Мировые рынки в пятницу не пришли к единому тренду. Европа остается омраченной недостаточным стимулирование со стороны ЕЦБ, тогда как в США сильные данные по рынку труда подкрепили уверенность инвесторов в том, что ФРС повысит базовую ставку в подходящий момент.
Прошедшее заседание ОПЕК оказало давление на сырьевые рынки. Картель принял решение сохранить уровень квот на прежнем уровне, несмотря на негативную динамику нефтяного рынка. Текущий уровень цен является низким для большинства стран-членов ОПЕК, однако доминирующая позиция Саудовской Аравии не позволяет отреагировать на это. Риторика организации сводится к тому, что регулирование уровня добычи должно исходить также и от добывающих стран вне картеля. Кроме того, теперь ОПЕК открыто говорит о том, что будет добывать по фактическим объемам, не ограничиваясь значением квоты.
Рынок труда США преподнес приятный сюрприз. Число вновь созданных рабочих мест в ноябре составило 211 тыс. против ожидавшихся 200 тыс. Кроме того, октябрьский показатель пересмотрен вверх с 271 тыс. до 298 тыс. Уровень безработицы остался на минимальном за 7 лет уровне 5%. Рынок труда остается достаточно сильным. Однако, рост новых рабочих мест сопровождается сопоставимым увеличением неполной занятости, что может сигнализировать о кратковременности сильных показателей. Вместе с тем, длительная безработица снижается, а среднечасовой заработок медленно растет.
Данные фактически подтверждают, что ФРС на декабрьском заседании сделает шаг в сторону ужесточения денежно-кредитной политики и повысит базовую процентную ставку. Экономика сохраняет умеренные темпы роста, а рынок труда гарантирует сохранение комфортной ситуации с потребительскими расходами в среднесрочной перспективе.
Условия рынка стабильны
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в конце прошлой недели была стабильной. Ставки МБК за неделю опустились на 25-30 бп, отражая улучшение ситуации с ликвидностью благодаря поступлению денег из бюджета. На рынке МБК 1- дневные кредиты обходились в среднем под 11.40% годовых, 7-дневные – под 11.55% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.40% годовых (-10 бп).
На текущей неделе условия рынка должны остаться относительно комфортными. Приток денег по бюджетному каналу еще не иссяк, что позволяет нам рассчитывать нас снижение краткосрочных рублевых ставок еще на 10-20 бп.
ОПЕК расстроила рублевых инвесторов
Неделя на валютном рынке завершилась расширением потерь рубля. Риторика заявлений на заседании ОПЕК привела к снижению цен на нефтяном рынке и оказала давление на большинство валют ЕМ. Курс бивалютной корзины в пятницу вырос на 44 коп. до 70.80 руб. Курс доллара составил 68.14 руб. (+63 коп.), курс евро – 74.06 руб. (+21 коп.). На международном валютном рынке евро корректировался к доллару после резкого взлета, накануне спровоцированного итогами заседания ЕЦБ, на котором регулятор не стал расширять объемы программ выкупа активов. В результате к концу дня пара опустилась почти на 1 фигуру до $1.0870.
Рубль остается под давлением нефтяного рынка. Рублевая цена нефти держится немного ниже уровня 3 тыс. руб. за баррель, что в настоящее время может стать новым ориентиром для инвесторов. Поводов для покупки рублей при негативной динамике сырьевых рынков сейчас нет. Затратный график внешних погашений в декабре также играет не в пользу национальной валюты. Тем не менее, я не жду усиления негативной реакции рубля, если цена нефти не продолжит обновлять локальные минимумы.
Долговые рынки устойчивы, несмотря на внешние шоки
Долговые рынки ЕМ в пятницу консолидировали на прежних значениях, наблюдая за волатильность котировок базовых активов. Кривая UST опустилась на 3-5 бп на фоне сильной статистики по рынку труда, которая делает неизбежной повышение базовой ставки ФРС в декабре. Российские евробонды не смогли продемонстрировать в пятницу заметных изменений. Доходность дальних выпусков подросла на 2-3 бп, тогда как на среднем участке – снизилась на 1-4 бп.
На рынке рублевого долга динамика была смешанной. На средний участок кривой ОФЗ давило продолжающееся ослабление рубля вслед за нефтяными ценами. В результате цены здесь опустились на 20-45 бп, а доходности поднялись на 5-12 бп. Дальний сегмент кривой ОФЗ был более стабилен, котировки поднялись на 35-75 бп (доходности -6-11 бп).
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Прошедшее заседание ОПЕК оказало давление на сырьевые рынки. Картель принял решение сохранить уровень квот на прежнем уровне, несмотря на негативную динамику нефтяного рынка. Текущий уровень цен является низким для большинства стран-членов ОПЕК, однако доминирующая позиция Саудовской Аравии не позволяет отреагировать на это. Риторика организации сводится к тому, что регулирование уровня добычи должно исходить также и от добывающих стран вне картеля. Кроме того, теперь ОПЕК открыто говорит о том, что будет добывать по фактическим объемам, не ограничиваясь значением квоты.
Рынок труда США преподнес приятный сюрприз. Число вновь созданных рабочих мест в ноябре составило 211 тыс. против ожидавшихся 200 тыс. Кроме того, октябрьский показатель пересмотрен вверх с 271 тыс. до 298 тыс. Уровень безработицы остался на минимальном за 7 лет уровне 5%. Рынок труда остается достаточно сильным. Однако, рост новых рабочих мест сопровождается сопоставимым увеличением неполной занятости, что может сигнализировать о кратковременности сильных показателей. Вместе с тем, длительная безработица снижается, а среднечасовой заработок медленно растет.
Данные фактически подтверждают, что ФРС на декабрьском заседании сделает шаг в сторону ужесточения денежно-кредитной политики и повысит базовую процентную ставку. Экономика сохраняет умеренные темпы роста, а рынок труда гарантирует сохранение комфортной ситуации с потребительскими расходами в среднесрочной перспективе.
Условия рынка стабильны
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в конце прошлой недели была стабильной. Ставки МБК за неделю опустились на 25-30 бп, отражая улучшение ситуации с ликвидностью благодаря поступлению денег из бюджета. На рынке МБК 1- дневные кредиты обходились в среднем под 11.40% годовых, 7-дневные – под 11.55% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.40% годовых (-10 бп).
На текущей неделе условия рынка должны остаться относительно комфортными. Приток денег по бюджетному каналу еще не иссяк, что позволяет нам рассчитывать нас снижение краткосрочных рублевых ставок еще на 10-20 бп.
ОПЕК расстроила рублевых инвесторов
Неделя на валютном рынке завершилась расширением потерь рубля. Риторика заявлений на заседании ОПЕК привела к снижению цен на нефтяном рынке и оказала давление на большинство валют ЕМ. Курс бивалютной корзины в пятницу вырос на 44 коп. до 70.80 руб. Курс доллара составил 68.14 руб. (+63 коп.), курс евро – 74.06 руб. (+21 коп.). На международном валютном рынке евро корректировался к доллару после резкого взлета, накануне спровоцированного итогами заседания ЕЦБ, на котором регулятор не стал расширять объемы программ выкупа активов. В результате к концу дня пара опустилась почти на 1 фигуру до $1.0870.
Рубль остается под давлением нефтяного рынка. Рублевая цена нефти держится немного ниже уровня 3 тыс. руб. за баррель, что в настоящее время может стать новым ориентиром для инвесторов. Поводов для покупки рублей при негативной динамике сырьевых рынков сейчас нет. Затратный график внешних погашений в декабре также играет не в пользу национальной валюты. Тем не менее, я не жду усиления негативной реакции рубля, если цена нефти не продолжит обновлять локальные минимумы.
Долговые рынки устойчивы, несмотря на внешние шоки
Долговые рынки ЕМ в пятницу консолидировали на прежних значениях, наблюдая за волатильность котировок базовых активов. Кривая UST опустилась на 3-5 бп на фоне сильной статистики по рынку труда, которая делает неизбежной повышение базовой ставки ФРС в декабре. Российские евробонды не смогли продемонстрировать в пятницу заметных изменений. Доходность дальних выпусков подросла на 2-3 бп, тогда как на среднем участке – снизилась на 1-4 бп.
На рынке рублевого долга динамика была смешанной. На средний участок кривой ОФЗ давило продолжающееся ослабление рубля вслед за нефтяными ценами. В результате цены здесь опустились на 20-45 бп, а доходности поднялись на 5-12 бп. Дальний сегмент кривой ОФЗ был более стабилен, котировки поднялись на 35-75 бп (доходности -6-11 бп).
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter