Рынки пребывают в ожидании сигналов о возможном ужесточении монетарной политики в США в текущем году

Мы полагаем, что при текущей стоимости нефти рубль фундаментально должен находиться на уровне 68+ руб. за доллар. Тем не менее, исходя из складывающихся условий, наиболее вероятным выглядит уровень в диапазоне 65,0-66,5 руб.

Мы полагаем, что пара EUR/USD в конце текущей недели будет стремиться к уровню 1,05х.

Рынки пребывают в ожидании сигналов о возможном ужесточении монетарной политики в США в текущем году.

Большую часть торгов на глобальном валютном рынке пара EUR/USD находилась в диапазоне 1,068х – 1,077х. Примечательно, что публикация макростатистики как из США, так и ЕС, не сильно повлияла на настрой инвесторов. Следует отметить, что в настоящий момент участники рынка продолжают находиться в ожидании сигналов от экономики США, которые могут внести больше ясности в вопросе о возможном ужесточении монетарной политики ФРС в текущем году.

На фоне этого рынок отреагировал на вступления представителей ФРС, которые состоялись в минувший четверг, непродолжительным усилением позиций доллара. При этом можно отметить, что представители ФРС в целом дали намек на то, что повышение ставки вероятнее всего будет в текущем году. По итогам недели соотношение между долларом и евро составило 1,0748х.

Мы полагаем, что пара EUR/USD в конце текущей недели будет стремиться к уровню 1,05х.

Ключевыми событиями для глобального валютного рынка на этой неделе можно назвать публикацию данных об инфляции в США, а также публикацию протокола предыдущего заседания ФРС. В случае, если представленные данные отразят рост инфляции, вероятность того, что ФРС может повысить ставку в текущем году существенно возрастает. При этом протокол предыдущего заседания ФРС отразит мнения голосующих членов, относительно необходимости прибегать в текущем году к повышению ставки. При этом мы не исключаем, что представленные данные и протокол могут и не повлиять на настрой инвесторов. В целом, мы ожидаем, что по итогам текущей недели пара EUR/USD будет находиться вблизи уровня 1,05х.

Ослабление рубля проходило медленней снижения котировок нефти.

На локальном валютном рынке минувшая неделя запомнилась участникам сохранением фазы ослабления рубля. Основным фактором ослабления национальной валюты, как и ранее, выступает ситуация на сырьевых площадках, где цены на нефть к концу недели достигли уровня 43,80 долл. за барр. Курс доллара при этом пытался протестировать значение 67 руб.

Примечательно, что ранее являвшаяся индикатором рублевая стоимость нефти, необходимая для формирования доходной части бюджета, в настоящий момент выглядит не совсем справедливой. Если раньше рублевая стоимость нефти находилась выше уровня 3000 руб. за барр. (марка Brent), то в настоящий момент рублевая стоимость находится на уровне 2929 руб. В подобных условиях рубль выглядит чересчур крепким, с точки зрения фундаментальных факторов.

По итогам минувшей недели курс доллара составил 66,87 руб.

Мы полагаем, что при текущей стоимости нефти рубль фундаментально должен находиться на уровне 68+ руб. за доллар. Тем не менее, исходя из складывающихся условий, наиболее вероятным выглядит уровень в диапазоне 65,0-66,5 руб.

Небольшой рост котировок нефти в начале текущей недели стал поводом для укрепления национальной валюты. При этом помимо нефти факторами поддержки рубля можно назвать приближающиеся налоговые выплаты, а также совокупный низкий спрос на валюту. Следует отметить, что в рамках вчерашнего аукциона валютного РЕПО ЦБ из предложенных 1,3 млрд долл. (сопоставимый объем необходимо вернуть на этой неделе) было привлечено 86,1 млн долл., что лишь подтверждает низкий спрос на валюту. Кроме того, немаловажным фактором, способствовавшим усилению позиций национальной валюты, можно назвать улучшение внешнеполитического фона в отношении России по итогам форума G20.

Из важных событий на этой неделе можно назвать публикацию данных об инфляции в США, а также публикацию протокола предыдущего заседания ФРС. В целом, два этих события способны повлиять на ожидания, связанные с возможным ужесточением монетарной политики в США, и как следствие отразиться на котировках нефти, которые вполне могут продолжить снижение.

Мы полагаем, что при текущей стоимости нефти рубль фундаментально должен находиться на уровне 68+ руб. Тем не менее, исходя из складывающихся условий, наиболее вероятным выглядит уровень в диапазоне 65,0-66,5 руб.
Источник http://psbinvest.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=271679 обязательна
Условия использования материалов