Харди Джон Saxo Bank | Валюта | USD|JPY

Китай уже не в первый раз пытается посеять смуту. Изображение: iStock

Китайский ход разжигает страсти перед заседанием FOMC на этой неделе

14 декабря 2015  Источник http://ru.tradingfloor.com/

• В новой китайской корзине почти нет места для доллара
• Аналитики считают, что Китай готовится к масштабной девальвации юаня
• Время выбрано не случайно - в среду состоится заседание FOMC

Китай выступил с интересным заявлением в пятницу, намекнув на то, что рынку следует больше интересоваться курсом юаня против корзины валют, а не зацикливаться исключительно на паре USDRMB, в связи с этим даже было объявлено о введении "индекса юаня (RMB Index)", при этом вес нового индекса отражает соответствующие торговые риски.

В этой корзине доллару отводится всего 26,4%. Некоторые считают, что Китай таким образом стремится реализовать более глубокую девальвацию своей валюты, чтобы противостоять внутренним дефляционным процессам, обусловленным масштабным перепроизводством. Переключив внимание рынка на новый индекс юаня, Китай теперь может махнуть рукой на любые крупные движения против доллара (особенно если он вдруг начнет резко расти), и сказать, что это все из-за корзины.

Время ее появления также выбрано далеко не случайно - прямо перед заседанием Федерального комитета по открытым рынкам на этой неделе; напомним, что августовская девальвация китайского юаня спровоцировала коллапс на рынках и вынудила ФРС ничего не предпринимать на заседании в сентябре, хотя ставки были бы повышены на нем, если бы Китай не раскачал рынки.

На этот раз помимо движений юаня мы также наблюдаем за мировыми рынками, которые мечутся в панике перед вероятным повышением ставки ФРС в среду. Общее снижение валют развивающихся стран и других рисковых активов - от акций до бросовых облигаций - говорит о том, что история повторяется: инвесторы боятся, что ужесточение монетарной политики ФРС нанесет удар по ликвидности и ценам на активы.

Таким образом, главный вопрос, на который нам предстоит ответить на этой неделе, связан не только с тем, как поступит Федеральный комитет по открытым рынкам (наиболее вероятный сценарий: регулятор поднимет ставку и опубликует максимально осторожное сопроводительное заявление, чтобы не нервировать рынки), то также и с тем, ограничится ли рынок типичным циклом "продавай на слухах, покупай на фактах", и действительно ли повышение ставки нанесет такой вред рынкам активов, как того опасаются инвесторы.

В ожидании среды нам также, вероятно, предстоит позиционирование на фоне опасений, что главная тема года - разница в монетарной политике ЕЦБ и ФРС- теряет свою актуальность.

График: USDJPY
Динамика USDJPY - проявление типичной нервозности перед заседанием FOMC в среду, поскольку свежие минимумы в конце для в пятницу были достигнуты в результате бегства от рисков после того, как Китай объявил о введении индекса юаня; однако пара не сумела развить нисходящую динамику и так и не вышла из диапазона, ограниченного уровнями 120,00-122,25 - надеемся, что в среду ситуация прояснится.

Китайский ход разжигает страсти перед заседанием FOMC на этой неделе


Обзор валют Б-10

USD: Мы готовимся к повышению ставки ФРС в среду, но Китай в очередной раз открыл ящик Пандоры, что привело к панике на рынке рисковых активов; интересно узнать, насколько осторожной будет Йеллен, подбирая формулировки для сопроводительного заявления.

EUR: Евро не покидает пределы диапазона 1,0900-1,1000 после недолгой попытки пробиться выше 1,1000 на фоне пятничного объявления о введении индекса юаня. Сохраняется вероятность фиксации позиций в конце года, если интерес к риску останется слабым на этой неделе и/или ФРС решит проявить максимум осторожности и, тем самым, подорвет веру в дивергенцию монетарной политики.

JPY: Опубликованный на предыдущей сессии отчет Танкан оказался весьма неоднозначным: текущие условия оцениваются весьма положительно, как, впрочем, и планируемые расходы, но вот прогноз на предстоящие кварталы значительно ухудшился. Иена по-прежнему коррелирует с интересом к риску и в этом плане мало что изменится до публикации заявления Банка Японии в конце недели - это последнее заседание регулятора перед переходом на новую схему, которая подразумевает всего восемь заседаний в год. Отчет Танкан не требует от Куроды и его коллег экстренных мер.

GBP: Мы бы хотели пояснить причины укрепления фунта, но не можем их найти - посмотрим, то будет с британской валютой после заседания FOMC -мы склоняемся к снижению на фоне спреда по ставкам в Великобритании и США, а также относительно слабой статистики.

CHF: Для EURCHF уровень 1,0800- пограничная черта, возможно, от нее будут зависеть интервенции Национального банка Швейцарии. Эта тема снова станет интересной только в случае возврата к проциклической динамике, которая обусловит возможность дальнейшего роста USDCHF. Прорыв уровня 0,9800 в паре USDCHF поле заседания FOMC ознаменует существенную коррекцию.

AUD: Инвесторы продавали австралийский доллар после объявления о введении индекса юаня, хотя пара AUDUSD не смогла пробиться ниже, и вряд ли можно рассчитывать на достоверные сигналы до заседания FOMC в среду.

CAD: USDCAD вырос до 1,3750 на фоне нервозности рынка в пятницу и под влиянием очередного падения цен на нефть. Ключевой психологически значимый уровень - 1,3750, однако на самом деле верхней границы может и не быть, если цены на нефть продолжат снижаться, учитывая то, что они уже приблизились к минимумам, зафиксированным в разгар финансового кризиса.

NZD: Новозеландский доллар на редкость устойчив, учитывая настрой в остальных парах, однако это явление временное, хотя, технически, признаки разворота в парах NZDUSD или AUDNZD пока не появились; мы ждем дальнейшего развития событий, которое покажет, насколько оправдан наш прогноз - заседание FOMC станет первой серьезной проверкой.

SEK: Запланированное на завтра заседание Риксбанка, слабый CPI на прошлой неделе и анти-рисковый настрой усиливают давление на шведскую крону - однако рост в паре EURSEK представляется нам возможностью для покупки, если только Риксбанк не удивит нас новыми стимулами, или если интерес к риску продолжит падать.

NOK: На этой неделе состоится заседание Банка Норвегии - пожалуй, самое интересное после FOMC в плане возможных политических изменений; ставки находятся на новых циклических минимумах, а регулятор обещает пересмотреть свою политику в этом месяце, что создает благоприятные условия для изменений. NOK будет снижаться, если нефть продолжит дешеветь на этой неделе.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=274062