26 ноября 2015 Окей Брокер
Последние события геополитики спровоцировали более настороженное отношение инвесторов к России. Провокация со стороны Турции была направлена на то, чтобы вызвать ответную столь же быструю реакцию, в том числе, и возможный военный ответ с нарушением принципов международного права, подобно тому, как поступила Турция. И если бы это произошло, то уже не имело бы значения, кто был первым. Западные СМИ получили бы реальный повод для обвинений в адрес России. Однако, и в этот раз удалось сохранить сдержанность, что никак не вписывалось в сценарий организаторов инцидента. Поэтому и в этой ситуации Президент России сумел показать превосходство, не поддаваясь на провокацию.
В то же время, негативные последствия отразились и на долговом рынке. Так, после происшествия стоило отсрочить размещение ОФЗ, поскольку в такой ситуации спрос должен был оказаться минимальным. А поскольку этого сделано не было, то итоги размещения оказались провальными: ОФЗ-26214-ПД были размещены лишь на 70,5% от объема в 5 млрд рублей, доходность при этом составила 10,27%, а размещение ОФЗ-24018-ПК, объемом в 10 млрд рублей реализовано лишь на 12,85%, доходность при этом превысила 15% (точная цифра 15,02%).
Риски неопределенности спустя двое суток заметно снизились. И, по мнению западных СМИ, действия России остаются по-прежнему взвешенными и последовательными, что повышает доверие. Кривая доходности государственных облигаций, несмотря на разочаровывающие итоги последнего размещения, не претерпевает значительных изменений и свидетельствует о сохранении ожиданий. Более того, можно отметить сокращение спреда по итогам года при сравнении доходностей с дюрацией в один год до 34 базисных пунктов, в то время как при сравнении доходностей с другой дюрацией и вовсе спред отрицательный.
На денежном рынке ставки пока продолжают оставаться несколько повышенными, хотя и взяли курс на некоторое снижение. Ставки MOSPRIME (25.11.15) составили: O/N - 11,75% (-0,03%), 1W - 11,81 (-0,01%), 2W - 11,85 (-0,02%), 1M - 11,87 (-0,01%).
На межбанковском кредитном рынке однодневные ставки привлечения и размещения как рублей, так и валюты также несколько снизились. Исключение составила лишь однодневная ставка привлечения кредитов в долларах (MIBID USD), которая выросла на один базисный пункт до 0,21%.
Вновь вызывают беспокойство запланированные на декабрь валютные выплаты со стороны корпораций и банков. Согласно оценке Банка России, в четвертом квартале только на выплаты тридцати крупнейших компаний придется порядка 8 млрд долларов США.
В календаре на сегодня назначены даты амортизации по корпоративным бумагам ВТБ 24 (ПАО), 2-ИП, класс А и класс Б, а также по региональным облигациям Удмуртская республика, 34005, и Тверская область, 34009. Кроме того, сегодня предоставляется возможность оферты по облигациям Экспател, 01.
Поскольку месяц подходит к концу, то стоит сравнить показатели рынка гособлигаций с данными октября. Так, количество выпусков в обращении увеличилось с 118 до 140, при этом суммарный объявленный объем достиг 7567,618 млрд рублей, что на 27,490 млрд рублей больше предыдущего значения. Суммарный объем в обращении увеличился на 30,2 млрд рублей, достигнув значения в 5414,757 млрд рублей. В то же время, суммарный объем биржевых торгов сократился на 218,492 млрд рублей до 877,750 млрд рублей. Платежи по купонам оказались несколько меньше и составили 27,654 млрд рублей против 28,042 млрд рублей в октябре. Также стоит отметить изменения за месяц кривой доходности. Спред доходностей по однолетним, двухлетним и трехлетним облигациям составил 53 базисных пункта, 18 базисных пунктов и 8 базисных пунктов соответственно, что говорит о росте доходностей по краткосрочным ОФЗ. Отрицательное значение спреда отмечено по облигациям с дюрацией в 10 и 15 лет и составило -28 базисных пунктов и -53 базисных пункта соответственно. Не отмечено существенных изменений по шестимесячным, пятилетним и двадцатипятилетним долговым бумагам. Доходности последних размещений составили: ОФЗ-52001-ИН – 2,72%, ОФЗ-26207-ПД – 9,45%, ОФЗ-29011-ПК – 14,29%, ОФЗ-26214-ПД – 10,27%, ОФЗ-24018-ПК – 15,02%.
Аналитики ИК «Окей Брокер»
http://okbroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В то же время, негативные последствия отразились и на долговом рынке. Так, после происшествия стоило отсрочить размещение ОФЗ, поскольку в такой ситуации спрос должен был оказаться минимальным. А поскольку этого сделано не было, то итоги размещения оказались провальными: ОФЗ-26214-ПД были размещены лишь на 70,5% от объема в 5 млрд рублей, доходность при этом составила 10,27%, а размещение ОФЗ-24018-ПК, объемом в 10 млрд рублей реализовано лишь на 12,85%, доходность при этом превысила 15% (точная цифра 15,02%).
Риски неопределенности спустя двое суток заметно снизились. И, по мнению западных СМИ, действия России остаются по-прежнему взвешенными и последовательными, что повышает доверие. Кривая доходности государственных облигаций, несмотря на разочаровывающие итоги последнего размещения, не претерпевает значительных изменений и свидетельствует о сохранении ожиданий. Более того, можно отметить сокращение спреда по итогам года при сравнении доходностей с дюрацией в один год до 34 базисных пунктов, в то время как при сравнении доходностей с другой дюрацией и вовсе спред отрицательный.
На денежном рынке ставки пока продолжают оставаться несколько повышенными, хотя и взяли курс на некоторое снижение. Ставки MOSPRIME (25.11.15) составили: O/N - 11,75% (-0,03%), 1W - 11,81 (-0,01%), 2W - 11,85 (-0,02%), 1M - 11,87 (-0,01%).
На межбанковском кредитном рынке однодневные ставки привлечения и размещения как рублей, так и валюты также несколько снизились. Исключение составила лишь однодневная ставка привлечения кредитов в долларах (MIBID USD), которая выросла на один базисный пункт до 0,21%.
Вновь вызывают беспокойство запланированные на декабрь валютные выплаты со стороны корпораций и банков. Согласно оценке Банка России, в четвертом квартале только на выплаты тридцати крупнейших компаний придется порядка 8 млрд долларов США.
В календаре на сегодня назначены даты амортизации по корпоративным бумагам ВТБ 24 (ПАО), 2-ИП, класс А и класс Б, а также по региональным облигациям Удмуртская республика, 34005, и Тверская область, 34009. Кроме того, сегодня предоставляется возможность оферты по облигациям Экспател, 01.
Поскольку месяц подходит к концу, то стоит сравнить показатели рынка гособлигаций с данными октября. Так, количество выпусков в обращении увеличилось с 118 до 140, при этом суммарный объявленный объем достиг 7567,618 млрд рублей, что на 27,490 млрд рублей больше предыдущего значения. Суммарный объем в обращении увеличился на 30,2 млрд рублей, достигнув значения в 5414,757 млрд рублей. В то же время, суммарный объем биржевых торгов сократился на 218,492 млрд рублей до 877,750 млрд рублей. Платежи по купонам оказались несколько меньше и составили 27,654 млрд рублей против 28,042 млрд рублей в октябре. Также стоит отметить изменения за месяц кривой доходности. Спред доходностей по однолетним, двухлетним и трехлетним облигациям составил 53 базисных пункта, 18 базисных пунктов и 8 базисных пунктов соответственно, что говорит о росте доходностей по краткосрочным ОФЗ. Отрицательное значение спреда отмечено по облигациям с дюрацией в 10 и 15 лет и составило -28 базисных пунктов и -53 базисных пункта соответственно. Не отмечено существенных изменений по шестимесячным, пятилетним и двадцатипятилетним долговым бумагам. Доходности последних размещений составили: ОФЗ-52001-ИН – 2,72%, ОФЗ-26207-ПД – 9,45%, ОФЗ-29011-ПК – 14,29%, ОФЗ-26214-ПД – 10,27%, ОФЗ-24018-ПК – 15,02%.
Аналитики ИК «Окей Брокер»
http://okbroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter