Месячный график
2015 год серебро закончило в заметном минусе (-11.75%), это был третий подряд года падения по активу. При этом любопытно то, что 2015г. был третьим годом дефицита физического предложения серебра и 12-ым годом дефицита предложения в общем балансе с учетом движения металла по инвестиционной составляющей ETF и бирж. Декабрь металл завершил падением на (-1.62%).
Как видим, устойчивый дефицит металла не приводит пока к развороту биржевой цены, хотя неучтенные запасы серебра, покрывающие дефицит, видимо, уже исчерпываются. Возможно, в 2016г. добыча серебра будет сокращаться, но в 2015г. GFMS, например, оценил прирост добычи на 0.3% за счет продолжающейся экспансии производства в странах - горных лидерах - Мексике и Перу.
Основное давящее воздействие на серебро оказывает монетарная политика США и экономическое замедление в Китае. Однако, заметьте, несмотря на замедление роста в поднебесной империи, импорт серебра в КНР возрос за 11 месяцев 2015г. (г/г) на 24.2%. Прежде всего, рост импорта металла связан с курсом на развитие солнечной энергетики в этой стране.
Так это или не совсем так, но напрашивается вывод, что станс на ужесточение монетарной политике – повышение ставок ФРС США играет ведущую роль в медвежьих расчетах – текущих рисках по серебру. Слабое окончание года – снижение цены до закрытия 31.12.2015г. на 13.8582 - совпадает с ростом фьючерсной оценки вероятности повышения ставки ФРС США - в марте 2016г. - до значений выше 50%. Напротив, данные 01.01.16 о падении декабрьского индекса промышленной деловой активности Китая до 48.2 (48.6 в ноябре) вызвали снижение вероятности мартовского повышения ставки в США до 40%, что, соответственно, вызвало инвесторский интерес к хеджевым драгметаллам - золоту и серебру. Впрочем, отличный доклад о декабрьской занятости в США (8 января) резво опустил цену на серебро. Любопытно, что долларовый индекс в тот же день повысился довольно умеренно.
Одним из основных драйверов надежд на серебро выступает 5-летний план Китая, согласно которому предполагается установить до 2020г 100 гигаватт новых мощностей по производству энергии из солнечных лучей. Для производства солнечных панелей потребуется 731.6 млн унций серебра. Для сравнения скажем, что всего в 2015г. добыто, по оценкам Thomson Reuter, “из земли” 867.2 млн унций.
Отметим в качестве текущего негативного фактора, влияющего на конъюнктуру цены, - снижение ноябрьского импорта серебра в Индию (по стоимости на 55.7%(г/г)) до примерно 19.72 млн унций. Между тем снижение активности индийских покупателей в конце года не отменяет то обстоятельство, что за 11 месяцев 2015г. физический импорт серебра в эту страну возрос примерно на 7.35% (г/г).
Серебряные ETF не спешат расставаться с активами, удерживая долгосрочный положительный взгляд на судьбу металла. С начала 2015 года по 12 ноября из ETF было выведено только 18 млн унций, или 2.89% их величины на 31.12.2014г. (623 млн унций) После годового минимума 12 ноября (605 млн унций) по 15 декабря в фонды вернулось 8 млн унций, но с 16 по 31 декабря снова ушло 6 млн унций. На 31 дек. 2015 было 607 млн (97.43% от 31.12.2014г) Максимумы держаний ETF в 2015г. фиксировались 6 марта и 27 апреля – 628 млн унций. На 11.01.2016 в ETF было 603 млн унции.
На месячном графике серебра наблюдается массивная картина роста интереса к серебру до 2011г. и потеря к нему интереса с 2011г. В падении после 2011г. выделяются три волны, которые последовательно убывают в своих размерах. На месячном графике выделяется актуальный пробой уровня локального минимума 18.23. Первая цель Фибоначчи этого пробития - 13.98 – была достигнута 26 августа. Закрытие декабря ниже 13.98 сохраняет вопрос о возможном движении к кризисным минимумам 2008г. (8.4587). Подтвердит ли справедливость негативного кризисного сценария закрытие января, (если цена снова окажется ниже 13.984)? На графике отчетливо видно формирование с конца 2014г. понижательного клина, - фигуры, подразумевающей и возможность разворота вверх. Следующие большие поддержки на месячном графике 12.45..11.82
Недельный график
На недельном графике фигура понижательного клина (синий цвет) вступает в соперничество с двумя понижательными каналами (красный цвет) 2013-2016гг. и 2015-2016гг, предлагая более умеренный сценарий в плане оценки возможности продолжения даунтренда. К январю 2016г. рейндж цены металла определился как 13.65-14.65 или, более суженно, 13.7-14.47.
Последнее обновление годовых минимумов произошло 14 декабря – перед ожидаемым повышением ставки ФРС США 16 декабря. В декабре неспособность долларового индекса торговаться выше 100 помогало серебру выскакивать из-под $14 за унцию. Новый заход ниже этого психологического уровня (14) произошел после сильного доклада о занятости в США 8 января. Как показывает статистика, из 21 последних случаев, когда данные по числу новых рабочих мест в США превосходили средние аналитические ожидания, 14 раз цена серебра уходила вниз в тот же день. На этот раз декабрьский доклад о занятости был действительно впечатляющ. Экономика США прибавила 292000 payrolls при среднем ожидании 200000. Ноябрьские данные по payrolls были ревизованы вверх с 211000 до 252000. Но, как это ни странно, долларовый индекс после этой великолепной новости не пошел выше 100, отражая снижение вероятностей повышения ставки ФРС в марте 2016г. Очевидно, трудности на emerging markets задают ожидания, что ФРС будет более осторожен в деле повышения ставки. А это, в свою очередь, дает надежду на то, что текущее дно (13.65) по серебру “устоит”.
Дневной график
На дневном графике появление поддержки 13.65-13.7 в декабре 2015г. означает одновременно формирование модели двойного дна. После отскока от 13.7 7 января цена металла впервые после 4 ноября входила в соприкосновение с 50-дневной средней. В этот день наблюдалось самое сильное ралли по золоту и серебру на фоне сильного падения фондового рынка Китая и США, а также мир испытывал некоторый шок после испытаний водородной бомбы в Северной Корее. Девальвация народным банком КНР юаня была расценена инвесторами как знак слабости экономики поднебесной империи. На фоне изменений в геоэкономическом ландшафте в первые дни нового года золото и серебро, казалось, возвращали свою функцию защитной гавани. Однако доклад о занятости в США 8 января обратил этот рост цены серебра вспять, что выдает осторожную позицию инвесторов к драгметаллам и веру в силу экономики США.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
2015 год серебро закончило в заметном минусе (-11.75%), это был третий подряд года падения по активу. При этом любопытно то, что 2015г. был третьим годом дефицита физического предложения серебра и 12-ым годом дефицита предложения в общем балансе с учетом движения металла по инвестиционной составляющей ETF и бирж. Декабрь металл завершил падением на (-1.62%).
Как видим, устойчивый дефицит металла не приводит пока к развороту биржевой цены, хотя неучтенные запасы серебра, покрывающие дефицит, видимо, уже исчерпываются. Возможно, в 2016г. добыча серебра будет сокращаться, но в 2015г. GFMS, например, оценил прирост добычи на 0.3% за счет продолжающейся экспансии производства в странах - горных лидерах - Мексике и Перу.
Основное давящее воздействие на серебро оказывает монетарная политика США и экономическое замедление в Китае. Однако, заметьте, несмотря на замедление роста в поднебесной империи, импорт серебра в КНР возрос за 11 месяцев 2015г. (г/г) на 24.2%. Прежде всего, рост импорта металла связан с курсом на развитие солнечной энергетики в этой стране.
Так это или не совсем так, но напрашивается вывод, что станс на ужесточение монетарной политике – повышение ставок ФРС США играет ведущую роль в медвежьих расчетах – текущих рисках по серебру. Слабое окончание года – снижение цены до закрытия 31.12.2015г. на 13.8582 - совпадает с ростом фьючерсной оценки вероятности повышения ставки ФРС США - в марте 2016г. - до значений выше 50%. Напротив, данные 01.01.16 о падении декабрьского индекса промышленной деловой активности Китая до 48.2 (48.6 в ноябре) вызвали снижение вероятности мартовского повышения ставки в США до 40%, что, соответственно, вызвало инвесторский интерес к хеджевым драгметаллам - золоту и серебру. Впрочем, отличный доклад о декабрьской занятости в США (8 января) резво опустил цену на серебро. Любопытно, что долларовый индекс в тот же день повысился довольно умеренно.
Одним из основных драйверов надежд на серебро выступает 5-летний план Китая, согласно которому предполагается установить до 2020г 100 гигаватт новых мощностей по производству энергии из солнечных лучей. Для производства солнечных панелей потребуется 731.6 млн унций серебра. Для сравнения скажем, что всего в 2015г. добыто, по оценкам Thomson Reuter, “из земли” 867.2 млн унций.
Отметим в качестве текущего негативного фактора, влияющего на конъюнктуру цены, - снижение ноябрьского импорта серебра в Индию (по стоимости на 55.7%(г/г)) до примерно 19.72 млн унций. Между тем снижение активности индийских покупателей в конце года не отменяет то обстоятельство, что за 11 месяцев 2015г. физический импорт серебра в эту страну возрос примерно на 7.35% (г/г).
Серебряные ETF не спешат расставаться с активами, удерживая долгосрочный положительный взгляд на судьбу металла. С начала 2015 года по 12 ноября из ETF было выведено только 18 млн унций, или 2.89% их величины на 31.12.2014г. (623 млн унций) После годового минимума 12 ноября (605 млн унций) по 15 декабря в фонды вернулось 8 млн унций, но с 16 по 31 декабря снова ушло 6 млн унций. На 31 дек. 2015 было 607 млн (97.43% от 31.12.2014г) Максимумы держаний ETF в 2015г. фиксировались 6 марта и 27 апреля – 628 млн унций. На 11.01.2016 в ETF было 603 млн унции.
На месячном графике серебра наблюдается массивная картина роста интереса к серебру до 2011г. и потеря к нему интереса с 2011г. В падении после 2011г. выделяются три волны, которые последовательно убывают в своих размерах. На месячном графике выделяется актуальный пробой уровня локального минимума 18.23. Первая цель Фибоначчи этого пробития - 13.98 – была достигнута 26 августа. Закрытие декабря ниже 13.98 сохраняет вопрос о возможном движении к кризисным минимумам 2008г. (8.4587). Подтвердит ли справедливость негативного кризисного сценария закрытие января, (если цена снова окажется ниже 13.984)? На графике отчетливо видно формирование с конца 2014г. понижательного клина, - фигуры, подразумевающей и возможность разворота вверх. Следующие большие поддержки на месячном графике 12.45..11.82
Недельный график
На недельном графике фигура понижательного клина (синий цвет) вступает в соперничество с двумя понижательными каналами (красный цвет) 2013-2016гг. и 2015-2016гг, предлагая более умеренный сценарий в плане оценки возможности продолжения даунтренда. К январю 2016г. рейндж цены металла определился как 13.65-14.65 или, более суженно, 13.7-14.47.
Последнее обновление годовых минимумов произошло 14 декабря – перед ожидаемым повышением ставки ФРС США 16 декабря. В декабре неспособность долларового индекса торговаться выше 100 помогало серебру выскакивать из-под $14 за унцию. Новый заход ниже этого психологического уровня (14) произошел после сильного доклада о занятости в США 8 января. Как показывает статистика, из 21 последних случаев, когда данные по числу новых рабочих мест в США превосходили средние аналитические ожидания, 14 раз цена серебра уходила вниз в тот же день. На этот раз декабрьский доклад о занятости был действительно впечатляющ. Экономика США прибавила 292000 payrolls при среднем ожидании 200000. Ноябрьские данные по payrolls были ревизованы вверх с 211000 до 252000. Но, как это ни странно, долларовый индекс после этой великолепной новости не пошел выше 100, отражая снижение вероятностей повышения ставки ФРС в марте 2016г. Очевидно, трудности на emerging markets задают ожидания, что ФРС будет более осторожен в деле повышения ставки. А это, в свою очередь, дает надежду на то, что текущее дно (13.65) по серебру “устоит”.
Дневной график
На дневном графике появление поддержки 13.65-13.7 в декабре 2015г. означает одновременно формирование модели двойного дна. После отскока от 13.7 7 января цена металла впервые после 4 ноября входила в соприкосновение с 50-дневной средней. В этот день наблюдалось самое сильное ралли по золоту и серебру на фоне сильного падения фондового рынка Китая и США, а также мир испытывал некоторый шок после испытаний водородной бомбы в Северной Корее. Девальвация народным банком КНР юаня была расценена инвесторами как знак слабости экономики поднебесной империи. На фоне изменений в геоэкономическом ландшафте в первые дни нового года золото и серебро, казалось, возвращали свою функцию защитной гавани. Однако доклад о занятости в США 8 января обратил этот рост цены серебра вспять, что выдает осторожную позицию инвесторов к драгметаллам и веру в силу экономики США.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter