Bybit запустила премаркет токена Notcoin
Реклама
Если сравнивать развитие El Nina в текущем году с периодом его проявления в 1997-1998 годах, очевидно начала перехода данного погодного явления в фазу спада, за которой, как правило, следует обратный погодный феномен La Nina.
La Nina для США потенциально означает сухую погоду на юге страны, где частично располагается так называемый кукурузный пояс. Значит, основываясь на исторических данных, можно статистически оценить влияние La Nina на производство кукурузы в США.
Источник: National Weather Service.
Следует отметить, что технология выращивания кукурузы в США, равно как и в мире, постоянно улучшается. Это отражается на урожаях помимо влияния погодных условий. Чтобы оценить только влияние погодного фактора, я буду анализировать отклонение фактических показателей производства кукурузы от значений своего тренда.
Тренд на изменение урожайности кукурузы в США
Источник: USDA, расчет тренда и графика Инвесткафе.
Источник: USDA, расчет тренда и графика Инвесткафе.
Начиная с 1980 года и не считая текущего МГ, зафиксировано девять случаев проявления погодного феномена El Nino. Из них в шести случаях El Nino сменялся La Nina. Если брать более ранние периоды, эта закономерность сохраняется. Таким образом, с вероятностью 70% начавшийся в 2015 году El Nino в текущем году сменится La Nina.
В исследуемом периоде в четырех из шести случаях проявления La Nina наблюдалось сокращение урожайности кукурузы в среднем на 20% от тренда. В оставшихся двух случаях падения урожайности ниже тренда не отмечалось, но не фиксировалось и существенного роста.
Источник: расчеты и графика Инвесткафе.
Анализ влияния La Nina непосредственно на показатель урожая приводит к результатам, которые выглядят еще убедительнее. Так, в пяти случаях из шести проявление La Nina приводило к снижению общего урожая кукурузы в среднем более чем на 20% ниже тренда. Только 2007 году La Nina совпала с ростом производства кукурузы в США.
Источник: расчеты и графика Инвесткафе.
Основываясь на полученных результатах и построенном тренде урожайности кукурузы можно допустить, что в случае проявления La Nina в последующих годах с вероятностью приблизительно 70% урожайность кукурузы в США будет ниже уровня 140 бушелей с акра, а общий урожай кукурузы не превысит 300 млн тонн.
Однако, учитывая временные рамки, необходимые для смены El Nino на La Nina, я думаю, что раньше 2017 года не стоит ожидать активного влияния данного фактора на цену кукурузы в США. Кроме того, пока нет гарантии, что La Nina сменит El Nino.
Мой текущий прогноз цены фьючерса на кукурузу предполагает достижение отметки $3,20 в ближайшее полугодие.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter