Зарипов Руслан Инвесткафе | Облигации

На долговом рынке есть парочка свежих идей

26 января 2016  Источник / http://investcafe.ru/blogs/1111/posts/65681
Среди новых размещений интерес представляют решения для тех, кто ищет альтернативу рынку физической недвижимости: трехмиллиардный выпуск РГС Недвижимость и эмиссия от ИА Ак Барс

Рынок новых размещений на неделе с 18-го по 22 января оказался по-прежнему скуден на предложения.

РГС Недвижимость установило ставку первого купона трехмиллиардного выпуска серии БО-П02 в размере 13,5% годовых. Сбор заявок проходил 22 января, техническое размещение запланировано на 26 января, андеррайтером избран банк Уралсиб. Пятилетние облигации с полугодовыми купонами погашаются в январе 2021 года и имеют безотзывную оферту в июле 2016 года. В настоящее время на рынке обращаются классические облигации компании 1-й серии на 3,2 млрд руб., а также биржевые облигации серий БО-01, БО-03, БО-04 и БО-П01 общим объемом 13 млрд руб. с текущими доходностями к погашению от 13,71% до 14,85% годовых с правильным распределением к дюрации от 88 до 142 дней. Помимо всего прочего, это также интересное предложение для тех, кто ищет альтернативу инвестициям в доходную недвижимость на физическом рынке, где мультипликаторы номинальной ренты ниже предлагаемых рынком доходностей долговых бумаг от эмитента, основной специализацией которого является сдача внаем коммерческих площадей.

Вторресурсы опять сдвинули сроки размещения четырехсотмиллионных биржевых облигаций серии БО-01. На этот раз дата перенесена на 5 декабря 2016 года. Напомню, что эмитент уже несколько раз переносил этот трехлетий выпуск с погашением в 2019 году и купоном в размере 13% годовых.

Других свежих предложений не отмечено. Сомневаюсь, чтобы в возможности наблюдать на долговом рынке активность в течение всего января, особенно принимая во внимание крайне нестабильный общефинансовый и общеэкономический фон, очередную волну девальвации рубля, некоторую растерянность экономических властей, регулярно делающих публичные заявления о пессимистических ожиданиях и необходимости пересмотра параметров бюджета 2016 года. Естественно, что многие эмитенты предпочитают подождать стабилизации обстановки и прояснения перспектив, прежде чем выходить на рынок размещений.

На долговом рынке есть парочка свежих идей


Из состоявшихся на прошлой неделе событий на рынке стоит отметить завершение 22 января размещения по открытой и закрытой (в пользу самого банка) подписке облигаций Ипотечного агента Ак Барс-2 (SPV-компания банка Ак Барс), с ипотечным покрытием А и Б классов с погашением в октябре 2047 года в совокупности на сумму 11,2 млрд руб. Ставка первого купона, к которой приравнены и последующие, установлена на уровне 10% годовых. В настоящее время других бумаг эмитента на рынке не обращается, однако для торгуемых бондов самого Ак Барса характерны такие же небольшие доходности — от 10,13% до 11,16% годовых. На рынке бумаг с ипотечным покрытием от надежных эмитентов можно найти и более доходные инструменты, например от АИЖК или ВТБ.

При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=279304