ФСК ЕЭС справилась с «бумажным» убытком

Хотя рост прибыли по итогам января-сентября во многом объясняется непроизводственными факторами, ФСК ЕЭС остается привлекательной компанией для долгосрочных инвестиций
Отчетность ФСК ЕЭС по МСФО за девять месяцев 2015 года не продемонстрировала выдающихся достижений. Выручка компании осталась примерно на прошлогоднем уровне, чистая прибыль на фоне сокращения издержек прибавила 6,6%.

ФСК ЕЭС справилась с «бумажным» убытком


Стоит отметить, что ФСК ЕЭС впервые публикует финансовые результаты за девять месяцев, что само является важным событием для любой публичной компании и может служить достойным примером для других представителей российского электросетевого комплекса, которые зачастую ограничиваются лишь полугодовыми отчетами.

Выручка ФСК составила 125,9 млрд руб., что ровно на 1 млрд уступает показателю прошлого года. Главная статья доходов — передача электроэнергии сократилась на 1% и составила 117,9 млрд руб., а более волатильный показатель выручки за технологическое присоединение к сетям, обусловленная в первую очередь сроками оказания услуг по текущим договорам, и просела почти на 50%, до 2,0 млрд. В некоторой степени компенсировать этот провал сумели продажи электроэнергии, которые, даже несмотря на заметное замедление в 3-м квартале, по итогам января-сентября поднялись с 3,4 млрд до 5,5 млрд руб.

ФСК ЕЭС справилась с «бумажным» убытком


Операционные расходы ФСК ЕЭС сократились на 1,7%, до 83,5 млрд руб., если не брать в расчет начисление резерва по обесценению дебиторской задолженности и судебным искам. Даже затраты на персонал, формирующие около четверти всех операционных расходов, повысились лишь на 2%, до 20 млрд руб., несмотря на индексацию заработной платы. Вторая по значимости статья издержек — покупная электроэнергия для производственных нужд, прибавила около 1%, составив 10 млрд руб. Зато расходы на техническое обслуживание и прочие операционные расходы, имеющие небольшой вес в общей структуре операционных затрат, снизились на 22,5% и 15,9% соответственно, что улучшило общую картину.

Отдельно подчеркну действенность предпринимаемых компанией мер по оптимизации издержек и повышению эффективности, без которых сокращение расходов оказалось бы невозможным. И все же в непростых реалиях российской энергетической отрасли представить другой вариант развития компаний очень тяжело. Так или иначе, операционная прибыль ФСК ЕЭС не показала серьезного падения: она потеряла лишь 0,5% и оказалась равна 41,05 млрд руб.

Финансовые статьи отчетности помимо сохранения отрицательного сальдо между доходами и расходами на уровне 1 млрд руб. отметились почти нулевым убытком от обесценения вложений, в то время как годом ранее это показатель составил внушительные 2,2 млрд. руб.

Это самым благотворным образом сказалось на чистой прибыли, которая выросла на 6,8%, до 31,9 млрд руб. Скорректированный показатель EBITDA практически не изменился и составил 78,5 млрд руб., увеличившись на 0,5%, что свидетельствует о контроле расходов.

ФСК ЕЭС справилась с «бумажным» убытком


Результаты ФСК ЕЭС выглядят нейтральными, даже несмотря на рост чистой прибыли. Ведь по большей части он обусловлен чисто техническим фактором — уже упомянутым отсутствием убытка от обесценения финансовых вложений. В условиях высокой инфляции в России выручка компании растет куда более медленными темпами, чем хотелось бы, хотя повышение тарифов на услуги по передаче электроэнергии на 7,5% с 1 июля полностью еще не отыграно.

Несмотря на все сложности в секторе, акции ФСК ЕЭС обладают неплохим потенциалом роста, а явно застоявшиеся в узком диапазоне котировки рано или поздно будут отыграны мощным рывком вверх. По сравнению с другими представителями российского сектора электроэнергетики бумаги ФСК ЕЭС достойны попадания в диверсифицированный портфель в качестве долгосрочной инвестиции. Рекомендация по ним — «покупать».
Источник / http://investcafe.ru/blogs/68178650/posts/64354
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=273137 обязательна
Условия использования материалов



Премиальный Форекс теперь доступен каждому!
Без ограничения на минимальный депозит;
Узкие спреды от 0.5 пунктов;
Гибкое плечо до 1:1000;
Огромное количество торговых инструментов;
Безупречное исполнение ордеров;
Передовая платформа

Начни торговлю и скажи всем, что у тебя теперь тоже есть криптовалюты! Почему нужно торговать в NORDFX?
Торговля ведется на платформе МТ4. Разрешена торговля любыми советниками и роботами;
В зависимости от типа счета пополнить можно долларами, эфириумом и биткойнами;
Торговля 24/7/365 без выходных и праздников