Использование акций с высокой бетой для хеджирования портфеля

ETF акций с высокой бетой SPHB выглядит интересным вариантом для хеджирования портфеля акций. Ниже представлен график пары SPHB против SPY (ETF для индекса SnP 500), где обе стороны нормализованы на волатильность в окне 126 дней (полгода):

На графике, впрочем, не отражены издержки. Понятно, главной проблемой при использовании SPHB в качестве хеджа будет стоимость шорта этого фонда. В InteractiveBrokers, который обычно дает трейдерам неплохие рейты, стоимость шорта на текущий момент составляет 2.6% годовых:

Логика за отставанием акций высокой беты от общего рынка заключается в известной аномалии низкой волатильности (которую впрочем правильнее было бы называть аномалией высокой волатильности) - акции с высокой бетой показывают приведенную к риску доходность хуже, чем акции с низкой бетой. Причем основной эффект здесь создается именно стороной с высокой бетой. Поэтому можно ожидать сглаживания просадок портфеля акций, добавляя шорт акций высокой беты, которые в целом более остро реагируют на приступы рыночной волатильности.

---

http://www.long-short.ru/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter