Одно из самых важных событий на мировых финансовых рынках – повышение базовой процентной ставки ФРС США – вчера принесло инвесторам повод для оптимизма. Тон заявления главы ФРС вчера был уверенным в отношении экономики, что позволяет надеяться на успешность выбранного момента.
Диапазон базовой долларовой ставки вчера был повышен на 2 5 бп до 25-50 бп. ФРС отмечает, что безработица вернулась на докризисные уровни, тогда как инфляция в среднесрочной перспективе должна приблизиться к таргетируемому уровню в 2.0%.
Реакция мировых рынков на это событие в целом оказалась позитивной. Фондовые рынки запустили рождественское «ралли», а доллар укрепил позиции к конкурентам. Поддержки развивающихся рынков не случилось: сильный доллар продолжает негативно влиять на сырьевые рынки
Условия рынка стабильны
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Начавшийся во вторник налоговый период декабря пока никак не влияет на уровень рублевых ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.75% годовых (-5 бп), 7-дневные – под 11.85% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.75%.
Оставшийся объем налоговых платежей по нашим оценкам составляет около 800 млрд руб. С учетом того, что на рынке по-прежнему ощущается дефицит рублей, а притока денег по бюджетному каналу не происходит, ставки денежного рынка сохраняют потенциал кратковременного роста на следующей неделе.
Внешний оптимизм не помогает рублю
Российская валюта в среду продолжила плавно слабеть вслед за динамикой нефтяных котировок. Решение ФРС поднять базовую ставку на 25 бп вызвало волну оптимизма на мировых площадках, однако укрепившийся доллар не позволил нефтяному рынку разделись радость момента. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 44 коп. до 73.29 руб. Курс доллара составил 70.40 руб. (+46 коп.), курс евро – 76.83 руб. (+41 руб.). На международном валютном рынке доллар почувствовал поддержку от заседания ФРС. В результате он укрепился к евро до $1.0910.
Повышение базовой процентной ставки в США было воспринято развивающимися рынками нейтрально. Событие было ожидаемым, однако на фоне сентябрьского переноса повышения, интрига сохранялась вплоть до объявления итогов заседания. Тем не менее, основное влияние на рубль сейчас оказывают нефтяные котировки, которые никак не отреагировали на завершение эры дешевых долларов.
Решение ФРС запустило рождественское «ралли» на фондовых площадках, однако сырьевые рынки по-прежнему не могут найти драйверов для роста. Нефтяной рынок испытывает давление от разрешения Конгрессом США экспорта американской нефти и позиции ОПЕК по уровню добычи. Кроме того, доллар укрепляется к большинству конкурентов, что не располагает к росту интереса. Рубль по-прежнему отстает от темпов ослабления нефтяных цен, поэтому если котировки продолжат снижение, рубль может ускорить терять позиции.
Долговые рынки нейтрально восприняли решение ФРС
Долговые рынки ЕМ вчера нейтрально отреагировали на решение ФРС США повысить базовую процентную ставку. Суверенные спрэды расширились на фоне снижения доходностей базовых активов. Российские еврооблигации двигались в среднем для ЕМ темпе, доходности изменились минимально.
На рынке рублевого долга возобновивший снижение рубль не привел к продажам. Аукционы Минфина, несмотря на слабую конъюнктуру нефтяного рынка прошли вполне успешно. ОФЗ 26214 (2020 г.) был размещен полностью, на 5 млрд руб. при спросе в 18.7 млрд руб. Флоатер ОФЗ 29006 был размещен на 8.2 млрд руб. из 10 млрд руб. Классические ОФЗ были наиболее востребованы рынком, а интерес к ним подогрели заявления главы ЦБР о намерении снизить ключевую ставку в первом квартале следующего года. На вторничном рынке доходности снизились на 2-4 бп. Дальний сегмент расположился на отметке 9.60%, более короткие выпуски на 10.25-10.30%.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Диапазон базовой долларовой ставки вчера был повышен на 2 5 бп до 25-50 бп. ФРС отмечает, что безработица вернулась на докризисные уровни, тогда как инфляция в среднесрочной перспективе должна приблизиться к таргетируемому уровню в 2.0%.
Реакция мировых рынков на это событие в целом оказалась позитивной. Фондовые рынки запустили рождественское «ралли», а доллар укрепил позиции к конкурентам. Поддержки развивающихся рынков не случилось: сильный доллар продолжает негативно влиять на сырьевые рынки
Условия рынка стабильны
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Начавшийся во вторник налоговый период декабря пока никак не влияет на уровень рублевых ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.75% годовых (-5 бп), 7-дневные – под 11.85% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.75%.
Оставшийся объем налоговых платежей по нашим оценкам составляет около 800 млрд руб. С учетом того, что на рынке по-прежнему ощущается дефицит рублей, а притока денег по бюджетному каналу не происходит, ставки денежного рынка сохраняют потенциал кратковременного роста на следующей неделе.
Внешний оптимизм не помогает рублю
Российская валюта в среду продолжила плавно слабеть вслед за динамикой нефтяных котировок. Решение ФРС поднять базовую ставку на 25 бп вызвало волну оптимизма на мировых площадках, однако укрепившийся доллар не позволил нефтяному рынку разделись радость момента. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 44 коп. до 73.29 руб. Курс доллара составил 70.40 руб. (+46 коп.), курс евро – 76.83 руб. (+41 руб.). На международном валютном рынке доллар почувствовал поддержку от заседания ФРС. В результате он укрепился к евро до $1.0910.
Повышение базовой процентной ставки в США было воспринято развивающимися рынками нейтрально. Событие было ожидаемым, однако на фоне сентябрьского переноса повышения, интрига сохранялась вплоть до объявления итогов заседания. Тем не менее, основное влияние на рубль сейчас оказывают нефтяные котировки, которые никак не отреагировали на завершение эры дешевых долларов.
Решение ФРС запустило рождественское «ралли» на фондовых площадках, однако сырьевые рынки по-прежнему не могут найти драйверов для роста. Нефтяной рынок испытывает давление от разрешения Конгрессом США экспорта американской нефти и позиции ОПЕК по уровню добычи. Кроме того, доллар укрепляется к большинству конкурентов, что не располагает к росту интереса. Рубль по-прежнему отстает от темпов ослабления нефтяных цен, поэтому если котировки продолжат снижение, рубль может ускорить терять позиции.
Долговые рынки нейтрально восприняли решение ФРС
Долговые рынки ЕМ вчера нейтрально отреагировали на решение ФРС США повысить базовую процентную ставку. Суверенные спрэды расширились на фоне снижения доходностей базовых активов. Российские еврооблигации двигались в среднем для ЕМ темпе, доходности изменились минимально.
На рынке рублевого долга возобновивший снижение рубль не привел к продажам. Аукционы Минфина, несмотря на слабую конъюнктуру нефтяного рынка прошли вполне успешно. ОФЗ 26214 (2020 г.) был размещен полностью, на 5 млрд руб. при спросе в 18.7 млрд руб. Флоатер ОФЗ 29006 был размещен на 8.2 млрд руб. из 10 млрд руб. Классические ОФЗ были наиболее востребованы рынком, а интерес к ним подогрели заявления главы ЦБР о намерении снизить ключевую ставку в первом квартале следующего года. На вторничном рынке доходности снизились на 2-4 бп. Дальний сегмент расположился на отметке 9.60%, более короткие выпуски на 10.25-10.30%.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter