25 ноября 2015 Pro Finance Service
Доллар вновь растет в среду, несмотря на фиксацию прибыли в преддверии Дня благодарения, поскольку геополитическая напряжённость, возникшая после того, как Турция сбила российский бомбардировщик временно сошла на нет — до возникновения нового инцидента. Вчера произошел один из самых серьёзных публично признанных инцидентов между страной-членом НАТО и Россией за последние полвека, вследствие чего президент России Владимир Путин предупредил о "серьёзных последствиях" для российско-турецких отношений.
"Пока создаётся впечатление, что Россия ведёт себя "по-взрослому", что хорошо, но рынок может остаться немного встревоженным", - сказал Такако Масаи из токийского Shinsei Bank в интервью Reuters. Индекс доллара растет на 0.30 % до 99.83 пункта, отскочив от пика восьми месяцев в 100.00 пунктов, установленного в понедельник. Курс японской валюты в среду перестал расти по отношению к доллару в рамках ослабления спроса на более надежные активы на ослаблении геополитической неопределенности. Динамика золота также соответствует этой перемене настроений. "Должно быть, инвесторы будут проявлять осторожность в краткосрочной перспективе", - говорит старший экономист KBC Коэна Де Леуса. Однако мы сомневаемся, что все этим закончится. Скорее всего, можно ждать сообщений о сбитом турецком самолете, вторгшемся на территорию Сирии. Тогда виток напряженности только усилится.
Курс доллара США к евро, думается, продолжит расти в преддверии декабрьского заседания Федеральной резервной системы (ФРС) и совещания Европейского центробанка 3 декабря. Трейдеры ждут новых сигналов, которые подтвердили бы, что американская экономика достаточно сильна, чтобы справиться с подъемом базовой процентной ставки. Опубликованные во вторник данные указали на падение потребительского доверия в США в ноябре до минимального уровня более чем за год. Индекс потребдоверия, рассчитываемый исследовательской организацией Conference Board, снизился в этом месяце до 90,4 пункта - самого слабого уровня с сентября прошлого года, по сравнению с октябрьским значением в 99,1%.
Согласно котировкам фьючерсов на уровень базовой процентной ставки, вероятность ее повышения Федрезервом на заседании 15-16 декабря ценивается рынком в 74% против 50% в октябре. "Ожидания подъема ставки полностью заложены в стоимость доллара в данный момент, - отмечает старший эксперт по валютной стратегии ANZ Bank New Zealand Сэм Так. - Некоторая коррекция доллара может продолжиться"
Монотонное снижение евро может перерасти в обвал!
Дилеры сообщают, что приличных размеров стопы стоят от $1.0580 (1,618% проекции от $1.0675 до $1.0830) до $1.0577. Курс коснулся минимума на $1.0581, и в настоящее время евро торгуется около $1.0586. Усилия по восстановлению остаются тщетными. Движение дальше вниз остается в центре внимания участников рынка. Прорыв ниже этой области приведет к тестированию уровня $1.0550. По разной информации от опционных трейдеров, здесь может располагаться достойного размера опционный барьер. То есть этот уровень будет хорошо защищаться. Более сильный барьерный интерес отмечен на психологическом уровне $1.0500, от которого один шаг остается до сильного технического уровня-цели — минимума года на $1.0463.
Движение по доллару вверх спровоцировано ослабление геополитической напряженности, когда стало понятно, что ответ России Турции будет не столько жестким, как можно было бы ожидать (мы пока в этом не уверены). Но, как сообщили газете The Wall Street Journal аналитики Commonwealth Foreign Exchange, рост напряженности в отношениях между Россией и Турцией может еще оказать давление на доллар. Ослаблению подвержена и турецкая лира. По состоянию на 13.15 мск курс доллара к лире рос до 2,8910 лиры за доллар с 2,8773 лиры за доллар днем ранее. Напоминаем, вся статистика по Штатам выходит сегодня. Завтра в стране празднуется День благодарения. В Черную пятницу трейдеры в Америке будут также отдыхать по традиции, офисы будут заполнены минимально, рабочий день сокращен. Соответственно ликвидность с рынка уйдет и возможны любые сюрпризы и преувеличения в рыночных движениях.
Morgan Stanley ждет евро/доллар на $1.0490
Кривая доходности в США продолжает выравниваться, продолжая трехмесячный тренд и сигнализируя о том, что «голубиное» повышение ставок на декабрьском заседании FOMC, по сути, - решенное дело. Однако дальнейшая динамика рискованных активов и доллара зависит не от действий FOMC, а от азиатской и, особенно, китайской экономик. Как только данные начнут улучшаться, спрос на доллар сократится, и рискованные активы развитых стран подорожают, что затронет аналогичные активы и на развивающихся рынках. Продолжающееся падение цен на сырье предполагает, что время ставить на Азию еще не пришло, и мы остаемся в лонгах по американской валюте. Что касается евро/доллара, недавние новости о нежелании Германии расширять объемы стимулирования не сумели спровоцировать даже слабую попытку коррекции, так как рынок понимает, что «ястребы» в ЕЦБ находятся в меньшинстве, а бал правят «голуби». Мы ждем снижения к $1.0490
Евро подешевел на опасениях, что ЕЦБ сделает больше, чем от него ждут
Курс евро/доллар резко снизился на торгах в среду и протестировал на прочность области 1.0580, заметно приблизившись к апрельским минимумам (1.0520). Причиной именно резкого падения является низкая ликвидность рынка. Напомним, что в связи с празднованием Дня Благодарения завтра американские площадки будут закрыты. А вот драйвером падения выступила информация, представленная агентством Reuters, согласно которой, ЕЦБ на заседании 3 декабря (следующий четверг) может сделать больше, нежели от него ожидает рынок.
Некоторые представители ЕЦБ (которые по понятным причинам предпочли остаться инкогнито, поскольку не уполномочены давать публичные комментарии) сообщили, что на предварительных совещаниях обсуждались многоичесленные варианты стимулирующих мер. В частности, рассматривался такой радикальный шаг, как покупка кредитов с риском неплатежа, однако такое решение именно сейчас выглядит маловероятным.
Более активно рыночными участниками обсуждалась такая возможная мера, как двухуровневая система ставок. В данный момент депозиты коммерческих банков в ЕЦБ облгаются процентной ставкой минус 0.2%. Было предложено ввести двухуровневую систему в зависимости от количества денег на депозите в ЕЦБ.
Помимо этого на рынке активизировались ожидания, что депозитная ставка может быть снижена на более существенное значение. Настоящий момент рынок заложен в цен сокращение ставки по депозитам на 10 базисных пунктов с -0.2% до -0.3%. Однако теперь участники рынка начинают предполагать, что ставка может быть снижена до -0.4%. «Наша модель оценки показыает, что сокращение депозитной ставки на 20 базисных пунктов до -0.4% заставит курс евро/доллар опуститься до уровня 1.0400», - пишут в своих комментариях валютные стратеги из Citigroup
NAB расширяет целевой диапазон по евро/доллару
Интересно, насколько потенциальное декабрьское повышение ставки ФРС заложено в стоимость американской валюты? Хотите знать, в какой мере евро отражает грядущее расширение стимулов Европейским центральным банком? У Национального банка Австралии (NAB) есть не только ответы на эти вопросы, но и прогноз по евро/доллару на ближайшее время. Итак, опубликованный в прошлую среду протокол октябрьского заседания FOMC совершенно ясно дал понять, что регулятор поднимет ставку по федеральным фондам на 25 базисных пунктов на заседании 17 декабря и ему может помешать только откровенно плохой отчет по рынку труда за ноябрь или резкое падение интереса к рисковым активам. «Рынки сейчас закладывают в цену вероятность декабрьского повышения на уровне 70%, однако, совершенно очевидно, что в течение года у валютных трейдеров постепенно крепла уверенность в том, что Федрезер исполнит свое условное обещание поднять ставку до конца 2015 года», — отмечают аналитики NAB.
Возможности доллара ограничены
В дальнейшем укрепление доллара может ограничить возможности ФРС, что, в свою очередь, ограничит восходящую динамику самого доллара. «Если Федрезерв в 2016 году повысит ставку всего два раза, вряд ли доллар сможет сумеет существенно вырасти», — отмечают в банке.
Диапазон для евро/доллара
Однако упомянутые выше ограничения, судя по всему, не относятся к индексу доллара (DXY), который, по оценкам банка в 2016 году укрепится примерно на 1.5%. Учитывая позитивный прогноз по DXY и, отчасти, осторожный настрой ЕЦБ, NAB расширил свой целевой диапазон по евро/доллару до 1.05-1.15 (по сравнению с предыдущей оценкой 1.00-1.10). «Скорее всего, в 2016 году нам предстоит пережить несколько эпизодов бегства от риска. Они будут сопровождаться ростом евро, который, пользуясь своим статусом валюты финансирования, как правило, укрепляется в периоды анти-рисковых настроений» Между тем, если судить по комментариям Марио Драги от 12 ноября, падение евро/доллара на 6% за период с 22 октября не охладило энтузиазм регулятора, который настроен предпринять дополнительные стимулирующие меры в следующем месяце. По словам Драги, «в Еврозоне сохраняется угроза снижения экономической активности», а инфляция «демонстрирует признаки снижения».
Прогноз по евро/доллару
«Мы полагаем, что Европейский центральный банк снизит ставку по депозитам еще на 10-15 базинсных пунктов (от текущего значения -20 б.п., а также расширит свою программу количественного смягчения, в рамках которой регулятор сейчас покупает активы на сумму 60 млрд евро», — полагают в Национальном банке Австралии, добавляя при этом, что подобный сценарий уже частично заложен в цены, однако его реализация послужит оправданием для последней волны ослабления евро
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
"Пока создаётся впечатление, что Россия ведёт себя "по-взрослому", что хорошо, но рынок может остаться немного встревоженным", - сказал Такако Масаи из токийского Shinsei Bank в интервью Reuters. Индекс доллара растет на 0.30 % до 99.83 пункта, отскочив от пика восьми месяцев в 100.00 пунктов, установленного в понедельник. Курс японской валюты в среду перестал расти по отношению к доллару в рамках ослабления спроса на более надежные активы на ослаблении геополитической неопределенности. Динамика золота также соответствует этой перемене настроений. "Должно быть, инвесторы будут проявлять осторожность в краткосрочной перспективе", - говорит старший экономист KBC Коэна Де Леуса. Однако мы сомневаемся, что все этим закончится. Скорее всего, можно ждать сообщений о сбитом турецком самолете, вторгшемся на территорию Сирии. Тогда виток напряженности только усилится.
Курс доллара США к евро, думается, продолжит расти в преддверии декабрьского заседания Федеральной резервной системы (ФРС) и совещания Европейского центробанка 3 декабря. Трейдеры ждут новых сигналов, которые подтвердили бы, что американская экономика достаточно сильна, чтобы справиться с подъемом базовой процентной ставки. Опубликованные во вторник данные указали на падение потребительского доверия в США в ноябре до минимального уровня более чем за год. Индекс потребдоверия, рассчитываемый исследовательской организацией Conference Board, снизился в этом месяце до 90,4 пункта - самого слабого уровня с сентября прошлого года, по сравнению с октябрьским значением в 99,1%.
Согласно котировкам фьючерсов на уровень базовой процентной ставки, вероятность ее повышения Федрезервом на заседании 15-16 декабря ценивается рынком в 74% против 50% в октябре. "Ожидания подъема ставки полностью заложены в стоимость доллара в данный момент, - отмечает старший эксперт по валютной стратегии ANZ Bank New Zealand Сэм Так. - Некоторая коррекция доллара может продолжиться"
Монотонное снижение евро может перерасти в обвал!
Дилеры сообщают, что приличных размеров стопы стоят от $1.0580 (1,618% проекции от $1.0675 до $1.0830) до $1.0577. Курс коснулся минимума на $1.0581, и в настоящее время евро торгуется около $1.0586. Усилия по восстановлению остаются тщетными. Движение дальше вниз остается в центре внимания участников рынка. Прорыв ниже этой области приведет к тестированию уровня $1.0550. По разной информации от опционных трейдеров, здесь может располагаться достойного размера опционный барьер. То есть этот уровень будет хорошо защищаться. Более сильный барьерный интерес отмечен на психологическом уровне $1.0500, от которого один шаг остается до сильного технического уровня-цели — минимума года на $1.0463.
Движение по доллару вверх спровоцировано ослабление геополитической напряженности, когда стало понятно, что ответ России Турции будет не столько жестким, как можно было бы ожидать (мы пока в этом не уверены). Но, как сообщили газете The Wall Street Journal аналитики Commonwealth Foreign Exchange, рост напряженности в отношениях между Россией и Турцией может еще оказать давление на доллар. Ослаблению подвержена и турецкая лира. По состоянию на 13.15 мск курс доллара к лире рос до 2,8910 лиры за доллар с 2,8773 лиры за доллар днем ранее. Напоминаем, вся статистика по Штатам выходит сегодня. Завтра в стране празднуется День благодарения. В Черную пятницу трейдеры в Америке будут также отдыхать по традиции, офисы будут заполнены минимально, рабочий день сокращен. Соответственно ликвидность с рынка уйдет и возможны любые сюрпризы и преувеличения в рыночных движениях.
Morgan Stanley ждет евро/доллар на $1.0490
Кривая доходности в США продолжает выравниваться, продолжая трехмесячный тренд и сигнализируя о том, что «голубиное» повышение ставок на декабрьском заседании FOMC, по сути, - решенное дело. Однако дальнейшая динамика рискованных активов и доллара зависит не от действий FOMC, а от азиатской и, особенно, китайской экономик. Как только данные начнут улучшаться, спрос на доллар сократится, и рискованные активы развитых стран подорожают, что затронет аналогичные активы и на развивающихся рынках. Продолжающееся падение цен на сырье предполагает, что время ставить на Азию еще не пришло, и мы остаемся в лонгах по американской валюте. Что касается евро/доллара, недавние новости о нежелании Германии расширять объемы стимулирования не сумели спровоцировать даже слабую попытку коррекции, так как рынок понимает, что «ястребы» в ЕЦБ находятся в меньшинстве, а бал правят «голуби». Мы ждем снижения к $1.0490
Евро подешевел на опасениях, что ЕЦБ сделает больше, чем от него ждут
Курс евро/доллар резко снизился на торгах в среду и протестировал на прочность области 1.0580, заметно приблизившись к апрельским минимумам (1.0520). Причиной именно резкого падения является низкая ликвидность рынка. Напомним, что в связи с празднованием Дня Благодарения завтра американские площадки будут закрыты. А вот драйвером падения выступила информация, представленная агентством Reuters, согласно которой, ЕЦБ на заседании 3 декабря (следующий четверг) может сделать больше, нежели от него ожидает рынок.
Некоторые представители ЕЦБ (которые по понятным причинам предпочли остаться инкогнито, поскольку не уполномочены давать публичные комментарии) сообщили, что на предварительных совещаниях обсуждались многоичесленные варианты стимулирующих мер. В частности, рассматривался такой радикальный шаг, как покупка кредитов с риском неплатежа, однако такое решение именно сейчас выглядит маловероятным.
Более активно рыночными участниками обсуждалась такая возможная мера, как двухуровневая система ставок. В данный момент депозиты коммерческих банков в ЕЦБ облгаются процентной ставкой минус 0.2%. Было предложено ввести двухуровневую систему в зависимости от количества денег на депозите в ЕЦБ.
Помимо этого на рынке активизировались ожидания, что депозитная ставка может быть снижена на более существенное значение. Настоящий момент рынок заложен в цен сокращение ставки по депозитам на 10 базисных пунктов с -0.2% до -0.3%. Однако теперь участники рынка начинают предполагать, что ставка может быть снижена до -0.4%. «Наша модель оценки показыает, что сокращение депозитной ставки на 20 базисных пунктов до -0.4% заставит курс евро/доллар опуститься до уровня 1.0400», - пишут в своих комментариях валютные стратеги из Citigroup
NAB расширяет целевой диапазон по евро/доллару
Интересно, насколько потенциальное декабрьское повышение ставки ФРС заложено в стоимость американской валюты? Хотите знать, в какой мере евро отражает грядущее расширение стимулов Европейским центральным банком? У Национального банка Австралии (NAB) есть не только ответы на эти вопросы, но и прогноз по евро/доллару на ближайшее время. Итак, опубликованный в прошлую среду протокол октябрьского заседания FOMC совершенно ясно дал понять, что регулятор поднимет ставку по федеральным фондам на 25 базисных пунктов на заседании 17 декабря и ему может помешать только откровенно плохой отчет по рынку труда за ноябрь или резкое падение интереса к рисковым активам. «Рынки сейчас закладывают в цену вероятность декабрьского повышения на уровне 70%, однако, совершенно очевидно, что в течение года у валютных трейдеров постепенно крепла уверенность в том, что Федрезер исполнит свое условное обещание поднять ставку до конца 2015 года», — отмечают аналитики NAB.
Возможности доллара ограничены
В дальнейшем укрепление доллара может ограничить возможности ФРС, что, в свою очередь, ограничит восходящую динамику самого доллара. «Если Федрезерв в 2016 году повысит ставку всего два раза, вряд ли доллар сможет сумеет существенно вырасти», — отмечают в банке.
Диапазон для евро/доллара
Однако упомянутые выше ограничения, судя по всему, не относятся к индексу доллара (DXY), который, по оценкам банка в 2016 году укрепится примерно на 1.5%. Учитывая позитивный прогноз по DXY и, отчасти, осторожный настрой ЕЦБ, NAB расширил свой целевой диапазон по евро/доллару до 1.05-1.15 (по сравнению с предыдущей оценкой 1.00-1.10). «Скорее всего, в 2016 году нам предстоит пережить несколько эпизодов бегства от риска. Они будут сопровождаться ростом евро, который, пользуясь своим статусом валюты финансирования, как правило, укрепляется в периоды анти-рисковых настроений» Между тем, если судить по комментариям Марио Драги от 12 ноября, падение евро/доллара на 6% за период с 22 октября не охладило энтузиазм регулятора, который настроен предпринять дополнительные стимулирующие меры в следующем месяце. По словам Драги, «в Еврозоне сохраняется угроза снижения экономической активности», а инфляция «демонстрирует признаки снижения».
Прогноз по евро/доллару
«Мы полагаем, что Европейский центральный банк снизит ставку по депозитам еще на 10-15 базинсных пунктов (от текущего значения -20 б.п., а также расширит свою программу количественного смягчения, в рамках которой регулятор сейчас покупает активы на сумму 60 млрд евро», — полагают в Национальном банке Австралии, добавляя при этом, что подобный сценарий уже частично заложен в цены, однако его реализация послужит оправданием для последней волны ослабления евро
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter