Предварительный обзор заседания ЕЦБ: преподнесет ли Драги подарок с нетерпением ожидающим медведям?

Это была ночь накануне решения Драги, когда на всем рынке

Не было ни одного торгующего; они ждали момента,

Торговые планы аккуратно размещены на мониторах

В надежде, что вскоре появится реализуемый тренд…

Подобно ребенку накануне Рождества трейдеры с нетерпением ждут завтрашнего важного решения Европейского Центрального Банка и пресс-конференции, но по-прежнему не ясно, преподнесет ли Св.Драги блестящий новой подарок либо разочарует выжидающих медведей.

После ряда «голубиных» сигналов в течение прошедших нескольких недель, основной вопрос сейчас как, а не будет ли ЕЦБ смягчать политику завтра. Трейдеры полагают, что ЕЦБ займет крайне аккомодационную позицию завтра; по сути, определение точных прогнозов рынка будет иметь ключевое значение для реакции евро, европейских фондовых акций и ценных бумаг с фиксированным доходом после объявления. Спектр потенциальных мер по смягчению политики ЕЦБ огромен, начиная с традиционного снижения процентных ставок до еще более отрицательных значений до увеличения текущей программы QE и до более сложных идей, таких как двухуровневые ставки по депозитам или покупка групповых рисковых кредитов.

В материально-техническом отношении есть некоторые ограничительные условия, которые необходимо соблюсти, чтобы расширить текущие нетрадиционные меры по смягчению политики. По нынешним правилам центральному банку нельзя покупать облигации с доходностью ниже, чем депозитная ставка, также не позволено владеть более чем 33% от общего числа любых отдельных облигаций. Конечно же, есть два потенциальных обходных решения – либо снизить депозитную ставку, либо просто смягчить/аннулировать само ограничение. На момент написания данной статьи фьючерсы EONIA закладываются на то, что ЕЦБ снизит депозитную ставку на 10-15 базисных пунктов, что сделает возможным покупку большего числа облигаций как таковую. Учитывая четкие сигналы в последнее время и сложившиеся ожидания рынка, вероятно снижение депозитной ставки, как минимум, на 10 базисных пунктов, а также потенциально есть вероятность более агрессивного снижения на 0.20%.

Что касается банковской программы QE, может быть решено изменить продолжительность, объем и состав ежемесячной покупки активов. Продление нынешнего «гибкого» крайнего срока окончания – сентябрь 2016 (скажем, до марта 2017) будет в числе наименее агрессивных мер ЕЦБ, которые он может применить, и если при этом будет лишь небольшое снижение депозитных ставок, то это может привести к реакции EUR/USD «продавать по слухам, покупать по фактам» (другими словами, пара EUR/USD может отскочить обратно к зоне 1.07-1.08).

Однако центральный банк также может решить действовать более активно в стиле «самой большой базуки». В дополнение к снижению депозитной ставки на 10+ базисных пунктов за этим, вероятно, последует увеличение ежемесячного объема покупки облигаций до €70млрд. или €80млрд. с текущих €60млрд. В таком случае, мы точно можем стать свидетелями дальнейшего снижения евро и, по всей видимости, роста европейских фондовых акций и ценных бумаг с фиксированным доходом. В прошлом мы отмечали склонность Драги совершать дерзкие поступки в случае необходимости, и, учитывая, что евро находится гораздо ниже экстремальных медвежьих уровней, которые наблюдались, когда впервые было объявлено о программе QE в январе, на наш взгляд, перевес в пользу снижения пары EUR/USD.

Источник http://www.forex.com/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=273195 обязательна
Условия использования материалов

Торговые условия
FxPro отменяет комиссию с пластиковых карт

Торговые условия
Минимальный депозит - отсутствует
Комиссия за пополнение - не взимается
Бонусы до 100% - пожалуйста!