель, несмотря на сокращение инвестиций в отрасль. В ближайшие годы рынок ждет устойчивое превышение объемов добычи над совокупным мировым спросом. Прогнозируется, что до 2020 года спрос на нефть будет расти лишь примерно на 1% в год. МЭА также отмечает, что текущая политика ОПЕК, не желающей снижать добычу, делает сценарий низких цен очень вероятным.
Российский рубль сейчас болтался чуть выше 64. Никаких устойчивых тенденций не наблюдается. Пока курс выше 63, на среднесрочном горизонте остается актуальной цель в районе 65,9-66,3. Динамика национальной валюты по-прежнему сильно зависит от цен на нефть и текущая ситуация сохранится в ближайшие недели. Ничего нового здесь добавить не получается.
Рублевый баррель сейчас стоит ниже 3100. Если котировки этого индикатора вновь уйдет ниже 3000, то, возможно, мы вновь будем рекомендовать открывать длинные позиции по рублевой бочке нефти. Также отметим, что цена нефти Urals, которая нас интересует в первую очередь, сейчас торгуется с рекордным спрэдом по отношению к Brent. Продолжаем внимательно следить за ситуацией.
Тем временем за океаном в индексе американского широкого рынка наблюдается небольшой откат после достижения локальных максимумов. За последние несколько лет мы уже привыкли, что в SnP 500 очень часто коррекция проходит в плоском формате без сильных проливов. В случае если в ближайшее время не произойдет ускорения в рамках нисходящей волны, далее мы можем увидеть попытку штурма исторических максимумов. Тем более с текущих отметок до новых высот осталось всего около 2,5%. Вместе с тем стоит понимать, что это будет способствовать формированию медвежьего сигнала на месячном таймфрейме – на осцилляторах могут образоваться медвежьи дивергенции. Об отмене бычьего сценария можно будет рассуждать только лишь в случае повторного спуска и закрепления ниже 1990 пунктов по SnP 500.
Напомним, что в прошлую пятницу отчет по американскому рынку труда вышел лучше всех ожиданий. Уровень безработицы в США снизился с 5,1% до 5%, достигнув минимального уровня с 2008 года. При этом количество рабочих мест в октябре увеличилось сразу на 271 тыс. Это максимальный прирост в текущем году. Можно сколько угодно спорить с методикой расчетов данных, но рынок воспринимает позитивную статистику в качестве сигнала о том, что ФРС на декабрьском заседании теперь легко может пойти на повышение ставки. Трейдеры сейчас оценивают вероятность этого события уже в 70%, тогда как еще в середине октября она была ниже 30%.
Теперь перейдем к нашему портфелю. С момента нашего прошлого обзора в портфеле оставались следующие активы: МосБиржа 5% (средняя цена входа 69,3 + дивиденд), Черкизово 15% (740 +2 дивиденда), Распадская 5% (36,5), М. Видео 7% (205,5), AGRO-гдр 5% (560 + дивиденд), ТМК 5% (50,3 + дивиденд), Фосагро 7% (2575), Протек 5% (52,1). Примечание: доли указываются в размере первоначального входа в позицию и не корректируются по факту изменения уровней цен данных активов.
Существенных изменений в портфеле не произошло. Продолжаем удерживать длинные позиции. Отметим лишь, что нас очень сильно радуют позиции в агросекторе. Акции Черкизово с момента открытия длинных позиций весной этого года приносят уже около 26% + дивиденды. Лонг в Русагро за два месяца дал 30% + дивиденд. Также отличный результат достигнут и по трейду в М.Видео. От средней цены входа (лонг открывался в начале сентября и в конце октября) котировки выросли почти на 19%.
В результате сейчас портфель выглядит следующим образом: МосБиржа 5%, Черкизово 15%, Распадская 5%, М. Видео 7%, AGRO-гдр 5%, ТМК 5%, Фосагро 7%, Протек 5%.
Сбербанк: Откат выглядит довольно скромно
Буквально пол процента теряют в капитализации котировки акций Сбербанка в настоящий момент относительно закрытия прошлой недели. Напомним, что ранее мы наблюдали внушительный рост в бумаге, который в месячном выражении составлял порядка 30%. Коррекция, наблюдающаяся последние дни, вполне закономерна, если не сказать скромна.
Мы отмечали, что на дневном таймфрейме последняя волна роста не нашла соответствующего отражения в динамике RSI и MACD, что привело к «медвежьей дивергенции». Та же дивергенция наблюдалась и на часовом графике. Цели коррекции выделялись в районе 92,6 и далее 91. До последней цена так и не дотянула отскочив во вторник, но сегодня она не смогла преодолеть диагональное сопротивление в районе 94,5-94,6, что позволяет рассчитывать на отработку намеченного плана. При этом стоп уровни можно подтянуть ближе к текущей цене.
Торговый план:
- краткосрочный: удерживать шорт на 1/2 позиции от 94 с целью на 91, стоп на 94,6
АЛРОСА: План покупки
В данный момент акции АЛРОСА торгуются около уровня 51,75 руб., прибавляя 0,3% по отношению к предыдущему уровню закрытия.
Вот уже несколько месяцев подряд акции этой компании находятся в пределах нисходящего тренда на фоне слабой динамики в спросе на алмазы, а также низких цен. За это время с пика на уровне 84 руб. акции компании откатились к круглой отметке в 50 руб., потеряв тем самым около 40% капитализации. Долгосрочный взгляд аналитиков ФГ БКС на акции АЛРОСА позитивный. Компания сейчас стоит достаточно дешево и является интересным активом для добавления в долгосрочный инвестиционный портфель.
В этой связи любые краткосрочные и среднесрочные трейды в бумагах Алросы планируется совершать преимущественно от покупок. В данный момент предлагается начать ступенчатое формирование длинных позиций на фоне появления технических предпосылок к торможению нисходящей тенденции последних месяцев. В частности стоит отметить близость ключевых расчетных уровней поддержки. Вся широкая область 50-46 руб. выступает серьезной зоной торможения. К тому же на 4-часовом и дневном таймфрейме на осцилляторах наблюдаются признаки классических бычьих дивергенций. Это стандартные предвестники восходящего движения.
У меня нет уверенности в том, что акции компании обязательно сходят в район нижней поддержки на 46 руб., так что формирование лонга предлагается разбить на три части с выставлением единой стоп-заявки на весь объем. При начале реализации благоприятного сценария среднесрочный ориентир в рамках фазы роста стоит обозначить в районе 62-63,5 руб.
Торговая рекомендация: 30% по текущим уровням, 30% по 50,5 руб., 40% по 46,5 руб. Общая стоп-заявка 43,8 руб. Если срабатывают только первые два уровня, то добор 40% происходит при преодолении 54,5 руб.
Сургутнефтегаз: Шорт при возврате котировок к 35,5
На текущий момент бумага торгуется около значения 35,145, теряя с открытия 0,34%.
Взгляд аналитиков ФГ БКС на нефтегазовый сектор в данный момент отрицательный. Совокупная рыночная капитализация акций сектора выросла на 20% с момента выхода прошлого отчета 10 сентября, несмотря на ожидания негативного влияния налоговой реформы на прибыль в 2016 г. и отсутствие роста цен на нефть. Новые налоговые инициативы правительства, направленные в конце октября в Госдуму, предполагают мораторий на сокращение экспортной пошлины в 2016 г. В результате аналитики ФГ БКС понижают прогноз по EBITDA нефтяных компаний на 2016 г. на 5-8% при средней цене на нефть $78 за барр. Также сохраняются риски роста налоговой нагрузки на сектор вследствие продления моратория и отмены налоговых каникул (предложение МинФина) или введения налога на добавленный доход (НДД) в 2017 г.
Восходящая тенденция от 5 октября показывает признаки угасания в виде снижения объемов при росте и повышения при падении. В пользу продолжения медвежьего сценария также выступают сформированные разворотные свечные модели на недельном таймфрейме. Кроме того усиливаются негативные сигналы от скользящих средних на часовом графике.
В данной ситуации наиболее вероятный сценарий – продолжение падения, однако некоторая консолидация не исключена. В этом случае уровень сопротивления находится на 35,8 а ближайшие цели на 34,5 и 34.
В таком случае можно открыть спекулятивную короткую позицию при возврате котировок в диапазон 35,5-35,8 со стоп-лоссом на 35,85. Часть открытой позиции можно зафиксировать при подходе к 34,5, оставшуюся часть возле 34.
Торговый план:
Рассматриваю шорт от 35,5-35,8. Стоп-лосс на 35,85. Цели: 50% в диапазоне 34,5-34,6, 50% на 34-34,1.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Среди отдельных российских секторов с начала 2015 года все также в лидерах роста Химия и нефтехимия (+51,7%), а также Машиностроение (+47,5%) и Банки (+45,2%). Хуже рынка выглядят Телекоммуникации (+10,4%) и Металлургия (+14,7%). Стоит понимать, что этот рост индексов происходит в рублях. В долларах ситуация чуть хуже.
Если сравнить наш валютный индекс РТС с другими площадками развивающихся стран, то он выглядит вполне достойно, прибавляя с начала года 8%.
Среди прочих интересных событий отметим риторику нашего регулятора. ЦБ РФ сохраняет прогноз инфляции по итогам 2015 года на уровне 12-13%, и ожидает ее замедления до примерно 8% в первом квартале 2016 года. Снижение роста цен обосновывается выходом из базы расчета периода резкого ускорения инфляции в результате эффекта переноса влияния масштабного ослабления рубля конца 2014 и начала 2015 года. По мере снижения инфляционных ожиданий и инфляции Банк России будет снижать ключевую ставку. Хотя в то же время было сказано, что обещать снижение ставки в декабре было бы «несерьезно». Регулятор обещает проводить умеренно жесткую денежно-кредитную политику. Банк России рассчитывает через три года увеличить международные резервы до $429 млрд, если ситуация в экономике будет развиваться по оптимистичному сценарию (цена Urals в 2016 будет $60, в 2018 - $75). Цель по ЗВР в $500 млрд сохраняется, но на это может потребоваться достаточно продолжительный период времени. В данный момент резервы страны находятся на уровне $369,2.
На рынке черного золота по мере приближения к ключевым уровням поддержки нисходящая тенденция затормозилась. Цена барреля североморской смеси Brent пытается отскочить от уровня $47. Таким образом, подобная динамика лишь подтверждает общий формат консолидации, который мы наблюдаем уже третий месяц. Диапазон $46-54 пока все еще остается актуальным.
В то же время стоит сказать, что шансы на итоговый выход из коридора через его нижнюю границу остаются достаточно высокими. Если мы посмотрим на общий сырьевой индекс «Bloomberg commodity index», то здесь в этот понедельник уже произошел прорыв минимальных значений августа. Поэтому нельзя исключать, что что-то подобное мы можем увидеть и в нефти.
Валютный фактор на этой неделе не способствовал какому-то определенному движению на рынке нефти, так как индекс доллара лишь консолидировался возле ранее достигнутых отметок, хотя в моменте и сумел заскочить на новые локальные максимумы. В среднесрочной перспективе рост американской валюты может быть продолжен.
Не обрадовали прогнозы Международного энергетического агентства, опубликовавшего накануне свой ежегодный доклад. Ожидается, что цены на нефть даже в долгосрочной перспективе не вернутся к $100 за баррель, несмотря на сокращение инвестиций в отрасль. В ближайшие годы рынок ждет устойчивое превышение объемов добычи над совокупным мировым спросом. Прогнозируется, что до 2020 года спрос на нефть будет расти лишь примерно на 1% в год. МЭА также отмечает, что текущая политика ОПЕК, не желающей снижать добычу, делает сценарий низких цен очень вероятным.
Российский рубль сейчас болтался чуть выше 64. Никаких устойчивых тенденций не наблюдается. Пока курс выше 63, на среднесрочном горизонте остается актуальной цель в районе 65,9-66,3. Динамика национальной валюты по-прежнему сильно зависит от цен на нефть и текущая ситуация сохранится в ближайшие недели. Ничего нового здесь добавить не получается.
Рублевый баррель сейчас стоит ниже 3100. Если котировки этого индикатора вновь уйдет ниже 3000, то, возможно, мы вновь будем рекомендовать открывать длинные позиции по рублевой бочке нефти. Также отметим, что цена нефти Urals, которая нас интересует в первую очередь, сейчас торгуется с рекордным спрэдом по отношению к Brent. Продолжаем внимательно следить за ситуацией.
Тем временем за океаном в индексе американского широкого рынка наблюдается небольшой откат после достижения локальных максимумов. За последние несколько лет мы уже привыкли, что в SnP 500 очень часто коррекция проходит в плоском формате без сильных проливов. В случае если в ближайшее время не произойдет ускорения в рамках нисходящей волны, далее мы можем увидеть попытку штурма исторических максимумов. Тем более с текущих отметок до новых высот осталось всего около 2,5%. Вместе с тем стоит понимать, что это будет способствовать формированию медвежьего сигнала на месячном таймфрейме – на осцилляторах могут образоваться медвежьи дивергенции. Об отмене бычьего сценария можно будет рассуждать только лишь в случае повторного спуска и закрепления ниже 1990 пунктов по SnP 500.
Напомним, что в прошлую пятницу отчет по американскому рынку труда вышел лучше всех ожиданий. Уровень безработицы в США снизился с 5,1% до 5%, достигнув минимального уровня с 2008 года. При этом количество рабочих мест в октябре увеличилось сразу на 271 тыс. Это максимальный прирост в текущем году. Можно сколько угодно спорить с методикой расчетов данных, но рынок воспринимает позитивную статистику в качестве сигнала о том, что ФРС на декабрьском заседании теперь легко может пойти на повышение ставки. Трейдеры сейчас оценивают вероятность этого события уже в 70%, тогда как еще в середине октября она была ниже 30%.
Теперь перейдем к нашему портфелю. С момента нашего прошлого обзора в портфеле оставались следующие активы: МосБиржа 5% (средняя цена входа 69,3 + дивиденд), Черкизово 15% (740 +2 дивиденда), Распадская 5% (36,5), М. Видео 7% (205,5), AGRO-гдр 5% (560 + дивиденд), ТМК 5% (50,3 + дивиденд), Фосагро 7% (2575), Протек 5% (52,1). Примечание: доли указываются в размере первоначального входа в позицию и не корректируются по факту изменения уровней цен данных активов.
Существенных изменений в портфеле не произошло. Продолжаем удерживать длинные позиции. Отметим лишь, что нас очень сильно радуют позиции в агросекторе. Акции Черкизово с момента открытия длинных позиций весной этого года приносят уже около 26% + дивиденды. Лонг в Русагро за два месяца дал 30% + дивиденд. Также отличный результат достигнут и по трейду в М.Видео. От средней цены входа (лонг открывался в начале сентября и в конце октября) котировки выросли почти на 19%.
В результате сейчас портфель выглядит следующим образом: МосБиржа 5%, Черкизово 15%, Распадская 5%, М. Видео 7%, AGRO-гдр 5%, ТМК 5%, Фосагро 7%, Протек 5%.
Сбербанк: Откат выглядит довольно скромно
Буквально пол процента теряют в капитализации котировки акций Сбербанка в настоящий момент относительно закрытия прошлой недели. Напомним, что ранее мы наблюдали внушительный рост в бумаге, который в месячном выражении составлял порядка 30%. Коррекция, наблюдающаяся последние дни, вполне закономерна, если не сказать скромна.
Мы отмечали, что на дневном таймфрейме последняя волна роста не нашла соответствующего отражения в динамике RSI и MACD, что привело к «медвежьей дивергенции». Та же дивергенция наблюдалась и на часовом графике. Цели коррекции выделялись в районе 92,6 и далее 91. До последней цена так и не дотянула отскочив во вторник, но сегодня она не смогла преодолеть диагональное сопротивление в районе 94,5-94,6, что позволяет рассчитывать на отработку намеченного плана. При этом стоп уровни можно подтянуть ближе к текущей цене.
Торговый план:
- краткосрочный: удерживать шорт на 1/2 позиции от 94 с целью на 91, стоп на 94,6
АЛРОСА: План покупки
В данный момент акции АЛРОСА торгуются около уровня 51,75 руб., прибавляя 0,3% по отношению к предыдущему уровню закрытия.
Вот уже несколько месяцев подряд акции этой компании находятся в пределах нисходящего тренда на фоне слабой динамики в спросе на алмазы, а также низких цен. За это время с пика на уровне 84 руб. акции компании откатились к круглой отметке в 50 руб., потеряв тем самым около 40% капитализации. Долгосрочный взгляд аналитиков ФГ БКС на акции АЛРОСА позитивный. Компания сейчас стоит достаточно дешево и является интересным активом для добавления в долгосрочный инвестиционный портфель.
В этой связи любые краткосрочные и среднесрочные трейды в бумагах Алросы планируется совершать преимущественно от покупок. В данный момент предлагается начать ступенчатое формирование длинных позиций на фоне появления технических предпосылок к торможению нисходящей тенденции последних месяцев. В частности стоит отметить близость ключевых расчетных уровней поддержки. Вся широкая область 50-46 руб. выступает серьезной зоной торможения. К тому же на 4-часовом и дневном таймфрейме на осцилляторах наблюдаются признаки классических бычьих дивергенций. Это стандартные предвестники восходящего движения.
У меня нет уверенности в том, что акции компании обязательно сходят в район нижней поддержки на 46 руб., так что формирование лонга предлагается разбить на три части с выставлением единой стоп-заявки на весь объем. При начале реализации благоприятного сценария среднесрочный ориентир в рамках фазы роста стоит обозначить в районе 62-63,5 руб.
Торговая рекомендация: 30% по текущим уровням, 30% по 50,5 руб., 40% по 46,5 руб. Общая стоп-заявка 43,8 руб. Если срабатывают только первые два уровня, то добор 40% происходит при преодолении 54,5 руб.
Сургутнефтегаз: Шорт при возврате котировок к 35,5
На текущий момент бумага торгуется около значения 35,145, теряя с открытия 0,34%.
Взгляд аналитиков ФГ БКС на нефтегазовый сектор в данный момент отрицательный. Совокупная рыночная капитализация акций сектора выросла на 20% с момента выхода прошлого отчета 10 сентября, несмотря на ожидания негативного влияния налоговой реформы на прибыль в 2016 г. и отсутствие роста цен на нефть. Новые налоговые инициативы правительства, направленные в конце октября в Госдуму, предполагают мораторий на сокращение экспортной пошлины в 2016 г. В результате аналитики ФГ БКС понижают прогноз по EBITDA нефтяных компаний на 2016 г. на 5-8% при средней цене на нефть $78 за барр. Также сохраняются риски роста налоговой нагрузки на сектор вследствие продления моратория и отмены налоговых каникул (предложение МинФина) или введения налога на добавленный доход (НДД) в 2017 г.
Восходящая тенденция от 5 октября показывает признаки угасания в виде снижения объемов при росте и повышения при падении. В пользу продолжения медвежьего сценария также выступают сформированные разворотные свечные модели на недельном таймфрейме. Кроме того усиливаются негативные сигналы от скользящих средних на часовом графике.
В данной ситуации наиболее вероятный сценарий – продолжение падения, однако некоторая консолидация не исключена. В этом случае уровень сопротивления находится на 35,8 а ближайшие цели на 34,5 и 34.
В таком случае можно открыть спекулятивную короткую позицию при возврате котировок в диапазон 35,5-35,8 со стоп-лоссом на 35,85. Часть открытой позиции можно зафиксировать при подходе к 34,5, оставшуюся часть возле 34.
Торговый план:
Рассматриваю шорт от 35,5-35,8. Стоп-лосс на 35,85. Цели: 50% в диапазоне 34,5-34,6, 50% на 34-34,1.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter