11 ноября 2015 UFS IC | Аптечная сеть 36.6
ПАО «Аптечная сеть 36,6» сегодня опубликовало консолидированные с Группой A.v.e финансовые результаты за 6 месяцев 2015 года по МСФО. Выручка компании составила 16,10 млрд. рублей, что на 51,4% больше результата 1 полугодия 2014 года. Консолидированная валовая прибыль в 1 полугодии 2015г. составила 5 446 млн. руб. Валовая маржа в 1 полугодии 2015г. составила 34%. Консолидированная операционная прибыль Группы в 1 полугодии 2015г. составила 1 135 млн. руб. Чистая прибыль Группы в 1 полугодии 2015г. составила 572 млн. руб. На 30 июня 2015г. под управлением объединенной Группы находилось 780 аптек.
Полученная прибыль в размере 572 млн рублей за 1 полугодие 2015 года после убытка годом ранее не может не радовать. Компании удалось по итогам 6 месяцев 2015 года достичь рентабельности по чистой прибыли в размере 3,6%, что вполне неплохо для аптечного ритейлера. Кредитный профиль «Аптечной сети 36,6» улучшился. В конце сентября 2015 года было завершено объединение Группы 36,6 и аптечной сети «А.в.е», которая проходила путем допэмиссии акций, часть из которой была оплачена за счет внесения 100 % долей операционных компаний Группы A.v.e (ООО «Аптека АВЕ» и ООО «Аптека АВЕ-1») в уставный капитал ПАО «Аптечная сеть 36,6». Кроме этого в результате допэмиссии Аптечная сеть 36,6 привлекла около 2,3 млрд. руб. денежных средств, которые в полном объеме были направлены на погашение банковского долга. В течение 1 полугодия 2015 года Группа продала объекты инвестиционного имущества. Получив от их реализации 0,9 млрд рублей. Общий размер долга на 30.06.2015г. составил 9,8 млрд рублей, более 80% которого приходится на долгосрочные кредиты и займы. Краткосрочные кредиты и займы (1,6 млрд рублей) покрыты денежными средствами только на 46%. Весь финансовый долг является рублевым. Долговая нагрузка в терминах Чистый долг/EBITDA, по нашим оценкам, на конец 1 полугодия 2015 года достигла значения в 4,3х, что намного комфортнее 10-12х, наблюдаемых в последние годы.
На рынке локального долга компания представлена двумя выпусками биржевых облигаций номинальным объемом 3 млрд рублей, в том числе Аптечная сеть, 36,6, БО-02 (дюрация – 0,63 г., YTM – 15,50%) и размещенный в мае 2015 года в основном в пользу дочерних компаний Группы (75% выпуска) Аптечная сеть, 36,6, БО-03 с погашением в мае 2018 года. Более ликвидный из них Аптечная сеть, 36,6, БО-02, предлагающий премию к кривой ОФЗ в 550 б.п., на наш взгляд, может быть интересен инвесторам с высоким уровнем толерантности к риску.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Полученная прибыль в размере 572 млн рублей за 1 полугодие 2015 года после убытка годом ранее не может не радовать. Компании удалось по итогам 6 месяцев 2015 года достичь рентабельности по чистой прибыли в размере 3,6%, что вполне неплохо для аптечного ритейлера. Кредитный профиль «Аптечной сети 36,6» улучшился. В конце сентября 2015 года было завершено объединение Группы 36,6 и аптечной сети «А.в.е», которая проходила путем допэмиссии акций, часть из которой была оплачена за счет внесения 100 % долей операционных компаний Группы A.v.e (ООО «Аптека АВЕ» и ООО «Аптека АВЕ-1») в уставный капитал ПАО «Аптечная сеть 36,6». Кроме этого в результате допэмиссии Аптечная сеть 36,6 привлекла около 2,3 млрд. руб. денежных средств, которые в полном объеме были направлены на погашение банковского долга. В течение 1 полугодия 2015 года Группа продала объекты инвестиционного имущества. Получив от их реализации 0,9 млрд рублей. Общий размер долга на 30.06.2015г. составил 9,8 млрд рублей, более 80% которого приходится на долгосрочные кредиты и займы. Краткосрочные кредиты и займы (1,6 млрд рублей) покрыты денежными средствами только на 46%. Весь финансовый долг является рублевым. Долговая нагрузка в терминах Чистый долг/EBITDA, по нашим оценкам, на конец 1 полугодия 2015 года достигла значения в 4,3х, что намного комфортнее 10-12х, наблюдаемых в последние годы.
На рынке локального долга компания представлена двумя выпусками биржевых облигаций номинальным объемом 3 млрд рублей, в том числе Аптечная сеть, 36,6, БО-02 (дюрация – 0,63 г., YTM – 15,50%) и размещенный в мае 2015 года в основном в пользу дочерних компаний Группы (75% выпуска) Аптечная сеть, 36,6, БО-03 с погашением в мае 2018 года. Более ликвидный из них Аптечная сеть, 36,6, БО-02, предлагающий премию к кривой ОФЗ в 550 б.п., на наш взгляд, может быть интересен инвесторам с высоким уровнем толерантности к риску.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter