Новая неделя на мировых площадках вновь началась беспокойно. Дешевеющие сырьевые рынки не добавляют интереса фондовым рынкам, а инвесторы воздерживаются от активных действий, предполагая негативную реакцию от повышения базовой долларов й ставки на текущей неделе.
Ориентиром для многих рынков сейчас служит динамика нефтяных цен. Ранее их подкосила риторика ОПЕК, а сейчас риски исходят от возможного разрешения со стороны Конгресса США экспортировать американскую нефть, что способно усилить переизбыток предложения на рынке.
Сегодня начинается двухдневное заседание ФРС США. Вероятность принятия наиболее ожидаемого решения года – повышения ставки федерального фондирования – является высокой. Реакция рынков должна быть первично негативной, однако мы предполагаем, что это событие уже заложено в цены.
Условия рынка стабильны, сегодня старт налогового периода
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели немного улучшилась. Снижение давления со стороны валютного рынка позволило краткосрочным процентным ставкам немного опуститься. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.80% годовых (-10 бп), 7-дневные – под 11.90% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.75%.
Сегодня стартует налоговый период декабря, который по нашим оценкам может извлечь из банковской системы около 1.2 трлн руб. Сегодня на уплату страховых взносов в фонды потребуется треть этой суммы. С учетом того, что бюджетных вливаний в систему пока не происходит, уровень ликвидности и ставок всецело зависит от денежного предложения ЦБР и Казначейства.
Рубль минимизировал потери в начале недели
Неделя на внутреннем валютном рынке началась с новых потерь для рубля. Нейтральный старт торгов сменился ослаблением на фоне снижения нефтяных котировок до отметки 36.50 долл. за барр. Тем не менее, к вечеру ситуация вновь выровнялась, рубль понес минимальные потери. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 18 коп. до 73.71 руб. Курс доллара составил 70.56 руб. (+20 коп.), курс евро – 77.56 руб. (+16 коп.). На международном валютном рынке евро продолжил отыгрывать потери к доллару, однако к вечеру ожидания сегодняшнего старта заседания ФРС поддержали американскую валюту. В результате пара осталась вблизи пятничного значения $1.0990.
Рубль остается под тотальным влиянием нефтяного рынка, который пока не готов восстанавливаться от локальных минимумов. Сдерживающим фактором выступает также и заседание Федрезерва, на котором, вероятно, будет повышена базовая процентная ставка. Начинающийся сегодня налоговый период декабря пока вряд ли окажет поддержку рублю без соответствующей динамики нефтяного рынка. Объем налоговых платежей в декабре значителен, однако Центробанк вряд ли допустит усиления дефицита рублей.
Доходности растут
Долговые рынки в понедельник не нашли причин для роста. Евробонды ЕМ вновь оказались объектом распродаж. Тем не менее, пятничный взлёт суверенных спрэдов удалось немного компенсировать. Доходности базовых активов резко пошли вверх в преддверии заседания ФРС. Российские евробонды вчера выглядели на уровне средней динамики ЕМ. Слабость нефтяного рынка и негативное отношение инвесторов к риску подняли доходности вдоль суверенной кривой на 12-15 бп.
На рынке рублевого долга продажи также сохранились. Слабеющий рубль и снижение нефтяных цен провоцируют дальнейшее повышение доходностей. На рынке ОФЗ доходности выросли на 8-12 бп: дальний сегмент расположился вблизи отметки 9.70%, средний – на 10.40%.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ориентиром для многих рынков сейчас служит динамика нефтяных цен. Ранее их подкосила риторика ОПЕК, а сейчас риски исходят от возможного разрешения со стороны Конгресса США экспортировать американскую нефть, что способно усилить переизбыток предложения на рынке.
Сегодня начинается двухдневное заседание ФРС США. Вероятность принятия наиболее ожидаемого решения года – повышения ставки федерального фондирования – является высокой. Реакция рынков должна быть первично негативной, однако мы предполагаем, что это событие уже заложено в цены.
Условия рынка стабильны, сегодня старт налогового периода
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в начале новой недели немного улучшилась. Снижение давления со стороны валютного рынка позволило краткосрочным процентным ставкам немного опуститься. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.80% годовых (-10 бп), 7-дневные – под 11.90% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.75%.
Сегодня стартует налоговый период декабря, который по нашим оценкам может извлечь из банковской системы около 1.2 трлн руб. Сегодня на уплату страховых взносов в фонды потребуется треть этой суммы. С учетом того, что бюджетных вливаний в систему пока не происходит, уровень ликвидности и ставок всецело зависит от денежного предложения ЦБР и Казначейства.
Рубль минимизировал потери в начале недели
Неделя на внутреннем валютном рынке началась с новых потерь для рубля. Нейтральный старт торгов сменился ослаблением на фоне снижения нефтяных котировок до отметки 36.50 долл. за барр. Тем не менее, к вечеру ситуация вновь выровнялась, рубль понес минимальные потери. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 18 коп. до 73.71 руб. Курс доллара составил 70.56 руб. (+20 коп.), курс евро – 77.56 руб. (+16 коп.). На международном валютном рынке евро продолжил отыгрывать потери к доллару, однако к вечеру ожидания сегодняшнего старта заседания ФРС поддержали американскую валюту. В результате пара осталась вблизи пятничного значения $1.0990.
Рубль остается под тотальным влиянием нефтяного рынка, который пока не готов восстанавливаться от локальных минимумов. Сдерживающим фактором выступает также и заседание Федрезерва, на котором, вероятно, будет повышена базовая процентная ставка. Начинающийся сегодня налоговый период декабря пока вряд ли окажет поддержку рублю без соответствующей динамики нефтяного рынка. Объем налоговых платежей в декабре значителен, однако Центробанк вряд ли допустит усиления дефицита рублей.
Доходности растут
Долговые рынки в понедельник не нашли причин для роста. Евробонды ЕМ вновь оказались объектом распродаж. Тем не менее, пятничный взлёт суверенных спрэдов удалось немного компенсировать. Доходности базовых активов резко пошли вверх в преддверии заседания ФРС. Российские евробонды вчера выглядели на уровне средней динамики ЕМ. Слабость нефтяного рынка и негативное отношение инвесторов к риску подняли доходности вдоль суверенной кривой на 12-15 бп.
На рынке рублевого долга продажи также сохранились. Слабеющий рубль и снижение нефтяных цен провоцируют дальнейшее повышение доходностей. На рынке ОФЗ доходности выросли на 8-12 бп: дальний сегмент расположился вблизи отметки 9.70%, средний – на 10.40%.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter