Настроения на мировых площадках в среду оставались подавленными. Слабость сырьевого рынка и отсутствие экономической статистики заставляет инвесторов продавать рискованные активы, разочаровавшись в вероятности рождественского «ралли».
Повышение базовой процентной ставки ФРС США на заседании, которое пройдет на следующей неделе, принимается рынками как данность. Несмотря на высокую вероятность таких действий, текущие ценовые уровни на фондовых площадках уже отражают это событие. Сейчас инвесторы скорее склонны искать любой повод для оптимизма, однако сырьевые рынки не позволяют этого сделать. Помочь бы могла экономическая статистика по США,
Рынок стабилен, но угроза роста ставок реальна
Условия российского денежно-кредитного рынка в среду практически не изменились. Нейтральная динамика нефтяного рынка и отсутствие бюджетных вливаний привели к сохранению прежнего уровня краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.85% годовых (-5 бп), 7-дневные – под 11.85% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.85% годовых (-5 бп).
На текущей неделе условия рынка должны остаться относительно комфортными. Приток денег по бюджетному каналу еще не иссяк, что позволяет нам рассчитывать на снижение краткосрочных рублевых ставок. В то же время, конъюнктура вряд ли улучшится, если рубль останется под давлением.
Рубль растерял внутридневное преимущество
Внутренние торги валютой вчера были волатильными. В первой половине дня рубль укреплялся на фоне тщетных попыток нефти подрасти в цене, однако вечером российская валюта перешла к снижению. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 30 коп. до 72.55 руб. Курс доллара составил 69.37 руб. (-3 коп.), курс евро – 76.44 руб. (+71 коп.). На международном валютном рынке евро в вечерние часы резко укрепился к доллару. Американская валюта корректируется, поскольку повышение базовой процентной ставки ФРС в декабре является неизбежным, тогда как инвесторы рассчитывают на медленные темпы ужесточения денежно-кредитной политики. По итогам дня пара поднялась почти на полторы фигуры до $1.1020.
Рубль остается без внутренних идей и следует за динамикой рынка нефти и волатильной парой евро/доллар. Ориентиром для инвесторов по-прежнему служит рублевая цена нефти, которая сейчас находится на 12% ниже своего «равновесного» значения. Если цены на нефть не смогут в значительной мере компенсировать этот дисбаланс, давление на национальную валюту к концу года может усилиться. Кроме того, не стоит забывать, что на период рождественских и новогодних каникул участники рынка могут предпочесть переждать в более надежных валютах, нежели российская. Именно поэтому любое укрепление рубля без соответствующих причин участники рынка могут рассматривать как удобный повод для наращивания валютной позиции.
Долговые рынки смогли немного подрасти
Долговые рынки ЕМ вчера прервали череду продаж и смогли продемонстрировать небольшой ценовой рост. Стабилизация нефтяных котировок на пограничном уровне в 40 долл. за барр. и нейтральное поведение базовых активов создали на рынке повод для восстановительной коррекции. Российские евробонды вчера двигались немного лучше остальных ЕМ. Доходности на дальнем участке суверенной кривой снизились на 4-5 бп, на среднем участке – на 3-4 бп.
Рынок рублевого долга вчера также корректировался после нескольких дней снижения. Стабилизация рубля в период внутренних торгов создала предпосылки к ценовому росту. На рынке ОФЗ дальние доходности опустились на 10-15 бп, до 9.55% годовых, тогда как средний участок – на 9-13 бп, до 9.90%. Бумаги с погашением до 5 лет выглядят менее инертными, доходности здесь сократились на 2-4 бп. Прошедший аукцион Минфина по размещению инфляционных ОФЗ впервые не набрал нужного спроса для этого класса активов. При заявленном объеме в 20.4 млрд руб. было размещено бумаг лишь на 13.6 млрд руб. Причина невысокого спроса кроется как в текущей турбулентности рынка, так и в том, что Минфин по-прежнему не предоставляет премий ко вторничному рынку.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Повышение базовой процентной ставки ФРС США на заседании, которое пройдет на следующей неделе, принимается рынками как данность. Несмотря на высокую вероятность таких действий, текущие ценовые уровни на фондовых площадках уже отражают это событие. Сейчас инвесторы скорее склонны искать любой повод для оптимизма, однако сырьевые рынки не позволяют этого сделать. Помочь бы могла экономическая статистика по США,
Рынок стабилен, но угроза роста ставок реальна
Условия российского денежно-кредитного рынка в среду практически не изменились. Нейтральная динамика нефтяного рынка и отсутствие бюджетных вливаний привели к сохранению прежнего уровня краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.85% годовых (-5 бп), 7-дневные – под 11.85% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.85% годовых (-5 бп).
На текущей неделе условия рынка должны остаться относительно комфортными. Приток денег по бюджетному каналу еще не иссяк, что позволяет нам рассчитывать на снижение краткосрочных рублевых ставок. В то же время, конъюнктура вряд ли улучшится, если рубль останется под давлением.
Рубль растерял внутридневное преимущество
Внутренние торги валютой вчера были волатильными. В первой половине дня рубль укреплялся на фоне тщетных попыток нефти подрасти в цене, однако вечером российская валюта перешла к снижению. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 30 коп. до 72.55 руб. Курс доллара составил 69.37 руб. (-3 коп.), курс евро – 76.44 руб. (+71 коп.). На международном валютном рынке евро в вечерние часы резко укрепился к доллару. Американская валюта корректируется, поскольку повышение базовой процентной ставки ФРС в декабре является неизбежным, тогда как инвесторы рассчитывают на медленные темпы ужесточения денежно-кредитной политики. По итогам дня пара поднялась почти на полторы фигуры до $1.1020.
Рубль остается без внутренних идей и следует за динамикой рынка нефти и волатильной парой евро/доллар. Ориентиром для инвесторов по-прежнему служит рублевая цена нефти, которая сейчас находится на 12% ниже своего «равновесного» значения. Если цены на нефть не смогут в значительной мере компенсировать этот дисбаланс, давление на национальную валюту к концу года может усилиться. Кроме того, не стоит забывать, что на период рождественских и новогодних каникул участники рынка могут предпочесть переждать в более надежных валютах, нежели российская. Именно поэтому любое укрепление рубля без соответствующих причин участники рынка могут рассматривать как удобный повод для наращивания валютной позиции.
Долговые рынки смогли немного подрасти
Долговые рынки ЕМ вчера прервали череду продаж и смогли продемонстрировать небольшой ценовой рост. Стабилизация нефтяных котировок на пограничном уровне в 40 долл. за барр. и нейтральное поведение базовых активов создали на рынке повод для восстановительной коррекции. Российские евробонды вчера двигались немного лучше остальных ЕМ. Доходности на дальнем участке суверенной кривой снизились на 4-5 бп, на среднем участке – на 3-4 бп.
Рынок рублевого долга вчера также корректировался после нескольких дней снижения. Стабилизация рубля в период внутренних торгов создала предпосылки к ценовому росту. На рынке ОФЗ дальние доходности опустились на 10-15 бп, до 9.55% годовых, тогда как средний участок – на 9-13 бп, до 9.90%. Бумаги с погашением до 5 лет выглядят менее инертными, доходности здесь сократились на 2-4 бп. Прошедший аукцион Минфина по размещению инфляционных ОФЗ впервые не набрал нужного спроса для этого класса активов. При заявленном объеме в 20.4 млрд руб. было размещено бумаг лишь на 13.6 млрд руб. Причина невысокого спроса кроется как в текущей турбулентности рынка, так и в том, что Минфин по-прежнему не предоставляет премий ко вторничному рынку.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter