UFS IC | Акции | Инвест-идеи | Дикси Групп | Мегафон

Вероятность ужесточения ФРС монетарной политики значительно выросла

3 декабря 2015  Источник http://ru.ufs-federation.com/ PDF

Ситуация на рынках
• Вероятность ужесточения ФРС монетарной политики значительно выросла.
• Сильные данные из Китая сдерживают укрепление американской валюты.
• Слабые статданные по Еврозоне оказали давление на евро.
• Цены на нефть движутся вниз после публикации данных по запасам углеводорода в США.
• Потребительская инфляция в РФ по итогам 2015 года может составить порядка 12,6-13,0%.

Комментарии
• ДИКСИ не боится турецкого эмбарго (умеренно позитивно).
• МегаФон обслужит МВД (умеренно позитивно).

Ключевая статистика на сегодня
• PMI в сфере услуг Китая (4:45).
• PMI в сфере услуг Германии (11:55).
• PMI в сфере услуг Англии (12:30).
• Розничные продажи в Еврозоне (13:00).
• Решение по ставке ЕЦБ (15:45).
• Заявки на пособия в США (16:30).
• Непроизводственный ISM США (18:00).
• Промышленные заказы в США (18:00).

Корпоративные события на сегодня
• Публикация финансовой отчетности "Мосэнерго" по МСФО за 9 месяцев 2015 года.

Накануне вечером была опубликована «Бежевая книга, экономический обзор ФРС США. Комментируя обзор, глава Федеральной резервной системы Джанет Йеллен выразила уверенность в американской экономике, указав на сильные данные по рынку труда Соединенных Штатов. Рост занятости укрепляет уверенность в возвращении инфляции к целевому уровню 2,0% в среднесрочной перспективе. Джанет Йеллен заявила, что с нетерпение ждет увеличения процентных ставок, как свидетельство уверенного восстановления первой экономики мира. На этом фоне ожидания инвесторов по ужесточению ведомством кредитно-денежной политики значительно выросли, что оказало поддержку доллару и оказало давление на рынки, доходность американских гособлигаций увеличилась, а стоимость товарных активов снижается.

По версии Caixin, составной индекс деловой активности Китая по итогам ноября вырос на 0,6 пункта до уровня 50,5 пункта. Показатель оказался выше ключевой отметки в 50 пунктов, что свидетельствует о возобновлении роста активности во второй экономике мира после трехмесячного снижения. Столь позитивные данные оказали поддержку рынкам и стали сдерживающим фактором укрепления американской валюты в преддверии декабрьского заседания Федрезерва.

Несмотря на прогноз увеличения темпов роста потребительских цен в Еврозоне, инфляция в европейском валютном союзе по итогам ноября в годовом исчислении осталась на октябрьском уровне в 0,1%. Индекс цен производителей по итогам октября в годовом выражении снизился на 3,1%, а данные за сентябрь пересмотрены с уровня -3,1% до значения -3,2%. Столь слабые темпы роста потребительских цен в Еврозоне, а также высокая производственная дефляция, продолжают беспокоить инвесторов, на этом фоне вероятность дальнейшего смягчения Европейским центробанком монетарной политики растет. Заседания ЕЦБ состоится сегодня, 3 декабря, эксперты ожидают снижения депозитной ставки на 0,1 п.п. до уровня -0,3%, что оказывает давление на евро и поддерживает доллар США.

Соотношение евро и американской валюты в течение последних суток, с утра вчерашнего дня, снизилось на 0,18% до уровня 1,0593 доллара за евро. Сегодня доллар продолжит укрепляться, а евро терять свои позиции в ожидании решения ЕЦБ по депозитной ставке. Полагаем, в течение дня пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,0520- 1,0695 доллара за евро.

Цены на черное золото продолжают оставаться под давлением. Смягчения монетарной политики ЕЦБ, рост прогнозов ужесточения ФРС кредитно-денежной политики, неожиданный рост коммерческих запасов нефти в США, которые по итогам прошлой недели увеличились на 1,18 млн баррелей – оказали сильное давление на котировки углеводорода. За последние торговые сутки, с утра вчерашнего дня, нефть сорта Light Sweet подешевела на 2,67% до уровня $40,44 за баррель, стоимость североморской смеси нефти Brent упала на 2,64% до отметки $43,08 за баррель. Полагаем, Brent в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне $41,70-43,80 за баррель.

Инфляция в России по итогам прошлой недели сохранилась на уровне 0,1%, с начала года рост потребительских цен составил 12,0%. Учитывая текущие темпы прироста потребительских цен, а также традиционное увеличение инфляционного давления в декабре, рост геополитических рисков и возобновившееся ослабление рубля – можно предположить, что по итогам 2015 года темпы потребительская инфляция может составить порядка 12,6- 13,0%, что несколько выше официальных прогнозов. Ожидания оказывают умеренное давление на рынок.

Рубль по итогам вчерашнего дня ослаб на 1,25% до уровня 67,49 рубля за доллар. Снижение цен на нефть, рост вероятности ужесточения ФРС монетарной политики, а также рост вероятности снижения ЕЦБ депозитной ставки, увеличение спроса на валюту в связи с ростом объема выплат по долгам в валюте в декабре – оказывает сильное давление на российскую валюту. Сегодня рубль продолжить ослабление. Полагаем, соотношение американской валюты и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне 66,80- 68,50 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 70,85-72,65 рубля за евро.

Российский рынок акций по итогам вчерашнего дня снизился. Индекс РТС уменьшился на 0,62% до отметки 833,94 пункта, Индекс ММВБ потерял 0,16% и составил на закрытии торгов 1770,13 пункта. Снижение стоимости черного золота, ожидания ужесточения монетарной политики от ФРС и смягчения КДП от ЕЦБ – стали драйверами снижения российских индексов акций. Рынок акций локально выглядит перепроданным, однако по- прежнему остается под давлением в ожиданиях изменения монетарной политики центробанками мира, а также в ожидании заседания ОПЕК, на котором будет рассмотрен вопрос изменения квот добычи нефти. В в первой половине дня индексы могут снизиться, однако при наличии повода инвесторы могут возобновить покупки. Технический внешний фон на сегодняшнее утро негативный: американские индексы акций в среду снизились, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня немного дорожает, азиатские индексы преимущественно в минусе, нефть марки Brent заметно уменьшилась в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1735-1785 пунктов.

ДИКСИ не боится турецкого эмбарго (умеренно позитивно)

Введенные правительством России ограничения на поставки продуктов питания из Турции не отразятся на базовой потребительской корзине, считают специалисты ГК "ДИКСИ". Как отмечается в сообщении компании, доля товаров, произведенных в Турецкой Республике, в общем товарообороте "ДИКСИ" не превышала 3%. Это были преимущественно цитрусовые - в пик сезона до 50% от категории, и овощи - до 40% в отдельные месяцы.

В плодоовощной категории планируется расширить масштаб сотрудничества с поставщиками из Египта, Марокко, Израиля, Пакистана, ЮАР, Аргентины и Перу. Мясо птицы из Турции в магазинах "ДИКСИ" представлено не было.

По нашим оценкам, продуктовое эмбарго в отношении турецких товаров все же подстегнет инфляцию в условиях ажиотажного предновогоднего спроса на определенные продукты. При этом, у крупных сетей есть возможность заработать на этом, так как их возможности по контролю издержек и перераспределению закупок существенно выше, чем у небольших компаний, при том, что уровень цен в целом меняется синхронно, независимо от формата.

Мы наблюдаем повышение инетреса инвесторов к бумагам розничных сетей в последние дни, несмотря на ослабление рубля и в целом достаточно негативный внешний фон. Судя по всему, это связано с предпраздничным ажиотажем и спекуляциями на тему скорого роста продовольственных цен, которые подстегивают активность покупателей. Ожидаем, что повышенный интерес к бумагам российских ритейлеров, включая ДИКСИ, в ближайшее время сохранится.

Вероятность ужесточения ФРС монетарной политики значительно выросла


МегаФон обслужит МВД (умеренно позитивно)

"МегаФон" выиграл трехлетний контракт ФКУ "Главный центр связи и защиты информации" МВД России на оказание услуг по передаче данных, сообщил представитель оператора. Сумма контракта составляет 4,4 млрд руб. Согласно его условиям, "МегаФон" будет обеспечивать объекты МВД услугами мобильной и фиксированной передачи данных на всей территории страны. Нынешний тендер — третий из крупных конкурсов МВД, победителем в которых стал "МегаФон". Ранее в ноябре оператор выиграл контракт министерства на строительство в течение пяти лет единой интегрированной системы связи стоимостью 9,1 млрд руб. Другой контракт — на оказание услуг мобильной связи, передачи данных и M2M-услуг — рассчитан на три года, его стоимость составляет 2,24 млрд руб.

Мы положительно оцениваем выигранный компанией тендер. По оценке самого оператора, договор принесет ему около 200 тыс. новых абонентов, что составляет порядка 0,3% от общей абонентской базы компании. Однако, учитывая, что это в определенном смысле премиальный сегмент, там не должно быть «мертвых душ» и N-х сим-карт для специфических устройств, вроде навигатора, детской игрушки, или холодильника с выходом в сеть – с минимальным ARPU, мы ожидаем, что вклад в выручку будет более существенным.

О последствиях на уровне финансового результата говорить сложно, учитывая дополнительные требования по безопасности, которые увеличат издержки оператора. Но в любом случае, это в большей степени полезно в репутационном плане, а также в плане поддержания «административного ресурса». В целом мы оцениваем сделку умеренно позитивно для МегаФона.

Вероятность ужесточения ФРС монетарной политики значительно выросла


Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=273162