Скромность прогнозов украшает Черкизово

Несмотря на то, что менеджмент Черкизово прогнозирует итоговый рост выручки лишь на отметке 5%, в будущем году компания сможет заметно улучшить свои результаты благодаря вводу в эксплуатацию целого ряда новых площадок
На состоявшейся 10 декабря встрече с аналитиками представители топ-менеджмента крупнейшего в России производителя мясной продукции Черкизово заявили, что по итогам 2015 года ожидают роста выручки группы менее 5%, до 72 млрд руб. Это стало бы довольно слабым результатом, учитывая, что последние пять лет она росла как минимум на 8% в год. При этом прогнозов по чистой прибыли представители компании вообще не дали.

Скромность прогнозов украшает Черкизово


Причин для ухудшения финансовых показателей Черкизово несколько. Прежде всего отмечу рост цен на приобретение компонентов комбикормов, выраженных в иностранной валюте, в рублевом эквиваленте. Это повлекло за собой повышение операционных расходов за девять месяцев уходящего года на четверть и оказало давление на чистую прибыль. Также становится все более очевидно, что сегмент выращивания и переработки курятины в России насыщен. При этом покупательная способность населения снижается. Совокупность этих факторов тоже негативна для продаж компании. В этом свете ожидаемое сокращение EBITDA в размере 1 млрд руб. вполне вписывается в текущий тренд на потребительском рынке.

Скромность прогнозов украшает Черкизово


Нельзя не вспомнить и про две площадки Черкизово Орелсельпром и Агроресурс-Воронеж, где в конце прошлого года случилось заражение свиней африканской чумой. Месяц спустя пробы были подтверждены, в результате пришлось забить около 50 тыс. свиней, или около 5% всего поголовья агрохолдинга. Тем не менее на упомянутой встрече 10 декабря стало известно, что обе площадки уже заработали. Это означает, что в следующем году можно будет рассчитывать на восполнение выпавших доходов.

Кроме того, на 2016-й запланирован запуск сразу нескольких производств, которые позволят во втором полугодии нарастить производство свинины до 200 тыс. тонн (+18% г/г) и мяса птицы - с до 500 тыс. тонн (+5% г/г). Черкизово в текущем году запустило первую очередь кластера свиноводства в Воронежской и Липецкой областях, каждый модуль которого рассчитан на производство 35 тыс. тонн мяса. В следующем году ожидается открытие птицефабрики Моссельпром мощностью 64 тыс. тонн мяса птицы в год. Большие надежды компания связывает также с комбикормовым заводом, благодаря запуску которого появится прекрасный шанс снизить зависимость от покупки кормов, цены на которые привязаны к иностранной валюте, и рассчитывать на продукцию собственного производства.

Внушительное расширение производственных мощностей должно позволить Черкизово нарастить выручку с 72 млрд до 80-85 млрд руб., но пока это лишь предварительные прикидки, так как все будет зависеть еще от цен на свинину и мясо птицы, предсказать которые весьма сложно.

Скромность прогнозов украшает Черкизово


В любом случае Черкизово и Русагро остаются интересными идеями для инвестиций. В их бумагах сохраняется серьезный потенциал роста, чему способствует как девальвация рубля, так и активная диверсификация бизнеса, поэтому моя рекомендация по акциям обеих компаний — «покупать».
Источник / http://investcafe.ru/blogs/68178650/posts/64751
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=274118 обязательна
Условия использования материалов